Hong Kong "Stablecoin Regulations" Yorum: Dijital Finansın Yeni Bir Çağını Başlatıyor

29 Mayıs 2025'te, Hong Kong resmen "Stablecoin Yönetmeliği"ni yayımladı ve 1 Ağustos'ta yürürlüğe girdi. Bu yasaların çıkması, Hong Kong'un küresel stablecoin düzenleme alanında önemli bir adım attığını ve dijital finans gelişimine kurumsal bir güvence sağladığını göstermektedir.

I. Regülasyon Çerçevesinin Yorumlanması

1. Düzenleyici nesne

Yönetmelik, denetim kapsamını "belirtilen stablecoin" ile sınırlamaktadır, yani yasal para ile bağlantılı stablecoin. Bu tür stablecoinler, yasal para ile yüksek teminat oranı ve değer istikrarına dayandıkları için, en yaygın ödeme aracı olma olasılığı en yüksek olanlardır.

2. Kısıtlı faaliyet alanı

Yönetmelik, lisans gerektiren stablecoin ile ilgili faaliyetleri açıkça belirlemiştir:

• Hong Kong'da belirtilen stablecoin çıkarılması
• Hong Kong dışında ihraç edilen Hong Kong Doları'na sabitlenmiş belirli stablecoinler
• Yukarıda belirtilen faaliyetleri kamuya etkin bir şekilde tanıtmak

Ayrıca, stablecoin teklifleri, reklamları, dolandırıcılık eylemleri gibi konularda kısıtlamalar getirilmiştir.

3. Lisans başvuru gereksinimleri

Stablecoin lisansı başvurusu için aşağıdaki ana şartları yerine getirmek gerekmektedir:

• En az 25 milyon Hong Kong Doları sermaye veya eşdeğer varlık yatırılmalıdır.
• İlgili rezerv varlıkları ayarlayın ve izole edin
• İyi bir geri alma mekanizması oluşturmak
• Yönetim katmanının gerekli uzmanlık bilgisine ve deneyime sahip olması gerekir.
• Risk yönetimi ve iç denetim sistemi kurma
• Bilgi açıklama yükümlülüğünü yerine getirmek

4. Lisans sahibinin uyum yükümlülükleri

Lisans alındıktan sonra, lisans sahibinin aşağıdakiler de dahil olmak üzere bir dizi sürekli uyum yükümlülüğünü yerine getirmesi gerekmektedir:

• Yıllık ücret öde
• Kamuya Açık Lisans Numarası
• Sürekli en düşük standartlara uymak
• Önemli değişiklikleri zamanında rapor et

5. Kullanıcıların korunması

Yönetmelik, stablecoin kullanıcıları için bir dizi koruma önlemi de sağlamaktadır:

• Lisanslı kişilerin tanıtım ve pazarlama faaliyetlerini sıkı bir şekilde düzenlemek
• Lisans sahibinin stabilcoin değerini destekleyecek yeterli rezerv varlığı bulundurması gerekmektedir.
• Denetim mekanizması kurmak, rezerv varlıkların ve ihraç miktarının uyumunu düzenli olarak gözden geçirmek
• Kullanıcıların geri alma haklarını güvence altına almak

İki, Yönetmeliğin Anlamı

1. Politika düzeyi: Hong Kong'un dijital para dönemindeki "dijital para basma hakkı"nı belirledi.

2. Web3 dünyası için: stabilcoin'ler için uyum çerçevesi sağladı, RWA'nın uçtan uca kapalı döngüsünün oluşumunu teşvik etme umudu var.

3. Uluslararası ticaret için: Sınır ötesi ödemeler için yeni araçlar sunarak verimliliği önemli ölçüde artırması bekleniyor.

4. Web3 projeleri için: Daha büyük ölçekli varlıkların bağlantısını sağlamak için bir kanal sundu.

5. Renminbi stablecoin: Gelecek gelişim için politika hayal alanı sağladı

Üç, Sonuç

"Stablecoin Düzenlemesi"nin hayata geçmesi sadece Hong Kong'un yerel finans politikasında bir yenilik değil, aynı zamanda tüm Web3 ekosistemi, RWA ve hatta küresel para düzeni için bir stratejik deneme. Bu, stablecoinlerin yasallaşması, sistemleştirilmesi ve sanayileştirilmesi için bir yön belirliyor, dijital finansın gelecekteki gelişimi için yeni olasılıkların kapılarını açıyor.