2024'te Dijital Para Piyasası Fırtınası: Bitcoin En Büyük Kazanan Oluyor

2024 yılında, dijital para piyasası eşi benzeri görülmemiş bir çılgınlık sergiliyor, özellikle Bitcoin'in performansı dikkat çekici. Sadece son bir ayda, Bitcoin %50'den fazla bir artış kaydetti. Bu şaşırtıcı piyasa performansının arkasında ne tür nedenler var? Bu çılgınlık devam edebilir mi? Bu soruları derinlemesine inceleyelim.

Herhangi bir varlık fiyatının artışı, arzın azalması ve talebin artması gibi iki temel faktörden bağımsız değildir. Bitcoin'in hareketlerini arz ve talep açıdan analiz edeceğiz.

Arz Tarafı Analizi

Bitcoin'in sürekli yarılanmasının fiyat üzerindeki etkisi giderek azalmasına rağmen, potansiyel satış baskısına dikkat etmemiz gerekiyor:

Konsensüse göre, yeni üretilen Bitcoin 2 milyon adetten az ve arz oranı bir kez daha yarıya indirilecek. Bu, yeni arz baskısının daha da azalacağı anlamına geliyor. Madenci hesaplarını gözlemlediğimizde, uzun vadede 1.8 milyon adedin üzerinde kalması, madencilerin büyük ölçekli satış yapma niyetinde olmadığını gösteriyor.

Öte yandan, uzun vadeli tutulan hesaplardaki Bitcoin miktarı sürekli artmakta, şu anda yaklaşık 14,9 milyon adet. Gerçekten dolaşımda olan Bitcoin miktarı oldukça sınırlıdır, piyasa değeri 350 milyar dolardan daha az. Bu, günlük 500 milyon dolarlık sürekli alımın Bitcoin fiyatını bu kadar hızlı bir şekilde yükseltebilmesinin nedenini açıklıyor.

Talep tarafı analizi

Artan talep esas olarak aşağıdaki birkaç kaynaktan gelmektedir:

1. ETF'nin getirdiği likidite artışı
2. Zenginlerin varlık değerinin artışı
3. Finansal hizmetler kısa vadeli yatırımlardan daha çekici.
4. Fonlar için, Bitcoin fırsat maliyeti çok yüksek.
5. Bitcoin ana trafik motoru olarak

ETF: Bitcoin'ın bu boğa piyasasındaki benzersiz katalizörü

Bitcoin ETF, SEC onayını aldı ve bu durum, geleneksel finans piyasalarına girişinin kapılarını açtı. Uygun fonlar nihayet Bitcoin pazarına girebilirken, kripto dünyasında bu geleneksel fonlar sadece Bitcoin'e yönlendirilebiliyor.

Bitcoin'in deflasyonist özelliği, yatırım çılgınlıklarının oluşmasını kolaylaştırır. Fonlar sürekli alım yaptıkça, fiyat sürekli artar, Bitcoin tutan fonların performansı dikkat çekici olur ve daha fazla sermaye akışını çekerek olumlu bir döngü oluşturur. Bitcoin tutmayan fonlar ise performans baskısıyla karşı karşıya kalır ve hatta sermaye çıkışı ile karşılaşabilirler. Bu model, Wall Street'in emlak pazarında yıllardır işlem görmektedir.

Bitcoin bu yatırım modeli için daha uygundur. Geçtiğimiz ay, her işlem gününde ortalama net alım 500 milyon dolardan azdı, ancak bu %50'den fazla bir piyasa artışını beraberinde getirdi. Bu, geleneksel finans piyasalarında sadece önemsiz bir alım miktarıdır.

ETF, Bitcoin'in değerini likidite açısından da artırdı. 2023'te küresel geleneksel finans ölçeği (gayrimenkul dahil) yaklaşık 560 trilyon dolara ulaştı ve mevcut likiditenin bu kadar büyük finansal varlıkları desteklemeye yetecek durumda olduğunu gösteriyor. Bitcoin'in likiditesi geleneksel finansal varlıkların çok altında, ancak geleneksel finansmanın erişimi, Bitcoin'in daha yüksek bir değerleme için ihtiyaç duyduğu likiditeyi yaratabilir. Dikkate değer bir nokta, bu uyumlu likiditenin yalnızca Bitcoin'e yönlendirilmesi, diğer dijital kripto varlıklara yönlendirilememesidir.

Zenginler Bitcoin fiyatını artırmayı tercih ediyor.

Pazar araştırmalarına göre, kripto para dünyasındaki milyarderler boğa piyasasında genellikle büyük oranda Bitcoin bulundururken, orta sınıf veya altındaki yatırımcıların Bitcoin bulundurma oranı genellikle portföylerinin %25'ini geçmemektedir. Şu anda Bitcoin'in piyasa değeri tüm kripto para pazarının %54.8'ini oluşturmaktadır. Eğer çevrenizdeki insanların Bitcoin bulundurma oranı bu rakamdan çok daha düşükse, o zaman Bitcoin'in büyük olasılıkla zenginler ve kurumlar tarafından yoğunlaştığı söylenebilir.

Bu, Matta etkisini tetikliyor: Zenginlerin sahip olduğu varlıklar genellikle sürekli artarken, sıradan insanların sahip olduğu varlıklar sürekli düşebilir. Hükümet müdahalesi olmadan, piyasa ekonomisi kaçınılmaz olarak Matta etkisini üretir. Zenginler sadece daha zeki ve yetenekli olmakla kalmaz, aynı zamanda doğal olarak daha fazla kaynağa sahiptir. Zeki insanlar ve yararlı kaynaklar doğal olarak zenginlerin etrafında işbirliği arayacaktır ve bu da servetin çarpan etkisini oluşturur.

Kripto para piyasasında, zenginler ve kurumlar, sıradan yatırımcılardan kâr elde etmenin bir aracı olarak ana akım olmayan coinleri kullanabilirken, yüksek likiditeye sahip ana akım tokenleri değer saklama aracı olarak görebilirler. Zenginlik, sıradan yatırımcılardan küçük coinlere akarken, zenginler veya kurumlar tarafından hasat edildikten sonra tekrar Bitcoin gibi ana akım coinlere akıyor. Bitcoin'in likiditesinin sürekli artmasıyla, zenginler ve kurumlar için çekiciliği de giderek artacaktır.

Bitcoin fiyatı önemli değil, önemli olan finansal piyasa payı için mücadele.

SEC, Bitcoin spot ETF'sini onayladıktan sonra, çok yönlü bir pazar rekabeti başlatıldı. ABD'de birçok büyük finans kurumu ETF pazarında liderlik için yarışıyor, küresel ölçekte Singapur, İsviçre, Hong Kong gibi finans merkezleri de takip ediyor. Kurumsal satışların gerçekleşmesi imkansız değil, ancak mevcut uluslararası ortamda, satıştan sonra aynı fiyattan geri alınıp alınamayacağı hala bir bilinmez.

ETF onayını kaybeden Bitcoin spotu, sadece işlem ücretleri gelirini kaybetmekle kalmaz, aynı zamanda Bitcoin'in fiyatlandırmasında söz hakkını da kaybeder. İlgili finansal piyasa, bu "dijital altın" - gelecekteki finansal sistemin temeli olan varlığın fiyatlandırma hakkını ve Bitcoin spot türev piyasasını da kaybedecektir. Bu, herhangi bir ülke ve finansal piyasa için stratejik bir başarısızlıktır.

Bu nedenle, küresel geleneksel finans sermayesinin bir satış komplo oluşturma olasılığı çok düşüktür, aksine sürekli alım sürecinde bir yatırım patlaması oluşturabilir.

Bitcoin: Wall Street'in "yazısı"

Düşük maliyetli, yüksek oranlı varlıklar için, makul bir yatırım, varlık portföyünün getirisini önemli ölçüde artırabilirken, genel portföyü aşırı riskle karşı karşıya bırakmaz. Bitcoin'in şu anda geleneksel finans piyasalarındaki değeri hâlâ küçüktür ve ana akım varlıklarla olan korelasyonu da düşük. Bu nedenle, ana akım fonlar için, az miktarda Bitcoin bulundurmak mantıklı bir seçimdir.

Varsayalım ki 2024 yılında Bitcoin, ana akım finansal piyasalarda en yüksek getiriyi sağlayan varlık haline geliyor, Bitcoin bulundurmayan fon yöneticileri yatırımcılara bunu açıklamakta zorlanacak. Aksine, %1 veya %2 Bitcoin'e sahip olmak, sevmiyor olsalar veya zarar etseler bile, Bitcoin'in riski toplam performansı fazla etkilemeyecek ve yatırımcılara daha kolay bir şekilde açıklanacaktır.

Bitcoin: Fon yöneticilerinin ideal tercihi

Bitcoin'in yarı anonim özelliği fon yöneticilerine belirli bir operasyon alanı sağlamaktadır. Ana akım ticaret platformları KYC gerektirse de, çevrimdışı OTC işlemleri hala mevcuttur. Düzenleyici kurumların finansal çalışanların spot pozisyonlarını kapsamlı bir şekilde izlemesi zordur.

Yukarıda yapılan analizlere dayanarak, portföy yöneticisinin Bitcoin'e yatırım yapması için yeterli sebep vardır. Az miktarda sermaye Bitcoin fiyatını etkileyebiliyorsa, makul sebeplerin bulunduğu durumlarda, portföy yöneticisinin kamu fonlarını kendi çıkarları için kullanma olasılığı vardır.

Projenin trafik kendi kendine çekme etkisi

Akışın kendisi, kripto para piyasasının benzersiz bir fenomenidir ve Bitcoin uzun vadede bundan fayda sağlamaktadır.

Diğer projeler, Bitcoin'in etkisinden yararlanmak için Bitcoin'in imajını yükseltmek zorunda kalıyor ve nihayetinde kendi yönettikleri trafiği Bitcoin'e geri döndürüyor. Tüm alternatif paraların çıkarılışını gözden geçirirken, Bitcoin'in efsanevi hikayesinden ve Satoshi Nakamoto'nun gizeminden ve büyüklüğünden bahsedilecektir; bir sonraki Bitcoin olmaya çalıştıklarını iddia ediyorlar. Bu taklit davranışı, Bitcoin için gizlice bir marka inşası yapıyor.

Mevcut projelerdeki rekabet daha da arttı, Bitcoin üzerinde onlarca Layer2 projesi ve on milyonlarca yazılım projesi bulunuyor; hepsi Bitcoin'den trafik çekmeye çalışıyor ve Bitcoin'in büyük ölçekli benimsenmesini destekliyor. Bu yıl Bitcoin ekosisteminde ilk kez bu kadar çok projenin Bitcoin'den bahsetmesi nedeniyle, bu yılki trafik kendi kendine gelen etkisi geçen yıllara göre daha güçlü olabilir.

Sonuç

Geçen yıla göre, piyasanın en büyük değişkeni Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıdır. Analizlerimiz sonucunda, tüm faktörlerin Bitcoin fiyatını artırma yönünde etkili olduğunu gördük. Arzın azalması, talebin artması.

Özetle, Bitcoin 2024'te en potansiyel yatırım fırsatı olabilir.