Uniswap V4: Merkezi Olmayan Finans alanındaki yenilik motoru

13 Haziran'da, tanınmış bir merkezi olmayan ticaret platformu yeni sürüm kod taslağını yayınladı ve bu sektörde büyük bir yankı uyandırdı, son zamanların en popüler konusu haline geldi. Mevcut en büyük merkezi olmayan ticaret platformu olarak, bu platform uzun süredir zincir üzerindeki ticaretin %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor ve işlem hacmi ikinci büyük rakibinin 3 katından fazla. Yeni sürümün piyasaya sürülmesi, DeFi alanındaki liderliğini daha da pekiştirecek.

Yeni sürüm, AMM özelleştirmesine olanak tanıyan eklenti mekanizması, hesap çerçevesini ve sipariş mantığını değiştiren tek bir akıllı sözleşme yapısı ve Gas maliyetlerini önemli ölçüde azaltan hızlı muhasebe ve yerel ETH desteği dahil olmak üzere birçok yenilikçi özellik tanıtmaktadır. Bu yenilikler, merkezi olmayan ticarete daha büyük esneklik, daha kaliteli likidite, daha düşük işlem ücretleri ve daha çeşitli seçenekler sunacaktır. Aynı zamanda, bu ilerlemeler uzun süredir zayıf durumda olan merkezi olmayan ticarete yeni bir enerji katmakta ve merkezi borsa ile arayı kapatmasını hızlandırmaktadır, bu da DeFi'nin gelecekteki gelişimi üzerinde derin bir etki yaratacaktır.

Yenilikle Merkezi Olmayan Finans sektörünün gelişimini yönlendirmek

Yeni versiyon güncellemesinin geniş bir ilgi uyandırmasının bir nedeni, son zamanlarda Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun büyük bir merkezi borsa aleyhine açtığı dava ile sektördeki kuruluşların merkezi borsaların geleceği konusunda endişeye kapılmasıdır. Merkeziyetsiz ve sansüre dayanıklı DEX'ler kuşkusuz daha fazla ilgi görmüştür. Daha da önemlisi, sektör lideri olarak bu platform, her versiyon güncellemesiyle DEX'in gelişim yönünü belirlemekte, sonraki gelenler tarafından örnek alınmakta ve tüm Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin gelişimini teşvik etmektedir. Gelin, bu platformun tarihsel versiyon evrimini gözden geçirelim.

İlk versiyon 2018 yılı Kasım ayında piyasaya sürüldü ve ERC-20 tokenleri ile ETH arasında ticaret sağladı. Otomatik piyasa yapıcı modelini ilk kez tanıttı ve token fiyatlarını ve likiditeyi otomatik olarak ayarlayarak token ticaretini daha hızlı, basit ve düşük maliyetli hale getirdi. Bu yenilik, birçok sonraki merkezi olmayan borsa için ilham kaynağı oldu ve tüm Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin gelişimine zemin hazırladı.

İkinci versiyon Mayıs 2020'de piyasaya sürüldü ve ERC-20 token'ları arasındaki işlemleri daha fazla destekledi ve likidite madenciliği mekanizmasını tanıttı. Bu mekanizma, likidite sağlayıcılarını ödüllendirerek işlem çiftlerinin likiditesini artırmayı amaçladı. Bu versiyonun likidite güçlendirmesi, yeni ortaya çıkan Merkezi Olmayan Finans projelerinin yükselişini tetikledi.

2021 Mayıs'ında piyasaya sürülen üçüncü versiyon, merkezi likidite ve fiyat limit emirleri işlevini tanıttı. Merkezi likidite, piyasa yapıcıların fonları daha etkili bir şekilde yönetmesini, kâr ve verimliliği artırmasını sağlar. Fiyat limit emirleri ise kullanıcıların talebe göre işlem fiyatının üst ve alt sınırlarını belirlemesine olanak tanır, böylece daha hassas bir işlem kontrolü sağlanır.

Yakında çıkacak olan dördüncü sürüm, önceki sürümlere göre farklılık gösterecek ve yalnızca tek bir teknoloji yeniliği ile sınırlı kalmayacak, aynı zamanda Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) altyapı katmanında kapsamlı bir yenilik sunacak. Yeni sürüm, kendi oluşturup yönetebileceğiniz token havuzları, eklentiler aracılığıyla yeni işlevler ekleyebileceğiniz AMM ve geleneksel fabrika/havuz modelinin yerini alacak büyük sözleşme çerçevesi gibi yenilikler sunacak. Bu dönüşümler, platformun merkeziyetsiz ticaret altyapısı olarak karakterini daha da güçlendirecek ve DeFi ekosistemine yeni fırsatlar ve gelişim yönleri getirecektir.

Dört Yenilikçi Mekanizma ile Merkezi Olmayan Finans Altyapısı Oluşturma

Merkezi Olmayan Finans sektörünün önemli bir katılımcısı ve lideri olarak, bu platform sektörün ilerlemesi ve mükemmelleşmesi konusunda kritik bir rol oynamaktadır. Yeni versiyon, eklenti mekanizması, tek sözleşme mimarisi ve hızlı muhasebe gibi yenilikçi mekanizmalar sunarak, gerçekten Merkezi Olmayan Finans için uygun, verimli, esnek ve düşük maliyetli bir altyapı oluşturdu ve kullanıcılara daha kaliteli bir ticaret deneyimi ve daha fazla fırsat sağladı. İşte yeni versiyonun ana yenilikçi özellikleri:

eklenti mekanizması

Yeni sürümün temel yeniliklerinden biri, geliştiricilerin ticaret mantığını oluşturup tanımladığı bir dış sözleşme olan "eklenti" mekanizmasının tanıtılmasıdır. Eklentiler aracılığıyla geliştiriciler, likidite havuzunun yaşam döngüsündeki belirli düğümlerde dış sözleşmeleri çağırarak belirli işlemleri gerçekleştirebilir; örneğin, işlemden önce limit emri oluşturmak veya likidite havuzunun pozisyonu değiştikten sonra işlem ücretleri seviyesini ayarlamak gibi.

Eklenti işlevleri, bu platformu özelleştirilebilir bir likidite havuzu platformu haline getiriyor. Bu esneklik, merkezi borsa için zor bir hedef. Geliştiriciler, farklı ticaret senaryolarını karşılamak için çeşitli yeni işlevler geliştirme konusunda özgürdürler, bu da likiditeyi ve proje gelişimini daha sıkı bir şekilde bir araya getirir. Ayrıca, bu özelleştirme özelliği geliştiricilerin ve topluluğun yaratıcılığını teşvik ederek platformun ağ etkisini daha da güçlendirir ve onu Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin altyapısı haline getirir.

Şu anda gösterilen eklenti örnekleri şunlardır:

1. Zaman Ağırlıklı Ortalama Piyasa Yapıcı (TWAMM): Büyük işlemleri birkaç küçük işleme bölerek belirli bir süre içinde tamamlar, fiyat dalgalanmalarını ve kaymaları azaltarak daha pürüzsüz bir ticaret deneyimi sunar.

2. Dinamik Ücretler: Likidite havuzunun varlık miktarı, işlem hacmi ve volatilite gibi faktörlere göre dinamik olarak ayarlanan ücretler, düşük volatilitede ücretleri düşürerek rekabetçiliği artırır, yüksek volatilitede ise ücretleri artırarak likidite havuzunun istikrarını korur.

3. Zincir Üstü Limit Emri: Kullanıcıların belirli fiyat koşullarına göre otomatik olarak önceden ayarlanmış ticaret emirlerini gerçekleştirmesine olanak tanıyan limit emir sözleşmelerini tanıtan, daha esnek bir ticaret yöntemi sunar.

4. Boşta Kalan Likidite Kredisi: Boşta kalan likiditeyi transfer etmek için sözleşme aracılığıyla, belirli bir aralığı aşan likiditeyi kredi protokolüne yatırarak sermaye kullanım verimliliğini artırır ve gelir kaynaklarını çoğaltır.

5. Özel Zincir Üzerinde Oracle: Kullanıcı yapılandırmasına göre farklı oracle hizmet sağlayıcılarını, veri kaynaklarını ve hesaplama formüllerini seçerek, oracle hizmetlerinin özelleştirilmesini sağlamak için oracle sözleşmelerini birleştirir.

6. İçselleştirilmiş MEV kar dağılımı: MEV karlarını doğrudan likidite sağlayıcılarına dağıtarak, onların gelir kaynaklarını ve seviyelerini artırmak.

Tek Sözleşme Yapısı

Tek sözleşme mimarisi, yeni versiyonun bir diğer önemli yeniliğidir. Önceki versiyonlarda, her likidite havuzu bir sözleşmeye karşılık geliyordu ve yeni havuz eklemek için yeni bir sözleşme dağıtılması gerekiyordu, bu da geliştirme maliyetlerini artırıyordu ve sözleşmeler arası işlemler, Gas ücretlerini ve süreyi artırıyordu. Ancak tek sözleşme mimarisinde, tüm likidite havuzları tek bir sözleşmede saklanmaktadır, bu da likidite havuzları oluşturma maliyetlerini ve Gas ücretlerini önemli ölçüde azaltmakta, işlem verimliliğini artırmaktadır.

Tek sözleşme yapısının başlıca avantajları şunlardır:

1. Maliyetleri Düşürmek: Geliştiricilerin her likidite havuzu için ayrı bir sözleşme dağıtmasına gerek kalmaz, bu da geliştirme ve bakım maliyetlerini düşürür.

2. Verimliliği Artırma: Çoklu atlama işlemleri gerçekleştirildi, kullanıcılar yalnızca bir kez sözleşmeye çağrı yaparak tüm değişimleri tamamlayabilir, işlem verimliliğini önemli ölçüde artırır ve Gas ücretlerini düşürür.

3. Ölçeklenebilirlik: Yeni özelliklerin ve fonksiyonların eklenmesini kolaylaştırarak, gelecekteki yenilikler için daha fazla olasılık sunar ve platformun ölçeklenebilirliğini ve esnekliğini artırır.

4. Likidite pozisyon yönetimini basitleştirme: Likidite pozisyonlarını yönetmek için adres kullanmak, tokenleştirilmiş yöntem yerine, pozisyon verileri yönetim sürecini basitleştirir.

Şimşek Defteri

Şimşek muhasebesi, tek bir sözleşme yapısı üzerine inşa edilmiş yeni bir muhasebe yöntemidir. Önceki versiyonlarda, her işlem için tüm ilgili pozisyonların bakiyelerinin hesaplanması gerekiyordu, bu da büyük miktarda Gas tüketiyordu. Şimşek muhasebe sistemi, yalnızca net bakiyeye (yani bakiye değişim miktarına) dayanarak işlem ücretlerini hesaplar ve böylece Gas tüketimini azaltır.

Özellikle, hızlı muhasebe sistemi, yeni versiyondaki tüm likidite havuzlarının tek bir sözleşme tarafından yönetilmesinin avantajını kullanır. İşlem sırasında, sistem mevcut havuzun net bakiyesini (alım ve satım miktarlarının farkı) sorgular ve ardından kullanıcının net bakiyesine dayanarak işlem ücretini hesaplar. Bu yöntem, tüm ilgili pozisyonların bakiyelerini hesaplamaktan kaçınarak gereken Gas miktarını önemli ölçüde azaltır.

Gas tüketimini azaltmanın yanı sıra, lightning bookkeeping havuzlar arası yönlendirme verimliliğini artırarak çok havuzlu işlem maliyetlerini daha da düşürmektedir. Eklenti sözleşmeleri ile birleştiğinde, bu özellik daha da güçlü hale gelmekte, daha karmaşık entegrasyonlar ve yenilikleri desteklemekte, havuz sayısının önemli ölçüde artması beklenmektedir.

Yerel ETH desteği

Yeni sürümdeki yerel ETH desteği, işlem sırasında Ethereum'un yerel tokeni (ETH) ile diğer tokenlerin doğrudan işlem görmesini sağlar. Önceki sürümlerde, ETH ile diğer tokenler arasında işlem yapabilmek için ETH'nin önce WETH tokenine dönüştürülmesi gerekiyordu; bu süreç birden fazla işlem ve Gas ücreti gerektiriyordu, bu da maliyetin yüksek ve verimsiz olmasına yol açıyordu.

Yeni sürüm, yerel ETH kavramını tanıttıktan sonra, ETH'nin diğer tokenlerle doğrudan işlem görmesini sağlıyor, WETH'ye dönüştürmeye gerek kalmadan. Bu, işlem maliyetlerini ve sürelerini büyük ölçüde azaltıyor. Aynı zamanda, yerel ETH desteği, likiditeyi artırarak daha fazla likidite sağlayıcısını ekosisteme çekiyor ve tüccarlara daha kaliteli likidite ve fiyat sunuyor.

Yeni versiyon, çekirdek akılda ETH havuzunu ekleyerek ETH ile diğer tokenlerin doğrudan ticareti için özel bir alan oluşturdu. Kullanıcı ticaret yaparken, sistem otomatik olarak işlem hacmini ve havuzdaki ETH miktarını karşılaştırır ve ardından ilgili diğer token miktarını hesaplar. Böylece, kullanıcılar ETH ile diğer tokenler arasında karmaşık dönüşüm süreci olmadan doğrudan ticaret yapabilir. Yerel ETH desteğinin eklenmesi, yeni versiyonu daha pratik ve verimli hale getirerek daha iyi bir ticaret deneyimi sunmakta, platformun likiditesini ve rekabetçiliğini daha da artırmaktadır.

DEX Zorluklarını Çözme Fırsatı

Dijital varlık ticaret pazarında, merkezi borsa (CEX) ve merkeziyetsiz borsa (DEX) iki ana ticaret modelidir. Uzun bir süredir, DEX yetersiz likidite, kötü kullanıcı deneyimi, yüksek işlem ücretleri ve maliyet gibi sorunlarla karşı karşıya kalmış ve bu durum CEX'in piyasada uzun süre egemen olmasına neden olmuştur. DeFi'nin hızlı gelişimiyle birlikte, DEX'in gelişim zorlukları giderek daha fazla dikkat çekmektedir. Bu bağlamda, yeni sürümün piyasaya sürülmesi DEX'in zorluklarını aşmak için bir fırsat olabilir. Yenilikçi çözümlerle, yeni sürüm DEX'in durumunu dört açıdan iyileştirmeyi planlıyor, başarılı olursa daha fazla kurumu çekerek DEX'in zorluklarının köklü bir şekilde çözülmesine katkıda bulunacaktır.

1. Likiditeyi Geliştirme: Yeni sürüm, eklenti işlevi ve içselleştirilmiş MEV kar dağıtımı gibi mekanizmalarla DEX'in özelleştirilebilirliğini ve likiditesini artırmıştır. Eklenti işlevi, herkesin özel sözleşmeler kullanarak likidite havuzları dağıtmasına izin vererek likiditenin bileşenlerini ve ölçeklenebilirliğini artırır. İçselleştirilmiş MEV kar dağıtımı, daha fazla LP'nin likidite sağlamaya katılmasını teşvik ederek genel likiditeyi artırır.

2. Kullanıcı deneyimini iyileştirmek: Yeni sürüm, fiyat keşfi verimliliğini ve kullanıcı ticaret deneyimini artıran TWAMM algoritması ve limitli ticaret işlevini tanıttı. TWAMM algoritması, fiyatı zaman ağırlıklı ortalama değerine göre hesaplayarak daha doğru piyasa fiyatlarını yansıtır. Limitli ticaret işlevi, kullanıcıların fiyat alt ve üst sınırlarını belirlemelerine olanak tanıyarak ticaret riskini daha iyi kontrol etmelerini sağlar. Bu özellikler, kullanıcı deneyimini artırarak daha fazla kullanıcının DEX ticaretine katılmasını sağlamayı umuyor. Ayrıca, eklentiler aracılığıyla özel sözleşme dağıtım likidite havuzları oluşturmak, kullanıcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılayarak kullanıcı deneyimini daha da artırabilir.

3. İşlem ücretlerini azaltma: Yeni sürüm, MEV kar dağıtımını içselleştirme ve anlık muhasebe gibi mekanizmalarla işlem ücretlerini düşürdü. İçselleştirilen MEV kar dağıtımı, LP gelirini artırarak kullanıcıların işlem ücretlerini düşürdü. Anlık muhasebe ise sık işlem yapmanın maliyetini azaltarak kullanıcılara daha düşük işlem maliyetleri ve daha yüksek verimlilik sağladı.

4. Maliyet verimliliğini artırma: Yeni versiyonun tek sözleşme yapısı, tüm LP sözleşmelerini tek bir sözleşme olarak ayarlayarak, yalnızca LP oluşturma ve havuzlar arası yönlendirme işlemlerinin Gas maliyetlerini düşürmekle kalmayıp, aynı zamanda sözleşme dağıtım verimliliğini de büyük ölçüde artırmıştır. Sık işlem maliyetlerini azaltan hızlı muhasebe ile bir araya getirildiğinde, yeni versiyon kullanıcıların en düşük maliyetle maksimum fayda veya değer elde etmelerine yardımcı olurken, DEX'in sürdürülebilir gelişimi için daha iyi bir temel sağlamaktadır.

Sonuç

Bir DeFi endüstrisinin önemli temellerinden biri olarak, bu platform sürekli olarak yenilikçi mekanizmalar sunarak tüm endüstrinin gelişimini teşvik etmektedir. Yeni versiyon, bu bağlamda bir sentez niteliğindedir ve şüphesiz DeFi ve tüm kripto endüstrisi için önemli bir yeniliktir. Yeni versiyon, kullanıcılara daha fazla özgürlük, daha yüksek likidite, daha düşük maliyetler ve daha gelişmiş, kolay hizmet sunmaktadır; bu avantajlar yalnızca platformun rekabet gücünü artırmakla kalmaz, aynı zamanda tüm DEX endüstrisinin ilerlemesini ve mükemmelleşmesini de teşvik eder.

Kullanıcı deneyimi, maliyetler ve güvenlik açısından DEX ile CEX arasında hâlâ büyük bir fark olmasına rağmen, merkezi olmayan ticaret platformlarının sürekli güncellenmesi ve geliştirilmesiyle bu fark giderek azalıyor. Kısa bir süre içinde, yeni nesil DEX'in CEX ile rekabette daha önemli bir konum alacağına ve DeFi sektörünün likidite büyüme motoru olarak tüm sektörün gelişim yönünü belirleyeceğine inanıyorum.

![Merkezi Olmayan Finans alanındaki büyüme çarkı, Uniswap V4'ün dört büyük yenilik mekanizmasını detaylandırma](