Análise do sistema regulatório de ativos virtuais de Dubai: Análise abrangente do caminho de conformidade RWA
1. Estrutura de Regulação de Ativos Virtuais e Instituições Centrais
1. Autoridade reguladora dominante
A Autoridade de Regulação de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) e a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) são as duas principais instituições responsáveis pela regulação de ativos virtuais em Dubai.
A VARA foi criada em março de 2022, sendo responsável pela regulamentação das leis de criptomoedas em Dubai, além de supervisionar a emissão, fornecimento e divulgação de ativos virtuais e NFTs. A DFSA é a autoridade reguladora do Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC), e seu regime de tokens criptográficos entrou em vigor em 1 de novembro de 2022.
Estas duas entidades são responsáveis por diferentes tipos de licenças e áreas de negócio, contribuindo conjuntamente para a construção de um sistema de regulamentação completo de ativos virtuais em Dubai.
2. Quadro de Conformidade
O quadro regulatório da VARA inclui leis e regulamentos, manuais de regras, orientações e documentos relevantes. A DFSA estabeleceu o seu próprio quadro regulatório, que abrange várias disposições.
Dois, requisitos específicos de supervisão da VARA
1. Aprovação pré-emitente
A VARA tem requisitos rigorosos para a emissão de ativos ancorados em ativos virtuais (ARVA):
O emissor deve obter a licença de emissão de ativos virtuais da VARA.
A aprovação da VARA é necessária antes de cada emissão de ARVA.
Os ativos de reserva devem ser mantidos em quantidade suficiente, guardados por um custodiante licenciado e independentes dos ativos próprios do emissor.
2. Requisitos de divulgação de informações
Os emissores de ARVA devem cumprir os requisitos gerais de divulgação de ativos virtuais e divulgar adicionalmente:
Política de valor, direitos e manutenção de valor da ARVA
Informações detalhadas sobre ativos de referência e ativos de reserva
Gestão de fornecimento de ARVA e direitos de resgate dos detentores, etc.
Além disso, é necessário divulgar regularmente a quantidade e o valor de ARVA em circulação, bem como a situação dos ativos de reserva.
3. Requisitos de capital
Os prestadores de serviços de ativos virtuais (VASP) autorizados a emitir ARVA devem manter um capital social mínimo, no montante de 2,5 milhões de dirhams ou o maior valor entre 2% do valor médio de mercado dos ativos de reserva.
4. Requisitos de legalidade para a transferência de propriedade
Se o ARVA representar a propriedade direta de ativos do mundo real (RWA), o emissor deve garantir que a propriedade seja legalmente estabelecida e que a propriedade do RWA seja transferida simultaneamente durante a transferência do token.
5. Mecanismo de resgate exigido
ARVA deve permitir que os detentores resgatem em dirhams ou em outras formas de valor equivalente divulgadas, e deve processar os pedidos de resgate gratuitamente dentro de um prazo razoável.
6. Auditoria e Relatório
Os VASP devem designar um auditor independente de terceiros, que audite a ARVA em circulação e os ativos de reserva a cada seis meses, e apresentar à VARA a prova de precisão da auditoria.
7. Conformidade com múltiplas regras
O emissor também deve cumprir os requisitos de vários manuais de regras, incluindo empresa, Conformidade e gestão de riscos, tecnologia e informação, comportamento de mercado, entre outros.
Três, Dinâmicas de Regulação da DFSA
A DFSA publicou, em 17 de março de 2025, o "Guia do Sandbox Regulatório para Tokenização", que oferece uma trajetória de conformidade de baixo limiar e alta clareza para projetos de tokenização de RWA. O processo de participação divide-se em duas fases:
Submissão de carta de intenção: as empresas devem realizar atividades de tokenização, excluindo criptomoedas e stablecoins.
Licença de Teste Inovador: é necessário obter uma licença DFSA e concluir o processo de autorização para se juntar a este programa.
Quatro, Caso RWA de Imóveis em Dubai
Vários projetos de RWA imobiliário já foram implementados em Dubai, demonstrando o potencial de desenvolvimento e a aplicação prática neste campo. Esses casos fornecem valiosas experiências de referência para outras regiões, além de destacarem a visão e a inovação de Dubai na regulamentação de ativos virtuais.
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Novas dinâmicas de regulamentação em Dubai: um guia completo para o sistema de regulamentação de ativos virtuais e o caminho de conformidade RWA.
Análise do sistema regulatório de ativos virtuais de Dubai: Análise abrangente do caminho de conformidade RWA
1. Estrutura de Regulação de Ativos Virtuais e Instituições Centrais
1. Autoridade reguladora dominante
A Autoridade de Regulação de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) e a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) são as duas principais instituições responsáveis pela regulação de ativos virtuais em Dubai.
A VARA foi criada em março de 2022, sendo responsável pela regulamentação das leis de criptomoedas em Dubai, além de supervisionar a emissão, fornecimento e divulgação de ativos virtuais e NFTs. A DFSA é a autoridade reguladora do Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC), e seu regime de tokens criptográficos entrou em vigor em 1 de novembro de 2022.
Estas duas entidades são responsáveis por diferentes tipos de licenças e áreas de negócio, contribuindo conjuntamente para a construção de um sistema de regulamentação completo de ativos virtuais em Dubai.
2. Quadro de Conformidade
O quadro regulatório da VARA inclui leis e regulamentos, manuais de regras, orientações e documentos relevantes. A DFSA estabeleceu o seu próprio quadro regulatório, que abrange várias disposições.
Dois, requisitos específicos de supervisão da VARA
1. Aprovação pré-emitente
A VARA tem requisitos rigorosos para a emissão de ativos ancorados em ativos virtuais (ARVA):
2. Requisitos de divulgação de informações
Os emissores de ARVA devem cumprir os requisitos gerais de divulgação de ativos virtuais e divulgar adicionalmente:
Além disso, é necessário divulgar regularmente a quantidade e o valor de ARVA em circulação, bem como a situação dos ativos de reserva.
3. Requisitos de capital
Os prestadores de serviços de ativos virtuais (VASP) autorizados a emitir ARVA devem manter um capital social mínimo, no montante de 2,5 milhões de dirhams ou o maior valor entre 2% do valor médio de mercado dos ativos de reserva.
4. Requisitos de legalidade para a transferência de propriedade
Se o ARVA representar a propriedade direta de ativos do mundo real (RWA), o emissor deve garantir que a propriedade seja legalmente estabelecida e que a propriedade do RWA seja transferida simultaneamente durante a transferência do token.
5. Mecanismo de resgate exigido
ARVA deve permitir que os detentores resgatem em dirhams ou em outras formas de valor equivalente divulgadas, e deve processar os pedidos de resgate gratuitamente dentro de um prazo razoável.
6. Auditoria e Relatório
Os VASP devem designar um auditor independente de terceiros, que audite a ARVA em circulação e os ativos de reserva a cada seis meses, e apresentar à VARA a prova de precisão da auditoria.
7. Conformidade com múltiplas regras
O emissor também deve cumprir os requisitos de vários manuais de regras, incluindo empresa, Conformidade e gestão de riscos, tecnologia e informação, comportamento de mercado, entre outros.
Três, Dinâmicas de Regulação da DFSA
A DFSA publicou, em 17 de março de 2025, o "Guia do Sandbox Regulatório para Tokenização", que oferece uma trajetória de conformidade de baixo limiar e alta clareza para projetos de tokenização de RWA. O processo de participação divide-se em duas fases:
Quatro, Caso RWA de Imóveis em Dubai
Vários projetos de RWA imobiliário já foram implementados em Dubai, demonstrando o potencial de desenvolvimento e a aplicação prática neste campo. Esses casos fornecem valiosas experiências de referência para outras regiões, além de destacarem a visão e a inovação de Dubai na regulamentação de ativos virtuais.