Hong Kong Stabilcoin Regülasyonları Analizi: Yanlış Anlamaların Aydınlatılması ve Düzenleyici Eğilimler

Son günlerde, Hong Kong'un resmi olarak uygulamaya koyduğu stablecoin düzenlemeleri, piyasalarda geniş bir ilgi ve tartışma konusu oldu. Tarafların yanlış anlamalarını açıklığa kavuşturmak ve ilgili politikaları derinlemesine analiz etmek amacıyla, bu makalede kıdemli hukukçu Wu Wenqian davet edilmiştir. Aşağıda ana görüşlerin özeti bulunmaktadır:

Düzenleyici Kapsam ve Yanlış Anlamaların Aydınlatılması

1. Bu düzenleme yalnızca Hong Kong'da ihraç edilen stablecoin'leri veya Hong Kong Doları ile bağlantılı yurtdışı stablecoin'leri denetlemektedir. USDT, USDC gibi önde gelen yurtdışı stablecoin'ler denetim kapsamının dışında.

2. Hong Kong'da USDT ve USDC ticaretini yasaklayan bir düzenleme yoktur. OTC piyasasında bu stablecoin'lerin ticareti şu anda sınırlı değildir.

3. Merkez Bankası'nın stablecoin faaliyetlerini keyfi olarak tanımlama yetkisi yoktur, yasal prosedürlere uymalıdır.

4. Hong Kong'da stablecoin ihraç edilip edilmediğini belirlerken yönetim ekibi, şirketin kayıtlı olduğu yer, işin yürütüldüğü yer gibi birçok faktör dikkate alınmalıdır.

KYC gereksinimleri ve düzenleyici eğilimler

1. Düzenlemeler, tüm coin sahiplerinin KYC tamamlamasını zorunlu kılmamaktadır, ancak gerçek onay sürecinde kapalı döngü, kontrol edilebilir iş modeli tercih edilmektedir.

2. Merkez Bankası, kullanıcı kimlik doğrulamasının tamamlandığı senaryoları, örneğin JD.com gibi platformların iç ekosistemini tercih etmektedir.

3. Açık, anonim kullanıcıların serbestçe erişebildiği DeFi modelinin onaylanma zorluğu yüksektir.

Büyük Kurumların Girişi Arka Planı

1. Birçok banka, merkezi şirket ve internet devleri, aşağıdaki nedenlerden dolayı stablecoin lisansı başvurusu yaptı:

   • Uygunluk girişini ve piyasa konumunu elde etme
   • Kavram spekülasyonu ile hisse senedi
   • Yeni iş büyüme noktalarını keşfetmek

2. Regülasyon tutumu temkinli, aslında başvuru aşamasına geçebilen kurum sayısı çok az.

Hong Kong ile ABD Düzenlemeleri Karşılaştırması

1. Hong Kong'un politikası nispeten stabildir, Amerika ise siyasi faktörler nedeniyle daha fazla dalgalanma göstermektedir.

2. Kısa vadede Amerika daha cazip, uzun vadede Hong Kong'un politika istikrarı açısından avantajı var.

Offshore Renminbi stablecoin

1. Şu anda yasa, renminbi stablecoin'lerine herhangi bir kısıtlama getirmemektedir.

2. Offshore Renminbi, stablecoin olarak görülmemekte olup, yasal para birimi kapsamına girmektedir.

3. Şu anda RMB cinsinden offshore stablecoin'lerin ihraç edilmesi zor, odak hala HKD stablecoin üzerinde.

Bankaların Aktif Katılım Nedenleri

1. Stabilcoin rezerv varlıklarını yönetmek gerekiyor.

2. Stabilcoin işinin uzun vadeli potansiyeline güveniyorum.

3. Geleneksel işlerin dışında yeni büyüme noktaları aramak.

Hong Kong Stabilcoin Rekabeti

1. USDT ve USDC ile açık piyasada doğrudan rekabet etmek zor.

2. ODBA, STO( gibi uyumlu uygulama senaryolarında ) yeni bir yol açabilir.

3. Belirli uyum senaryolarında kendine yer bulman gerekiyor.

Uluslararası Kara Para Aklama Baskısı

1. FATF, Hong Kong'u yeni bir değerlendirmeye tabi tutabilir veya düzenleyici sıkılaşmayı etkileyebilir.

2. Şu anda Hong Kong, düzenleyici "döngü"nün sıkılaştığı bir aşamadadır.

3. Gelecekte, kara para aklama mekanizmalarının sağlamlığına daha fazla vurgu yapılabilir.

Hong Kong Web3 pazarının sıcaklığı

1. Son zamanlarda atmosfer belirgin şekilde ısınmış, aktivite artmıştır.

2. Geleneksel Web2 şirketleri Web3 alanında yatırımlar yapmaya başladı.

3. Çoğu proje hala planlama aşamasında, gerçekten uygulamaya geçen pek az.

Genel olarak, Hong Kong'daki stablecoin düzenleme politikaları giderek netleşiyor, ancak hala birçok zorluk ve belirsizlik mevcut. Gelecek gelişmeler, düzenleyici tutum, piyasa talebi ve sektör yeniliği gibi çoklu faktörlerin dengesine bağlı olacaktır.