Kripto Varlıklar piyasası yapısının evrimi ve yeni trendler

Son zamanlarda Kripto Varlıklar piyasası yeni bir gelişim eğilimi gösteriyor. Birçok coin projesinin verileri, VC oranının genellikle %10 ile %30 arasında olduğunu ve önceki döneme göre çok fazla değişiklik göstermediğini ortaya koyuyor. Çoğu proje, token'ları topluluğa dağıtmak için airdrop yapmayı tercih ediyor, ancak gerçek etkisi pek de iç açıcı değil. Kullanıcılar genellikle airdrop aldıktan sonra hemen satıyor, bu da piyasada büyük bir satış baskısına yol açıyor. Bu durum birkaç yıldır devam ediyor ve token dağıtım yöntemlerinde belirgin bir değişiklik gözlemlenmiyor. Token fiyat performansına baktığımızda, VC destekli token'lar genellikle kötü bir performans sergiliyor ve piyasaya sürüldükten sonra genellikle tek taraflı bir düşüş eğilimi gösteriyor.

Bazı projeler yeni token dağıtım modellerini denemeye başladı. Örneğin, bir proje token'ların %4'ünü IDO aracılığıyla dağıtmayı seçti; IDO piyasa değeri yalnızca 20 milyon dolar olup, geleneksel VC odaklı modelle belirgin bir tezat oluşturuyor. Ayrıca, bazı projeler toplam token arzının %50'sinden fazlasını adil lansman yöntemiyle dağıtmayı tercih ederken, aynı zamanda az sayıda VC ve düşünce lideri ile büyük oranda topluluk fonlaması yapıyor. Bu şekilde topluluğa sunulan avantajlar, tanınırlık kazanmayı kolaylaştırabilir ve topluluk fonlamasıyla elde edilen gelirler önceden kilitlenebilir. Proje sahipleri artık büyük miktarda token'a sahip olmasa da, piyasa üzerinde likidite sağlayarak token'ları geri satın alabilir; bu, hem topluluğa olumlu bir mesaj iletmekte hem de token'ları daha düşük fiyatla geri almakta yardımcı olur.

Memecoin Balonunun Sonu

Memecoin piyasasındaki atmosfer dip seviyelere geriledi. Bireysel yatırımcılar, Memecoin'in esasen bazı grupların kontrolünden kurtulmanın zor olduğunu giderek daha fazla fark ediyor; bunlar arasında merkeziyetsiz borsa, sermaye sahipleri, piyasa yapıcılar, risk sermayesi şirketleri, fikir liderleri ve ünlüler bulunuyor. Memecoin'in ihracı adaletini kaybetti, kısa vadede yaşanan sert kayıplar kullanıcıların psikolojik beklentilerini hızla etkiledi, bu tür token ihraç stratejisi evresel bir sona yaklaşmış durumda.

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, perakende yatırımcılar Memecoin alanında en fazla kazanç sağladı. AI Agent anlatısı piyasa sıcaklığını artırmaya çalışsa da, bu AI Agent dalgasının Memecoin'in doğasını değiştirmediği kanıtlandı. Çok sayıda Web2 bireysel geliştirici ve Web3 çatı projeleri hızla pazarı ele geçirerek, "değer yatırımı" kılığına girmiş pek çok AI Memecoin projesinin ortaya çıkmasına neden oldu.

Topluluk odaklı tokenler, bazı gruplar tarafından kontrol edilmekte ve fiyatları kötü niyetli bir şekilde manipüle ederek "hızlı geçiş" yapılmaktadır. Bu yöntem, projelerin uzun vadeli gelişimini ciddi şekilde etkilemektedir. Önceki Memecoin projeleri, token satışı baskısını azaltmak için dini inançlar veya belirli grupların desteği ile hareket etmiş ve piyasa yapıcılar aracılığıyla kullanıcıların kabul edebileceği bir proje çıkış süreci gerçekleştirmiştir.

Ancak, Memecoin topluluğu artık din veya belirli gruplar arkasında durmadığında, piyasa hassasiyeti azalmıştır. Bireysel yatırımcılar hâlâ bir gecede zengin olma fırsatını bekliyor, kesinlik arz eden tokenlar arıyor ve açılışta derin likiditeye sahip projelerin ortaya çıkmasını umuyorlar. Daha büyük bahis, daha büyük kazançlar anlamına gelir ve bu durum dışındaki ekiplerin dikkatini çekmeye başladı. Bu ekipler kâr elde ettikten sonra, stablecoinleri kripto varlık satın almak için kullanmayacaklar çünkü Bitcoin'e olan inançları yok. Çekilen likidite, kripto para piyasasından sonsuza dek ayrılacaktır.

VC coin'in Zorluğu

Geçmiş dönem stratejisi geçersiz hale geldi, ancak hala birçok proje sahibi aynı stratejiyi kullanmaya alışkanlık gösteriyor. Küçük miktarda token, VC'lere serbest bırakılıyor ve yüksek oranda kontrol sağlanıyor, bu da perakende yatırımcıların borsa üzerinden alım yapmalarına neden oluyor. Bu strateji artık geçerli değil, ancak alışkanlık düşüncesi proje sahiplerinin ve VC'lerin kolayca değişiklik yapmalarını istemiyor. VC tarafından yönlendirilen tokenların en büyük dezavantajı, token oluşturma olayı (TGE) sırasında erken avantaj elde edememektir. Kullanıcılar, token çıkararak alım yaparak ideal kazançlar elde etmeyi beklemiyorlar çünkü proje sahiplerinin ve borsaların ellerinde büyük miktarda token bulundurduğunu düşünüyorlar, bu da her iki tarafı da adaletsiz bir konuma getiriyor.

VC projeleri veya borsa için, doğrudan borsa listesine almak en iyi seçenek olmayabilir. Bir kez VC coin borsaya girdiğinde, sözleşme ücret oranı hızla negatif bir değere dönüşecektir. Ekip, borsa hedefi gerçekleştirildiği için yükseltme konusunda motivasyon eksikliği yaşayacak; borsa da yeni coin'leri açığa satmak piyasa konsensüsü haline geldiği için yükseltmeyecek.

Tokenlerin ihraç edilmesinin ardından hemen tek taraflı bir düşüş trendine girdiği durumlarda, bu tür bir fenomenin ortaya çıkma sıklığı arttıkça, piyasa kullanıcılarının algısı giderek güçlenecek ve "kötü paranın iyi parayı kovması" durumu ortaya çıkacaktır. Bir sonraki TGE'de, token çıkışının hemen ardından fiyatın düşmesi olasılığı olan projelerin oranı %70, piyasayı koruma niyetinde olanların oranı ise %30'dır. Ardışık olarak fiyat düşüren projelerin etkisi altında, bireysel yatırımcılar intikamcı bir şekilde satış yapma eğilimine girecektir. Vadeli işlemler piyasasında satış durumları en üst düzeye ulaştığında, proje sahipleri ve borsalar da satış yapma sırasına katılmak zorunda kalacaktır.

Yeni Modellerin Keşfi

Neden VC+ topluluk çift motoru seçilmeli? Saf VC motoru modeli, kullanıcılar ile proje sahipleri arasındaki fiyatlandırma hatasını artırarak, token ihraçlarının erken fiyat performansını olumsuz etkiler; tamamen adil bir lansman modeli ise kötü niyetli müdahalelere açık olup, düşük fiyatlı tokenlerin kaybına neden olarak projenin sonraki gelişimine ciddi zararlar verebilir.

Yalnızca iki tarafın birleşimiyle, VC projenin kuruluş aşamasında devreye girerek proje sahiplerine makul kaynaklar ve gelişim planları sunar, ekibin geliştirme aşamasındaki finansman ihtiyacını azaltır, adil bir lansman nedeniyle tüm varlıkları kaybetme ve yalnızca düşük belirsizlikteki en kötü sonuçları elde etme riskini ortadan kaldırır.

Bazı projeler "büyük oranda topluluk lansmanı" ile yeni yollar açıyor - önde gelen fikir liderlerinin desteği ile, %40-%60 oranında token'ı doğrudan topluluğa dağıtıyor, 10 milyon dolara kadar değerlemelerle projeleri başlatıyor ve milyonlarca dolarlık finansman sağlıyor. Bu model, fikir liderlerinin etkisiyle konsensüs FOMO'su oluşturarak, kazancı önceden kilitlemekte ve yüksek likidite ile piyasa derinliği elde etmektedir.

Bir proje, ticaret platformu ile proje sahipleri arasında bir atılım olarak değerlendirilebilir. Token'larının %4'ü IDO aracılığıyla ihraç edilmiştir, IDO piyasa değeri yalnızca 20 milyon dolardır. IDO'ya katılmak için kullanıcıların platform token'ı satın alması ve borsa cüzdanı aracılığıyla işlem yapması gerekmektedir, tüm işlemler doğrudan zincir üzerinde kaydedilmektedir. Bu mekanizma, cüzdanlara yeni kullanıcılar kazandırırken, aynı zamanda onların daha şeffaf bir ortamda adil fırsatlar elde etmelerini sağlamaktadır. Proje açısından, yapıcıların işlemleri aracılığıyla fiyatın makul bir şekilde artmasını sağlamak önemlidir. Proje geliştikçe, düşük piyasa değerinden yüksek piyasa değerine kademeli geçiş yapılmakta ve likidite sürekli artmakta, proje giderek piyasa tarafından tanınmaktadır.

Kullanıcılar ile proje tarafları arasındaki temel çatışmanın fiyatlandırma ve adalet olduğu söylenebilir. Adil lansmanın veya IDO'nun amacı, kullanıcıların token fiyatlandırmasına dair beklentilerini karşılamaktır. VC coin'in temel sorunu, piyasada alım gücünün olmaması ve fiyatlandırma ile beklentinin ana nedenleridir. Kriz noktası, proje tarafı ve borsa arasındadır. Sadece adil bir şekilde token'ı topluluğa sunarak ve sürekli olarak teknik yol haritası inşasını ilerleterek projenin değer artışı sağlanabilir.