Ethena: Şifreleme ekosistemi, kamu zincirinde sentetik dolarlar için en iyi seçeneği sunar
Kışın sona ermekte olduğunun bir göstergesi olarak, Hokkaido'daki sert kabuklu kar erimeye başladı. Gündüzleri güneşli, geceleri ise dondurucu soğuk olan bu hava, "sert kabuklu kar" olarak adlandırılan durumu oluşturuyor. Görünüşte mükemmel kar yüzeyinin altında, sert buz ve zayıf kar tabakaları gizleniyor.
Bir yıl önce, "Sert Kabuklu Kar" adlı bir makale yayınladım ve geleneksel bankacılık sistemlerine bağımlı olmayan bir sentetik fiat stabilcoin yaratmanın yollarını önerdim. Fikrim, kripto para boğalarının ve ayıların sürekli vadeli işlem sözleşmesi pozisyonlarını hedge ederek, sentetik bir fiat para birimi oluşturmaktı. Buna "Orta Dolar" adını verdim çünkü sentetik dolar yaratma yöntemi olarak Bitcoin ve XBTUSD'nin sürekli kısa vadeli işlem sözleşmelerini kullanmayı tasarladım.
Bir yıl sonra, Guy Ethena'yı kurdu. Daha önce büyük bir hedge fonunda çalışıyordu ve DeFi Yazı sırasında kripto paraların potansiyelini keşfetti. Makalemin ilhamıyla, kendi sentetik dolar stabilcoin'ini çıkarmaya karar verdi, ancak BTC yerine ETH kullanmayı tercih etti.
Guy'ın ETH'yi seçmesinin nedeni, Ethereum ağının yerel getiriler sunmasıdır. Ethereum doğrulayıcıları her blok için küçük miktarda ETH ödemektedir. Ayrıca, ETH şu anda bir deflasyonist para birimidir, ETH/USD vadeli işlemleri, vadeli işlemler ve sürekli takas işlemleri, spot işlemlerle karşılaştırıldığında sürekli prim yapmaktadır. ETH fiziksel stake'ini ETH/USD sürekli takas kısa pozisyonu ile birleştirerek yüksek getirili bir sentetik dolar oluşturulabilir. Şu anda, spot ETH doları (sUSDe)'in yıllık getirisi yaklaşık %50'dir.
Guy, sentetik dolarını "Ethena" olarak adlandırdı ve güçlü bir ekip kurdu. Mayıs 2023'te, kurucu danışman oldum ve yönetim tokeni aldım. Ethena stabilcoin'i USDe resmi olarak piyasaya sürüldükten sonra, arzı 3 hafta içinde 1 milyara yaklaşmıştır.
Ethena'nın sonunda Tether'ı geçip en büyük stabilcoin olacağına inanıyorum. Bu birçok yıl alacak, ancak Tether'ın kripto para birimindeki en iyi ve en kötü iş olduğunu neden açıkladığımı anlatmak istiyorum.
Tether en iyi iş, çünkü her bir çalışan için en fazla kazanç sağlayan finansal aracıdır. Ama aynı zamanda en kötü iş, çünkü Tether'ın varlığı bankacılık sisteminin desteğine bağlıdır ve bankacılık sistemi bunu her an kapatabilir.
Tether'in iki ana sorunu var:
Kullanıcılar Tether'ın net faiz marjı gelirini paylaşamaz.
Tether uyumlu bir şekilde çalışsa bile, ABD bankacılık sistemi bir gecede bunu kapatabilir.
Buna karşılık, Ethena tamamen şifreleme ekosistemi tarafından desteklenmektedir. USDe sahipleri, USDe'yi doğrudan stake ederek net faiz marjının çoğunu kazanabilirler. Büyük borsalar, Ethena'nın erken finansmanında yatırım yaptı.
Ethena'nın çalışma şekli şu şekildedir:
Ethena, yapay olarak sentetik bir yasal şifreleme dolaridir.
ETH veya stETH gibi stake edilmiş ETH türevleri teminat olarak kullanılabilir.
Ethena, dolar değerini kilitlemek için eşdeğer ETH/USD sürekli takas sözleşmesi satıyor.
Ardından, ilgili miktarda USDe mintleyin.
USDe'nin getirisi ETH staking getirisi ve ETH/USD sürekli swap'inin pozitif fonlama ücretinden gelmektedir. Bu, UST'den tamamen farklıdır, UST'nin getirisi Luna'nın satılmasından gelir.
Ethena'nın karşılaştığı başlıca riskler şunlardır:
Borsa işlem çiftleri riskleri
LSD akıllı sözleşme riski
Negatif sermaye maliyeti riski
Ethena akıllı sözleşme riski
Açık pozisyon büyüklüğü kısıtlamalarının artışı
Bu riskleri azaltmak için, Ethena bir sigorta fonu kurdu.
Genel olarak, Ethena, şifreleme ekosisteminin kendi kendine sentetik dolar yaratma konusundaki en iyi çabalarını temsil ediyor. Şifreleme ekosistemi tarafından desteklenmektedir ve şifreleme ekosistemine hizmet etmektedir. İnsanlar USDe'nin yüksek getirisine giderek daha fazla güven duymaya başladıkça, dolaşımının önemli ölçüde artması bekleniyor.
Ethena bizim kendi, kendimize hizmet ediyor.
Tether bizim, ama başkalarına hizmet ediyor.
USDe veya Ethena yönetim token'ı ile uzun veya kısa pozisyon alıyor olsanız da, Ethena'nın misyonunu ve bunun şifreleme dünyasındaki başarı için önemini anlamanız gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
3
Share
Comment
0/400
GateUser-4745f9ce
· 18h ago
Yine bir sentetik coin kurtarıcı olmak mı istiyor? Mermilerin bir süre uçmasına izin ver.
View OriginalReply0
GasFeeSobber
· 18h ago
O zaman sert bir bahis yap, sert kabuklu kar erimez.
Ethena: Şifreleme ekosistemi kendi kendine yüksek getirili sentetik dolarlar oluşturma için yeni bir çözüm
Ethena: Şifreleme ekosistemi, kamu zincirinde sentetik dolarlar için en iyi seçeneği sunar
Kışın sona ermekte olduğunun bir göstergesi olarak, Hokkaido'daki sert kabuklu kar erimeye başladı. Gündüzleri güneşli, geceleri ise dondurucu soğuk olan bu hava, "sert kabuklu kar" olarak adlandırılan durumu oluşturuyor. Görünüşte mükemmel kar yüzeyinin altında, sert buz ve zayıf kar tabakaları gizleniyor.
Bir yıl önce, "Sert Kabuklu Kar" adlı bir makale yayınladım ve geleneksel bankacılık sistemlerine bağımlı olmayan bir sentetik fiat stabilcoin yaratmanın yollarını önerdim. Fikrim, kripto para boğalarının ve ayıların sürekli vadeli işlem sözleşmesi pozisyonlarını hedge ederek, sentetik bir fiat para birimi oluşturmaktı. Buna "Orta Dolar" adını verdim çünkü sentetik dolar yaratma yöntemi olarak Bitcoin ve XBTUSD'nin sürekli kısa vadeli işlem sözleşmelerini kullanmayı tasarladım.
Bir yıl sonra, Guy Ethena'yı kurdu. Daha önce büyük bir hedge fonunda çalışıyordu ve DeFi Yazı sırasında kripto paraların potansiyelini keşfetti. Makalemin ilhamıyla, kendi sentetik dolar stabilcoin'ini çıkarmaya karar verdi, ancak BTC yerine ETH kullanmayı tercih etti.
Guy'ın ETH'yi seçmesinin nedeni, Ethereum ağının yerel getiriler sunmasıdır. Ethereum doğrulayıcıları her blok için küçük miktarda ETH ödemektedir. Ayrıca, ETH şu anda bir deflasyonist para birimidir, ETH/USD vadeli işlemleri, vadeli işlemler ve sürekli takas işlemleri, spot işlemlerle karşılaştırıldığında sürekli prim yapmaktadır. ETH fiziksel stake'ini ETH/USD sürekli takas kısa pozisyonu ile birleştirerek yüksek getirili bir sentetik dolar oluşturulabilir. Şu anda, spot ETH doları (sUSDe)'in yıllık getirisi yaklaşık %50'dir.
Guy, sentetik dolarını "Ethena" olarak adlandırdı ve güçlü bir ekip kurdu. Mayıs 2023'te, kurucu danışman oldum ve yönetim tokeni aldım. Ethena stabilcoin'i USDe resmi olarak piyasaya sürüldükten sonra, arzı 3 hafta içinde 1 milyara yaklaşmıştır.
Ethena'nın sonunda Tether'ı geçip en büyük stabilcoin olacağına inanıyorum. Bu birçok yıl alacak, ancak Tether'ın kripto para birimindeki en iyi ve en kötü iş olduğunu neden açıkladığımı anlatmak istiyorum.
Tether en iyi iş, çünkü her bir çalışan için en fazla kazanç sağlayan finansal aracıdır. Ama aynı zamanda en kötü iş, çünkü Tether'ın varlığı bankacılık sisteminin desteğine bağlıdır ve bankacılık sistemi bunu her an kapatabilir.
Tether'in iki ana sorunu var:
Kullanıcılar Tether'ın net faiz marjı gelirini paylaşamaz.
Tether uyumlu bir şekilde çalışsa bile, ABD bankacılık sistemi bir gecede bunu kapatabilir.
Buna karşılık, Ethena tamamen şifreleme ekosistemi tarafından desteklenmektedir. USDe sahipleri, USDe'yi doğrudan stake ederek net faiz marjının çoğunu kazanabilirler. Büyük borsalar, Ethena'nın erken finansmanında yatırım yaptı.
Ethena'nın çalışma şekli şu şekildedir:
USDe'nin getirisi ETH staking getirisi ve ETH/USD sürekli swap'inin pozitif fonlama ücretinden gelmektedir. Bu, UST'den tamamen farklıdır, UST'nin getirisi Luna'nın satılmasından gelir.
Ethena'nın karşılaştığı başlıca riskler şunlardır:
Bu riskleri azaltmak için, Ethena bir sigorta fonu kurdu.
Genel olarak, Ethena, şifreleme ekosisteminin kendi kendine sentetik dolar yaratma konusundaki en iyi çabalarını temsil ediyor. Şifreleme ekosistemi tarafından desteklenmektedir ve şifreleme ekosistemine hizmet etmektedir. İnsanlar USDe'nin yüksek getirisine giderek daha fazla güven duymaya başladıkça, dolaşımının önemli ölçüde artması bekleniyor.
Ethena bizim kendi, kendimize hizmet ediyor. Tether bizim, ama başkalarına hizmet ediyor.
USDe veya Ethena yönetim token'ı ile uzun veya kısa pozisyon alıyor olsanız da, Ethena'nın misyonunu ve bunun şifreleme dünyasındaki başarı için önemini anlamanız gerekmektedir.