Birkaç yıl önce, her bir kripto varlık finansmanı duyurusu beni heyecanlandırıyordu. Anonim bir ekip, yeni nesil DeFi protokolü için milyonlarca dolar topladığı haberleri büyük yankı uyandırıyordu. O zamanlar, kurucuların geçmişlerini araştırmak, proje topluluğuna derinlemesine dalmak ve onun benzersiz yönlerini yakalamaya çalışmak için çok zaman harcardım.
Ancak, günümüzdeki durum çok farklı. Yakın zamanda bir haber gördüm: Bir şirket A turunda 36 milyon dolar yatırım aldı, bu da stabilcoin ödeme altyapısını geliştirmek için kullanılıyor. Ben sadece bunu "şirket şifreleme çözümleri" olarak sınıflandırdım ve diğer işlere devam ettim. Farkında olmadan, tutumum bu kadar pragmatik hale geldi.
Son veriler, kripto varlıklar sektöründeki geç aşama finansman işlemlerinin ilk kez erken aşama işlemleri geçtiğini ve oranının %65'e %35 olduğunu gösteriyor. Daha önce tohum aşamasının ön finansmanına dayalı olan bu sektör, şimdi önemli bir dönüşüm geçiriyor.
Günümüzdeki kripto varlık yatırım ortamı daha olgun özellikler göstermektedir:
Yatırımcılar daha temkinli, gerçekleştirme süresi uzadı.
Düzenleyici uyumluluk dikkat odağı haline geldi
Proje tarafı profesyonel bir iş planı sağlamalıdır.
Gerçek gelir modellerine ve kârlılığa daha fazla odaklanmak
Son zamanlarda yapılan finansman örnekleri, altyapı ve B2B çözümleri alanında yoğunlaşmaktadır. Bu projeler görünüşte sıradan olsa da, istikrarlı kârlılık ve genişleme potansiyeline sahiptir.
Sektör Veri Yorumlama
2025 yılının ilk çeyreğinde, Kripto Varlıklar sektörü toplamda 446 finansman işlemi gerçekleştirmiştir, toplam tutar 4.9 milyar dolar olup, bir önceki çeyreğe göre %40 artış göstermiştir. 2025 yılı için toplam finansman tutarının 18 milyar dolara ulaşması beklenmektedir.
Ancak, bu sayıların arkasında gizli bir gerçek var: Az sayıda büyük miktardaki işlem, genel verileri büyük ölçüde çarpıtmaktadır. Örneğin, belirli bir egemen fon, belirli bir tanınmış ticaret platformuna 2 milyar dolar yatırım yaptı; bu tür büyük işlemler, genel ekosistemin durgunluğunu gizlemektedir.
Dikkate değer bir nokta, Bitcoin fiyatı ile risk sermayesi faaliyetleri arasındaki ilişkinin 2023'te kopması ve hâlâ geri dönmemiş olmasıdır. Bu, kurumsal yatırımcıların ETF aracılığıyla doğrudan Bitcoin'e erişim elde edebilmeleriyle, riskli girişimlere olan yatırım heveslerinin azaldığını göstermektedir.
Girişim Sermayesinin Gerçeklerindeki Sert Yüzü
Kripto Varlıklar risk yatırımı ölçeği 2022'nin 23 milyar dolar zirvesinden büyük ölçüde düşerek 2024'te yalnızca 6 milyar dolara geriledi. İşlem sayısı da 2022'nin ilk çeyreğindeki 941 işlemden 2025'in aynı dönemindeki 182 işleme hızla düştü.
Daha da endişe verici olan, 2017'den bu yana tohum aşaması finansmanı toplayan 7650 şirketten yalnızca %17'sinin A aşamasına başarılı bir şekilde geçebilmesi ve yalnızca %1'inin C aşamasına ulaşabilmesidir. Bu veri, Kripto Varlıklar girişim sermayesi sektörünün zor bir olgunlaşma süreci yaşadığını göstermektedir.
Yatırım Odaklarının Değişimi
2021-2022 yıllarında büyük ilgi gören oyun, NFT ve DAO gibi alanlar, günümüzde girişim sermayesi çevrelerinde neredeyse sessizliğe büründü. 2025 yılının ilk çeyreğinde, ticaret ve altyapı türündeki şirketler, yatırımların büyük kısmını çekti, DeFi protokolleri 763 milyon dolar topladı. Bir zamanlar işlem sayısında hakim olan Web3/NFT/DAO/oyun kategorisi, sermaye dağılımında dördüncü sıraya geriledi.
Bu değişim, risk sermayesinin odak noktasını anlatı odaklı spekülasyondan gerçekten gelir yaratabilen iş modellerine kaydırdığını gösteriyor. Aynı zamanda, yapay zeka alanı da kripto varlık projelerinin güçlü rakibi haline gelerek büyük yatırım ilgisi çekiyor.
Şifreleme Girişiminin Ciddi Gerçekleri
Kripto Varlıklar girişimlerinin tohum aşamasından A aşamasına geçişteki başarı oranı sadece %17, bu da geleneksel teknoloji sektöründeki %25-30 seviyesinin oldukça altında. Bu veri, sektörün karşılaştığı zorlu zorlukları vurgulamaktadır.
Son birkaç yılda, Kripto Varlıklar girişimlerinin modeli oldukça basitti: risk sermayesi toplamak, yenilikçi ürünler geliştirmek, token çıkarmak ve perakende yatırımcılara çıkış likiditesi sağlatmak. Ancak, bu model artık geçerli değil. 2024'te çıkarılan çoğu token, başlangıç değerinin çok altına düştü ve gerçekten önemli gelir üretebilen projeler oldukça az.
Artık risk sermayesi geleneksel iş sorunlarına odaklanmaya başladı: kâr modeli ve kâr zamanlaması. Bu değişim, birçok kripto girişimci için kesinlikle bir devrimdir.
Yatırım Merkezileşme Eğilimi
Genel finansman işlemleri sayısı düşmesine rağmen, tekil işlem ölçeği artmıştır. Bu, sektörün az sayıda büyük yatırımlar etrafında yoğunlaştığını göstermektedir. "Geniş ağ" tarzı tohum yatırımı dönemi sona erdi, üst düzey fon desteği almak, sonraki finansman için anahtar haline geldi.
Veriler, bazı önde gelen risk sermayesi kuruluşlarının yatırım portföylerindeki şirketlerin sonraki finansman turlarında yüksek düzeyde katılım gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu uygulama, sadece kaliteli projeleri seçme konusundaki yeteneklerini değil, aynı zamanda yatırım yaptıkları şirketlere olan sürekli desteklerini de yansıtıyor.
Sonuç
Kripto Varlıklar girişim sermayesi sektörü, coşku döneminden rasyonel bir döneme geçiş yaşıyor. Bu süreç zorlu olsa da, aynı zamanda yeni fırsatlar da getiriyor. Gerçek sorunları çözebilen ve gerçek değer yaratabilen projeler için mevcut ortam aslında gelişimleri açısından daha elverişli.
Nostalji duygusu kaçınılmaz olsa da, bu değişim sektörün uzun vadeli gelişimi için son derece önemlidir. Spekülasyon heyecanı sona erdi, gerçek değer yaratımı ise daha yeni başlıyor. Bu yeni çağda, ticari temeller proje başarısının anahtar faktörü haline gelecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
5
Share
Comment
0/400
Token_Sherpa
· 1h ago
kahkaha sonunda gerçek VC kapsamlı incelemelerini görmek... ponzinomiklere dalmayı durdurma zamanı geldi, gerçekten.
View OriginalReply0
GweiTooHigh
· 08-02 17:30
Bu sektör nihayet uyandı.
View OriginalReply0
GasWrangler
· 08-02 17:22
açıkçası bu değişim deneysel olarak kaçınılmazdı... perakende fomo sonsuza kadar sürdürülemez, verileri kontrol et yeter.
View OriginalReply0
CryptoSourGrape
· 08-02 17:20
Ha şimdi stabilcoinler bu kadar çok fon toplayabiliyor. İlk başta all in Ay Tanrısı'na yatırım yapıp şortunu kaybettiğim o korkunç durumu hatırlıyorum.
Şifreleme girişim sermayesi evrimi: Aşırı spekülasyondan değer odaklılığa Sektör olgunluk eşiğine geliyor
Kripto Varlıklar Girişim Sermayesi Sektörünün Olgunlaşma Yolu: Coşkudan Mantığa
Ön Söz
Birkaç yıl önce, her bir kripto varlık finansmanı duyurusu beni heyecanlandırıyordu. Anonim bir ekip, yeni nesil DeFi protokolü için milyonlarca dolar topladığı haberleri büyük yankı uyandırıyordu. O zamanlar, kurucuların geçmişlerini araştırmak, proje topluluğuna derinlemesine dalmak ve onun benzersiz yönlerini yakalamaya çalışmak için çok zaman harcardım.
Ancak, günümüzdeki durum çok farklı. Yakın zamanda bir haber gördüm: Bir şirket A turunda 36 milyon dolar yatırım aldı, bu da stabilcoin ödeme altyapısını geliştirmek için kullanılıyor. Ben sadece bunu "şirket şifreleme çözümleri" olarak sınıflandırdım ve diğer işlere devam ettim. Farkında olmadan, tutumum bu kadar pragmatik hale geldi.
Kripto Varlıklar Girişim Sermayesi Manzarasının Değişimi
Son veriler, kripto varlıklar sektöründeki geç aşama finansman işlemlerinin ilk kez erken aşama işlemleri geçtiğini ve oranının %65'e %35 olduğunu gösteriyor. Daha önce tohum aşamasının ön finansmanına dayalı olan bu sektör, şimdi önemli bir dönüşüm geçiriyor.
Günümüzdeki kripto varlık yatırım ortamı daha olgun özellikler göstermektedir:
Son zamanlarda yapılan finansman örnekleri, altyapı ve B2B çözümleri alanında yoğunlaşmaktadır. Bu projeler görünüşte sıradan olsa da, istikrarlı kârlılık ve genişleme potansiyeline sahiptir.
Sektör Veri Yorumlama
2025 yılının ilk çeyreğinde, Kripto Varlıklar sektörü toplamda 446 finansman işlemi gerçekleştirmiştir, toplam tutar 4.9 milyar dolar olup, bir önceki çeyreğe göre %40 artış göstermiştir. 2025 yılı için toplam finansman tutarının 18 milyar dolara ulaşması beklenmektedir.
Ancak, bu sayıların arkasında gizli bir gerçek var: Az sayıda büyük miktardaki işlem, genel verileri büyük ölçüde çarpıtmaktadır. Örneğin, belirli bir egemen fon, belirli bir tanınmış ticaret platformuna 2 milyar dolar yatırım yaptı; bu tür büyük işlemler, genel ekosistemin durgunluğunu gizlemektedir.
Dikkate değer bir nokta, Bitcoin fiyatı ile risk sermayesi faaliyetleri arasındaki ilişkinin 2023'te kopması ve hâlâ geri dönmemiş olmasıdır. Bu, kurumsal yatırımcıların ETF aracılığıyla doğrudan Bitcoin'e erişim elde edebilmeleriyle, riskli girişimlere olan yatırım heveslerinin azaldığını göstermektedir.
Girişim Sermayesinin Gerçeklerindeki Sert Yüzü
Kripto Varlıklar risk yatırımı ölçeği 2022'nin 23 milyar dolar zirvesinden büyük ölçüde düşerek 2024'te yalnızca 6 milyar dolara geriledi. İşlem sayısı da 2022'nin ilk çeyreğindeki 941 işlemden 2025'in aynı dönemindeki 182 işleme hızla düştü.
Daha da endişe verici olan, 2017'den bu yana tohum aşaması finansmanı toplayan 7650 şirketten yalnızca %17'sinin A aşamasına başarılı bir şekilde geçebilmesi ve yalnızca %1'inin C aşamasına ulaşabilmesidir. Bu veri, Kripto Varlıklar girişim sermayesi sektörünün zor bir olgunlaşma süreci yaşadığını göstermektedir.
Yatırım Odaklarının Değişimi
2021-2022 yıllarında büyük ilgi gören oyun, NFT ve DAO gibi alanlar, günümüzde girişim sermayesi çevrelerinde neredeyse sessizliğe büründü. 2025 yılının ilk çeyreğinde, ticaret ve altyapı türündeki şirketler, yatırımların büyük kısmını çekti, DeFi protokolleri 763 milyon dolar topladı. Bir zamanlar işlem sayısında hakim olan Web3/NFT/DAO/oyun kategorisi, sermaye dağılımında dördüncü sıraya geriledi.
Bu değişim, risk sermayesinin odak noktasını anlatı odaklı spekülasyondan gerçekten gelir yaratabilen iş modellerine kaydırdığını gösteriyor. Aynı zamanda, yapay zeka alanı da kripto varlık projelerinin güçlü rakibi haline gelerek büyük yatırım ilgisi çekiyor.
Şifreleme Girişiminin Ciddi Gerçekleri
Kripto Varlıklar girişimlerinin tohum aşamasından A aşamasına geçişteki başarı oranı sadece %17, bu da geleneksel teknoloji sektöründeki %25-30 seviyesinin oldukça altında. Bu veri, sektörün karşılaştığı zorlu zorlukları vurgulamaktadır.
Son birkaç yılda, Kripto Varlıklar girişimlerinin modeli oldukça basitti: risk sermayesi toplamak, yenilikçi ürünler geliştirmek, token çıkarmak ve perakende yatırımcılara çıkış likiditesi sağlatmak. Ancak, bu model artık geçerli değil. 2024'te çıkarılan çoğu token, başlangıç değerinin çok altına düştü ve gerçekten önemli gelir üretebilen projeler oldukça az.
Artık risk sermayesi geleneksel iş sorunlarına odaklanmaya başladı: kâr modeli ve kâr zamanlaması. Bu değişim, birçok kripto girişimci için kesinlikle bir devrimdir.
Yatırım Merkezileşme Eğilimi
Genel finansman işlemleri sayısı düşmesine rağmen, tekil işlem ölçeği artmıştır. Bu, sektörün az sayıda büyük yatırımlar etrafında yoğunlaştığını göstermektedir. "Geniş ağ" tarzı tohum yatırımı dönemi sona erdi, üst düzey fon desteği almak, sonraki finansman için anahtar haline geldi.
Veriler, bazı önde gelen risk sermayesi kuruluşlarının yatırım portföylerindeki şirketlerin sonraki finansman turlarında yüksek düzeyde katılım gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu uygulama, sadece kaliteli projeleri seçme konusundaki yeteneklerini değil, aynı zamanda yatırım yaptıkları şirketlere olan sürekli desteklerini de yansıtıyor.
Sonuç
Kripto Varlıklar girişim sermayesi sektörü, coşku döneminden rasyonel bir döneme geçiş yaşıyor. Bu süreç zorlu olsa da, aynı zamanda yeni fırsatlar da getiriyor. Gerçek sorunları çözebilen ve gerçek değer yaratabilen projeler için mevcut ortam aslında gelişimleri açısından daha elverişli.
Nostalji duygusu kaçınılmaz olsa da, bu değişim sektörün uzun vadeli gelişimi için son derece önemlidir. Spekülasyon heyecanı sona erdi, gerçek değer yaratımı ise daha yeni başlıyor. Bu yeni çağda, ticari temeller proje başarısının anahtar faktörü haline gelecektir.