Web3 Yatırım Eğilim Analizi: Birincil Piyasa Değişimi ve İkincil Piyasa Yükselişi

Son zamanlarda, Web3 yatırım alanı derin bir dönüşüm geçiriyor. Birincil Piyasa ciddi zorluklarla karşı karşıya kalırken, İkincil Piyasa ise canlı bir gelişim süreci sergiliyor. Bu eğilim 2025'te daha da belirgin hale geliyor ve sektörde geniş çapta tartışmalara neden oluyor.

Birincil Piyasa'nın Zorlukları

Veriler, kripto VC yatırım miktarının sürekli olarak azaldığını gösteriyor. 2021'deki 33.7 milyar dolarlık zirveden, 2023'te 10.1 milyar dolara, 2024'te ise 4 milyar doların altına düşerek, düşüş oranı şaşırtıcı. Bu durumun nedenleri karmaşık; sınırlı fon, çıkış süresinin uzaması, yüksek volatilite riski gibi faktörler etkili.

Daha da endişe verici olan, birçok Birincil Piyasa kilitli tokenin serbest bırakıldıktan sonra piyasa değerinin %50'den fazla düşmesidir. Bazı projelerin düşüş oranı %95.5'e kadar çıkmaktadır. Bu, Birincil Piyasa'nın karşılaştığı temel sorunu yansıtmaktadır: finansman - listeleme - çöküşün kötü döngüsü.

İkincil Piyasa alım gücünün eksikliği, tokenlerin piyasaya sürüldükten sonra fiyatlarının çökmesine neden oluyor. Birincil yatırımcılar, kilitli sürelerinin sona ermesinin ardından genellikle "piyasa fiyatına düşürerek nakde çevirme" seçeneğini tercih ediyor, bu da kazananı olmayan bir durum yaratıyor. Veriler, 2023-2024 yıllarında yeni piyasaya sürülen kripto projelerinin 90 gün içinde ortalama %45 değer kaybettiğini ve projelerin %60'ının altı ay içinde zarar ettiğini gösteriyor. Bu sadece piyasa sıcaklığı meselesi değil, aynı zamanda model tasarımının başarısızlığını da ortaya koyuyor.

İnkübasyon Modunun Yükselişi

Birincil Piyasa zorluklarıyla karşılaşan, inkübasyon yatırım modeli öne çıkmaya başladı. Birçok tanınmış kurum, finansman, teknoloji, piyasa ve uyum dahil olmak üzere projelerin gelişimini her yönüyle desteklemek için inkübatör işlerine ağırlık vermekte. 2032 yılına kadar, küresel Bitcoin projeleri inkübatör pazarının büyüklüğünün 5.7 milyar dolara ulaşması, yıllık bileşik büyüme oranının ise %19.1 olması bekleniyor.

Yumurta modunun avantajları şunlardır:

1. Her yönüyle müdahale, projeye derin destek sağlamak
2. Çıkış yöntemleri çeşitlidir, token listelemeleri ile sınırlı değildir.
3. Fon yatırımı esnektir, kaynak değişimi yoluyla nakit talebini azaltabilir.

Ancak, inkübasyon modeli yatırımcılar için yüksek gereksinimler taşır; teknik, pazar gibi kapsamlı yeteneklere sahip olmaları ve zengin endüstri kaynaklarına sahip olmaları gerekmektedir.

İkincil Piyasa'nın Pahalı Gelişimi

Birincil Piyasa'nın duraklamasına kıyasla, İkincil Piyasa bir finansal sığınak haline geldi. 2024'te kripto İkincil Piyasa spot ticaret hacmi neredeyse 13 trilyon dolara ulaşarak yıllık yaklaşık %40 büyüme kaydetti. Ana akım varlıkların yanı sıra, Meme coinler, AI, DePIN gibi yeni ortaya çıkan alanlar da büyük ilgi görüyor.

Bu tur İkincil Piyasa heyecanı yeni özellikler gösteriyor:

1. Kurumsal Liderlik: Kripto varlık yönetim ölçeği büyük ölçüde arttı, geleneksel finans kuruluşlarından fon akışı
2. Strateji Tabanlı: Arbitraj, hedge, opsiyon gibi finansal stratejiler ana akım haline geliyor.
3. Likidite Önceliklidir: Yatırımcılar kısa vadeli getirilerle daha fazla ilgileniyor, MEMECoin gibi yüksek volatiliteye sahip varlıklar tercih ediliyor.

Yatırımcıların Seçimi

VC modelinin zorluklarla karşılaşmasına rağmen, piyasa döngüsü hiç değişmedi. Tarihe baktığımızda, kripto VC 2018 çöküşünden sonra 17 kat büyüme gerçekleştirdi. Yüksek net değerli yatırımcılar için mevcut yatırım yolları şunlardır:

1. İnkübasyon Modu: Derin İşbirliği, Tam Zincir Desteği Proje Gelişimi
2. İkincil Piyasa: Yüksek likidite, esnek stratejiler

Hangi yolu seçerseniz seçin, uyumluluk sorunları temel bir değerlendirmedir. Küresel kripto düzenlemelerinin sıkılaşmasıyla birlikte, farklı yatırım yöntemlerinin uyumluluk gereksinimleri, hukuki riskleri ve vergi düzenlemeleri farklılık göstermektedir. Dalgalı piyasa koşullarında, uyumluluk sadece risk yönetiminin zorunlu bir dersi değil, aynı zamanda döngüleri aşmanın ve sağlam bir yapı oluşturmanın temelidir.