Криптоактиви ринку стикаються з багатьма викликами, перспективи розвитку викликають занепокоєння

Нещодавно, спілкуючись з деякими провідними розробниками галузі, усі одностайно висловили занепокоєння щодо поточного первинного ринку криптоактивів. Ця колись обнадійлива сфера, здається, потрапила в багатогранну кризу, з якої важко вибратися:

Наративна несправність, панування спекулятивної культури

Наразі викликає занепокоєння не лише те, що технології не можуть виконати обіцянки, але й те, що учасники ринку, здається, абсолютно відмовилися від змістовного наративу і повністю прийняли культуру короткострокової спекуляції.

У минулому, навіть якщо технології розвивалися повільно, принаймні, існувала тінь довгострокового підходу. Ранні венчурні інвестиції могли покрити витрати на інновації, а команди проектів поступово будували, тестували та запускали свої рішення в основній мережі. Ця прозорість процесу допомагає користувачам оцінювати силу проекту та формувати ціннісні судження.

Однак теперішній ринок повністю деградував. Чисте управління спільнотою та фінансові ігри домінують над усім, торгові можливості навіть вимірюються хвилинами. Коли ринок більше не звертає уваги на довгострокову технологічну розробку, ризик чисто спекулятивної торгівлі стає надзвичайно великим, і для більшості учасників цей ринок стає ще небезпечнішим і непередбачуваним.

Витік розробників, зупинка інновацій

Дані показують, що кількість розробників криптоактивів, які активно працюють на Github, знизилася майже на 30% у порівнянні з піком минулого року. Тим часом компанії в сфері ШІ та традиційних технологій суттєво підвищують зарплати інженерів.

Логіка цього тренду дуже проста: коли технологічні гіганти змагаються за таланти для створення епохи ШІ, скільки розробників ще зможе залучити ідея «перебудови Інтернету» з боку індустрії Криптоактивів?

Гірше того, після кількох етапів будівництва розробники криптоактивів, здається, потрапили в стадію різкого зниження інноваційного ентузіазму. Справжніх технологічних проривів від 0 до 1 дуже мало. Різні нові концепції, такі як Restaking, Intent, AI Agent тощо, по черзі з'являються на сцені, але де їх практичне застосування? Яка відповідність продукту та ринку? На жаль, всі продовжують створювати колеса, але мало хто дбає про те, наскільки далеко ці колеса можуть проїхати.

Зниження зовнішньої привабливості, маргіналізація галузі

Криптоактиви мають очевидно недостатню привабливість для зовнішніх фінансів та таланту. Наразі справжніми гарячими точками вторинного ринку є акції штучного інтелекту на американському ринку, а справжнім першим інноваційним ринком є сфера Web2 AI. Привабливість криптоактивів для традиційного венчурного капіталу та топових талантів все більше знижується, натомість їх часто маркують як "спекулятивний бізнес", втративши колишній ореол.

Причини цього в тому, що, крім "випуску монет", криптоактиви, здається, не можуть запропонувати інші переконливі аргументи. Хоча запуск ETF приніс до галузі інституційні кошти, це, швидше, визнання на рівні фінансових інструментів. Вливання коштів з Уолл-стріт також є лише наслідком потреби в розподілі активів і не має тісного зв'язку з ринком альткойнів.

Ми не можемо не запитати: які ще сценарії є незамінними для криптоактивів? Раніше цінність криптоактивів полягала в тому, що вони надавали відносно вільний експериментальний простір для фінансових інновацій. Але коли традиційні фінансові установи почали приймати цей ринок через стейблкоїни, ETF та інші способи, окрім "децентралізації" як технологічної характеристики, які ще незамінні цінності можуть надати криптоактиви користувачам?

Хоча поточна ситуація викликає плутанину, ми все ж готові вірити, що справжній вихід може бути зовсім близько. Залишатися оптимістами, можливо, є єдиним, що ми можемо зробити зараз. Адже, крім цього, що ми можемо зробити?