RWA: Gerçek Varlıkların Blok Zincirine Dönüşüm Yolu

Giriş

Gerçek varlıkların (RWA) tokenleşmesi, likiditeyi, şeffaflığı ve erişilebilirliği artırmayı hedefleyerek daha fazla insanın yüksek değerli varlıklara ulaşmasını sağlamaktadır. Bu açıklama genel olsa da tam olarak doğru değildir. Bu makale, mevcut bağlamda RWA kavramını bireysel bir perspektiften yorumlayacaktır.

Bir, RWA'nın gelişim süreci

Gerçek varlıklar ile kripto para birimlerinin birleşimi, Bitcoin üzerindeki Colored Coins'e kadar uzanmaktadır. Bu, BRC20'ye benzer bir protokol, blok zincirinin ilk kez para dışı işlevleri sistematik olarak gerçekleştirmeye yönelik bir denemesidir ve blok zincirinin akıllı hale gelmeye başladığını gösterir. Ancak, Bitcoin script'inin sınırlılıkları ve merkezi güven gibi sorunlar nedeniyle, bu konsept kanıtı nihayetinde başarısız olmuştur.

Ethereum'un ortaya çıkışı, Blok Zinciri'nin Turing tam zamanına geçişini sağladı. Çeşitli anlatıların çılgın anları olsa da, RWA, fiat stabilcoinler dışında, her zaman büyük gürültü yapıp az şey sundu. Bunun başlıca üç nedeni var:

1. RWA esasen merkezi varlıkların güven temeline ihtiyaç duyar, bu da kripto para birimlerinin merkeziyetsiz felsefesiyle çelişir.
2. Varlık karmaşıklığı yüksektir, özellikle finansal olmayan varlıkların tokenizasyonu birçok zorlukla karşı karşıyadır.
3. Dalgalanmaları yüksek olan dijital varlıklara kıyasla, gerçek dünya varlıklarının getiri oranı daha düşüktür ve katılım motivasyonu eksiktir.

İki, denetim çerçevesinin ilerletilmesi

Son zamanlarda, Hong Kong, Dubai, Singapur gibi yerler RWA düzenleyici çerçevelerini ardı ardına açıkladı ve bu, gelişimleri için bir temel sağladı. Ancak, düzenlemedeki parçalı yapı ve geleneksel finansın risklere karşı dikkatli olması, bu alan üzerinde bir sis perdesi oluşturuyor.

Her bir ana yargı alanının düzenleyici çerçevesinin kendine özgü özellikleri vardır: ABD, menkul kıymet tanımına ve yatırımcı yeterliliğine odaklanmaktadır; Hong Kong, tokenleştirilmiş varlıkları test etmek için bir kum havuzu planı başlatmıştır; Avrupa Birliği, MiCA düzenlemesini uygulamaya koymak üzeredir; Dubai, tokenleştirilmiş kum havuzu projesini başlatmıştır; Singapur, menkul kıymet türü tokenleri mevcut yasal çerçeveye dahil etmektedir.

Bu düzenleyici çerçeveler, RWA projelerine uyumlu bir yol sağlasa da, yeni zorluklar da getirmektedir. RWA protokolleri şu anda yeterli erişilebilirlik ve birlikte çalışabilirlikten yoksundur ve "ada" gibi oluşumlar meydana getirmektedir. Ondo gibi bazı projeler, uyumlu bir temel üzerine inşa ederek DeFi dünyasıyla etkileşim sağlamayı hedeflemekte, ancak bu yaklaşım hâlâ karmaşık görünmektedir.

Üç, RWA'nın varlık kategorileri ve avantajları

İstatistiklere göre, zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değeri 20.69 milyar dolar (stabilcoin hariç) olup, bunlar arasında özel krediler, ABD tahvilleri, emtia, gayrimenkul ve hisse senetleri yer almaktadır. RWA protokolleri, özellikle KOBİ'ler ve kurumsal müşteriler olmak üzere geleneksel finans kullanıcılarına yöneliktir.

RWA'nın blok zincirindeki avantajları şunlardır:

1. 7/24 Anlık Hesaplama
2. Bölgesel likidite kısıtlamalarını aşmak
3. Marjinal hizmet maliyetlerini düşürmek
4. Belirli sektörler için finansman kanalları sağlamak
5. Yatırım Eşiklerini Düşürmek

Kripto para ekosistemi için RWA'nın başarısı trilyon dolarlık bir pazar alanı sağlayabilir. Aynı zamanda, RWA, mevcut jeopolitik belirsizlikler ve ekonomik belirsizlik ortamında DeFi kullanıcılarına daha fazla varlık seçeneği sunmaktadır.

Dört, RWA'nın IP varlıkları üzerindeki potansiyel etkisi

RWA, belirli alanlarda "kılıç tutan" bir rol oynayabilir, örneğin fikri mülkiyet alanında. NFT projeleri örneğinde olduğu gibi, şu anda çoğu projenin fikri mülkiyet mülkiyeti ve karar verme yetkisi hala yüksek derecede merkezileşmiş durumda ve sahiplerin hakları sınırlıdır. RWA'nın gelişimi, bu projelerin topluluk haklarını daha iyi korumasına ve saygı duymasına yol açabilir.

Beş, RWA'nın Gelecek Görünümü

RWA, finansal sistemi yeniden şekillendirme potansiyeline sahip olup, gerçek dünya fırsatlarını Blok Zinciri'ne taşıyabilir ve aynı zamanda Blok Zinciri endüstrisini düzenlemek için yeni bir yol haline gelebilir. Şu anda düzenleyici çerçevelerle sınırlı olsa da, biçimi hala kamu Blok'larındaki özel protokollere benziyor, ancak gelecekte çığır açan gelişmeler olabilir.

İdeal RWA, küresel varlıkların kesintisiz akışını ve yatırımını gerçekleştirecektir; örneğin, farklı zaman dilimlerinde ve farklı ülkelerde her türlü varlık ticareti ve yatırımı serbestçe yapılabilecektir. Küresel kamu defterinde çalışan bu dünya, RWA'nın nihai vizyonudur.