Federal Rezerv (FED) yeni bir faiz indirim döngüsünü başlattı, varlık fiyat hareketi analizi

Son günlerde, Federal Rezerv (FED) 50 baz puanlık bir faiz indirimi açıkladı ve federal fon oranı hedef aralığını %5.25-%5.50'den %4.75-%5.0'a düşürdü. Bu, yeni bir faiz indirme döngüsünü resmi olarak başlatmış oldu. Bu faiz indirimi miktarı piyasa beklentileriyle uyumlu, ancak birçok Wall Street yatırım bankasının tahminlerinden daha yüksek. Tarihsel olarak, 50 baz puanlık ilk faiz indirimi genellikle ekonomik veya piyasa acil durumlarında ortaya çıkar, örneğin 2001 yılının Ocak ayında teknoloji balonu, 2007 yılının Eylül ayında finansal kriz ve 2020 yılının Mart ayında COVID-19 pandemisi gibi.

Federal Rezerv (FED) aynı zamanda görece şahin bir nokta grafiği yayımladı, yıl içinde toplam 50 baz puan ile iki kez daha faiz indirimi bekliyor, 2025'te dört kez toplam 100 baz puan, 2026'da iki kez toplam 50 baz puan ile birlikte toplam faiz indirim miktarı 250 baz puana ulaşacak ve faiz oranı hedefi %2.75-3 olacak. Bu faiz indirim temposu oldukça yavaş, yol haritası piyasa işlemlerinin beklentisinin aksine 2025 Eylül'de %2.75-3 seviyesine ulaşacak şekilde daha yavaş ilerliyor. Federal Rezerv, bu 50 baz puanlık faiz indiriminin yeni bir referans olarak doğrusal bir şekilde dışarıya yayılmaması gerektiğini vurguladı, gelecekte her toplantının koşullarına göre faiz indirimini hızlandırma, yavaşlatma veya durdurma kararı verilecektir.

Ekonomik tahminler açısından, Federal Rezerv (FED) bu yılki GSYİH büyüme tahminini %2,1'den %2,0'a düşürdü, işsizlik oranı tahminini ise %4,0'dan %4,4'e önemli ölçüde artırdı ve PCE enflasyon tahminini %2,6'dan %2,3'e düşürdü. Bu veriler, Federal Rezerv'in enflasyonu kontrol altına alma konusundaki güveninin arttığını ve aynı zamanda istihdam sorununa daha fazla odaklandığını gösteriyor.

90'lı yıllardan bu yana uygulanan faiz indirme döngüsüne bakıldığında, bunlar genel olarak resesyon tipi faiz indirimleri ve önleyici faiz indirimleri olarak iki kategoriye ayrılabilir:

1. Düşüş tarzında faiz indirimi: 1989-1992, 2001-2003, 2007-2008 ve Mart 2020 gibi dönemlerde, ABD ekonomisi ciddi bir durgunluk veya finansal krizle karşı karşıya kaldı.

2. Önleyici faiz indirimleri: 1995-1996, 1998 Eylül-Kasım ve 2019 Ağustos-Ekim dönemlerinde, bu dönemlerde ABD ekonomisi büyüme gösterirken ancak henüz duraklama dönemine girmemiştir, Federal Rezerv (FED) potansiyel riskleri önlemek amacıyla faiz indirimleri uygulamıştır.

Farklı faiz indirim döngülerinde, çeşitli varlıkların performansı da farklılık göstermektedir:

• ABD tahvilleri: Faiz indirimi öncesi ve sonrası genel olarak yükseliş eğilimi gösteriyor, ancak faiz indirimi öncesindeki yükseliş daha belirgin ve daha büyük bir ölçekte. Faiz indirimi sonrası dönemde, ekonomik toparlanma durumuna göre, farklı dönemlerdeki faiz hareketlerinde ayrışmalar meydana geliyor.

• Altın: Genel olarak faiz indirimi öncesinde yükselme olasılığı ve büyüklüğü daha fazladır. Altın ETF'lerinin ortaya çıkması, 2004'ten sonra altın fiyatı ile faiz indirimleri arasındaki ilişkiyi daha belirgin hale getirmiştir.

• Nasdaq Endeksi: Durgunluk döneminde faiz indirimlerinde kötü performans gösterirken, önleyici faiz indirimlerinden sonra uzun vadede yükseliş göstermektedir. Nasdaq'ın fiyat hareketini değerlendirmek için ekonominin durgunluğa girip girmediğini anlamak önemlidir.

• Bitcoin: 2019 faiz indirim döngüsünde, Bitcoin ilk faiz indiriminin ardından kısa bir süre yükseldi, ardından aşağı yönlü bir kanala girdi. Şu anda önceki faiz indirim döngüsünden farklı olarak, faiz indirimi beklentilerinin dalgalanması nedeniyle, bu yıl Bitcoin'in geri çekilmesi daha erken geldi.

Yatırımcılar için mevcut faiz indirim döngüsünün doğasını (resesyon tipi mi yoksa önleyici mi) anlamak son derece önemlidir; bu, çeşitli varlıkların fiyat hareketini doğrudan etkileyecektir. Ayrıca, Federal Rezerv (FED) 'in sonraki politikalarını ve ekonomik verilerdeki değişiklikleri takip etmek, yatırım stratejilerini zamanında ayarlamak için gereklidir.