Токенізація реальних світових активів: аналіз основних логік та шляхи реалізації масового застосування
2023 року найпривабливішою темою в сфері блокчейну безумовно є токенізація реальних світових активів. Це поняття викликало великий резонанс не тільки у світі Web3, але й отримало високу увагу з боку традиційних фінансових установ і державних регуляторів багатьох країн, розглядається як стратегічний напрямок розвитку. Наприклад, кілька авторитетних фінансових установ послідовно випустили власні дослідницькі звіти щодо токенізації та активно просувають відповідні пілотні проєкти.
Одночасно, Гонконгська адміністрація фінансового управління у своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначила, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансів Сінгапуру спільно з фінансовою агенцією Японії та кількома великими фінансовими компаніями ініціювало проект під назвою "Програма захисників", щоб глибше дослідити величезний потенціал токенізації активів.
Незважаючи на те, що тема RWA на піку популярності, в індустрії існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспективи викликає чимало суперечок.
З одного боку, є точка зору, що RWA - це всього лише ринкові спекуляції, які не витримують глибокого обговорення;
З іншого боку, є люди, які повністю впевнені в RWA і вважають його майбутнє перспективним.
Водночас статті, що аналізують різні точки зору на RWA, також з'являються, як гриби після дощу.
Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, щоб здійснити більш глибоке обговорення та аналіз стану та майбутнього RWA.
Основна ідея:
Майбутніми ключовими напрямками розвитку токенізації реальних світових активів стане створення нової фінансової системи на базі технології DeFi, яка буде просуватися авторитетними установами, такими як традиційні фінансові установи, регуляторні органи та центральні банки, на основі дозволених блокчейнів. Для реалізації цієї системи потрібні обчислювальні системи ( блокчейн технології ) + не обчислювальні системи (, такі як правові системи ) + on-chain ідентифікаційні системи та технології захисту конфіденційності + on-chain законна валюта ( CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ) + розвинена інфраструктура ( низькопорогові гаманці, оракули, кросчейн технології тощо ).
Блокчейн є першим ефективним технологічним засобом, що підтримує цифровізацію контрактів після розвитку комп'ютерних технологій і мереж. Тому можна сказати, що блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів. Токен(Token) є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізації активів, тобто для цифрових активів/токенізованих активів.
Блокчейн, як розподілена система, що підтримується багатьма сторонами, забезпечує створення, перевірку, зберігання, обіг і виконання цифрових контрактів та інші пов'язані операції, вирішуючи проблему передачі довіри. І як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити людське прагнення до "повторюваності процесу та перевірності результату", тому DeFi стала "обчислювальним" нововведенням у фінансовій системі, замінивши частину "обчислювальних" аспектів фінансової діяльності, автоматичне виконання знижує витрати та підвищує ефективність, а також дозволяє реалізувати програмованість. Однак "необчислювальна" частина, яка базується на людському сприйнятті, блокчейн не може замінити, тому нинішня система DeFi не охоплює кредитування; беззаставне кредитування, засноване на довірі, ще не реалізовано в поточній системі DeFi, причини цього явища включають те, що блокчейн наразі не має системи ідентифікації, яка б виражала "ідентичність зв'язків", а також відсутність правової системи, яка б захищала права обох сторін.
У традиційній фінансовій системі значення токенізації реальних світових активів полягає в створенні цифрових представлень реальних світових активів (, таких як акції, фінансові деривативи, валюта, права тощо ) на блокчейні, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для здійснення обміну та розрахунків.
Фінансові установи, впроваджуючи технології DeFi, підвищують ефективність, замінюючи "обчислювальні" етапи традиційних фінансів смарт-контрактами, які автоматично виконують різноманітні фінансові угоди відповідно до попередньо визначених правил і умов, посилюючи програмовані функції. Це не лише знижує витрати на робочу силу, але й у певних ситуаціях надає підприємствам нові можливості, особливо надаючи інноваційні рішення для проблем фінансування малих і середніх підприємств, що відкриває дуже перспективні двері для фінансової системи.
З розвитком уваги та визнання з боку традиційної фінансової сфери та урядів різних країн до технологій блокчейн та токенізації, а також постійним вдосконаленням інфраструктурних технологій блокчейн, блокчейн рухається до інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення справжніх проблем у реальних сценаріях застосування, пропонуючи практичні рішення для реальних сценаріїв, а не обмежуючись "паралельним світом", який ізольований від реального світу.
У майбутньому, при наявності кількох різних юрисдикцій та регуляторних систем, технологія міжланцюгових зв'язків буде особливо важливою для вирішення проблеми взаємодії та фрагментації ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на ланцюгах з'являться на публічних блокчейнах і на дозволених ланцюгах, що управляються фінансовими установами, а за допомогою міжланцюгових протоколів, подібних до CCIP, можна буде з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення взаємодії та реалізації взаємозв'язку між усіма ланцюгами.
Наразі багато країн світу активно впроваджують правові та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Тим часом інфраструктура блокчейну, така як гаманці, міжланцюгові протоколи, оракули, різноманітне програмне забезпечення, швидко вдосконалюється, цифрові валюти центральних банків (CBDC) постійно впроваджуються, а стандарти токенів, які можуть виражати більш складні типи активів, постійно з'являються, наприклад, ERC-3525. Окрім цього, розвиток технологій захисту конфіденційності, особливо тривалої еволюції технології нульових знань, а також поступове вдосконалення системи ідентифікації на базі блокчейну, здається, що ми перебуваємо на порозі масового впровадження технологій блокчейну.
Один. Вступ до токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токена (Token) на програмованій платформі блокчейн, зазвичай токенізовані активи поділяються на матеріальні активи (, такі як нерухомість, колекційні предмети тощо ), та нематеріальні активи (, такі як фінансові активи, вуглецеві кредити тощо ). Ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану платформу бухгалтерського обліку є революційним нововведенням для традиційної фінансової системи і навіть вплине на фінансову та валютну системи людства в цілому.
По-перше, слід зазначити спостережуване явище: "щодо токенізації активів RWA існують дві абсолютно різні групи поглядів", які ми назвемо RWA Crypto та RWA TradFi, при цьому RWA, про який йдеться в цій статті, є RWA з перспективи TradFi.
RWA з точки зору криптовалют
По-перше, давайте поговоримо про RWA в Crypto: RWA в Crypto називають одностороннім попитом світу Crypto на доходність реальних фінансових активів, основний контекст полягає в тому, що на фоні постійного підвищення процентних ставок та скорочення балансу Федеральною резервною системою, високі процентні ставки значно впливають на оцінку ризикових ринків, а скорочення балансу сильно витягує ліквідність з крипторинку, що призводить до постійного зниження доходності на ринку DeFi. У цей час безризикова доходність американських облігацій, що досягає приблизно 5%, стає дуже привабливою для крипторинку, причому найвищий інтерес викликала цьогорічна активна покупка американських облігацій компанією MakerDAO; станом на 20 вересня 2023 року MakerDAO купила понад 2,9 мільярда доларів США американських облігацій та інших активів реального світу.
Значення купівлі державних облігацій США MakerDAO полягає в тому, що DAI може за допомогою зовнішньої кредитоспроможності диверсифікувати активи, що його підтримують, а також за допомогою довгострокових додаткових доходів від американських облігацій допомогти стабілізувати власний обмінний курс DAI, збільшити гнучкість випуску та зменшити залежність DAI від USDC, зменшуючи ризик одноточкової залежності, додаючи частку американських облігацій до балансу. Більш того, оскільки доходи від облігацій США повністю надходять до казни MakerDAO, останнім часом MakerDAO також підвищив попит на DAI, підвищивши процентну ставку DAI до 8%, розподіливши частину доходів від своїх облігацій.
Метод MakerDAO явно не є тим, що можна повторити для всіх проектів. З різким зростанням ціни токена MRK та підвищенням емоцій на ринку щодо концепції RWA, поряд з кількома великими проектами RWA, які дотримуються законодавчих норм, з'являється безліч різних проектів з концепцією RWA. Різноманітні активи з реального світу намагаються бути перенесеними на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й деякі досить екзотичні активи, що призводить до змішування риб і драконів у всьому секторі RWA.
Логіка RWA у Crypto в основному зосереджується на тому, як перенести права на дохід від активів (, таких як державні облігації США, фіксований дохід, акції тощо, на блокчейн, щоб отримати ліквідність активів на блокчейні, а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі ), такі як пісок, корисні копалини, нерухомість, золото тощо (.
Отже, ми можемо виявити, що RWA Crypto відображає односторонній попит криптосвіту на активи реального світу, що все ще стикається з багатьма перешкодами в плані відповідності. Дії MakerDAO насправді є способом команди MakerDAO здійснювати вхід і вихід коштів через відповідні канали, і купувати державні облігації США через офіційні канали для отримання їхнього доходу, а не продавати цей дохід на ланцюзі. Варто зазначити, що насправді так звані RWA облігації США на ланцюзі не є самими державними облігаціями США, а є правом на їхній дохід, і цей процес також включає етап перетворення законних валютних доходів, отриманих від державних облігацій США, у активи на ланцюзі, що збільшує складність операцій і витрати на тертя.
Швидке зростання концепції RWA не можна пояснити лише MakerDAO. Насправді, дослідження з традиційної фінансової сфери під назвою «Гроші, токени та ігри» також викликало сильний резонанс в галузі. Цей звіт виявив значний інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також активізував ентузіазм багатьох спекулянтів на ринку. Вони активно поширювали чутки про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило очікування та спекулятивну атмосферу на ринку.
) RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з точки зору Crypto, то це в основному виражає односторонній попит криптосвіту на доходність активів традиційного фінансового світу. Якщо виходити з цієї логіки та дивитися з точки зору традиційних фінансів, то розмір капіталу крипторинку в порівнянні з традиційними фінансами, які складають десятки трильйонів, є практично мізерним. Незалежно від того, чи це державні облігації США, чи будь-який інший фінансовий актив, якщо це потрібно лише для того, щоб мати ще один канал продажу на блокчейні, то це абсолютно не обов'язково.
Отже, з точки зору традиційних фінансів ### TradFi (, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами ) DeFi (. Для світу традиційних фінансів фінансові послуги DeFi, які автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У традиційних фінансових сферах RWA більше уваги приділяється тому, як інтегрувати технології DeFi для досягнення токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, знизити витрати, підвищити ефективність і вирішити проблеми, що існують у традиційних фінансах. Основна увага приділяється перевагам, які токенізація приносить традиційній фінансовій системі, а не лише пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Тому що RWA з різних точок зору має різну базову логіку та шляхи реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну обидва мають різні шляхи реалізації. Традиційні фінансові RWA йдуть шляхом, основаним на дозволеному ланцюгу )Permission Chain(, тоді як RWA у криптосвіті базуються на публічному ланцюзі )Public Chain(.
Оскільки публічні блокчейни мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація та анонімність, криптофінансові RWA не лише стикаються з серйозними регуляторними перешкодами з боку проектів, але й користувачі не мають юридичних прав у випадку негативних подій, таких як Rug, і, тим більше, у зв'язку з розповсюдженням хакерських атак існує високий рівень вимог до безпеки користувачів. Тому публічні блокчейни можуть не бути придатними для токенізації та торгівлі великою кількістю реальних активів.
А традиційні фінансові RWA, на яких базується дозволена ланцюг, забезпечують основні умови для дотримання законодавства різних країн і регіонів. Водночас проведення KYC на ланцюгу для створення системи ідентифікації на ланцюгу є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, організації, які володіють активами, можуть легально і відповідно до законодавства випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від RWA в Crypto, активи, випущені організаціями на дозволеному ланцюгу, можуть бути рідними активами на ланцюгу, а не відображенням вже існуючих активів поза ланцюгом. Цей потенціал перетворення рідних фінансових активів на ланцюгу RWA буде величезним.
Токенізація реальних світових активів ) Основні напрямки розвитку в майбутньому будуть визначатися традиційними фінансовими установами, регуляторними органами та середньою
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Активна токенізація: шлях до глибокої інтеграції традиційних фінансів та Децентралізованих фінансів
Токенізація реальних світових активів: аналіз основних логік та шляхи реалізації масового застосування
2023 року найпривабливішою темою в сфері блокчейну безумовно є токенізація реальних світових активів. Це поняття викликало великий резонанс не тільки у світі Web3, але й отримало високу увагу з боку традиційних фінансових установ і державних регуляторів багатьох країн, розглядається як стратегічний напрямок розвитку. Наприклад, кілька авторитетних фінансових установ послідовно випустили власні дослідницькі звіти щодо токенізації та активно просувають відповідні пілотні проєкти.
Одночасно, Гонконгська адміністрація фінансового управління у своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначила, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансів Сінгапуру спільно з фінансовою агенцією Японії та кількома великими фінансовими компаніями ініціювало проект під назвою "Програма захисників", щоб глибше дослідити величезний потенціал токенізації активів.
Незважаючи на те, що тема RWA на піку популярності, в індустрії існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспективи викликає чимало суперечок.
З одного боку, є точка зору, що RWA - це всього лише ринкові спекуляції, які не витримують глибокого обговорення;
З іншого боку, є люди, які повністю впевнені в RWA і вважають його майбутнє перспективним.
Водночас статті, що аналізують різні точки зору на RWA, також з'являються, як гриби після дощу.
Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, щоб здійснити більш глибоке обговорення та аналіз стану та майбутнього RWA.
Основна ідея:
Майбутніми ключовими напрямками розвитку токенізації реальних світових активів стане створення нової фінансової системи на базі технології DeFi, яка буде просуватися авторитетними установами, такими як традиційні фінансові установи, регуляторні органи та центральні банки, на основі дозволених блокчейнів. Для реалізації цієї системи потрібні обчислювальні системи ( блокчейн технології ) + не обчислювальні системи (, такі як правові системи ) + on-chain ідентифікаційні системи та технології захисту конфіденційності + on-chain законна валюта ( CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ) + розвинена інфраструктура ( низькопорогові гаманці, оракули, кросчейн технології тощо ).
Блокчейн є першим ефективним технологічним засобом, що підтримує цифровізацію контрактів після розвитку комп'ютерних технологій і мереж. Тому можна сказати, що блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів. Токен(Token) є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізації активів, тобто для цифрових активів/токенізованих активів.
Блокчейн, як розподілена система, що підтримується багатьма сторонами, забезпечує створення, перевірку, зберігання, обіг і виконання цифрових контрактів та інші пов'язані операції, вирішуючи проблему передачі довіри. І як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити людське прагнення до "повторюваності процесу та перевірності результату", тому DeFi стала "обчислювальним" нововведенням у фінансовій системі, замінивши частину "обчислювальних" аспектів фінансової діяльності, автоматичне виконання знижує витрати та підвищує ефективність, а також дозволяє реалізувати програмованість. Однак "необчислювальна" частина, яка базується на людському сприйнятті, блокчейн не може замінити, тому нинішня система DeFi не охоплює кредитування; беззаставне кредитування, засноване на довірі, ще не реалізовано в поточній системі DeFi, причини цього явища включають те, що блокчейн наразі не має системи ідентифікації, яка б виражала "ідентичність зв'язків", а також відсутність правової системи, яка б захищала права обох сторін.
У традиційній фінансовій системі значення токенізації реальних світових активів полягає в створенні цифрових представлень реальних світових активів (, таких як акції, фінансові деривативи, валюта, права тощо ) на блокчейні, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для здійснення обміну та розрахунків.
Фінансові установи, впроваджуючи технології DeFi, підвищують ефективність, замінюючи "обчислювальні" етапи традиційних фінансів смарт-контрактами, які автоматично виконують різноманітні фінансові угоди відповідно до попередньо визначених правил і умов, посилюючи програмовані функції. Це не лише знижує витрати на робочу силу, але й у певних ситуаціях надає підприємствам нові можливості, особливо надаючи інноваційні рішення для проблем фінансування малих і середніх підприємств, що відкриває дуже перспективні двері для фінансової системи.
З розвитком уваги та визнання з боку традиційної фінансової сфери та урядів різних країн до технологій блокчейн та токенізації, а також постійним вдосконаленням інфраструктурних технологій блокчейн, блокчейн рухається до інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення справжніх проблем у реальних сценаріях застосування, пропонуючи практичні рішення для реальних сценаріїв, а не обмежуючись "паралельним світом", який ізольований від реального світу.
У майбутньому, при наявності кількох різних юрисдикцій та регуляторних систем, технологія міжланцюгових зв'язків буде особливо важливою для вирішення проблеми взаємодії та фрагментації ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на ланцюгах з'являться на публічних блокчейнах і на дозволених ланцюгах, що управляються фінансовими установами, а за допомогою міжланцюгових протоколів, подібних до CCIP, можна буде з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення взаємодії та реалізації взаємозв'язку між усіма ланцюгами.
Наразі багато країн світу активно впроваджують правові та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Тим часом інфраструктура блокчейну, така як гаманці, міжланцюгові протоколи, оракули, різноманітне програмне забезпечення, швидко вдосконалюється, цифрові валюти центральних банків (CBDC) постійно впроваджуються, а стандарти токенів, які можуть виражати більш складні типи активів, постійно з'являються, наприклад, ERC-3525. Окрім цього, розвиток технологій захисту конфіденційності, особливо тривалої еволюції технології нульових знань, а також поступове вдосконалення системи ідентифікації на базі блокчейну, здається, що ми перебуваємо на порозі масового впровадження технологій блокчейну.
Один. Вступ до токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токена (Token) на програмованій платформі блокчейн, зазвичай токенізовані активи поділяються на матеріальні активи (, такі як нерухомість, колекційні предмети тощо ), та нематеріальні активи (, такі як фінансові активи, вуглецеві кредити тощо ). Ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану платформу бухгалтерського обліку є революційним нововведенням для традиційної фінансової системи і навіть вплине на фінансову та валютну системи людства в цілому.
По-перше, слід зазначити спостережуване явище: "щодо токенізації активів RWA існують дві абсолютно різні групи поглядів", які ми назвемо RWA Crypto та RWA TradFi, при цьому RWA, про який йдеться в цій статті, є RWA з перспективи TradFi.
RWA з точки зору криптовалют
По-перше, давайте поговоримо про RWA в Crypto: RWA в Crypto називають одностороннім попитом світу Crypto на доходність реальних фінансових активів, основний контекст полягає в тому, що на фоні постійного підвищення процентних ставок та скорочення балансу Федеральною резервною системою, високі процентні ставки значно впливають на оцінку ризикових ринків, а скорочення балансу сильно витягує ліквідність з крипторинку, що призводить до постійного зниження доходності на ринку DeFi. У цей час безризикова доходність американських облігацій, що досягає приблизно 5%, стає дуже привабливою для крипторинку, причому найвищий інтерес викликала цьогорічна активна покупка американських облігацій компанією MakerDAO; станом на 20 вересня 2023 року MakerDAO купила понад 2,9 мільярда доларів США американських облігацій та інших активів реального світу.
Значення купівлі державних облігацій США MakerDAO полягає в тому, що DAI може за допомогою зовнішньої кредитоспроможності диверсифікувати активи, що його підтримують, а також за допомогою довгострокових додаткових доходів від американських облігацій допомогти стабілізувати власний обмінний курс DAI, збільшити гнучкість випуску та зменшити залежність DAI від USDC, зменшуючи ризик одноточкової залежності, додаючи частку американських облігацій до балансу. Більш того, оскільки доходи від облігацій США повністю надходять до казни MakerDAO, останнім часом MakerDAO також підвищив попит на DAI, підвищивши процентну ставку DAI до 8%, розподіливши частину доходів від своїх облігацій.
Метод MakerDAO явно не є тим, що можна повторити для всіх проектів. З різким зростанням ціни токена MRK та підвищенням емоцій на ринку щодо концепції RWA, поряд з кількома великими проектами RWA, які дотримуються законодавчих норм, з'являється безліч різних проектів з концепцією RWA. Різноманітні активи з реального світу намагаються бути перенесеними на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й деякі досить екзотичні активи, що призводить до змішування риб і драконів у всьому секторі RWA.
Логіка RWA у Crypto в основному зосереджується на тому, як перенести права на дохід від активів (, таких як державні облігації США, фіксований дохід, акції тощо, на блокчейн, щоб отримати ліквідність активів на блокчейні, а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі ), такі як пісок, корисні копалини, нерухомість, золото тощо (.
Отже, ми можемо виявити, що RWA Crypto відображає односторонній попит криптосвіту на активи реального світу, що все ще стикається з багатьма перешкодами в плані відповідності. Дії MakerDAO насправді є способом команди MakerDAO здійснювати вхід і вихід коштів через відповідні канали, і купувати державні облігації США через офіційні канали для отримання їхнього доходу, а не продавати цей дохід на ланцюзі. Варто зазначити, що насправді так звані RWA облігації США на ланцюзі не є самими державними облігаціями США, а є правом на їхній дохід, і цей процес також включає етап перетворення законних валютних доходів, отриманих від державних облігацій США, у активи на ланцюзі, що збільшує складність операцій і витрати на тертя.
Швидке зростання концепції RWA не можна пояснити лише MakerDAO. Насправді, дослідження з традиційної фінансової сфери під назвою «Гроші, токени та ігри» також викликало сильний резонанс в галузі. Цей звіт виявив значний інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також активізував ентузіазм багатьох спекулянтів на ринку. Вони активно поширювали чутки про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило очікування та спекулятивну атмосферу на ринку.
) RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з точки зору Crypto, то це в основному виражає односторонній попит криптосвіту на доходність активів традиційного фінансового світу. Якщо виходити з цієї логіки та дивитися з точки зору традиційних фінансів, то розмір капіталу крипторинку в порівнянні з традиційними фінансами, які складають десятки трильйонів, є практично мізерним. Незалежно від того, чи це державні облігації США, чи будь-який інший фінансовий актив, якщо це потрібно лише для того, щоб мати ще один канал продажу на блокчейні, то це абсолютно не обов'язково.
Отже, з точки зору традиційних фінансів ### TradFi (, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами ) DeFi (. Для світу традиційних фінансів фінансові послуги DeFi, які автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У традиційних фінансових сферах RWA більше уваги приділяється тому, як інтегрувати технології DeFi для досягнення токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, знизити витрати, підвищити ефективність і вирішити проблеми, що існують у традиційних фінансах. Основна увага приділяється перевагам, які токенізація приносить традиційній фінансовій системі, а не лише пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Тому що RWA з різних точок зору має різну базову логіку та шляхи реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну обидва мають різні шляхи реалізації. Традиційні фінансові RWA йдуть шляхом, основаним на дозволеному ланцюгу )Permission Chain(, тоді як RWA у криптосвіті базуються на публічному ланцюзі )Public Chain(.
Оскільки публічні блокчейни мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація та анонімність, криптофінансові RWA не лише стикаються з серйозними регуляторними перешкодами з боку проектів, але й користувачі не мають юридичних прав у випадку негативних подій, таких як Rug, і, тим більше, у зв'язку з розповсюдженням хакерських атак існує високий рівень вимог до безпеки користувачів. Тому публічні блокчейни можуть не бути придатними для токенізації та торгівлі великою кількістю реальних активів.
А традиційні фінансові RWA, на яких базується дозволена ланцюг, забезпечують основні умови для дотримання законодавства різних країн і регіонів. Водночас проведення KYC на ланцюгу для створення системи ідентифікації на ланцюгу є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, організації, які володіють активами, можуть легально і відповідно до законодавства випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від RWA в Crypto, активи, випущені організаціями на дозволеному ланцюгу, можуть бути рідними активами на ланцюгу, а не відображенням вже існуючих активів поза ланцюгом. Цей потенціал перетворення рідних фінансових активів на ланцюгу RWA буде величезним.
Токенізація реальних світових активів ) Основні напрямки розвитку в майбутньому будуть визначатися традиційними фінансовими установами, регуляторними органами та середньою