2025 İkinci Çeyrek Asya Web3 Pazar Özeti: Politika Uygulamaları ve Uygulama Gelişmeleri

Özet Noktaları

• Regülasyon ve Politika: 1) Hong Kong, dijital finans merkezi konumunu güçlendirmek için Ağustos ayında stablecoin düzenlemeleri getirecek. 2) Bir ülke, lisanssız şirketlerin yurtdışı faaliyetlerini sınırlayan katı bir lisanslama sistemi uyguluyor. 3) Bir ülke, bu alanda öncü olarak hükümet dijital tahvilleri sunuyor.

• Şirket Dinamikleri: 1) Japonya'daki halka açık şirketler Bitcoin yatırımına büyük bir ilgi gösteriyor, bu da kurumsal katılımın artmasını sağlıyor. 2) Çinli şirketler, uluslararası Web3 pazarına katılmak için yurtdışı lisanslarıyla pratik stratejiler benimsiyor.

• Politika Gelişimi: 1) Güney Kore'nin stabilcoin politikası seçimlerden etkilenen dalgalanmalar gösterdi. 2) Bir ülke, kripto para politikasını yasaklamadan yasallaştırmaya geçti. 3) Bir ülke, sıkı denetim ve yeniliği eşit şekilde önceliklendiren ikili bir strateji benimsedi.

1. Asya Web3 Pazarının İkinci Çeyrek Özeti: Düzenleme İstikrarı, Şirket Yatırımları Artıyor

Web3 pazarının odak noktası Amerika'ya kaymasına rağmen, Asya'nın ana pazarlarının gelişimi hâlâ dikkate değerdir. Asya, yalnızca dünyanın en büyük kripto para kullanıcı grubuna sahip olmakla kalmayıp, aynı zamanda blockchain yenilikleri için önemli bir merkezdir.

2025 yılının ilk çeyreğinde, Asya'daki düzenleyici kurumlar temelini attı, yeni yasalar çıkardı, lisanslar verdi ve düzenleyici kum havuzları başlattı. İkinci çeyrekte, bu politikalar anlamlı ticari faaliyetleri teşvik etti ve sermaye tahsisini hızlandırdı. İlk çeyrekte hayata geçirilen politikalar piyasada test edildi, sürekli olarak geliştirildi ve daha somut bir şekilde uygulandı.

Kuruluşlar ve şirketlerin katılımı önemli ölçüde arttı. Bu rapor, ikinci çeyrekteki ülkelerin gelişim durumunu teker teker analiz edecek ve politika değişikliklerinin küresel Web3 ekosistemi üzerindeki etkilerini değerlendirecektir.

2. Asya Ana Pazar Gelişimi Dinamikleri

2.1 Güney Kore: Siyasi Değişim ve Düzenleyici Ayarlamaların İç İçe Geçişi

İkinci çeyrekte, kripto para politikası Güney Kore'nin Haziran ayındaki başkanlık seçimlerinin sıcak bir konusu haline geldi. Adaylar, Web3 ile ilgili taahhütlerini aktif olarak paylaşıyor, Lee Jae-myung'un zaferinden sonra piyasa politikada önemli bir değişiklik bekliyor.

Toplantının ana gündem maddelerinden biri, won cinsinden stablecoin'in piyasaya sürülmesidir. İlgili hisse senetleri büyük bir artış gösterdi, geleneksel finans kuruluşları da Web3 ile ilgili marka tescili başvurusunda bulunmaya başladı.

Ancak, politika oluşturma sürecinde bazı çatışmalar ortaya çıkmakta, en belirgini ise merkez bankası ile Finansal Hizmetler Komitesi (FSC) arasındaki yetki anlaşmazlığıdır. Merkez bankası, onay sürecine erken katılmayı ve stabil coinleri daha geniş bir dijital para ekosistemine dahil etmeyi savunmaktadır.

Temmuz ayında, iktidardaki parti Dijital Varlık İnovasyon Yasası'nın çıkarılma tarihini ertelediğini açıkladı. Belirgin bir politika geliştirme liderinin eksikliği bir engel haline geldi ve farklı departmanlar arasında müzakereler hâlâ kendi kendine yönetiliyor. Güney Kore won'u stabilcoin'i odak noktası haline gelse de, hala somut düzenleyici rehberlik eksik.

Buna rağmen, sistem düzeyinde kademeli iyileştirmeler devam etmektedir. Haziran ayında, yeni düzenlemeler kâr amacı gütmeyen kuruluşların ve borsaların bağışlanan kripto varlıkları satmasına ve bunları hemen tasfiye etmesine izin vermekte, bunun en az piyasa etkisiyle gerçekleştirilmesini talep etmektedir.

İkinci çeyrek boyunca, piyasanın Kore'ye olan ilgisi hala güçlü. Küresel borsalar sürekli yatırım gösteriyor: Bir platform yerel büyük borsa ile seyahat kurallarının entegrasyonunu tamamladı, diğeri ise düzenleyici gerekliliklere uyduktan sonra Kore pazarına geri dönmeyi planladığını belirtti.

Yerel etkinlikler belirgin şekilde canlandı. Geçen yıla kıyasla, yüz yüze toplantı sayısı önemli ölçüde arttı ve giderek daha fazla uluslararası proje büyük konferansların dışında Kore'yi ziyaret ediyor. Ancak, tanıtım odaklı etkinliklerin artışı, Koreli yerel geliştiricilerin yorgun hissetmesine neden oldu.

2.2 Japonya: Kurumlar ve şirketler Bitcoin stratejik genişlemesini benimsiyor.

İkinci çeyrekte, Japonya'daki halka açık şirketler bitcoin benimseme dalgası başlattı. Bu dalga, 2024 Nisan ayında bitcoin satın aldıktan sonra yaklaşık 39 kat getiri elde eden bir şirket tarafından yönlendirildi. Bu performans bir ölçüt haline geldi ve diğer şirketlerin de kendi bitcoin'lerini edinmelerine yol açtı.

Aynı zamanda, stablecoin ve ödeme altyapısının inşasında da ilerleme kaydedilmiştir. Bir finans grubu, stablecoin ihraç hazırlıkları için bir blockchain şirketi ile işbirliği yapmaya başlamıştır. Ayrıca, bir e-ticaret platformunun kripto para yan kuruluşu da XRP işlemlerini desteklemeye başlamış ve bu, platformun (aylık aktif kullanıcı sayısı 20 milyondan fazla) kripto para erişilebilirliğini önemli ölçüde artırmıştır.

Özel sektör girişimleri ilerledikçe, düzenleyici tartışmalar devam ediyor. Finansal düzenleyici kurumlar, kripto varlıkları iki kategoriye ayıran yeni bir sınıflandırma sistemi getiriyor: Birinci kategori, finansman veya ticari faaliyetler için kullanılan tokenleri içeriyor; İkinci kategori ise genel kripto varlıkları ifade ediyor. Ancak, bu düzenleyici güncellemelerin çoğu hala tartışma aşamasında ve belirli değişiklikler sınırlı.

Bireysel yatırımcıların katılım oranı hâlâ düşük. Japon bireysel yatırımcıları geleneksel olarak temkinli stratejilere yöneliyor ve kripto varlıklara hâlâ ihtiyatlı bir yaklaşım sergiliyor. Bu nedenle, yeni piyasa katılımcıları olsa bile, bireysel sermayenin hemen akın etmesi pek olası değil.

Bu, Güney Kore gibi pazarlara keskin bir zıtlık oluşturuyor; bu pazarlarda, aktif bireysel katılım yeni projelerin erken dönem likiditesini doğrudan teşvik ediyor. Japonya'da ise, kurumsal öncülüğündeki yatırım modeli daha yüksek bir istikrar sağlıyor, ancak kısa vadeli büyüme ivmesini sınırlayabilir.

2.3 Hong Kong: Düzenlemeye tabi stablecoin ve dijital finans hizmetlerinin genişlemesi

İkinci çeyrekte, Hong Kong stabilcoin düzenleme çerçevesini geliştirerek Asya'nın önde gelen dijital finans merkezi konumunu pekiştirdi. Düzenleyici kurumlar, yeni stabilcoin düzenleme yasasının 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini açıkladı. Stabilcoin ihraççıları için lisanslama sisteminin yıl sonuna kadar uygulanması bekleniyor.

Bu nedenle, ilk düzenlenmiş stablecoin'lerin bu yılın yazında en erken dördüncü çeyrekte piyasaya sürülmesi bekleniyor. Daha önce düzenleme kumunda yer alan şirketlerin öncüler olması bekleniyor ve ilerlemeleri dikkatle izlenmelidir.

Dijital finansal hizmetlerin kapsamı önemli ölçüde genişledi. Düzenleyici kurumlar, profesyonel yatırımcıların sanal varlık türevleri ticareti yapmalarına izin verme planını açıkladı. Aynı zamanda, lisanslı borsalar ve fonlar staking hizmetleri sunma yetkisi aldı.

Bu gelişmeler, düzenleyici otoritelerin Hong Kong'da daha kapsamlı ve kuruma dostu bir dijital varlık ekosistemi oluşturma konusundaki belirgin niyetini yansıtmaktadır.

2.4 Bir ülke: Kontrol ve koruma arasındaki düzenlemenin sıkılaştırılması

İkinci çeyrekte, bir ülke kripto para düzenlemeleri konusunda önemli sıkılaştırma önlemleri aldı. En dikkat çekici olanı, düzenleyici kurumların lisanssız dijital varlık şirketlerinin yurtdışında faaliyet göstermesini tamamen yasaklamasıdır; bu, düzenleyici tahsilatın karşısında durma kararlılığını göstermektedir.

Yeni düzenlemeler, bu ülkede küresel kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunan tüm kuruluşlar için geçerlidir ve aslında resmi bir lisans verilmesini zorunlu kılmaktadır. Ortam değişti: Basit bir ticari kayıttan işletmeyi sürdürmek için yeterli değildir.

Bu değişim yerel Web3 şirketlerine giderek daha fazla baskı yapıyor. Bu şirketler artık iki seçenekle karşı karşıyalar - ya tamamen uyumlu, operasyonel bir varlık kuracaklar ya da daha esnek bir yargı alanına taşınmayı düşünecekler. Bu adım pazarın güvenilirliğini ve tüketici korumasını artırmayı amaçlasa da, erken aşama ve sınır ötesi projeler üzerindeki etkisinin sınırlı olduğu inkar edilemez.

2.5 Çin: Dijital Yuan'ın Uluslararasılaşması ve Şirketlerin Web3 Stratejisi

İkinci çeyrekte, Çin dijital yuanın uluslararasılaşma sürecini ilerletti, Şanghay bu çalışmanın merkezi oldu. Merkez Bankası, dijital para birimlerinin sınır ötesi uygulamalarını desteklemek için Şanghay'da uluslararası operasyon merkezi kurma planını açıkladı.

Ancak resmi politika ile uygulama arasında hala bir fark var. Ülke genelinde kripto para birimleri yasaklanmış olmasına rağmen, bazı yerel yönetimlerin tasfiye edilen dijital varlıkları mali açığı kapatmak için kullandığı bildirilmektedir. Bu, hükümetin resmi tutumdan farklı, pragmatik bir yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Çinli şirketler de benzer bir pragmatizm sergilemektedir. Bir lojistik grubu gibi şirketler, Japon şirketlerinin izinden giderek Bitcoin alımını artırmaya başladı. Diğer şirketler ise Hong Kong'un lisans sistemini kullanarak, ana karadaki kısıtlamaları aşarak, küresel Web3 pazarına girmektedir - bu, düzenleyici sınırları etkili bir şekilde aşarak dijital varlık ekonomisine katılmalarını sağlıyor.

Piyasanın Renminbi stabilize para birimine olan ilgisi de artıyor, özellikle bu çeyreğin ikinci yarısında. Dolar stabilize para biriminin hakimiyeti ve Renminbi'nin değer kaybı konusundaki endişeler giderek artmakta, bu tartışmaları tetiklemektedir.

18 Haziran'da, merkez bankası başkanı çok kutuplu küresel para sistemi oluşturma vizyonunu açıkça ifade etti ve stablecoin çıkarımına açık bir tutum sergiledi. Temmuz'da, Şanghay Eyalet Varlık Yönetimi Ofisi, RMB stablecoin'in geliştirilmesi üzerine tartışmalara başladı.

2.6 Bir Ülke: Kripto Paraların Yasal Hale Getirilmesi ve Dijital Kontrolün Güçlendirilmesi

Bir ülke ikinci çeyrekte kripto paraların yasallaşmasını resmi olarak duyurdu, bu önemli bir politika değişikliği. 14 Haziran'da, parlamento Dijital Teknoloji Sektörü Yasası'nı kabul etti, bu yasa dijital varlıkları tanır ve yapay zeka, yarı iletkenler ve dijital altyapı gibi alanlar için teşvik önlemlerini ana hatlarıyla belirtir.

Bu, ülkenin kripto para yasaklarını tarihsel bir şekilde tersine çevirdiğini ve onu Güneydoğu Asya bölgesinde kripto paraların geniş kullanımının potansiyel bir katalizörü haline getirdiğini gösteriyor. Daha önceki kısıtlayıcı tutum göz önüne alındığında, bu adım bölgedeki kripto para politikalarında önemli bir değişikliği simgeliyor.

Bu arada, hükümet dijital platformlar üzerindeki kontrolünü artırdı. Yetkililer, bir anlık mesajlaşma uygulamasının dolandırıcılık, uyuşturucu ticareti ve terör faaliyetleri için kullanıldığı iddiasıyla telekomünikasyon operatörlerine bu uygulamanın engellenmesini emretti. Bir polis raporu, bu uygulamadaki 9600 aktif kanalın %68'inin yasa dışı faaliyetlerle ilgili olduğunu buldu.

Bu çift yönlü yaklaşım - kripto paraların yasallaştırılmasıyla birlikte dijital istismarı önlemek - ülkenin sıkı bir denetim çerçevesinde yeniliğe izin verme niyetini yansıtmaktadır. Dijital varlıklar artık yasal olarak tanınmasına rağmen, yasadışı faaliyetler için kullanımları daha sıkı bir şekilde uygulanmaktadır.

2.7 Bir Ülke: Devlet Destekli Dijital Varlık İnovasyonu

İkinci çeyrekte, bir ülke hükümet destekli dijital varlık alanındaki girişimlerini ilerletti. Düzenleyici kurumlar, borsa kendi kullanım token'larını listelemesine izin veren bir teklifi gözden geçirdiklerini açıkladı - bu, önceki katı listeleme kurallarından farklıdır ve platformun operasyonel esnekliğini artırma umudu taşımaktadır.

Daha da önemlisi, ülke hükümeti yerli dijital tahvil çıkarma planını açıkladı. 25 Temmuz'da, onaylanmış bir ICO platformu aracılığıyla "G-Tokens" çıkarılacak ve toplam ihracın büyüklüğü 150 milyon dolar olacak. Bu tokenler, ödeme veya spekülatif ticaret için kullanılamayacak.

Bu adım, hükümetin dijital varlık ihraçına doğrudan katılımının nadir bir örneğidir. Küresel ölçekte, bu ülkenin yaklaşımı kamu sektörünün öncülük ettiği tokenleştirilmiş finansal dijital yeniliklerin erken bir örneği olarak değerlendirilmektedir.

2.8 Bir ülke: Sıkı düzenleme ve yenilikçi kum havuzu ikili sistemi

İkinci çeyrekte, bir ülke çift yönlü bir strateji uygulayarak, düzenlemeleri güçlendirmek ile kripto para alanındaki yenilikleri desteklemeyi birleştirdi. Hükümet, token listelenmesi üzerinde daha sıkı kontroller uyguladı ve denetim yetkisi merkez bankası ile Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasında paylaşıldı. Sanal varlık hizmet sağlayıcılarının (VASP) kaydı ve kara para aklamaya karşı uyum gereklilikleri de önemli ölçüde gevşetildi.

Özellikle dikkat çekici bir adım, etkileyici denetim düzenlemelerinin getirilmesidir. Kripto varlıkları tanıtan içerik oluşturucular artık ilgili otoritelere kaydolmak zorundadır. Kuralları ihlal etmek, bölgedeki en katı yaptırım sistemlerinden biri olan en fazla beş yıl hapis cezası ile sonuçlanabilir.

Bu önlemlerin yanı sıra, hükümet yeniliği teşvik eden bir çerçeve de geliştirdi. SEC, kripto hizmet sağlayıcılarına kontrollü bir düzenleyici ortamda destek sağlamak amacıyla bir kum havuzu programı olan "StratBox" için başvuruları kabul etmeye başladı.