Amerika Birleşik Devletleri Dijital Varlık Pazarının Aydınlatılması Yasası'nın Analizi ve Etkileri
I. Mevzuat Genel Görünümü ve Temel İçerik
2025 yılında, ABD Temsilciler Meclisi ezici bir çoğunlukla "Dijital Varlık Pazarının Belirginleştirilmesi Yasası" (kısaca "CLARITY Yasası")nı ilerletti, bu yasa şu anda Senato'da görüşülmekte. Eğer sonunda kabul edilirse, bu ABD dijital varlık düzenleme alanında önemli bir kilometre taşı olacak.
CLARITY yasası, dijital varlıklar için net tanımlar ve düzenleyici kurallar oluşturmayı amaçlamaktadır, özellikle Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki düzenleyici yetkilerin ayrımında. Yasa kabul edildiğinde, CFTC borsaları, aracılık hizmetlerini, distribütörleri ve "olgun zincir" standartlarına uyan projeleri denetlemekle sorumlu olacaktır. SEC ise menkul kıymet niteliğindeki varlıklar ve yatırım sözleşmesi özelliğine sahip kripto paralarla ilgilenecektir. CLARITY yasası ve GENIUS yasası, dijital varlıkların kapsamlı bir düzenleyici sistemini oluşturur; ilki blok zinciri altyapısı ve varlık özelliklerinin ayrımına odaklanırken, ikincisi stabilcoin düzenleme standartlarına odaklanmaktadır.
| Kategori | Düzenleyici Kurum | Temel Tanım | Ana Düzenleyici Gereksinimler |
|------|----------|----------|--------------|
| Ürün Kategorisi | CFTC | Merkeziyetsiz, izin gerektirmeyen, finansal hakları olmayan yerel token | CFTC, ticaret platformları, aracılar ve tüccarları yönetir. Proje sahipleri "olgun zincir" standartlarını karşılamalı ve yapı sertifikasını bildirmelidir |
| Menkul Kıymetler | SEC | Yatırım sözleşmesi niteliğine sahip veya ihraççıya dayalı olarak gelir elde eden tokenler | İhraççı ve platform, Menkul Kıymetler Yasası'na uymalı, aracılık/işlem platformu olarak kaydolmalı ve finansal ile fon toplama bilgilerini açıklamalıdır |
| Ödeme Stabil Koini | CFTC + SEC | Yasal para birimi ile bağlantılı, 1:1 rezervle sahip ve ödeme için kullanılan token | CFTC, likidite denetiminden sorumludur, SEC ise dolandırıcılıkla mücadele eder; "GENIUS Yasası" ile ilgili gerekliliklere uymalıdır |
Temel içerik şunları içerir:
"Dijital Ürün" tanımını belirle
Gerçekleştirilmiş merkeziyetsizliği olan ve açık blokzinciri üzerinde çalışan yerel kripto varlıklar "dijital ürün" olarak sınıflandırılmakta ve CFTC tarafından denetlenmektedir.
Olgun Blockchain Sistemleri Tanıma Mekanizması
"Olgun zincir" standardının tanıtılması, belirli projelerin merkeziyetsizleşme, yönetim kontrolünün kaldırılması gibi koşullara ulaştıktan sonra, token'lerini "menkul kıymet"ten "mamul"e dönüştürmelerine izin vermektedir.
DeFi projeleri uyum muafiyeti maddesi
Varlık saklama işlemleriyle ilgisi olmayan ve merkezi aracı yapı içermeyen DeFi protokollerine kayıt zorunluluğu muafiyeti sağlanacaktır.
Bilgi Açıklama ve İçsel İşlem Kısıtlamaları
Dijital varlık ticaret piyasasını yöneten platformlar, CFTC'ye "dijital varlık borsası" olarak kaydolmalı ve sıkı düzenleyici gereksinimlere uymalıdır.
Geleneksel kuruluşların katılımının yasallaşması
Bankalar, aracı kurumlar ve diğer geleneksel finans kuruluşlarına kripto varlıkların saklanması ve ticareti için yasal dayanak sağlanması.
CLARITY Yasası, kripto endüstrisine açık bir uyum yolu sunarak uzun süredir devam eden düzenleyici belirsizliği sona erdirdi. Bu, dolandırıcılığı ve suistimali önlemeye yardımcı olacak, tüketici güvenini artıracak ve piyasaya daha fazla kurumsal fon çekilecektir. Kurumlar için, uyum sağlanabilir, daha önce SEC'in dava açtığı risklerden kaçınılabilir. Tüketiciler için, yasa kripto ürünlerinin ihraççılarından ilgili bilgileri açıklamalarını ve içkiyasaklarını sınırlamalarını talep ederek tüketici haklarını korumaktadır.
2. ABD dijital varlık düzenleme sistemi "SEC'sizleşme" yönünde ilerliyor
Kanun, çoğu tamamen merkeziyetsiz dijital varlıklar için yeni bir düzenleyici çerçeve oluşturmak amacıyla yapısal bir dağıtım geçirdi ve bunların artık SEC'nin düzenleyici sistemine uyması gerekmiyor.
3. Geleneksel borsa dijital varlık ticareti lisansı alabilir.
Yasa, geleneksel menkul kıymet borsalarının "dijital varlık borsası" lisansı başvurusu yapmasına izin veriyor, bu da gelecekte aynı platformda hisse senedi ve dijital varlık ticaret hizmetlerinin sunulabileceği anlamına geliyor ve geleneksel finans kaynakları için uyumlu, güvenilir bir giriş sağlıyor.
DeFi projeleri, aracılık faaliyetinde bulunmadıkça, geliştiricileri ve operatörleri SEC veya CFTC'ye kaydolmak zorunda değildir. Kod yazmak, düğüm çalıştırmak veya ön yüz arayüzü sağlamak genellikle finansal hizmet sağlayıcısı olarak kabul edilmez.
2. Kendi kendine saklama yetkisini getirin, DeFi kullanıcılarının mülkiyet haklarını koruyun
Yasa, kullanıcıların dijital varlıklarını kendilerinin yönetme haklarını güvence altına alır, kullanıcıların, merkeziyetsiz cüzdanlar aracılığıyla serbest bir şekilde eşler arası (P2P) ticaret yapabileceklerini ve fon kontrol haklarına yasal olarak sahip olduklarını onaylar.
3. Temsili DeFi projeleri üzerindeki etkisi
Çoğu DeFi projesinin kayıt ve aracılık muafiyeti elde etmesi bekleniyor, ancak resmi tokenin yasal durumu hâlâ belirsizlik taşıyor. Proje ekipleri yönetişim yapısının şeffaflığını artırmaya devam etmeli ve topluluk odaklı yönetişim mekanizmalarını güçlendirerek tokenin uyumluluğunu artırmalıdır.
Dört, Gelecek Gelişimi
23 Temmuz 2025 itibarıyla, "CLARITY Yasası" ABD Senatosu'nda inceleme aşamasına girmiştir. Mevcut tartışma noktası, Senato versiyonunun Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen versiyondaki DeFi ve token sınıflandırmasıyla ilgili anahtar maddeleri koruyup koruyamayacağıdır.
Genel eğilimler açısından, "CLARITY Yasası"nın ABD'nin daha net ve katmanlı bir dijital varlık düzenleme çerçevesi oluşturmasını teşvik etmesi bekleniyor. Bu çerçeve, sektör katılımcılarına net bir uyum yolu sağlayacak, hukuki belirsizliği azaltacak, uyum yeniliğini teşvik edecek ve kurumsal fonların girmesini çekecek.
"CLARITY Yasası" ve "GENIUS Yasası"nın etkileşimi, ABD kripto pazarının uyum sisteminin çift sütunlu temelini oluşturdu. İkisi birlikte "önce muafiyet, sonra dönüşüm, nihayetinde sınıflandırma" şeklinde tam bir uyum kapalı döngüsü inşa ediyor. "CLARITY Yasası" resmi olarak geçip yasalaştığında, ABD dijital varlık yasama sisteminin kapsamlı uygulama aşamasına girdiğini gösterecek ve dijital varlıkların ABD ana akım finansal sistemindeki meşruiyetini ve stratejik konumunu önemli ölçüde artıracaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika CLARITY Yasası: Dijital Varlık Regülasyonunu Yeniden Şekillendirmek
Amerika Birleşik Devletleri Dijital Varlık Pazarının Aydınlatılması Yasası'nın Analizi ve Etkileri
I. Mevzuat Genel Görünümü ve Temel İçerik
2025 yılında, ABD Temsilciler Meclisi ezici bir çoğunlukla "Dijital Varlık Pazarının Belirginleştirilmesi Yasası" (kısaca "CLARITY Yasası")nı ilerletti, bu yasa şu anda Senato'da görüşülmekte. Eğer sonunda kabul edilirse, bu ABD dijital varlık düzenleme alanında önemli bir kilometre taşı olacak.
CLARITY yasası, dijital varlıklar için net tanımlar ve düzenleyici kurallar oluşturmayı amaçlamaktadır, özellikle Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki düzenleyici yetkilerin ayrımında. Yasa kabul edildiğinde, CFTC borsaları, aracılık hizmetlerini, distribütörleri ve "olgun zincir" standartlarına uyan projeleri denetlemekle sorumlu olacaktır. SEC ise menkul kıymet niteliğindeki varlıklar ve yatırım sözleşmesi özelliğine sahip kripto paralarla ilgilenecektir. CLARITY yasası ve GENIUS yasası, dijital varlıkların kapsamlı bir düzenleyici sistemini oluşturur; ilki blok zinciri altyapısı ve varlık özelliklerinin ayrımına odaklanırken, ikincisi stabilcoin düzenleme standartlarına odaklanmaktadır.
| Kategori | Düzenleyici Kurum | Temel Tanım | Ana Düzenleyici Gereksinimler | |------|----------|----------|--------------| | Ürün Kategorisi | CFTC | Merkeziyetsiz, izin gerektirmeyen, finansal hakları olmayan yerel token | CFTC, ticaret platformları, aracılar ve tüccarları yönetir. Proje sahipleri "olgun zincir" standartlarını karşılamalı ve yapı sertifikasını bildirmelidir | | Menkul Kıymetler | SEC | Yatırım sözleşmesi niteliğine sahip veya ihraççıya dayalı olarak gelir elde eden tokenler | İhraççı ve platform, Menkul Kıymetler Yasası'na uymalı, aracılık/işlem platformu olarak kaydolmalı ve finansal ile fon toplama bilgilerini açıklamalıdır | | Ödeme Stabil Koini | CFTC + SEC | Yasal para birimi ile bağlantılı, 1:1 rezervle sahip ve ödeme için kullanılan token | CFTC, likidite denetiminden sorumludur, SEC ise dolandırıcılıkla mücadele eder; "GENIUS Yasası" ile ilgili gerekliliklere uymalıdır |
Temel içerik şunları içerir:
"Dijital Ürün" tanımını belirle
Gerçekleştirilmiş merkeziyetsizliği olan ve açık blokzinciri üzerinde çalışan yerel kripto varlıklar "dijital ürün" olarak sınıflandırılmakta ve CFTC tarafından denetlenmektedir.
Olgun Blockchain Sistemleri Tanıma Mekanizması
"Olgun zincir" standardının tanıtılması, belirli projelerin merkeziyetsizleşme, yönetim kontrolünün kaldırılması gibi koşullara ulaştıktan sonra, token'lerini "menkul kıymet"ten "mamul"e dönüştürmelerine izin vermektedir.
DeFi projeleri uyum muafiyeti maddesi
Varlık saklama işlemleriyle ilgisi olmayan ve merkezi aracı yapı içermeyen DeFi protokollerine kayıt zorunluluğu muafiyeti sağlanacaktır.
Bilgi Açıklama ve İçsel İşlem Kısıtlamaları
Dijital varlık ticaret piyasasını yöneten platformlar, CFTC'ye "dijital varlık borsası" olarak kaydolmalı ve sıkı düzenleyici gereksinimlere uymalıdır.
Geleneksel kuruluşların katılımının yasallaşması
Bankalar, aracı kurumlar ve diğer geleneksel finans kuruluşlarına kripto varlıkların saklanması ve ticareti için yasal dayanak sağlanması.
İkincisi, kripto piyasası üzerindeki etkisi
1. Kripto varlıkların düzenleyici şeffaflığının artması, piyasa güvenini artırıyor.
CLARITY Yasası, kripto endüstrisine açık bir uyum yolu sunarak uzun süredir devam eden düzenleyici belirsizliği sona erdirdi. Bu, dolandırıcılığı ve suistimali önlemeye yardımcı olacak, tüketici güvenini artıracak ve piyasaya daha fazla kurumsal fon çekilecektir. Kurumlar için, uyum sağlanabilir, daha önce SEC'in dava açtığı risklerden kaçınılabilir. Tüketiciler için, yasa kripto ürünlerinin ihraççılarından ilgili bilgileri açıklamalarını ve içkiyasaklarını sınırlamalarını talep ederek tüketici haklarını korumaktadır.
2. ABD dijital varlık düzenleme sistemi "SEC'sizleşme" yönünde ilerliyor
Kanun, çoğu tamamen merkeziyetsiz dijital varlıklar için yeni bir düzenleyici çerçeve oluşturmak amacıyla yapısal bir dağıtım geçirdi ve bunların artık SEC'nin düzenleyici sistemine uyması gerekmiyor.
3. Geleneksel borsa dijital varlık ticareti lisansı alabilir.
Yasa, geleneksel menkul kıymet borsalarının "dijital varlık borsası" lisansı başvurusu yapmasına izin veriyor, bu da gelecekte aynı platformda hisse senedi ve dijital varlık ticaret hizmetlerinin sunulabileceği anlamına geliyor ve geleneksel finans kaynakları için uyumlu, güvenilir bir giriş sağlıyor.
Üç, DeFi projeleri üzerindeki etkisi
1. Muafiyet mekanizmasını belirleyin, protokol geliştiricilerini koruyun
DeFi projeleri, aracılık faaliyetinde bulunmadıkça, geliştiricileri ve operatörleri SEC veya CFTC'ye kaydolmak zorunda değildir. Kod yazmak, düğüm çalıştırmak veya ön yüz arayüzü sağlamak genellikle finansal hizmet sağlayıcısı olarak kabul edilmez.
2. Kendi kendine saklama yetkisini getirin, DeFi kullanıcılarının mülkiyet haklarını koruyun
Yasa, kullanıcıların dijital varlıklarını kendilerinin yönetme haklarını güvence altına alır, kullanıcıların, merkeziyetsiz cüzdanlar aracılığıyla serbest bir şekilde eşler arası (P2P) ticaret yapabileceklerini ve fon kontrol haklarına yasal olarak sahip olduklarını onaylar.
3. Temsili DeFi projeleri üzerindeki etkisi
Çoğu DeFi projesinin kayıt ve aracılık muafiyeti elde etmesi bekleniyor, ancak resmi tokenin yasal durumu hâlâ belirsizlik taşıyor. Proje ekipleri yönetişim yapısının şeffaflığını artırmaya devam etmeli ve topluluk odaklı yönetişim mekanizmalarını güçlendirerek tokenin uyumluluğunu artırmalıdır.
Dört, Gelecek Gelişimi
23 Temmuz 2025 itibarıyla, "CLARITY Yasası" ABD Senatosu'nda inceleme aşamasına girmiştir. Mevcut tartışma noktası, Senato versiyonunun Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen versiyondaki DeFi ve token sınıflandırmasıyla ilgili anahtar maddeleri koruyup koruyamayacağıdır.
Genel eğilimler açısından, "CLARITY Yasası"nın ABD'nin daha net ve katmanlı bir dijital varlık düzenleme çerçevesi oluşturmasını teşvik etmesi bekleniyor. Bu çerçeve, sektör katılımcılarına net bir uyum yolu sağlayacak, hukuki belirsizliği azaltacak, uyum yeniliğini teşvik edecek ve kurumsal fonların girmesini çekecek.
"CLARITY Yasası" ve "GENIUS Yasası"nın etkileşimi, ABD kripto pazarının uyum sisteminin çift sütunlu temelini oluşturdu. İkisi birlikte "önce muafiyet, sonra dönüşüm, nihayetinde sınıflandırma" şeklinde tam bir uyum kapalı döngüsü inşa ediyor. "CLARITY Yasası" resmi olarak geçip yasalaştığında, ABD dijital varlık yasama sisteminin kapsamlı uygulama aşamasına girdiğini gösterecek ve dijital varlıkların ABD ana akım finansal sistemindeki meşruiyetini ve stratejik konumunu önemli ölçüde artıracaktır.