TON'un Krizi ve Aşılması: Trafik Kazançlarından Ekosistem Yenilemesine

TON, son iki yılda sessizlikten patlamaya geçen bir dönüşüm yaşadı ve Telegram kullanıcı tabanına dayanarak kripto topluluğunda hızla bir varlık oluşturdu. Ancak, piyasa fiyatlarının dalgalanması, piyasa değerinin geri çekilmesi ve aktiflikteki düşüş gibi gerçekler karşısında, TON derin yapısal sorunlarını da ortaya çıkardı. Bu makalede, TON'un token dağılımı, token ekonomisi, kullanıcı ve fon akışı, geliştirme ekosistemi ve TAC yapısını sistematik olarak ele alacak ve TON'un kısa vadeli refahının uzun vadeli değeri destekleyecek bir yapıya sahip olup olmadığını tartışacağız.

TON jetonları son derece yoğunlaşmış

TON başlangıçta pek iyi gitmedi, büyük miktarda yoğunlaşmış token ve tarihsel madenci kilitlenmesi gibi sorunlarla boğuşuyor. Çoğu token, birkaç madencinin elinde bulunuyor, TON resmi olarak OTC ile bu sorunu telafi ediyor. Toplam arzın %1'inden fazlasına sahip olan 12 dev adres var, bunların 6'sı düşük aktiviteli adres. "Dondurulmuş" olarak işaretlenen dev adresler, işlevsiz erken madenci adresleridir, toplam 171 adet var ve 1081m TON kilitli.

TON token dağılımı ciddi şekilde dengesiz, 100 TON'dan az tutan kullanıcıların oranı neredeyse %99.9. 24 yılının Mart ayından itibaren küçük yatırımcılar akın etti, 100K'dan fazla TON tutan adres sayısı 24 yılının Ağustos ayında zirveye ulaştı ve 1.3K oldu, ancak en son veriler büyük yatırımcı sayısının azaldığını gösteriyor.

TON değerlemesi düştü, yukarı yönlü alan hala mevcut

TON fiyatı birkaç büyük artış yaşadı; bunlar 2021 yılının Kasım ayında resmi destek alması ve 2024 yılının Şubat-Mart ayında büyük fon girişleri ile 2024 yılının Haziran-Temmuz ayında yaşanan artışlardır. Şu anda TON fiyatı, en yüksek noktaya göre yarı yarıya düşmüş durumda; piyasa değeri en yüksek 25.17B dolardan 8.64B dolara gerilemiştir, ancak hala yükselme potansiyeli bulunmaktadır.

TON ekosisteminin kilitli toplam değeri ( TVL ), en yüksek 7,7 milyar dolardan 1,4 milyar dolara düşerek yaklaşık %80'lik bir düşüş yaşadı. Likidite verileri, 22 yılının Nisan-Haziran, 23 yılının Haziran, 24 yılının Temmuz ve 25 yılının Nisan-Mayıs aylarının büyük satış zaman dilimleri olduğunu göstermektedir.

TON enflasyonu kontrol edilebilir, uygulama alanları genişletilmeyi bekliyor.

TON token'in ilk arzı 5 milyar adettir, arzda üst sınır yoktur ve her yıl yaklaşık %0.6 oranında artmaktadır. Token, doğrulayıcıları ödüllendirmek için kullanılmakta olup, şu anda staking ile yaklaşık %4.7 APY elde edilebilir.

Token uygulamaları arasında akıllı sözleşme işlem ücretleri, ödeme platformu uygulama hizmetleri, staking, çapraz zincir işlemleri, yönetişim ve depolama hizmetleri yer alır. TG, Telegram Stars aracılığıyla bir transfer çözümü sundu ve ekosistem merkezi ( reklamları ile fon transferlerini ) bağlantısı aracılığıyla TON ekosistemine bağladı.

TON trafiği geri çekildikten sonraki gerçekler

TON şu anda yoğun ve sıkışık bir alanda, resmi olarak oyun ekosistemine odaklanmayı bıraktı ve bunun yerine ödeme tarafına ağırlık veriyor. Oyun ve meme dışında, diğer alanlarda ürünlerin bilinirliği oldukça düşük. TON ağı üzerindeki aktiflik sürekli olarak düşüyor ve bu da ekosistemin büyüme dinamiklerinin belirgin şekilde zayıfladığını gösteriyor.

Bu durum, birden fazla faktörden kaynaklanmaktadır: etkili bir kullanıcı tutma mekanizması kurulamadı, ekosistem anlatımı tekdüze, benzersiz geliştirme yapısı yenilikleri sınırlıyor. TON, kısa vadeli popülariteye bağımlılığından çıkamazsa, sürdürülebilir bir zincir içi değer olarak kalması zor olacaktır.

TON kullanıcıları ve geliştiricilerin durumu

TON kullanıcı sayısı hızlı bir şekilde arttı, 24 yılının Mayıs ayı ortasından 25 yılının Mayıs ayına kadar, adres sayısı 20m'den 150m'ye yükseldi. Ancak, ekosistemin ilgisinin azalmasıyla birlikte aktif adres sayısı önemli ölçüde düştü, şu anda aylık aktif adres sayısı 200w. Önceki döneme kıyasla işlem hacmi önemli ölçüde azaldı, ancak toplamda günlük ortalama 2.5m işlemde istikrarlı kaldı.

TON doğrulayıcı sayısı az (400 adet ), belirli bir merkeziyete yol açmaktadır. Geliştirici sayısı azalmıştır, şu anda tam zamanlı geliştirici sayısı 30'dur, aylık aktif geliştirici sayısı 150+ kişidir. TON Connect SDK'nın indirilme sayısı, zirve döneminde haftada 25000+ iken, şu anda haftada ortalama 12000'e düşmüştür.

TON'un Geleceği: Uyum ve Bağlantıya Doğru

TAC, TON ağı genişlemesi olarak, EVM dApp'lerin TON ve Telegram ekosistemine erişimini sağlamak için bir kanal oluşturmayı hedefliyor. Tam EVM akıllı sözleşme yürütmesini destekleyen bağımsız bir EVM kamu zinciridir. TAC, Proxy akıllı sözleşme sistemi aracılığıyla çapraz zincir iletişimi gerçekleştirir ve kullanıcılara şeffaf bir çapraz zincir deneyimi sunar.

TAC, TON'un ekosistem sınırlarını genişletti ve Web3 kullanıcılarının "sadece bir cüzdan alarak tüm dünyalarda dolaşmalarına" olanak tanıdı. Başarısı, TON'un gerçekten platformun avantajlarından kendi paradigmasını oluşturup oluşturamayacağını, sağlam bir geliştirici ekosistemi kurup kuramayacağını ve ödeme ile senaryoların uygulanabilirlik engelini aşabilmesini belirleyecektir.

Trafik azaldıktan sonra, gerçekten kalıcı olan, zincirin kendi kendine kan üretme yeteneğidir. TON'un gelecekteki gelişimi hala birçok belirsizlik barındırıyor, mevcut zorlukları aşma yeteneği, sürekli olarak dikkat edilmesi gereken bir konu.