Interpretação das mudanças no ranking da Grayscale: Novas tendências de investimento em encriptação em 2025
No mundo da encriptação em constante mudança, os movimentos de capital institucional são frequentemente pistas chave para entender o futuro. Como pioneira na gestão de ativos encriptados, uma conhecida instituição de investimento publica a lista dos Top 20 ativos a cada trimestre, que funciona como um "mapa do tesouro" da perspectiva institucional no mercado de encriptação, delineando uma previsão profunda das "tendências de adoção factual" para a próxima fase do mercado.
No terceiro trimestre de 2025, este "mapa do tesouro" foi silenciosamente ajustado: a nova estrela Avalanche (AVAX) e Morpho (MORPHO) sobem na lista, enquanto os antigos gigantes Lido DAO (LDO) e a estrela emergente Layer 2 Optimism (OP) saem com pesar. Entre entradas e saídas, que mudanças nos ventos do mercado de encriptação estão realmente ocultas? Vamos analisar a fundo e desvendar a nova narrativa do investimento em encriptação para 2025 por trás dessa troca aparentemente comum de nomes.
Sinal de mudança estrutural
Avalanche (AVAX): O forte pulso "on-chain"
Avalanche retrata um futuro de blockchain escalável e personalizável. O seu "mecanismo de consenso Avalanche" alcança alta taxa de transferência, baixa latência e descentralização, enquanto a arquitetura de três cadeias garante a finalização de transações em menos de um segundo, estabelecendo a base para aplicações em grande escala.
Em 2025, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, graças à atualização Etna, que reduziu as taxas de transação médias em mais de 90%, estimulando enormemente a vitalidade na cadeia.
Avalanche capta com precisão a demanda por GameFi e aplicações empresariais, com vários jogos lançando em sub-redes (Subnets). Também abraça ativamente o mundo tradicional, colaborando com várias gigantes do Web2 para promover a tokenização de ativos do mundo real, que é um passo chave para a penetração da economia Web3 no mainstream.
As instituições estão otimistas em relação ao Avalanche devido ao seu aprimoramento tecnológico, expansão estratégica do ecossistema e à fusão com o Web2, formando um "flywheel de crescimento multidimensional". Isso indica que a competição Layer 1 está se voltando para uma nova pista mais ampla, com atividades econômicas reais e potencial de fusão entre Web2 e Web3.
Morpho (MORPHO): "Transformers" de empréstimo descentralizado
Morpho está a traçar um novo caminho institucional para o empréstimo descentralizado. É um protocolo de empréstimo DeFi baseado na Ethereum e na Base Chain, que otimiza os rendimentos e garante a segurança através dos "Morpho Vaults" e mercados isolados. O design do seu protocolo foca em taxas de transação baixas e foi auditado várias vezes.
Morpho obteve resultados impressionantes: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, e o valor total bloqueado (TVL) duplicou para mais de 4 bilhões de dólares, consolidando-se como a segunda maior plataforma de empréstimos DeFi. Na rede Base, é já o protocolo com o maior TVL e volume de empréstimos ativos. Várias das principais empresas de capital de risco investiram mais de 69 milhões de dólares.
Mais significativo é que uma grande plataforma de negociação integrou o Morpho na sua aplicação principal, permitindo que os usuários utilizem Bitcoin como garantia para emprestar USDC, um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora. O lançamento do Morpho V2 reafirma a determinação de trazer DeFi para instituições financeiras tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como um "motor de institucionalização DeFi". Ela compreende bem as exigências das instituições em relação à gestão de riscos e conformidade, resolvendo as dificuldades que o financiamento tradicional enfrenta ao entrar no DeFi por meio de um design de mercado refinado e do apoio a mercados licenciados. As instituições preferem-na porque acreditam em sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente com o financiamento tradicional.
Velhos guerreiros saem: A despedida da Lido e da Optimism
Lido DAO (LDO): O "Império" de Staking Líquido enfrenta ventos contrários
O Lido DAO foi uma vez o indiscutível "império" no campo do staking líquido de Ethereum, gerenciando cerca de 33% do ETH em staking. No entanto, por trás do sucesso, existem preocupações sobre os riscos de centralização: o conjunto de validadores "permissivos", o controle do token LDO sobre as permissões centrais, e o incidente em que uma carteira quente de um nó de validação foi comprometida em maio de 2025, soaram o alarme.
A atualização de Ethereum Shanghai em abril de 2023 permitiu a retirada de ETH, enfraquecendo a "margem de segurança" da Lido em termos de liquidez. Os usuários têm mais opções, voltando-se para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiais. A inovação em novas apostas também intensificou a competição.
A remoção do Lido é um reflexo da reavaliação das instituições sobre o "risco de centralização". Após a atualização de Xangai, a característica de "centralização" do Lido torna-se mais proeminente em um contexto de aumento da concorrência e clareza regulatória. As instituições podem considerar que a relação risco-retorno não é mais atraente. A saída do Lido marca o aumento dos padrões de avaliação dos investidores institucionais sobre o staking líquido, valorizando mais a descentralização, a transparência na governança e os potenciais riscos regulatórios.
Optimism (OP): A grande visão da Layer 2, presa no "mito" da captura de valor.
A Optimism, como uma das principais soluções de escalonamento Layer 2 do Ethereum, carrega a responsabilidade de aumentar a capacidade de transação, reduzir as taxas de Gas e melhorar a experiência do usuário. Sua visão de "super cadeia" (Superchain), atraída pelo OP Stack, chamou a atenção de diversos projetos de destaque. No entanto, em termos de TVL e atividade, ainda está ligeiramente atrás dos concorrentes.
Os tokens OP são o núcleo da estrutura de governança descentralizada da Optimism Collective. No entanto, o seu modelo de distribuição de receitas apresenta um "mito": atualmente, a receita dos ordenadores pertence à fundação Optimism, sendo utilizada para financiar bens públicos, e não distribuída diretamente aos detentores de tokens OP. Embora haja a expectativa de partilha no futuro, essa incerteza afeta a captura direta de valor do token, gerando preocupações entre investidores institucionais.
Além disso, a governança do Optimism também não é um mar de rosas. A baixa participação nas votações e o grande controle exercido por contribuintes centrais e investidores iniciais sobre o processo de votação mostram que a promessa de "descentralização" ainda tem espaço para melhorias na prática.
A remoção do Optimism parece ser uma profunda dúvida das instituições sobre o mecanismo de "captura de valor" do seu token OP. Uma grande visão ecológica não se traduz diretamente em um valor claro para o token. Investidores institucionais tendem a buscar caminhos de captura de valor de token que sejam claros e diretos. A baixa participação na governança e a concentração dos direitos de voto na equipe central também aumentam a complexidade e o risco do investimento institucional. Diante da intensa concorrência na camada 2, as instituições podem achar que o OP terá dificuldade em oferecer, a curto prazo, "retornos ajustados pelo risco mais atraentes".
A saída do Optimism reflete a profundidade da avaliação das instituições sobre a economia dos tokens Layer 2: a mera liderança tecnológica não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo, os tokens devem ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, bem como uma verdadeira governança descentralizada.
O "indicador de tendências" e a "mudança estrutural" dos investimentos em encriptação em 2025
O "fluxo" de fundos institucionais: do Bitcoin a um vasto oceano de aplicações diversificadas
No primeiro trimestre de 2025, o interesse das instituições por ativos digitais continua a crescer. Uma pesquisa mostra que até 86% dos investidores institucionais entrevistados já possuem ou planejam alocar ativos digitais, com quase 60% (59%) planejando investir mais de 5% do AUM em encriptação. A aprovação sucessiva de ETFs de Bitcoin e Ethereum é como se o mundo financeiro mainstream estivesse abrindo as portas para a encriptação, e um ETF de Bitcoin de uma instituição até quebrou o recorde de crescimento mais rápido da história.
Esta onda já ultrapassou as "ilhas" do Bitcoin e do Ethereum. Os dados mostram que 73% dos investidores já possuem criptomoedas alternativas, e a participação em DeFi deve triplicar nos próximos dois anos. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) e a adoção de stablecoins aceleram, com um valor de mercado total de 234 bilhões de dólares, e vários protocolos conectam DeFi com finanças tradicionais.
O investimento institucional está a passar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "diversificação de ativos" e "implementação de cenários de aplicação" em profundidades vastas. A inclusão da Avalanche e da Morpho na lista é uma profunda reflexão da tendência do investimento institucional "de pontos a áreas" e "de especulação a aplicação".
A "teoria da evolução" do DeFi: de "crescimento selvagem" a "sobrevivência refinada"
Em 2024, o valor total bloqueado (TVL) em DeFi disparou 129%, enquanto o volume de transações nas exchanges descentralizadas (DEXs) de derivados aumentou 872%. O DeFi está desenvolvendo stablecoins geradoras de rendimento, atraindo o setor financeiro tradicional. Tendências como finanças embutidas, automação e inteligência artificial/aprendizagem de máquina (AI/ML) estão remodelando o panorama. O sucesso da Morpho é um reflexo da inovação em empréstimos DeFi.
DeFi está passando pela "evolução" de "crescimento selvagem" para "sobrevivência refinada". Aplicativos de Layer 2 e IA/ML visam resolver pontos problemáticos e aumentar a eficiência. Stablecoins de rendimento e finanças embutidas enriquecem as formas de produtos, conectando-se perfeitamente às finanças tradicionais. O crescimento explosivo dos DEXs de derivativos e o caminho institucional da Morpho indicam que DeFi está atendendo às necessidades complexas de negociação e gerenciamento de riscos das instituições. A preferência das instituições pela Morpho é um reconhecimento da tendência de "auto-evolução e fusão externa" do DeFi, confiando que pode aumentar a eficiência, reduzir riscos e conectar as finanças tradicionais.
A "corrida" do Layer 2: uma competição abrangente de ecologia, tecnologia e captura de valor
Soluções de Layer 2, como a "auto-estrada" do Ethereum, melhoram significativamente a sua escalabilidade e reduzem os custos para os usuários. Optimistic Rollups e ZK-Rollups são as tecnologias mais populares. O mercado de Layer 2 é altamente competitivo, com uma plataforma mantendo a liderança em TVL e número de protocolos. A Optimism, através da visão de "super cadeia" e OP Stack, está empenhada em construir um ecossistema interoperável, atraindo vários projetos de grande peso.
A competição em Layer 2 mudou para uma luta abrangente entre a "capacidade de construção de ecossistemas" e o "modelo de captura de valor do token". A remoção do Optimism mostra que, mesmo com uma grande visão ecológica, se o mecanismo de captura de valor do token não for claro o suficiente ou houver riscos de centralização, será difícil atrair o interesse de longo prazo das instituições. A avaliação das instituições sobre Layer 2 já ultrapassou os indicadores superficiais, aprofundando-se na criação e distribuição de valor sustentável a longo prazo.
Filtro de "regulação": conformidade, o "bilhete de entrada" para fundos institucionais
Em 2025, o ambiente regulatório de encriptação nos Estados Unidos torna-se progressivamente claro, como se fosse uma "filtro" para a entrada de fundos institucionais no mercado de encriptação. As entidades reguladoras publicam novas diretrizes, esclarecendo que o "staking de protocolo" não é uma emissão de valores mobiliários. O Congresso dos Estados Unidos aprova um projeto de lei que elimina a obrigação de relatórios de corretores para plataformas DeFi (entrada e saída de fundos não tradicionais).
A clareza regulatória é o "catalisador" chave para a entrada em massa de instituições no mercado de encriptação, ao mesmo tempo que funciona como um "filtro" preciso. Ela reduz os riscos legais e operacionais para as instituições, incentivando mais entidades em conformidade a entrar no ecossistema PoS e no DeFi. No entanto, a clareza regulatória também significa que os requisitos de conformidade são mais rigorosos. A remoção da Lido pode ser parcialmente devido às preocupações sobre seu "sistema de licenciamento" e a centralização da governança. Empresas de gestão de ativos sob rigorosa regulamentação dão grande importância à conformidade nas decisões de investimento. Isso indica que, a partir de 2025 e além, a conformidade se tornou o "bilhete de entrada" para atrair capital institucional.
Resumo
Ajustes na lista delineiam claramente o caminho evolutivo dos investimentos institucionais no mercado de encriptação em 2025. Foca na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação real, modelos de captura de valor sustentável e práticas de governança descentralizada. A inclusão da Avalanche e da Morpho representa o reconhecimento do mercado sobre o potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações GameFi/empresariais, assim como as expectativas de uma evolução do empréstimo DeFi para um nível institucional e regulamentado. A exclusão da Lido DAO e da Optimism alerta para os riscos de centralização do staking líquido e a incerteza da captura de valor no modelo econômico dos tokens Layer 2 que afeta a atratividade para instituições.
Resumo da lógica de investimento central no mercado de encriptação em 2025:
Layer 1/Layer 2 impulsionado por aplicações: o futuro pertence a blockchains públicas e soluções de escalabilidade que conseguem atrair um grande número de usuários e aplicações empresariais através da inovação tecnológica.
Infraestrutura DeFi de nível institucional: O mercado favorece os protocolos DeFi que podem resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais e conectar o mundo on-chain e off-chain.
Captura de valor clara e governança descentralizada: os tokens precisam ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis, além de uma governança descentralizada eficaz.
Priorização da conformidade: projetos que adotam a conformidade de forma ativa e reduzem os riscos legais serão favorecidos por instituições.
Para os participantes do mundo da encriptação, a lista oferece valiosas orientações estratégicas. Investir
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DegenWhisperer
· 20h atrás
As instituições também começaram a experimentar novas moedas.
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CommunityWorker
· 20h atrás
pro estão todos de olho na lista da Grayscale.
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AirdropHunter007
· 20h atrás
AVAX entrar numa posição!
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CoconutWaterBoy
· 20h atrás
Haverá uma afirmação, a estrutura não é muito boa
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degenonymous
· 21h atrás
ldo está em apuros... devia ter olhado mais para avax
Análise das novas tendências de investimento em encriptação em 2025: mudanças na lista de instituições revelam uma mudança de mercado
Interpretação das mudanças no ranking da Grayscale: Novas tendências de investimento em encriptação em 2025
No mundo da encriptação em constante mudança, os movimentos de capital institucional são frequentemente pistas chave para entender o futuro. Como pioneira na gestão de ativos encriptados, uma conhecida instituição de investimento publica a lista dos Top 20 ativos a cada trimestre, que funciona como um "mapa do tesouro" da perspectiva institucional no mercado de encriptação, delineando uma previsão profunda das "tendências de adoção factual" para a próxima fase do mercado.
No terceiro trimestre de 2025, este "mapa do tesouro" foi silenciosamente ajustado: a nova estrela Avalanche (AVAX) e Morpho (MORPHO) sobem na lista, enquanto os antigos gigantes Lido DAO (LDO) e a estrela emergente Layer 2 Optimism (OP) saem com pesar. Entre entradas e saídas, que mudanças nos ventos do mercado de encriptação estão realmente ocultas? Vamos analisar a fundo e desvendar a nova narrativa do investimento em encriptação para 2025 por trás dessa troca aparentemente comum de nomes.
Sinal de mudança estrutural
Avalanche (AVAX): O forte pulso "on-chain"
Avalanche retrata um futuro de blockchain escalável e personalizável. O seu "mecanismo de consenso Avalanche" alcança alta taxa de transferência, baixa latência e descentralização, enquanto a arquitetura de três cadeias garante a finalização de transações em menos de um segundo, estabelecendo a base para aplicações em grande escala.
Em 2025, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, graças à atualização Etna, que reduziu as taxas de transação médias em mais de 90%, estimulando enormemente a vitalidade na cadeia.
Avalanche capta com precisão a demanda por GameFi e aplicações empresariais, com vários jogos lançando em sub-redes (Subnets). Também abraça ativamente o mundo tradicional, colaborando com várias gigantes do Web2 para promover a tokenização de ativos do mundo real, que é um passo chave para a penetração da economia Web3 no mainstream.
As instituições estão otimistas em relação ao Avalanche devido ao seu aprimoramento tecnológico, expansão estratégica do ecossistema e à fusão com o Web2, formando um "flywheel de crescimento multidimensional". Isso indica que a competição Layer 1 está se voltando para uma nova pista mais ampla, com atividades econômicas reais e potencial de fusão entre Web2 e Web3.
Morpho (MORPHO): "Transformers" de empréstimo descentralizado
Morpho está a traçar um novo caminho institucional para o empréstimo descentralizado. É um protocolo de empréstimo DeFi baseado na Ethereum e na Base Chain, que otimiza os rendimentos e garante a segurança através dos "Morpho Vaults" e mercados isolados. O design do seu protocolo foca em taxas de transação baixas e foi auditado várias vezes.
Morpho obteve resultados impressionantes: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, e o valor total bloqueado (TVL) duplicou para mais de 4 bilhões de dólares, consolidando-se como a segunda maior plataforma de empréstimos DeFi. Na rede Base, é já o protocolo com o maior TVL e volume de empréstimos ativos. Várias das principais empresas de capital de risco investiram mais de 69 milhões de dólares.
Mais significativo é que uma grande plataforma de negociação integrou o Morpho na sua aplicação principal, permitindo que os usuários utilizem Bitcoin como garantia para emprestar USDC, um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora. O lançamento do Morpho V2 reafirma a determinação de trazer DeFi para instituições financeiras tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como um "motor de institucionalização DeFi". Ela compreende bem as exigências das instituições em relação à gestão de riscos e conformidade, resolvendo as dificuldades que o financiamento tradicional enfrenta ao entrar no DeFi por meio de um design de mercado refinado e do apoio a mercados licenciados. As instituições preferem-na porque acreditam em sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente com o financiamento tradicional.
Velhos guerreiros saem: A despedida da Lido e da Optimism
Lido DAO (LDO): O "Império" de Staking Líquido enfrenta ventos contrários
O Lido DAO foi uma vez o indiscutível "império" no campo do staking líquido de Ethereum, gerenciando cerca de 33% do ETH em staking. No entanto, por trás do sucesso, existem preocupações sobre os riscos de centralização: o conjunto de validadores "permissivos", o controle do token LDO sobre as permissões centrais, e o incidente em que uma carteira quente de um nó de validação foi comprometida em maio de 2025, soaram o alarme.
A atualização de Ethereum Shanghai em abril de 2023 permitiu a retirada de ETH, enfraquecendo a "margem de segurança" da Lido em termos de liquidez. Os usuários têm mais opções, voltando-se para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiais. A inovação em novas apostas também intensificou a competição.
A remoção do Lido é um reflexo da reavaliação das instituições sobre o "risco de centralização". Após a atualização de Xangai, a característica de "centralização" do Lido torna-se mais proeminente em um contexto de aumento da concorrência e clareza regulatória. As instituições podem considerar que a relação risco-retorno não é mais atraente. A saída do Lido marca o aumento dos padrões de avaliação dos investidores institucionais sobre o staking líquido, valorizando mais a descentralização, a transparência na governança e os potenciais riscos regulatórios.
Optimism (OP): A grande visão da Layer 2, presa no "mito" da captura de valor.
A Optimism, como uma das principais soluções de escalonamento Layer 2 do Ethereum, carrega a responsabilidade de aumentar a capacidade de transação, reduzir as taxas de Gas e melhorar a experiência do usuário. Sua visão de "super cadeia" (Superchain), atraída pelo OP Stack, chamou a atenção de diversos projetos de destaque. No entanto, em termos de TVL e atividade, ainda está ligeiramente atrás dos concorrentes.
Os tokens OP são o núcleo da estrutura de governança descentralizada da Optimism Collective. No entanto, o seu modelo de distribuição de receitas apresenta um "mito": atualmente, a receita dos ordenadores pertence à fundação Optimism, sendo utilizada para financiar bens públicos, e não distribuída diretamente aos detentores de tokens OP. Embora haja a expectativa de partilha no futuro, essa incerteza afeta a captura direta de valor do token, gerando preocupações entre investidores institucionais.
Além disso, a governança do Optimism também não é um mar de rosas. A baixa participação nas votações e o grande controle exercido por contribuintes centrais e investidores iniciais sobre o processo de votação mostram que a promessa de "descentralização" ainda tem espaço para melhorias na prática.
A remoção do Optimism parece ser uma profunda dúvida das instituições sobre o mecanismo de "captura de valor" do seu token OP. Uma grande visão ecológica não se traduz diretamente em um valor claro para o token. Investidores institucionais tendem a buscar caminhos de captura de valor de token que sejam claros e diretos. A baixa participação na governança e a concentração dos direitos de voto na equipe central também aumentam a complexidade e o risco do investimento institucional. Diante da intensa concorrência na camada 2, as instituições podem achar que o OP terá dificuldade em oferecer, a curto prazo, "retornos ajustados pelo risco mais atraentes".
A saída do Optimism reflete a profundidade da avaliação das instituições sobre a economia dos tokens Layer 2: a mera liderança tecnológica não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo, os tokens devem ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, bem como uma verdadeira governança descentralizada.
O "indicador de tendências" e a "mudança estrutural" dos investimentos em encriptação em 2025
O "fluxo" de fundos institucionais: do Bitcoin a um vasto oceano de aplicações diversificadas
No primeiro trimestre de 2025, o interesse das instituições por ativos digitais continua a crescer. Uma pesquisa mostra que até 86% dos investidores institucionais entrevistados já possuem ou planejam alocar ativos digitais, com quase 60% (59%) planejando investir mais de 5% do AUM em encriptação. A aprovação sucessiva de ETFs de Bitcoin e Ethereum é como se o mundo financeiro mainstream estivesse abrindo as portas para a encriptação, e um ETF de Bitcoin de uma instituição até quebrou o recorde de crescimento mais rápido da história.
Esta onda já ultrapassou as "ilhas" do Bitcoin e do Ethereum. Os dados mostram que 73% dos investidores já possuem criptomoedas alternativas, e a participação em DeFi deve triplicar nos próximos dois anos. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) e a adoção de stablecoins aceleram, com um valor de mercado total de 234 bilhões de dólares, e vários protocolos conectam DeFi com finanças tradicionais.
O investimento institucional está a passar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "diversificação de ativos" e "implementação de cenários de aplicação" em profundidades vastas. A inclusão da Avalanche e da Morpho na lista é uma profunda reflexão da tendência do investimento institucional "de pontos a áreas" e "de especulação a aplicação".
A "teoria da evolução" do DeFi: de "crescimento selvagem" a "sobrevivência refinada"
Em 2024, o valor total bloqueado (TVL) em DeFi disparou 129%, enquanto o volume de transações nas exchanges descentralizadas (DEXs) de derivados aumentou 872%. O DeFi está desenvolvendo stablecoins geradoras de rendimento, atraindo o setor financeiro tradicional. Tendências como finanças embutidas, automação e inteligência artificial/aprendizagem de máquina (AI/ML) estão remodelando o panorama. O sucesso da Morpho é um reflexo da inovação em empréstimos DeFi.
DeFi está passando pela "evolução" de "crescimento selvagem" para "sobrevivência refinada". Aplicativos de Layer 2 e IA/ML visam resolver pontos problemáticos e aumentar a eficiência. Stablecoins de rendimento e finanças embutidas enriquecem as formas de produtos, conectando-se perfeitamente às finanças tradicionais. O crescimento explosivo dos DEXs de derivativos e o caminho institucional da Morpho indicam que DeFi está atendendo às necessidades complexas de negociação e gerenciamento de riscos das instituições. A preferência das instituições pela Morpho é um reconhecimento da tendência de "auto-evolução e fusão externa" do DeFi, confiando que pode aumentar a eficiência, reduzir riscos e conectar as finanças tradicionais.
A "corrida" do Layer 2: uma competição abrangente de ecologia, tecnologia e captura de valor
Soluções de Layer 2, como a "auto-estrada" do Ethereum, melhoram significativamente a sua escalabilidade e reduzem os custos para os usuários. Optimistic Rollups e ZK-Rollups são as tecnologias mais populares. O mercado de Layer 2 é altamente competitivo, com uma plataforma mantendo a liderança em TVL e número de protocolos. A Optimism, através da visão de "super cadeia" e OP Stack, está empenhada em construir um ecossistema interoperável, atraindo vários projetos de grande peso.
A competição em Layer 2 mudou para uma luta abrangente entre a "capacidade de construção de ecossistemas" e o "modelo de captura de valor do token". A remoção do Optimism mostra que, mesmo com uma grande visão ecológica, se o mecanismo de captura de valor do token não for claro o suficiente ou houver riscos de centralização, será difícil atrair o interesse de longo prazo das instituições. A avaliação das instituições sobre Layer 2 já ultrapassou os indicadores superficiais, aprofundando-se na criação e distribuição de valor sustentável a longo prazo.
Filtro de "regulação": conformidade, o "bilhete de entrada" para fundos institucionais
Em 2025, o ambiente regulatório de encriptação nos Estados Unidos torna-se progressivamente claro, como se fosse uma "filtro" para a entrada de fundos institucionais no mercado de encriptação. As entidades reguladoras publicam novas diretrizes, esclarecendo que o "staking de protocolo" não é uma emissão de valores mobiliários. O Congresso dos Estados Unidos aprova um projeto de lei que elimina a obrigação de relatórios de corretores para plataformas DeFi (entrada e saída de fundos não tradicionais).
A clareza regulatória é o "catalisador" chave para a entrada em massa de instituições no mercado de encriptação, ao mesmo tempo que funciona como um "filtro" preciso. Ela reduz os riscos legais e operacionais para as instituições, incentivando mais entidades em conformidade a entrar no ecossistema PoS e no DeFi. No entanto, a clareza regulatória também significa que os requisitos de conformidade são mais rigorosos. A remoção da Lido pode ser parcialmente devido às preocupações sobre seu "sistema de licenciamento" e a centralização da governança. Empresas de gestão de ativos sob rigorosa regulamentação dão grande importância à conformidade nas decisões de investimento. Isso indica que, a partir de 2025 e além, a conformidade se tornou o "bilhete de entrada" para atrair capital institucional.
Resumo
Ajustes na lista delineiam claramente o caminho evolutivo dos investimentos institucionais no mercado de encriptação em 2025. Foca na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação real, modelos de captura de valor sustentável e práticas de governança descentralizada. A inclusão da Avalanche e da Morpho representa o reconhecimento do mercado sobre o potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações GameFi/empresariais, assim como as expectativas de uma evolução do empréstimo DeFi para um nível institucional e regulamentado. A exclusão da Lido DAO e da Optimism alerta para os riscos de centralização do staking líquido e a incerteza da captura de valor no modelo econômico dos tokens Layer 2 que afeta a atratividade para instituições.
Resumo da lógica de investimento central no mercado de encriptação em 2025:
Para os participantes do mundo da encriptação, a lista oferece valiosas orientações estratégicas. Investir