Bitcoin bu yıl tarihi zirveye ulaşması bekleniyor

Son zamanlarda yapılan bir piyasa araştırma raporu, Bitcoin fiyatının Şubat ayında %45 arttığını ve 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana ilk kez 60.000 dolarlık eşiği aştığını, tarihsel en yüksek seviyeden sadece %9 uzakta olduğunu belirtti.

Analizler, fiyat artışının Amerika'da yeni listelenen ETF'lere büyük miktarda para girişi ve piyasanın Nisan ayındaki Bitcoin yarılanma olayına ilişkin beklentilerini yansıttığını düşünüyor.

2024 Şubat'ında, kripto para piyasası güçlü bir performans sergiliyor, bu da yeni nakit Bitcoin ETF'sinin istikrarlı fon akışları ve çeşitli olumlu temel gelişmeler sayesinde gerçekleşiyor. Şu anda, dijital varlık değerlemesinin karşılaştığı ana risk, ABD Merkez Bankası'nın para politikası olabilir: Şubat ayında enflasyon yeniden artış gösterdi, bu da faiz indirimlerinin zamanını bu yılın ilerleyen dönemlerine veya daha uzun bir süreye erteleyebilir.

Göre, mutlak getiri oranı ve risk ayarlı getiri oranı açısından, Bitcoin ve Ether, Şubat ayında en iyi performans gösteren varlıklardan biri oldu. Son yıllarda kripto para birimlerinin geleneksel piyasalara olan korelasyonu artmış olsa da, ana tokenlerin Şubat ayındaki performansı, kripto varlıkların çeşitlendirme avantajını bir kez daha vurguladı.

Bitcoin için, sağlam getirilerin kısmen yeni ABD borsa yatırım fonlarının (ETF) stabil fon akışını yansıtması muhtemeldir. 11 Ocak'ta piyasaya sürülmesinden ay sonuna kadar, 10 adet spot Bitcoin ETF'sinin toplam net akışı 1.46 milyar dolar olmuştur. Şubat ayında, net akış büyük ölçüde hızlanarak ay boyunca 6 milyar dolara ulaşmıştır. Tüm kripto para ETP'lerinin Şubat ayındaki net akışının 6.2 milyar dolar olduğu tahmin edilmektedir; bu da Ekim 2021'den bu yana kaydedilen aylık rekorun iki katından fazladır.

Dikkate değer bir nokta, spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana, ABD'de listelenen altın ETF'lerinde net çıkışların yaşanmasıdır. Bu, yatırımcıların bir "değer saklama" varlığından başka bir varlığa geçiş yaptığını gösterebilir.

ETF akışları açısından bakıldığında, mevcut blok ödül oranına göre, Bitcoin ağı her gün yaklaşık 900 yeni coin üretmektedir, değeri yaklaşık 54 milyon dolar ( varsayılarak her bir coin'in ortalama fiyatı 60 bin dolar ). 2024 Nisan'ında Bitcoin yarılanmasından sonra, günlük yeni arz 450 Bitcoin'e düşecek, bu da yaklaşık 27 milyon dolara denk geliyor. Şubat ayında, ABD'de listelenen nakit Bitcoin ETF'sinin günlük net akışı 208 milyon doları aştı ve bu, yeni arz hızını çok aşıyor. Yeni talep ile sınırlı yeni arz arasındaki dengesizlik değerlemenin artmasına neden olabilir.

Şubat ayında Bitcoin güçlü bir performans sergilemesine rağmen, ikinci en büyük kripto varlık olan Ethereum'un gerisinde kaldı; Ethereum o ay %47 artış gösterdi. Pazar, 13 Mart'taki Ethereum ağının kritik yükseltmesini bekliyor gibi görünüyor. Ethereum, modüler tasarımı hedefliyor ve gelecekte daha fazla etkinliğin ana ağa bağlı ikinci katman blok zincirinde gerçekleşmesi bekleniyor. Yaklaşan yükseltme, Layer 2'ye Ethereum üzerinde belirli bir depolama alanı sağlayacak ve veri maliyetlerini düşürmeyi, operasyonel kârı artırmayı amaçlıyor.

Şubat ayında en iyi performansı gösteren segment, %53 artışla kamu hizmetleri ve hizmet kripto para alanıdır. Bu kategori, yapay zeka ile ilgili tokenleri içerir ve bunların bir kısmı büyük kazançlar elde etmiştir. Finansal kripto para sektörü %34 artış gösterdi, bunun bir kısmı DEX Uniswap'ın yönetim tokeninin patlamasıdır.

Değer artışı, işlem hacmindeki artış ve çeşitli zincir içi göstergelerin yükselmesiyle birlikte gerçekleşiyor, özellikle de Ethereum'da. Şubat ayında ETH'nin günlük ortalama spot işlem hacmi 5.8 milyar dolara ulaşarak Eylül 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Ethereum ağı üzerindeki tüm transferlerin değeri de Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi.

Bitcoin ETF'lerine yönelik akışlar ve çeşitli olumlu temel faktörlerin desteğiyle, kripto para piyasası bu yıl güçlü bir performans sergiledi. Ancak, bir önceki döngünün önemli derslerinden biri, makro faktörlerin kripto varlıkların değerlemesini ciddi şekilde etkileyebilmesidir.

Eğer makro görünüm iyimser kalırsa, sektördeki birçok olumlu faktör token fiyatlarının bu yıl daha fazla artış göstermesini sağlayabilir. Bitcoin fiyatı şu anda tarihi zirveden yalnızca %9 daha düşük, bu nedenle yılın ilerleyen dönemlerinde yeni bir zirveye ulaşabilir. Aksine, olumsuz makro görünüm değerlemeyi baskılayabilir.

En olası sonuç, ABD enflasyonunun devam eden bir şekilde düşmesi ve bunun sonucunda Fed'in nihayet faiz indirimine gitmesidir. Ancak yatırımcılar, açıklanacak enflasyon raporuna ve Fed'in 20 Mart toplantısında güncellenmiş politika faiz rehberliğine dikkat etmelidir.