Strateji, eklemeyi duraklatmayı ima ediyor, Bitcoin bir dönüm noktasına yaklaşabilir.
Strategy CEO, sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamada, şirketin Bitcoin alımını durdurabileceğini ima etti. Dünyada en fazla Bitcoin bulunduran halka açık şirket olan Strategy, her zaman "Bitcoin her şeyin üstünde" yatırım felsefesini benimsemektedir. Bu nedenle, şirketin Bitcoin alımını her durdurduğunda piyasanın dikkatini çekiyor, özellikle de daha önce art arda 13 hafta boyunca Bitcoin alımına devam etmesi bağlamında.
8 Temmuz itibarıyla Strategy, 597.000 adet Bitcoin'e sahip olup, bu toplam arzın %2,84'ünü oluşturarak diğer halka açık şirketlerin çok üzerinde bir rakamdır. Hatta sahip olduğu miktar, ilk 100 halka açık şirketin ( dışında ) toplamının 2,3 katıdır. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunulan belgelere göre, 30 Haziran itibarıyla Strategy'nin dijital varlık değeri 64,36 milyar dolar olup, ortalama maliyeti 70.982 dolar/coin'dir. 2025 yılı ikinci çeyreğinde, Bitcoin'inin gerçeğe uygun değer toplamı 14 milyar dolar artış göstermiştir.
Strategy sadece Bitcoin pazarının "büyük balina"sı değil, aynı zamanda fiyat duygusunun kaldıraçıdır; her hareketi piyasa duygusunu etkiler. 2025'ten bu yana birkaç kez satın alma davranışını durdurması, neredeyse her zaman kısa vadeli piyasa düzeltmesini işaret etmiştir. Bu sefer farklı olup olmayacağına dikkat etmek gerekir.
Sürekli Bitcoin satın almak için, Strategy'nin büyük miktarda fonlara ihtiyacı var. Şirket, fon toplamak için öncelikli hisseler ihraç etmeyi seçti ve 2025 Şubat'tan itibaren sırasıyla STRF, STRK ve STRD adında üç tür öncelikli hisse ihraç etti. Bu hisseler, farklı getiri mekanizmaları ve risk önceliklerine karşılık geliyor. Bu yapı tasarımının özü, Strategy'nin, adi hisse sahiplerinin haklarını ciddi şekilde sulandırmadan yeni sermaye çekmeye devam etmesini sağlamaktır; böylece sürekli olarak Bitcoin satın almak için fon sağlanır ve "hisse ihraç etme - coin satın alma - hisse fiyatını artırma" iyi bir döngü sürdürülür.
Piyasa performansına göre, Strategy hisseleri Bitcoin'in kendisinden belirgin şekilde daha iyi bir performans sergiliyor, özellikle son dönemdeki "kripto Amerikan borsası" heyecanının etkisiyle. Daha önce piyasaya sürülen STRK ve STRF öncelikli hisseleri de oldukça başarılı bir performans gösterdi, hatta adi hisselerin artışını bile geçti. Daha geç piyasaya sürülen STRD de etkileyici bir potansiyel sergiliyor.
Strateji'nin yüksek kaldıraçlı işlemleri, Bitcoin'in artışının getirdiği kağıt kazançlarını büyütürken, aynı zamanda nakit akışı yükünü de artırdı, özellikle de öncelikli hisselerin getirdiği yıllık %8-%10 faiz gideri. Şirket değerlemesinin esnekliği, Bitcoin fiyatlarının sürekli güçlü olmasına ve dış finansman ortamının düzgün ve istikrarlı olmasına bağlıdır.
Gelirler açısından, şirketin kendi "kan üretme" kapasitesi zayıf. 2024 yılında yazılım işinden elde edilen gelir, 2010'dan bu yana en düşük seviyeye ulaştı. 2025'in ilk çeyreğinde toplam gelir yıllık bazda %3.6 azaldı, ancak abonelik hizmeti gelirleri %61.6 arttı ve bu, bulut hizmetleri ve abonelik modeline geçişin başarılı olduğunu gösteriyor. Mevcut operasyon giderleri göz önüne alındığında, şirketin nakit rezervleri zar zor operasyon giderlerini karşılayabiliyor. İşleyişi sürdürmek ve tercihli hisse senedi faizlerini ödemek için, şirket "sürekli finansmana" dayanmak zorunda.
Strategy, yakın zamanda toplu bir dava ile karşı karşıya kaldı; bunun nedeni, yeni muhasebe standartlarının benimsenmesinin ardından 2025'in birinci çeyreğinde 59 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kaybı açıklaması ve bu durumun hisse senedi fiyatında büyük bir düşüşe yol açmasıdır. Şirket, ilgili riskleri zamanında ve kapsamlı bir şekilde açıklamakla suçlanmaktadır. Şu anda dava süreci devam etmekte olup, Strategy, buna aktif bir şekilde yanıt vereceğini belirtmiştir.
Bazı analizler, Strategy'nin bir Bitcoin kredi modeli geliştirdiğini ve kredi piyasasının dijital dönüşümünü hızlandırdığını öne sürüyor. Bazı kuruluşlar, şirketin kripto finans modelinin uzun vadeli bir hayatta kalıcısı olabileceğini düşünüyor. Ancak, bir ayı piyasasına girilmesi durumunda, şirketin borç ödeme yapısı ve nakit akışının istikrarının ciddi bir sınavdan geçeceği de belirtiliyor.
Genel olarak, Strategy'nin kısa vadeli nakit akışı hala "zorla sürdürülüyor", ancak bu refah neredeyse tamamen Bitcoin fiyatının istikrarlı veya yükseldiği varsayımına dayanıyor. Bir bakıma, Strategy artık geleneksel anlamda bir teknoloji şirketi değil, daha çok yazılım kabuğuna sarılmış bir "Bitcoin yüksek kaldıraçlı varlık yönetim platformu" gibi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
22 Likes
Reward
22
7
Share
Comment
0/400
AllTalkLongTrader
· 07-24 08:13
Yine dip mi yapacak? Ayı trader'ları hazır!
View OriginalReply0
MoonRocketTeam
· 07-24 00:11
Uzay İstasyonu Raporu: Roket yakıtı yetersiz, fırlatma geçici olarak ertelendi.
View OriginalReply0
LiquiditySurfer
· 07-21 19:40
Büyük balina da dalgalardan kaçmaya başladı, piyasa değişecek.
View OriginalReply0
CryptoTherapist
· 07-21 19:40
bu piyasanın terapötik bir analiz zamanı ptsd... açıkçası şu anda hodlerlardan büyük bir terk edilme kaygısı hissediyorum
View OriginalReply0
MrRightClick
· 07-21 19:34
düşüş shitcoin'in hızlı bir şekilde beni ara
View OriginalReply0
WalletAnxietyPatient
· 07-21 19:29
Bu yıl yine büyük düşüş mü olacak?
View OriginalReply0
GateUser-3824aa38
· 07-21 19:16
Ay ay, yine Coin Biriktirme'yi durdurmak zorundayım.
Strateji, Bitcoin alımını durdurmayı öneriyor, piyasa bir dönüş noktasına yaklaşabilir.
Strateji, eklemeyi duraklatmayı ima ediyor, Bitcoin bir dönüm noktasına yaklaşabilir.
Strategy CEO, sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamada, şirketin Bitcoin alımını durdurabileceğini ima etti. Dünyada en fazla Bitcoin bulunduran halka açık şirket olan Strategy, her zaman "Bitcoin her şeyin üstünde" yatırım felsefesini benimsemektedir. Bu nedenle, şirketin Bitcoin alımını her durdurduğunda piyasanın dikkatini çekiyor, özellikle de daha önce art arda 13 hafta boyunca Bitcoin alımına devam etmesi bağlamında.
8 Temmuz itibarıyla Strategy, 597.000 adet Bitcoin'e sahip olup, bu toplam arzın %2,84'ünü oluşturarak diğer halka açık şirketlerin çok üzerinde bir rakamdır. Hatta sahip olduğu miktar, ilk 100 halka açık şirketin ( dışında ) toplamının 2,3 katıdır. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunulan belgelere göre, 30 Haziran itibarıyla Strategy'nin dijital varlık değeri 64,36 milyar dolar olup, ortalama maliyeti 70.982 dolar/coin'dir. 2025 yılı ikinci çeyreğinde, Bitcoin'inin gerçeğe uygun değer toplamı 14 milyar dolar artış göstermiştir.
Strategy sadece Bitcoin pazarının "büyük balina"sı değil, aynı zamanda fiyat duygusunun kaldıraçıdır; her hareketi piyasa duygusunu etkiler. 2025'ten bu yana birkaç kez satın alma davranışını durdurması, neredeyse her zaman kısa vadeli piyasa düzeltmesini işaret etmiştir. Bu sefer farklı olup olmayacağına dikkat etmek gerekir.
Sürekli Bitcoin satın almak için, Strategy'nin büyük miktarda fonlara ihtiyacı var. Şirket, fon toplamak için öncelikli hisseler ihraç etmeyi seçti ve 2025 Şubat'tan itibaren sırasıyla STRF, STRK ve STRD adında üç tür öncelikli hisse ihraç etti. Bu hisseler, farklı getiri mekanizmaları ve risk önceliklerine karşılık geliyor. Bu yapı tasarımının özü, Strategy'nin, adi hisse sahiplerinin haklarını ciddi şekilde sulandırmadan yeni sermaye çekmeye devam etmesini sağlamaktır; böylece sürekli olarak Bitcoin satın almak için fon sağlanır ve "hisse ihraç etme - coin satın alma - hisse fiyatını artırma" iyi bir döngü sürdürülür.
Piyasa performansına göre, Strategy hisseleri Bitcoin'in kendisinden belirgin şekilde daha iyi bir performans sergiliyor, özellikle son dönemdeki "kripto Amerikan borsası" heyecanının etkisiyle. Daha önce piyasaya sürülen STRK ve STRF öncelikli hisseleri de oldukça başarılı bir performans gösterdi, hatta adi hisselerin artışını bile geçti. Daha geç piyasaya sürülen STRD de etkileyici bir potansiyel sergiliyor.
Strateji'nin yüksek kaldıraçlı işlemleri, Bitcoin'in artışının getirdiği kağıt kazançlarını büyütürken, aynı zamanda nakit akışı yükünü de artırdı, özellikle de öncelikli hisselerin getirdiği yıllık %8-%10 faiz gideri. Şirket değerlemesinin esnekliği, Bitcoin fiyatlarının sürekli güçlü olmasına ve dış finansman ortamının düzgün ve istikrarlı olmasına bağlıdır.
Gelirler açısından, şirketin kendi "kan üretme" kapasitesi zayıf. 2024 yılında yazılım işinden elde edilen gelir, 2010'dan bu yana en düşük seviyeye ulaştı. 2025'in ilk çeyreğinde toplam gelir yıllık bazda %3.6 azaldı, ancak abonelik hizmeti gelirleri %61.6 arttı ve bu, bulut hizmetleri ve abonelik modeline geçişin başarılı olduğunu gösteriyor. Mevcut operasyon giderleri göz önüne alındığında, şirketin nakit rezervleri zar zor operasyon giderlerini karşılayabiliyor. İşleyişi sürdürmek ve tercihli hisse senedi faizlerini ödemek için, şirket "sürekli finansmana" dayanmak zorunda.
Strategy, yakın zamanda toplu bir dava ile karşı karşıya kaldı; bunun nedeni, yeni muhasebe standartlarının benimsenmesinin ardından 2025'in birinci çeyreğinde 59 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kaybı açıklaması ve bu durumun hisse senedi fiyatında büyük bir düşüşe yol açmasıdır. Şirket, ilgili riskleri zamanında ve kapsamlı bir şekilde açıklamakla suçlanmaktadır. Şu anda dava süreci devam etmekte olup, Strategy, buna aktif bir şekilde yanıt vereceğini belirtmiştir.
Bazı analizler, Strategy'nin bir Bitcoin kredi modeli geliştirdiğini ve kredi piyasasının dijital dönüşümünü hızlandırdığını öne sürüyor. Bazı kuruluşlar, şirketin kripto finans modelinin uzun vadeli bir hayatta kalıcısı olabileceğini düşünüyor. Ancak, bir ayı piyasasına girilmesi durumunda, şirketin borç ödeme yapısı ve nakit akışının istikrarının ciddi bir sınavdan geçeceği de belirtiliyor.
Genel olarak, Strategy'nin kısa vadeli nakit akışı hala "zorla sürdürülüyor", ancak bu refah neredeyse tamamen Bitcoin fiyatının istikrarlı veya yükseldiği varsayımına dayanıyor. Bir bakıma, Strategy artık geleneksel anlamda bir teknoloji şirketi değil, daha çok yazılım kabuğuna sarılmış bir "Bitcoin yüksek kaldıraçlı varlık yönetim platformu" gibi.