Ethereum kurumsal çağa girdi, halka açık şirketler ETH biriktirmek için yarışıyor.

Wall Street, Eter'e doğru bir sermaye dalgası başlatıyor. Bitcoin'in "dijital altın" olarak görülmesinin ve bazı halka açık şirketlerin bilançosunda yer almasının ardından, Eter, benzersiz getirisi ve ekosistem değeri ile kurumsal yatırımcıların gözünde "dijital petrol" haline gelerek kurumsal düzeyde stratejik rezervlerin yeni bir dönemini başlatıyor.

Geleneksel madencilik şirketlerinden yeni teknoloji şirketlerine geçişle birlikte, Ethereum etrafında bir "silahlanma yarışı" başlamış durumda.

"Ethereum Makinesi" ortaya çıktı

Son zamanlarda, Ethereum'un erken dönem inşaatçıları ve finans alanında deneyimli kişilerin bir araya gelerek kurduğu yeni bir şirket, Nasdaq'ta "ETHM" hisse senedi kodu ile işlem görecek olan bir boş çek şirketi ile birleşme yoluyla halka açılacağını duyurdu.

Şirket, halka açılışında 400.000'den fazla Eter bulundurmayı ve toplamda 1,5 milyar dolardan fazla bir değere sahip olmayı planlıyor. Bu büyük miktardaki fonlar esasen iki bölümden gelmektedir:

• Şirketin kurucu ortağı ve başkanı yaklaşık 6,45 milyar dolar tutarında köşe taşı yatırımı yaptı;
• 8 milyondan fazla sıradan hisse senedi finansmanı elde eden çok sayıda üst düzey kripto yerli ve kurumsal yatırımcılar.

Önceki basit Bitcoin biriktiren şirketlerden farklı olarak, bu şirketin konumu yalnızca pasif bir varlık sahibi olmanın ötesindedir. Kendini "aktif bir ETH üretim şirketi" olarak tanımlamakta ve uzmanlaşmış operasyonlar aracılığıyla yatırımcılara güvenli, uyumlu ve şeffaf ETH cinsinden kazançlar sağlamayı hedeflemektedir. Temel stratejileri arasında şunlar bulunmaktadır:

• Stake et yeniden stake: Büyük ETH rezervlerini kullanarak Ethereum ağının güvenlik doğrulamasına katılmak ve böylece istikrarlı stake ödülleri elde etmek.
• DeFi stratejileri: Sıkı bir risk değerlendirmesi yapıldıktan sonra, ek bir finansman havuzu getirisi elde etmek için kanıtlanmış DeFi protokollerine katılmak.
• Ekosistem katalizörü ve altyapı inşası: Şirket, Ethereum yerel projelerini aktif bir şekilde desteklemeyi ve kurumsal müşterilere doğrulayıcı yönetimi, blok inşası gibi altyapı çözümleri sunmayı planlıyor, Ethereum ekosisteminin gelişimine derinlemesine entegre olmayı ve bunu teşvik etmeyi amaçlıyor.

Şirketin çekirdek ekip kadrosu "Ethereum İntikamcıları" olarak adlandırılabilir. Ekip üyeleri, tanınmış blok zinciri şirketlerinden ve geleneksel finans kurumlarından gelmekte olup, zengin bir Ethereum ekosistemi deneyimi ve finansal yatırım geçmişine sahiptir.

Kahramanlar Yükseliyor: Büyük Halka Açık Şirketler Ethereum'u Artırmak İçin Yarışıyor

Aslında, bu şirketin ortaya çıkışı bir istisna değil, tam aksine şu anda Wall Street'te esen güçlü bir rüzgarın simgesidir. Birçok ABD borsa şirketi çoktan harekete geçti ve Ethereum'u ana bilanço varlıkları arasına dahil etti, hisse fiyatları da buna bağlı olarak şiddetli dalgalanmalar yaşadı. Şirketler ETH'yi satın almak için yarışıyor, rezerv miktarları ile birbirleriyle rekabet etmek istiyor.

• Bir iGaming şirketi, 4.25 milyar dolarlık özel bir satışla Ethereum rezerv stratejisini başlattı, yaklaşık 358,000 ETH tutuyor, piyasa değeri 1.2 milyar dolardan fazla ve toplam piyasa değerinin %44'ünü oluşturuyor.
• Bir Bitcoin madencilik altyapı şirketi yakın zamanda "hafif varlık" Ethereum rezerv stratejisini başlattığını duyurdu. Şirket, 8 Temmuz'da özel satış yoluyla 250 milyon dolar topladı ve şu anda sahip olduğu Ethereum ve Ethereum eşdeğerlerinin değeri 1.12 milyar doları geçti.
• Önceleri Bitcoin madenciliğine odaklanan bir şirket, yakın zamanda radikal bir stratejik dönüşüm gerçekleştirdi. Şirket, Ethereum'a tamamen geçiş yaptığını duyurdu, yalnızca halka arz yoluyla yaklaşık 172 milyon dolar toplamakla kalmadı, aynı zamanda elindeki Bitcoin'leri tasfiye etti ve elde edilen tüm gelirleri Ethereum alımında kullandı. Bu adım, toplam ETH sahipliğini 120 binden fazla yükseltti.
• Bir dijital medya ve oyun şirketi de savaşa katıldı, 2.5 milyar dolara kadar Ethereum rezerv planını başlattığını ve ilk alımlarını tamamladığını duyurdu. Sürekli olarak güçlendirmek için, şirket ayrıca ETH satın almak amacıyla 70 milyon dolarlık bir hisse senedi ihracı ile fon toplamayı planlıyor.
• Bir Nasdaq’ın en eski blockchain kavram hissesi 2021'den bu yana Ethereum ekosistemine derinlemesine dalış yapıyor. Yakın zamanda şirket, ETH ve nakit piyasa değerinin 242 milyon dolara ulaştığını duyurdu ve sürekli ETH alımı için 100 milyon dolar daha toplamayı planladığını açıkladı.

Yenilikçi Finansman Yolları ve Potansiyel Riskler

Bu şirketlerin ETH satın almak için kullandıkları finansman yöntemleri, yüksek finansal yeniliği de yansıtmaktadır, ancak aynı zamanda büyük risklerle de birlikte gelmektedir.

Geleneksel özel satış ve piyasa fiyatı artırımlarının yanı sıra, piyasada daha radikal stratejiler de ortaya çıktı. Örneğin, bazı şirketler doğrudan Bitcoin rezervlerini satıp karşılığında ETH alıyor; diğerleri ise DeFi protokollerini yenilikçi bir şekilde kullanarak, teminat varlıklarını ipotek ederek stabilcoin borçlanıp daha fazla ETH satın alarak zincir üzerinde kaldıraç işlemleri gerçekleştiriyor.

"ETH versiyonu mikro strateji" anlatısı, hisse senedi fiyatlarının güçlü bir katalizörü haline geldi. İlgili şirketlerin hisse senedi fiyatları kısa süre içinde birkaç kat hatta on kat artış yaşadı. Ancak, bu duyuru ile tetiklenen yükseliş son derece kırılgandır. Bazı şirketler tarihi zirvelere ulaştıktan sonra, kısa bir süre içinde %70'ten fazla sert bir geri çekilme yaşadı. Bu, piyasa duyarlılığının son derece istikrarsız olduğunu ve spekülatif bir doğaya sahip olduğunu göstermektedir.

Bunun yanı sıra, rezerv Ethereum'un aşağıdaki risk maruziyetleri de vardır:

• Fiyat riski: Şirketin bilançosu ETH fiyatına yüksek derecede bağlıdır, piyasa bir ayı sezonuna girdiğinde, varlık değeri önemli ölçüde düşecektir.
• Finansman riski: Sürekli hisse senedi finansmanına yüksek derecede bağımlıdır, eğer piyasa soğursa, finansman kanalları kuruyabilir ve mevcut hissedarların hakları sürekli olarak seyreltilir.
• Zincir üzerindeki riskler: Stake etme ve DeFi'ye katılmak kazanç sağlayabilir, ancak akıllı sözleşme açıkları, düğümlerin cezalandırılması, oracle hataları gibi bir dizi blok zinciri yerel riskini de beraberinde getirir.
• Değerleme balonu: Birçok şirketin piyasa değeri, sahip oldukları ETH net varlık değerinin çok üzerinde olup yüksek bir prim oluşturmuştur. Bu prim, piyasa coşkusu sırasında sürdürülebilir, ancak soğuk dönemlerde veya ayı piyasasında hızla silinebilir.

Kim "Ethereum versiyonu MicroStrategy" olacak?

Bütün bu heyecana rağmen, şu anda Ethereum alanında mutlak bir liderlik ve piyasa fiyatlama gücüne sahip bir "balina" olabilen bir şirket ortaya çıkmamıştır. Bunun nedeni, ETH'nin strateji eşiğinin daha yüksek ve anlatımının daha karmaşık olmasıdır.

"Satın al ve tut" ifadesi potansiyelini tam olarak özetlemek için yeterli değildir; etkili bir şekilde staking yapmak, DeFi'ye katılmak ve zincir üzerindeki riskleri yönetmek, daha derin teknik ve operasyonel yetenekler gerektirir.

Şu anda, birkaç temsilci şirket güçlü kurucu ekipleri ve net stratejileri sayesinde bu alanda lider olma potansiyeline sahip. Ancak, hala erken aşamalardalar ve stratejilerinin sürdürülebilirliğini ve risk yönetim becerilerini kanıtlamak için zamana ihtiyaçları var.

Şüphesiz, Ethereum'un "kurumsal çağı" geldi. "Dijital petrol"dan "internet tahvilleri"ne kadar, Wall Street Ethereum'a yeni bir değer etiketi yapıştırıyor. Kamuya açık şirketlerin öncülüğünde meydana gelen bu rezerv dalgası, sadece pazara büyük miktarda para akıtmakla kalmıyor, aynı zamanda Ethereum'un küresel sermaye piyasalarındaki algısını ve konumunu yeniden şekillendiriyor.

Ancak, yatırımcıların uyanık kalması gerekiyor: bu yüksek riskli, yüksek getirili bir oyundur. Bu kripto ve hisse senedi bağlantılı şölende koşarken, arkasındaki büyük dalgalanmalar ve derin risklere karşı da dikkatli olmalısınız. Ethereum'un trilyon dolarlık bir ağ olma yolunda ilerlemesi daha net hale gelse de, bu kaçınılmaz olarak fırsatlarla ve zorluklarla dolu dikenli bir yol olacaktır.