Pump.fun Висока оцінка викликає суперечки: Чи є епоха MEME економіки процвітанням чи бульбашкою?
Нещодавно платформа випуску MEME Pump.fun планує випустити токени за оцінкою в 4 мільярди доларів, щоб залучити 1 мільярд доларів фінансування, що викликало широку дискусію. Ця оцінка перевершує багато DeFi блакитних фішок, що змушує задуматися про її обґрунтованість.
Сховані тривоги за завищеними оцінками
Згідно з даними, Pump.fun дійсно є одним із найбільших бенефіціарів поточної хвилі MEME, місячний дохід якого досягав пікових значень у кілька десятків мільйонів доларів. Однак його бізнес-модель серйозно залежить від ірраціонального зростання інтересу до MEME монет, що за своєю суттю є короткостроковою економікою уваги. Як тільки хвиля MEME зникне або ринок повернеться до раціональності, модель доходу Pump.fun може швидко зруйнуватися. В умовах, коли тенденція MEME вже почала знижуватися, рішення Pump.fun випустити монети в цей час викликає серйозні питання щодо його справжніх намірів.
Слабкі бізнес-бар'єри
Успіх Pump.fun обумовлений тим, що він скористався технологічними перевагами Solana та епохою популяризації культури MEME. Однак, чи зможе ця перевага створити міцний бізнес-бар'єр, залишається під питанням. З технічної точки зору, подібні платформи для випуску токенів можуть бути швидко скопійовані; з точки зору операцій, платформа запуску MEME по суті є бізнесом з обробки трафіку, а вартість переміщення користувачів є вкрай низькою. Ще більше варто звернути увагу на те, що Pump.fun має високу залежність від екосистеми Solana, що ставить його під загрозу потенційного системного ризику.
Властивості інструментів важко підтримувати будівництво екосистеми
Хоча Pump.fun наразі приносить значний прибуток, його природа все ще є "інструментом для створення токенів". Щоб підтримувати ринкову капіталізацію в 4 мільярди доларів, необхідно побудувати повноцінну економічну екосистему MEME. Проте, перехід від простого інструменту до складної екосистеми містить у собі внутрішні суперечності: ядро культури MEME полягає в простоті, прямоті та вірусності, надмірне накладення функцій може послабити первісну привабливість платформи. Багато продуктів, які намагаються еволюціонувати від інструменту до платформи, зазвичай втрачають напрямок у прагненні до "великого і всеохоплюючого" і врешті-решт стають чимось невиразним.
Потенційний вплив дисбалансу оцінки на галузь
Висока оцінка Pump.fun передає небезпечний сигнал для всієї галузі: у поточній екосистемі криптовалют вартість "агрегування трафіку + спекулятивного монетизації" може перевищувати "технологічні інновації + будівництво інфраструктури". Ця ціннісна орієнтація може викликати ланцюгову реакцію в галузі, залучаючи більше капіталу та талантів до будівництва інфраструктури, пов'язаної з MEME, в той же час можливо загострюючи тренд "розваг" в індустрії, що призводить до маргіналізації справжніх технологічних інновацій.
Висновок
План емісії Pump.fun може як ознаменувати зрілість MEME економіки, так і передбачити занепад цінностей у галузі. Ключовим є те, чи зможе він використати ці величезні кошти для створення стійких бізнес-бар'єрів. В іншому випадку, така деформована оцінка може принести інноваційну катастрофу всій галузі, передбачаючи більш меркантильне, короткозоре майбутнє криптовалюти, віддалене від технічних основ.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Pump.fun оцінюється в 4 мільярди доларів, що викликало суперечки: економічний бульбашка MEME чи нова екосистема
Pump.fun Висока оцінка викликає суперечки: Чи є епоха MEME економіки процвітанням чи бульбашкою?
Нещодавно платформа випуску MEME Pump.fun планує випустити токени за оцінкою в 4 мільярди доларів, щоб залучити 1 мільярд доларів фінансування, що викликало широку дискусію. Ця оцінка перевершує багато DeFi блакитних фішок, що змушує задуматися про її обґрунтованість.
Сховані тривоги за завищеними оцінками
Згідно з даними, Pump.fun дійсно є одним із найбільших бенефіціарів поточної хвилі MEME, місячний дохід якого досягав пікових значень у кілька десятків мільйонів доларів. Однак його бізнес-модель серйозно залежить від ірраціонального зростання інтересу до MEME монет, що за своєю суттю є короткостроковою економікою уваги. Як тільки хвиля MEME зникне або ринок повернеться до раціональності, модель доходу Pump.fun може швидко зруйнуватися. В умовах, коли тенденція MEME вже почала знижуватися, рішення Pump.fun випустити монети в цей час викликає серйозні питання щодо його справжніх намірів.
Слабкі бізнес-бар'єри
Успіх Pump.fun обумовлений тим, що він скористався технологічними перевагами Solana та епохою популяризації культури MEME. Однак, чи зможе ця перевага створити міцний бізнес-бар'єр, залишається під питанням. З технічної точки зору, подібні платформи для випуску токенів можуть бути швидко скопійовані; з точки зору операцій, платформа запуску MEME по суті є бізнесом з обробки трафіку, а вартість переміщення користувачів є вкрай низькою. Ще більше варто звернути увагу на те, що Pump.fun має високу залежність від екосистеми Solana, що ставить його під загрозу потенційного системного ризику.
Властивості інструментів важко підтримувати будівництво екосистеми
Хоча Pump.fun наразі приносить значний прибуток, його природа все ще є "інструментом для створення токенів". Щоб підтримувати ринкову капіталізацію в 4 мільярди доларів, необхідно побудувати повноцінну економічну екосистему MEME. Проте, перехід від простого інструменту до складної екосистеми містить у собі внутрішні суперечності: ядро культури MEME полягає в простоті, прямоті та вірусності, надмірне накладення функцій може послабити первісну привабливість платформи. Багато продуктів, які намагаються еволюціонувати від інструменту до платформи, зазвичай втрачають напрямок у прагненні до "великого і всеохоплюючого" і врешті-решт стають чимось невиразним.
Потенційний вплив дисбалансу оцінки на галузь
Висока оцінка Pump.fun передає небезпечний сигнал для всієї галузі: у поточній екосистемі криптовалют вартість "агрегування трафіку + спекулятивного монетизації" може перевищувати "технологічні інновації + будівництво інфраструктури". Ця ціннісна орієнтація може викликати ланцюгову реакцію в галузі, залучаючи більше капіталу та талантів до будівництва інфраструктури, пов'язаної з MEME, в той же час можливо загострюючи тренд "розваг" в індустрії, що призводить до маргіналізації справжніх технологічних інновацій.
Висновок
План емісії Pump.fun може як ознаменувати зрілість MEME економіки, так і передбачити занепад цінностей у галузі. Ключовим є те, чи зможе він використати ці величезні кошти для створення стійких бізнес-бар'єрів. В іншому випадку, така деформована оцінка може принести інноваційну катастрофу всій галузі, передбачаючи більш меркантильне, короткозоре майбутнє криптовалюти, віддалене від технічних основ.