ABD'de faiz indirim beklentileri artarken, Ethereum Spot ETF'si piyasaya sürülüyor, piyasa duygusu yavaş yavaş onarılıyor.

Son zamanlarda açıklanan ABD ekonomik verileri piyasa endişelerini azalttı ve şu anda piyasa Eylül ayında faiz indirimlerinin başlayacağına genel olarak inanıyor. ABD borsası beklentilere göre bir stil dönüşümü gerçekleştiriyor, büyük teknoloji hisselerinin birlikteliği bozulurken, küçük ölçekli hisseler ve teknoloji dışı sektörler fırsatlarla karşılaşıyor. Temmuz ayında kripto piyasası duygu etkisiyle büyük dalgalanmalar yaşadı fakat şu anda istikrara kavuştu. Eter Spot ETF'si resmi olarak işlem görmeye başladı, ancak Grayscale'in satış baskısı kısa süreli olarak fiyata belirli bir baskı yarattı, ancak satış hızı oldukça yüksek, bu baskının uzun sürmesi beklenmiyor.

Temmuz ayı sonunda ABD'nin 2024 yılının ikinci çeyreğine ilişkin GDP verileri beklentilerin üzerinde çıktı, %2.8 büyüme gösterdi ve beklenen %2.0'ın üzerinde oldu. Aynı zamanda, PCE fiyat endeksi ve çekirdek PCE fiyat endeksi her ikisi de düşüş eğilimi gösterdi. Ancak, piyasanın bu verilere tepkisi tutarsız oldu, ABD borsası veri açıklandığı gün şiddetli dalgalanmalar yaşadı.

Bazı görüşler, ABD'nin resmi olarak yayımladığı ekonomik verilerin belirli bir düzeyde "güzelleştirilmiş" olabileceğini öne sürüyor. Örneğin, son dönemdeki tarım dışı istihdam verilerinin sık sık aşağı yönlü revize edilmesi, piyasalarda soru işaretlerine yol açtı. Uzun vadeli faiz artırımı politikası, ABD ekonomisi üzerinde belirgin bir etki yarattı ve şu anda piyasa, hükümetin ve merkez bankasının faiz indirimine yönelik bir gerekçe yaratmaya çalışabileceğini düşünüyor. Bu beklenti, piyasa fiyatlamasına yansımış durumda ve mevcut veriler, Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığının %100'e kadar çıktığını gösteriyor.

Amerikan on yıllık Hazine tahvili faiz oranları genel olarak düşüş eğiliminde, sermaye faiz artırma döngüsünün güvenli liman hissiyatından çıkmaya başlıyor ve faiz indirim döngüsündeki çeşitli varlıkların yeniden fiyatlandırılmasına gidiliyor.

Russell 2000 küçük ölçekli hisse senedi endeksi ile Nasdaq genel endeksinin son dönem hareketlerini incelediğimizde, Temmuz ortasında Nasdaq zirveye ulaştığında, küçük ölçekli hisse senedi endeksinin yükselmeye başladığı görülüyor. Bu durum, daha önce beklenen piyasa stilindeki değişimle uyumlu. Faiz indirim döngüsünde, likiditedeki artış piyasanın spekülatif doğasını artırır, küçük ölçekli hisseler ise daha yüksek volatiliteleri nedeniyle bu tür bir ortam için daha uygundur.

Şu anda ABD borsasındaki "Muhteşem 7" teknoloji devlerinin performansı karışık. Tesla ve Alphabet, ikinci çeyrek mali raporlarını açıkladı ve genel performansları beklentilerin altında kaldı. Piyasa, diğer teknoloji devlerinin mali rapor performanslarına, özellikle de Apple'ın yaklaşan çeyrek raporuna odaklanıyor. Eğer AI konseptinin kazançları yalnızca birkaç şirkette yoğunlaşır ve diğer teknoloji devleri kötü performans gösterirse, bu ABD borsasında daha fazla düzeltmeye neden olabilir.

Temmuz ayında kripto para piyasası büyük dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin fiyatı bir ara 54,000 doları altına düştü, ardından 70,000 doları aştı, ayın sonunda yeniden 66,000 dolar civarına geriledi. Bu durum, Mt.Gox davasının tazminat ödemeleri, Almanya hükümetinin satışları ve Trump'ın kripto para konferansındaki konuşması gibi faktörlerden etkilendi. Trump'ın sözleri piyasada kısa süreli dalgalanmalara yol açtı, ancak ardından geri çekilmesi, piyasanın bu söylemlerin uygulanabilirliği konusunda fikir ayrılığına düştüğünü gösteriyor.

Ethereum, onuruna ilk halka arzının onuncu yıl dönümünde Spot ETF'nin listelenmesini karşıladı. Ancak, piyasa tepkisi nispeten durağan. Açılış gününde net akış 100 milyon doları aştı, ancak sonraki günlerde sürekli net çıkışlar görüldü. Grayscale'in Ethereum ürününde büyük bir çıkış yaşandı, bu durum Bitcoin Spot ETF'sinin lansmanındaki duruma benziyor. Ancak, Grayscale ETF'sinin satışı daha hızlı gerçekleşti ve bu satış baskısının uzun sürmesi beklenmiyor.

Genel olarak, Temmuz ayındaki pazar esas olarak duygu ekseninde şekillendi. Kripto pazarında şu anda yeni bir boğa piyasası anlatısı yok ve ABD borsa hareketlerinden kopmuş durumda, bu da genel olarak daha karmaşık bir durum yaratıyor. Ancak, pazar bu duygusal faktörleri yavaş yavaş sindirmekte ve spiral bir yukarı yönlü iyileşme eğilimi göstermektedir. Bitcoin fiyat hareketleri olumlu, Spot ETF sürekli net akışa sahip ve bu, gelecekte daha büyük bir hareketin olabileceğini gösteriyor.

Makroekonomik ve geleneksel finansal piyasalardaki belirsizliklere rağmen, kripto varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılık sergileyerek çeşitlendirilmiş yatırım portföylerinde giderek daha önemli bir rol oynamayı vaat ediyor. Ethereum Spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, pazara yeni bir canlılık ve istikrar getirdi. Kripto pazarının geleceği zorluklarla dolu olsa da aynı zamanda büyük fırsatlar da barındırıyor.