ETH Stake Kilidi: Doğrulayıcılar Kar Elde Mi Ediyor Yoksa Ekosistem Düzenleniyor Mu?

Son zamanlarda, Ethereum ağı büyük ölçekli bir stake kaldırma dalgası ile karşılaştı ve bu durum piyasanın geniş dikkatini çekti. Verilere göre, 23 Temmuz itibarıyla yaklaşık 521.252 ETH'nin stake'den çıkarılmayı beklediği, bunun yaklaşık 1.93 milyar dolar değerinde olduğu ve bekleme süresinin 9 gün 1 saatten fazla sürdüğü kaydedildi. Bu, son bir yıl içinde doğrulayıcıların çıkışında karşılaştıkları en uzun kuyruk.

Bu fenomen, insanların ETH fiyat hareketleri konusunda endişelenmesine yol açtı. Ancak, derinlemesine analiz yapıldığında, bu staking çözümlemesi dalgasının doğrudan bir satış baskısı anlamına gelmediği, daha çok Ethereum ekosisteminin içindeki bir ayarlama gibi olduğu ortaya çıkıyor.

Stake Çekme Dalgasının Olası Nedenleri

1. Fiyat artışı kar alımını tetikledi 4 Nisan'daki dip seviyeden bu yana, ETH fiyatı toplamda %160 arttı ve 21 Temmuz'da 3,812 dolarlık 7 ayın zirvesine ulaştı. Bu hızlı artış, bazı erken stake yapanların kârlarını kilitleme seçeneğini tercih etmesine neden olabilir.

2. Kurumsal Ayarlama Stratejisi Bazı kurumlar, daha yüksek getiri arayışı içinde ETH satışı yerine, hizmetlerini ayarlayarak veya kripto kasası stratejisine yönelerek, saklama hizmetlerini değiştirebilir.

3. DeFi ve NFT etkinlik talebi Kilitlenmiş ETH, DeFi teminatı olarak veya NFT ticaretine katılmak gibi etkinliklerde kullanılabilir.

4. LST token arbitraj fırsatı Son zamanlarda stETH ve weETH gibi likit stake token'larının değer kaybı yaşaması, arbitrajcılar için fırsatlar sundu.

Stake'i çözmek, satış baskısı anlamına gelmez

Buna rağmen, stake sırasının uzunluğu yeni bir zirveye ulaşsa da, bu mutlaka satış baskısına dönüşmez:

1. Stake ve Stake Çözümlemenin Dengesi 23 Temmuz'da, 520,000 ETH'nin sırasını çözmek için beklerken, 360,000 ETH de stake kuyruğuna girdi, net çıkış miktarı büyük ölçüde azaldı.

2. Kurumsal ETF akışı dengelendi Açık piyasa üzerindeki çeşitli kurumların ETH spot ETF'sinin bir günde net akışı 3.1 milyar dolara ulaştı ve bu, o gün sırada bekleyen stake edilmiş ETH değerinden fazla.

3. Ekosistem içi likidite talebi Kilit açılmış ETH, doğrudan satılmak yerine DeFi, NFT gibi ekosistem etkinliklerinde kullanılabilir.

"Borsa Değişimi" Tahmini

Bazı görüşler, bu staking çözme dalgasının ETH'nin "değişim süreci" yaşadığına işaret edebileceğini öne sürüyor. BlackRock gibi bazı büyük finansal kurumlar, ETF'ler aracılığıyla büyük miktarda ETH topladı. Bu kurumsal düzeydeki "açık staking" davranışı, ETH'nin iç çevre konsensüsünden daha geniş bir finansal araca dönüşümünü teşvik edebilir.

Sonuç

Büyük ölçekli stake geri çekimi piyasalarda endişelere yol açsa da, derinlemesine analizler bunun daha çok Ethereum ekosisteminin içsel bir ayarlaması olduğunu, doğrudan bir satış sinyali olmadığını göstermektedir. Ethereum'un uzun vadeli büyüme potansiyeli ve kripto alanındaki liderliği hala sağlamdır, mevcut stake geri çekim dalgası muhtemelen yalnızca yeni bir döngünün başlangıcıdır. Yatırımcılar kısa vadeli dalgalanmalar yerine uzun vadeli trendlere odaklanmalıdır.