Infraestrutura de encriptação enfrenta desafios e oportunidades
O setor de infraestrutura de encriptação está a passar por um desgaste significativo do mercado. Após anos de rápido crescimento, as avaliações dos projetos de infraestrutura começaram a cair, e os investidores tornaram-se mais cautelosos. Isso reflete um mercado cada vez mais maduro, onde a mera inovação tecnológica já não é suficiente para obter altas avaliações.
Os principais desafios enfrentados pelos projetos de infraestrutura atuais são: a maioria dos projetos oferece funcionalidades semelhantes, com pouca diferenciação. Apesar dos avanços tecnológicos, ainda não surgiram casos de uso revolucionários que possam suportar novas categorias de aplicações. O ecossistema tem dificuldade em oferecer atratividade suficiente para plataformas Web2 maduras, a fim de que migrem para a encriptação. Além da descentralização, essas plataformas têm pouco incentivo para mudar radicalmente seus modos de operação existentes. Essa lacuna fundamental na adoção resulta em transações e especulação tornando-se as principais aplicações da maioria das camadas de infraestrutura, limitando o potencial de transformação deste campo.
Muitos projetos de infraestrutura estão demasiado focados na inovação tecnológica prospectiva, ignorando as necessidades reais dos desenvolvedores. Muitas vezes, eles perseguem em demasia alguns elementos que vão além das funcionalidades centrais, como a encriptação da privacidade e a verificabilidade. Esta abordagem técnica ignora a aceitação do mercado a curto prazo, o que não só aumenta a dificuldade de promoção inicial, mas também dificulta a obtenção de feedback útil dos usuários.
O aumento de projetos de infraestrutura criou uma contradição: muitas plataformas competem por poucas aplicações atraentes. Este desequilíbrio resultou em uma grande quantidade de "blockchains fantasmas" com taxas de utilização extremamente baixas e quase sem receita, criando modelos econômicos insustentáveis que dependem principalmente da valorização dos tokens em vez de da verdadeira utilidade.
Por exemplo, apesar da tecnologia ZKVM ser avançada, a verificabilidade que ela oferece atualmente não resolve efetivamente os desafios práticos que a blockchain enfrenta, nem promove uma maior fusão de aplicações Web2 com a blockchain. Assim, a tecnologia ZKVM é atualmente mais parecida com um produto de infraestrutura idealizado do que prático.
Em comparação, a computação em nuvem responde diretamente à demanda verificada no mercado, que é como gerenciar de forma eficiente recursos de servidores com diferentes configurações, tempos e locais. Essa demanda já possui uma base de mercado madura, e a computação em nuvem atende diretamente às necessidades práticas dos desenvolvedores em termos de implementação rápida, escalabilidade elástica e otimização de custos, por meio de serviços modularizados e com interfaces. Por isso, a tecnologia de computação em nuvem rapidamente ganhou reconhecimento no mercado e, finalmente, tornou-se uma infraestrutura importante que sustenta a economia da internet.
Um ecossistema de encriptação saudável necessita de um ciclo de feedback eficiente entre desenvolvedores de aplicações e construtores de infraestrutura. Atualmente, esse ciclo está rompido - os desenvolvedores de aplicações estão limitados pela infraestrutura, enquanto as equipas de infraestrutura carecem de sinais claros para entender quais funcionalidades podem impulsionar a utilização real. Restaurar esse mecanismo de feedback é crucial para um crescimento sustentável. Apesar dos desafios, o desenvolvimento de infraestrutura continua a ser lucrativo, com 35 das 50 principais criptomoedas por capitalização de mercado a manterem a sua própria camada de infraestrutura. No entanto, os padrões de sucesso aumentaram significativamente - novos projetos de infraestrutura devem simultaneamente demonstrar casos de uso concretos, atratividade para os utilizadores e uma narrativa cativante para alcançar uma avaliação significativa.
A evolução da infraestrutura de blockchain
O ciclo inicial da infraestrutura de blockchain concentrou-se principalmente em resolver as limitações do Ethereum, com vários projetos a posicionarem-se como alternativas "mais rápidas e mais baratas", enquanto quase não ofereciam funcionalidades verdadeiramente inovadoras. Hoje, o cenário mudou drasticamente, com projetos recentemente bem-sucedidos a introduzirem soluções de infraestrutura mais diversificadas e especializadas.
No último ano, alguns projetos de infraestrutura alcançaram resultados notáveis através de TGE ou financiamento em larga escala. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, esses projetos representam as novas infraestruturas mais influentes nos mercados primário e secundário:
Infraestrutura de blockchain:
Movimento: MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: prova de liquidez, Layer1 compatível com EVM
Monad: Layer1 compatível com EVM de alto desempenho
Solayer: Reposição de alta qualidade baseada no ecossistema Solana, SVM super rápido
Succinto: Rede de geração de provas ZK e ZKVM
Infraestrutura emergente:
Walrus: Solução de armazenamento Blob
Aethir: rede de cálculo GPU
Double Zero: Infraestrutura de rede de fibra óptica descentralizada
Eigenlayer: fornece segurança do Ethereum para novos protocolos
Humanity: Plataforma de protocolo de identidade digital
A ponte entre Web2 e Web3:
Ondo: RWA Layer2
Plume: RWAFi encriptação
História: Plataforma IP programável impulsionada por inteligência artificial
Observações e Análises Principais
Com base na análise de projetos de infraestrutura bem-sucedidos recentes, e considerando o ambiente de mercado atual, podem ser extraídas as seguintes observações principais:
Maturidade do mercado e reavaliação: da euforia tecnológica ao retorno ao valor
A característica mais notável do mercado atual é a mudança na lógica de avaliação. O modelo que dependia puramente da narrativa técnica e de um alto FDV para atrair investimentos está enfrentando sérios desafios.
Muitos projetos apresentam características de alta FDV, baixa capitalização de mercado em circulação e baixo volume de negociação. Isso indica que o desbloqueio de uma grande quantidade de tokens no futuro trará uma pressão de venda contínua; mesmo que o projeto faça avanços técnicos, pode haver uma queda de preço devido à diluição dos tokens, o que, por sua vez, mina a confiança dos usuários e cria um ciclo de retroalimentação negativa. Isso demonstra que um modelo econômico de token sustentável e saudável é crucial para a saúde a longo prazo da infraestrutura, e sua importância é tão grande quanto a da própria tecnologia.
Mesmo projetos de sucesso, sua avaliação parece enfrentar um limite invisível de cerca de 10 bilhões de dólares. Isso significa que os investidores que buscam retornos excessivos (, como 100 vezes ), precisam entrar em uma fase muito inicial ( com uma avaliação inferior a 50 milhões de dólares ), destacando a importância do timing e do julgamento precoce. O mercado não está mais disposto a pagar facilmente apenas pelo potencial puro, mas exige provas de valor mais claras.
Nem todos os projetos que criam novas narrativas conseguem obter a maior avaliação. Por exemplo, embora alguns projetos sejam pioneiros em seus respectivos campos, muitos projetos subsequentes obtiveram avaliações consideráveis ou até mais altas através de uma execução mais forte, melhores oportunidades de mercado ou soluções mais otimizadas. Isso indica que, em um mercado cada vez mais saturado, a execução de alta qualidade, estratégias de mercado eficazes e a importância de aproveitar o timing estão se tornando cada vez mais evidentes.
Pragmatismo técnico em alta: foco na otimização, integração e necessidades reais
A direção do desenvolvimento da tecnologia de infraestrutura mostra uma tendência claramente prática, com o mercado a favorecer soluções que possam resolver problemas reais, otimizar paradigmas existentes ou conectar efetivamente o mundo real.
Apesar de o mercado procurar inovações disruptivas, a demanda por otimização de desempenho em blockchain continua forte. Alguns projetos obtiveram uma valorização significativa ao melhorar o desempenho das máquinas virtuais existentes, em vez de introduzir novos paradigmas. Isso indica que, antes de encontrar a próxima aplicação matadora, as melhorias em velocidade, custo e eficiência ainda são pontos de valor central da infraestrutura. A otimização da camada de rede e o aumento da segurança também se enquadram nesta categoria.
Os projetos que se conectam com aplicações do mundo real e ativos demonstram uma forte atração de mercado. Focando em RWA( ativos do mundo real) e IP( propriedade intelectual), os projetos de programabilidade obtêm altas avaliações. Eles aplicam a tecnologia blockchain a conceitos Web2 verificados, injetando programabilidade, liquidez global e novas possibilidades financeiras, reduzindo a barreira de compreensão para os usuários e ampliando os cenários de aplicação.
A partir dos casos de uso, as finanças ( DeFi, RWA ) e inteligência artificial ( AI ) são as duas áreas atualmente mais reconhecidas pelo mercado, que podem sustentar uma infraestrutura de alta valorização. Isso indica que a infraestrutura capaz de fornecer suporte subjacente a essas duas áreas de alto potencial tem mais facilidade em atrair capital e a preferência do mercado.
Entretanto, algumas narrativas de infraestrutura que foram muito esperadas, como cadeias de jogos puras, Rollup-as-a-Service, camadas de validação dedicadas, cadeias Multi-VM, cadeias Agent, parte do DePIN e Desci, ainda não geraram projetos líderes de nível de um bilhão de dólares neste ciclo. Isso pode refletir a imaturidade tecnológica nesses setores ou a falta de uma demanda de mercado clara e em grande escala, bem como de modelos de negócios sustentáveis.
Colaboração Ecológica e Narrativa Precisa: Os Dois Motores da Ampliação de Valor
Além da tecnologia e do posicionamento no mercado, construir um ecossistema robusto e realizar uma comunicação de mercado eficaz tornaram-se alavancas-chave para o sucesso de projetos de infraestrutura.
A grande maioria dos projetos avaliados em mais de 1 bilhão de dólares está dedicada a construir ou integrar ecossistemas dedicados. Seja L1/L2 atraindo desenvolvedores para construir aplicações, ou fornecendo segurança compartilhada para outros protocolos, isso reflete a importância dos efeitos de rede. Um ecossistema com múltiplos projetos combináveis pode criar um valor muito superior ao de soluções isoladas, formando um ciclo positivo que atrai mais usuários, desenvolvedores e capital.
A infraestrutura precisa atender simultaneamente a dois grupos principais: usuários finais e desenvolvedores, cujas necessidades e pontos de atenção são completamente diferentes. Para os usuários finais, é necessário transformar tecnologias complexas em histórias intuitivas de "experiência"(, como velocidade de transação rápida, baixo custo e facilidade de uso), enfatizando os benefícios diretos trazidos pela tecnologia. Para os desenvolvedores, é preciso explicar profundamente as "capacidades"( da tecnologia, como métricas de desempenho, ferramentas de desenvolvimento, escalabilidade e segurança), fornecendo informações profissionais e precisas para avaliação. Projetos bem-sucedidos geralmente conseguem ajustar suas estratégias de comunicação de acordo com diferentes públicos, transmitindo efetivamente suas propostas de valor.
Oportunidades de investimento futuras em infraestrutura de blockchain
As oportunidades de infraestrutura mais promissoras visam mercados Web2 de grande escala que ainda não estão plenamente servidos por soluções de encriptação. Esses projetos podem criar mercados acessíveis globalmente, ao mesmo tempo que introduzem mecanismos de financeirização aprimorados.
Comparado com a melhoria gradual da infraestrutura existente, uma nova categoria de infraestrutura gerará um valor significativo, por exemplo:
Infraestrutura baseada em intenção: um protocolo que permite aos usuários expressar os resultados desejados em vez de transações específicas, otimizando a execução automaticamente.
Adicionar privacidade a cada blockchain, infraestrutura HTTPS do Web3.
À medida que a indústria de blockchain se torna mais madura, o valor a longo prazo da infraestrutura está gradualmente retornando às suas funções principais: satisfazer as necessidades reais dos usuários e gerar receitas sustentáveis. O entusiasmo do mercado inicial pode ter sido baseado em expectativas e narrativas tecnológicas, mas, no final, a infraestrutura que não consegue servir efetivamente os usuários e construir modelos econômicos robustos terá dificuldades em se sustentar.
Fluxos de receita contínuos são o sangue vital para a operação saudável de um projeto, pois não apenas precisam cobrir altos custos operacionais, mas também devem fornecer retornos reais aos participantes do ecossistema, como para recompra de tokens, incentivos para participantes, etc. Atualmente, alguns dos principais L2 já conseguiram receitas de protocolo consideráveis. No entanto, devido à mudança nas preferências dos investidores neste ciclo, o preço de seus tokens ainda está em níveis relativamente baixos, refletindo uma discrepância entre receita e avaliação. Atualmente, o FDV dos principais Layer2 é 500 vezes a receita anual do protocolo. Eles estão trabalhando para corrigir essa discrepância através de medidas como a recompra de tokens.
Falta de infraestrutura sustentada por receita, dependendo mais da venda de tokens para manter a operação da equipe. Esta estratégia é difícil de resistir às flutuações do ciclo de mercado. A receita estável é uma prova direta de que o mercado está resolvendo problemas reais e oferecendo serviços eficazes. Para os desenvolvedores, a infraestrutura pode realizar casos de uso complexos amplamente aplicados com cem vezes mais eficiência, ou implementar funções que antes não eram possíveis; para os usuários finais, isso proporciona uma experiência mais fluida, custos de uso mais baixos e funcionalidades mais ricas.
Criar aplicações revolucionárias do zero requer muito tempo e recursos. Uma abordagem mais eficiente imita a recente revolução da IA: integrar diretamente funcionalidades de blockchain em aplicações Web2 existentes. A adoção da IA a uma velocidade impressionante é impulsionada principalmente por milhares de plataformas estabelecidas que integram funcionalidades de IA na experiência do usuário existente.
Assim, a infraestrutura de blockchain deve priorizar caminhos de integração sem costura, permitindo que aplicações Web2 implementem gradualmente funcionalidades de blockchain, sem interferir na sua experiência de usuário central. A infraestrutura mais bem-sucedida permitirá que aplicações familiares ofereçam funcionalidades de propriedade, transação e financeiras, sem exigir que os usuários compreendam conceitos complexos de blockchain ou naveguem por interfaces totalmente novas.
Os incentivos financeiros podem impulsionar essa onda de consolidação. Assim como as funcionalidades de IA ajudam as empresas Web2 a criar camadas avançadas e novas fontes de receita, a integração da blockchain pode desbloquear novos modelos de monetização através da tokenização, propriedade parcial e royalties programáveis. Tornar esses benefícios facilmente acessíveis, enquanto se minimiza a complexidade técnica da infraestrutura, catalisará a próxima fase de adoção da blockchain em aplicações mainstream.
Evolução da infraestrutura de Blockchain: da euforia tecnológica ao retorno do valor
Infraestrutura de encriptação enfrenta desafios e oportunidades
O setor de infraestrutura de encriptação está a passar por um desgaste significativo do mercado. Após anos de rápido crescimento, as avaliações dos projetos de infraestrutura começaram a cair, e os investidores tornaram-se mais cautelosos. Isso reflete um mercado cada vez mais maduro, onde a mera inovação tecnológica já não é suficiente para obter altas avaliações.
Os principais desafios enfrentados pelos projetos de infraestrutura atuais são: a maioria dos projetos oferece funcionalidades semelhantes, com pouca diferenciação. Apesar dos avanços tecnológicos, ainda não surgiram casos de uso revolucionários que possam suportar novas categorias de aplicações. O ecossistema tem dificuldade em oferecer atratividade suficiente para plataformas Web2 maduras, a fim de que migrem para a encriptação. Além da descentralização, essas plataformas têm pouco incentivo para mudar radicalmente seus modos de operação existentes. Essa lacuna fundamental na adoção resulta em transações e especulação tornando-se as principais aplicações da maioria das camadas de infraestrutura, limitando o potencial de transformação deste campo.
Muitos projetos de infraestrutura estão demasiado focados na inovação tecnológica prospectiva, ignorando as necessidades reais dos desenvolvedores. Muitas vezes, eles perseguem em demasia alguns elementos que vão além das funcionalidades centrais, como a encriptação da privacidade e a verificabilidade. Esta abordagem técnica ignora a aceitação do mercado a curto prazo, o que não só aumenta a dificuldade de promoção inicial, mas também dificulta a obtenção de feedback útil dos usuários.
O aumento de projetos de infraestrutura criou uma contradição: muitas plataformas competem por poucas aplicações atraentes. Este desequilíbrio resultou em uma grande quantidade de "blockchains fantasmas" com taxas de utilização extremamente baixas e quase sem receita, criando modelos econômicos insustentáveis que dependem principalmente da valorização dos tokens em vez de da verdadeira utilidade.
Por exemplo, apesar da tecnologia ZKVM ser avançada, a verificabilidade que ela oferece atualmente não resolve efetivamente os desafios práticos que a blockchain enfrenta, nem promove uma maior fusão de aplicações Web2 com a blockchain. Assim, a tecnologia ZKVM é atualmente mais parecida com um produto de infraestrutura idealizado do que prático.
Em comparação, a computação em nuvem responde diretamente à demanda verificada no mercado, que é como gerenciar de forma eficiente recursos de servidores com diferentes configurações, tempos e locais. Essa demanda já possui uma base de mercado madura, e a computação em nuvem atende diretamente às necessidades práticas dos desenvolvedores em termos de implementação rápida, escalabilidade elástica e otimização de custos, por meio de serviços modularizados e com interfaces. Por isso, a tecnologia de computação em nuvem rapidamente ganhou reconhecimento no mercado e, finalmente, tornou-se uma infraestrutura importante que sustenta a economia da internet.
Um ecossistema de encriptação saudável necessita de um ciclo de feedback eficiente entre desenvolvedores de aplicações e construtores de infraestrutura. Atualmente, esse ciclo está rompido - os desenvolvedores de aplicações estão limitados pela infraestrutura, enquanto as equipas de infraestrutura carecem de sinais claros para entender quais funcionalidades podem impulsionar a utilização real. Restaurar esse mecanismo de feedback é crucial para um crescimento sustentável. Apesar dos desafios, o desenvolvimento de infraestrutura continua a ser lucrativo, com 35 das 50 principais criptomoedas por capitalização de mercado a manterem a sua própria camada de infraestrutura. No entanto, os padrões de sucesso aumentaram significativamente - novos projetos de infraestrutura devem simultaneamente demonstrar casos de uso concretos, atratividade para os utilizadores e uma narrativa cativante para alcançar uma avaliação significativa.
A evolução da infraestrutura de blockchain
O ciclo inicial da infraestrutura de blockchain concentrou-se principalmente em resolver as limitações do Ethereum, com vários projetos a posicionarem-se como alternativas "mais rápidas e mais baratas", enquanto quase não ofereciam funcionalidades verdadeiramente inovadoras. Hoje, o cenário mudou drasticamente, com projetos recentemente bem-sucedidos a introduzirem soluções de infraestrutura mais diversificadas e especializadas.
No último ano, alguns projetos de infraestrutura alcançaram resultados notáveis através de TGE ou financiamento em larga escala. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, esses projetos representam as novas infraestruturas mais influentes nos mercados primário e secundário:
Infraestrutura de blockchain:
Infraestrutura emergente:
A ponte entre Web2 e Web3:
Observações e Análises Principais
Com base na análise de projetos de infraestrutura bem-sucedidos recentes, e considerando o ambiente de mercado atual, podem ser extraídas as seguintes observações principais:
Maturidade do mercado e reavaliação: da euforia tecnológica ao retorno ao valor
A característica mais notável do mercado atual é a mudança na lógica de avaliação. O modelo que dependia puramente da narrativa técnica e de um alto FDV para atrair investimentos está enfrentando sérios desafios.
Muitos projetos apresentam características de alta FDV, baixa capitalização de mercado em circulação e baixo volume de negociação. Isso indica que o desbloqueio de uma grande quantidade de tokens no futuro trará uma pressão de venda contínua; mesmo que o projeto faça avanços técnicos, pode haver uma queda de preço devido à diluição dos tokens, o que, por sua vez, mina a confiança dos usuários e cria um ciclo de retroalimentação negativa. Isso demonstra que um modelo econômico de token sustentável e saudável é crucial para a saúde a longo prazo da infraestrutura, e sua importância é tão grande quanto a da própria tecnologia.
Mesmo projetos de sucesso, sua avaliação parece enfrentar um limite invisível de cerca de 10 bilhões de dólares. Isso significa que os investidores que buscam retornos excessivos (, como 100 vezes ), precisam entrar em uma fase muito inicial ( com uma avaliação inferior a 50 milhões de dólares ), destacando a importância do timing e do julgamento precoce. O mercado não está mais disposto a pagar facilmente apenas pelo potencial puro, mas exige provas de valor mais claras.
Nem todos os projetos que criam novas narrativas conseguem obter a maior avaliação. Por exemplo, embora alguns projetos sejam pioneiros em seus respectivos campos, muitos projetos subsequentes obtiveram avaliações consideráveis ou até mais altas através de uma execução mais forte, melhores oportunidades de mercado ou soluções mais otimizadas. Isso indica que, em um mercado cada vez mais saturado, a execução de alta qualidade, estratégias de mercado eficazes e a importância de aproveitar o timing estão se tornando cada vez mais evidentes.
Pragmatismo técnico em alta: foco na otimização, integração e necessidades reais
A direção do desenvolvimento da tecnologia de infraestrutura mostra uma tendência claramente prática, com o mercado a favorecer soluções que possam resolver problemas reais, otimizar paradigmas existentes ou conectar efetivamente o mundo real.
Apesar de o mercado procurar inovações disruptivas, a demanda por otimização de desempenho em blockchain continua forte. Alguns projetos obtiveram uma valorização significativa ao melhorar o desempenho das máquinas virtuais existentes, em vez de introduzir novos paradigmas. Isso indica que, antes de encontrar a próxima aplicação matadora, as melhorias em velocidade, custo e eficiência ainda são pontos de valor central da infraestrutura. A otimização da camada de rede e o aumento da segurança também se enquadram nesta categoria.
Os projetos que se conectam com aplicações do mundo real e ativos demonstram uma forte atração de mercado. Focando em RWA( ativos do mundo real) e IP( propriedade intelectual), os projetos de programabilidade obtêm altas avaliações. Eles aplicam a tecnologia blockchain a conceitos Web2 verificados, injetando programabilidade, liquidez global e novas possibilidades financeiras, reduzindo a barreira de compreensão para os usuários e ampliando os cenários de aplicação.
A partir dos casos de uso, as finanças ( DeFi, RWA ) e inteligência artificial ( AI ) são as duas áreas atualmente mais reconhecidas pelo mercado, que podem sustentar uma infraestrutura de alta valorização. Isso indica que a infraestrutura capaz de fornecer suporte subjacente a essas duas áreas de alto potencial tem mais facilidade em atrair capital e a preferência do mercado.
Entretanto, algumas narrativas de infraestrutura que foram muito esperadas, como cadeias de jogos puras, Rollup-as-a-Service, camadas de validação dedicadas, cadeias Multi-VM, cadeias Agent, parte do DePIN e Desci, ainda não geraram projetos líderes de nível de um bilhão de dólares neste ciclo. Isso pode refletir a imaturidade tecnológica nesses setores ou a falta de uma demanda de mercado clara e em grande escala, bem como de modelos de negócios sustentáveis.
Colaboração Ecológica e Narrativa Precisa: Os Dois Motores da Ampliação de Valor
Além da tecnologia e do posicionamento no mercado, construir um ecossistema robusto e realizar uma comunicação de mercado eficaz tornaram-se alavancas-chave para o sucesso de projetos de infraestrutura.
A grande maioria dos projetos avaliados em mais de 1 bilhão de dólares está dedicada a construir ou integrar ecossistemas dedicados. Seja L1/L2 atraindo desenvolvedores para construir aplicações, ou fornecendo segurança compartilhada para outros protocolos, isso reflete a importância dos efeitos de rede. Um ecossistema com múltiplos projetos combináveis pode criar um valor muito superior ao de soluções isoladas, formando um ciclo positivo que atrai mais usuários, desenvolvedores e capital.
A infraestrutura precisa atender simultaneamente a dois grupos principais: usuários finais e desenvolvedores, cujas necessidades e pontos de atenção são completamente diferentes. Para os usuários finais, é necessário transformar tecnologias complexas em histórias intuitivas de "experiência"(, como velocidade de transação rápida, baixo custo e facilidade de uso), enfatizando os benefícios diretos trazidos pela tecnologia. Para os desenvolvedores, é preciso explicar profundamente as "capacidades"( da tecnologia, como métricas de desempenho, ferramentas de desenvolvimento, escalabilidade e segurança), fornecendo informações profissionais e precisas para avaliação. Projetos bem-sucedidos geralmente conseguem ajustar suas estratégias de comunicação de acordo com diferentes públicos, transmitindo efetivamente suas propostas de valor.
Oportunidades de investimento futuras em infraestrutura de blockchain
As oportunidades de infraestrutura mais promissoras visam mercados Web2 de grande escala que ainda não estão plenamente servidos por soluções de encriptação. Esses projetos podem criar mercados acessíveis globalmente, ao mesmo tempo que introduzem mecanismos de financeirização aprimorados.
Comparado com a melhoria gradual da infraestrutura existente, uma nova categoria de infraestrutura gerará um valor significativo, por exemplo:
À medida que a indústria de blockchain se torna mais madura, o valor a longo prazo da infraestrutura está gradualmente retornando às suas funções principais: satisfazer as necessidades reais dos usuários e gerar receitas sustentáveis. O entusiasmo do mercado inicial pode ter sido baseado em expectativas e narrativas tecnológicas, mas, no final, a infraestrutura que não consegue servir efetivamente os usuários e construir modelos econômicos robustos terá dificuldades em se sustentar.
Fluxos de receita contínuos são o sangue vital para a operação saudável de um projeto, pois não apenas precisam cobrir altos custos operacionais, mas também devem fornecer retornos reais aos participantes do ecossistema, como para recompra de tokens, incentivos para participantes, etc. Atualmente, alguns dos principais L2 já conseguiram receitas de protocolo consideráveis. No entanto, devido à mudança nas preferências dos investidores neste ciclo, o preço de seus tokens ainda está em níveis relativamente baixos, refletindo uma discrepância entre receita e avaliação. Atualmente, o FDV dos principais Layer2 é 500 vezes a receita anual do protocolo. Eles estão trabalhando para corrigir essa discrepância através de medidas como a recompra de tokens.
Falta de infraestrutura sustentada por receita, dependendo mais da venda de tokens para manter a operação da equipe. Esta estratégia é difícil de resistir às flutuações do ciclo de mercado. A receita estável é uma prova direta de que o mercado está resolvendo problemas reais e oferecendo serviços eficazes. Para os desenvolvedores, a infraestrutura pode realizar casos de uso complexos amplamente aplicados com cem vezes mais eficiência, ou implementar funções que antes não eram possíveis; para os usuários finais, isso proporciona uma experiência mais fluida, custos de uso mais baixos e funcionalidades mais ricas.
Criar aplicações revolucionárias do zero requer muito tempo e recursos. Uma abordagem mais eficiente imita a recente revolução da IA: integrar diretamente funcionalidades de blockchain em aplicações Web2 existentes. A adoção da IA a uma velocidade impressionante é impulsionada principalmente por milhares de plataformas estabelecidas que integram funcionalidades de IA na experiência do usuário existente.
Assim, a infraestrutura de blockchain deve priorizar caminhos de integração sem costura, permitindo que aplicações Web2 implementem gradualmente funcionalidades de blockchain, sem interferir na sua experiência de usuário central. A infraestrutura mais bem-sucedida permitirá que aplicações familiares ofereçam funcionalidades de propriedade, transação e financeiras, sem exigir que os usuários compreendam conceitos complexos de blockchain ou naveguem por interfaces totalmente novas.
Os incentivos financeiros podem impulsionar essa onda de consolidação. Assim como as funcionalidades de IA ajudam as empresas Web2 a criar camadas avançadas e novas fontes de receita, a integração da blockchain pode desbloquear novos modelos de monetização através da tokenização, propriedade parcial e royalties programáveis. Tornar esses benefícios facilmente acessíveis, enquanto se minimiza a complexidade técnica da infraestrutura, catalisará a próxima fase de adoção da blockchain em aplicações mainstream.
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