ETF Біткоїна: глибокий вплив на реформу валютної системи та виклики державного контролю
Нещодавно новина про те, що Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила上市 ETF Біткоїна, викликала широкі обговорення. Однак це рішення має лише поверхневий вплив на ціну Біткойна в короткостроковій перспективі. Глибокий вплив ETF на інституціоналізацію Біткойна полягає в тому, що це ускладнить США заборону цифрових активів, що дасть Біткойну можливість назавжди змінити основні принципи функціонування валюти.
Короткострокові спокуси монетарної політики
15 років тому Сатоші Накамото в білому папері Біткойна повторив побоювання людей щодо політичної економії грошей: уряди мають сильну мотивацію знецінювати офіційну валюту, щоб досягти мети витрат, що перевищують доходи.
Збільшення державних витрат політично дуже популярне, тоді як збільшення податків - ні. Тому уряд схильний збільшувати витрати за рахунок запозичень, а не підвищення податків; коли запозичення більше не можливі, він просто створює більше грошей.
У короткостроковій перспективі такий підхід є політично прийнятним, оскільки політики можуть виграти переобрання, збільшуючи витрати на своїх прихильників. Проте в довгостроковій перспективі зростання кількості грошей призведе до зниження купівельної спроможності кожної одиниці грошей, тобто до інфляції.
Сатоші Накамото та його прихильники намагалися вирішити цю проблему, обмеживши постачання Біткойнів до 21 мільйона. На відміну від основних валют, обсяг яких з часом зростає, загальна кількість Біткойнів не може бути змінена політиками. Теоретично, це робить Біткойн більш надійним засобом збереження довгострокової вартості в порівнянні з сучасними валютами.
Можливість заборони Біткойна урядом
Якщо Біткойн дійсно стане кращим засобом зберігання вартості, ніж долар, деякі люди побоюються, що уряд США може заборонити цю криптовалюту. Однак з технічної точки зору, уряд США не може повністю заборонити Біткойн, так само як не може заборонити Інтернет. Біткойн функціонує в розподіленій комп'ютерній мережі, яка виходить за межі юрисдикції США.
Тим не менш, уряд США все ще має певний вплив. Теоретично, він може заборонити обмін Біткойн на долари США на основних біржах, заборонити основним банкам вести бізнес з підприємствами Біткойн, завадити роздрібним компаніям приймати оплату в Біткойн тощо. Хоча уряд не може зупинити роботу мережі Біткойн, він може ускладнити основним американцям використання та покупку Біткойн.
ETF ускладнює заборону Біткойна
Це місце, де новий ETF Біткоїна починає діяти. З ухваленням Комісією з цінних паперів і бірж, деякі з найбільших і найвпливовіших компаній у фінансовій сфері будуть володіти десятками мільярдів Біткойнів. ETF дозволяє великій кількості інвесторів, які ніколи раніше не торгували на криптовалютних біржах або не володіли Біткоїнами приватно, отримати миттєвий доступ до Біткойна.
Це надзвичайно важливо, оскільки це значно розширює групу інтересів, які підтримують підтримку та зміцнення позиції Біткойна на фінансовому ринку США. Якщо члени Конгресу або регулятори захочуть обмежити Біткойн, вони зіткнуться з опозицією не лише з боку власників Біткойна, але й з боку основних фінансових учасників, які мають значний вплив у Вашингтоні.
Наразі в ETF, що містять Біткойн, вже більше 25 мільярдів доларів, з яких близько 1 мільярда було отримано протягом двох тижнів після затвердження нового ETF Комісією з цінних паперів. Навіть для великих фінансових установ це значна сума.
Ваги Комісії з цінних паперів і фондового ринку
Комісія з цінних паперів і фондового ринку чудово розуміє все це, і саме тому процес затвердження ETF Біткоїна є таким складним. Обов'язком Комісії не є оцінка того, чи є Біткойн гарною інвестицією, а це має вирішити інвестор і ринок. Однак протягом останніх 10 років Комісія постійно перешкоджає тому, щоб інвестори могли отримати доступ до Біткойна через основні, регульовані інструменти.
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) врешті-решт схвалила спотовий ETF Біткоїна, що стало рішенням під тиском Апеляційного суду округу Колумбія в США. Суд вважає, що раніше опір SEC щодо ETF Біткоїна був "упертість і довільний".
Можливий розвиток у майбутньому
Якщо ринкова капіталізація Біткойна досягне рівня, достатнього для конкуренції з доларом як засобом збереження вартості (, наприклад, 7 трильйонів доларів, що приблизно в 9 разів більше за поточну ринкову капіталізацію ), уряд США може спробувати придушити Біткойн. Але на той момент такі дії можуть мати зворотний ефект, оскільки вони передадуть глобальному ринку сигнал: США більше не вірять у внутрішні переваги долара.
В ідеальних умовах США повинні вирішити свої фінансові проблеми, особливо в частині надмірних витрат на медичне забезпечення, щоб повернути федеральний борг на шлях стійкого розвитку. До цього моменту американці можуть використовувати Біткойн як хедж проти знецінення долара через різке збільшення федерального боргу. Комісія з цінних паперів тільки що забезпечила довгострокову життєздатність цього хеджу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
22 лайків
Нагородити
22
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GateUser-e87b21ee
· 07-21 08:44
Вже є гроші, нарешті дочекалися тебе
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugPullSurvivor
· 07-19 15:42
про бачите історичний момент
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkItAllDay
· 07-18 22:15
Ця хвиля, напевно, принесе величезний прибуток.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TooScaredToSell
· 07-18 20:36
булран тільки починається, влаштуйтесь зручно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ThatsNotARugPull
· 07-18 20:35
Позика позика в кінцевому підсумку все ж падіння до нуля!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MidnightMEVeater
· 07-18 20:22
Ще один хороший спектакль для того, щоб Пила великих акула!
ETF Біткоїна отримав схвалення, відкриваючи нову главу в реформі валютної системи.
ETF Біткоїна: глибокий вплив на реформу валютної системи та виклики державного контролю
Нещодавно новина про те, що Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила上市 ETF Біткоїна, викликала широкі обговорення. Однак це рішення має лише поверхневий вплив на ціну Біткойна в короткостроковій перспективі. Глибокий вплив ETF на інституціоналізацію Біткойна полягає в тому, що це ускладнить США заборону цифрових активів, що дасть Біткойну можливість назавжди змінити основні принципи функціонування валюти.
Короткострокові спокуси монетарної політики
15 років тому Сатоші Накамото в білому папері Біткойна повторив побоювання людей щодо політичної економії грошей: уряди мають сильну мотивацію знецінювати офіційну валюту, щоб досягти мети витрат, що перевищують доходи.
Збільшення державних витрат політично дуже популярне, тоді як збільшення податків - ні. Тому уряд схильний збільшувати витрати за рахунок запозичень, а не підвищення податків; коли запозичення більше не можливі, він просто створює більше грошей.
У короткостроковій перспективі такий підхід є політично прийнятним, оскільки політики можуть виграти переобрання, збільшуючи витрати на своїх прихильників. Проте в довгостроковій перспективі зростання кількості грошей призведе до зниження купівельної спроможності кожної одиниці грошей, тобто до інфляції.
Сатоші Накамото та його прихильники намагалися вирішити цю проблему, обмеживши постачання Біткойнів до 21 мільйона. На відміну від основних валют, обсяг яких з часом зростає, загальна кількість Біткойнів не може бути змінена політиками. Теоретично, це робить Біткойн більш надійним засобом збереження довгострокової вартості в порівнянні з сучасними валютами.
Можливість заборони Біткойна урядом
Якщо Біткойн дійсно стане кращим засобом зберігання вартості, ніж долар, деякі люди побоюються, що уряд США може заборонити цю криптовалюту. Однак з технічної точки зору, уряд США не може повністю заборонити Біткойн, так само як не може заборонити Інтернет. Біткойн функціонує в розподіленій комп'ютерній мережі, яка виходить за межі юрисдикції США.
Тим не менш, уряд США все ще має певний вплив. Теоретично, він може заборонити обмін Біткойн на долари США на основних біржах, заборонити основним банкам вести бізнес з підприємствами Біткойн, завадити роздрібним компаніям приймати оплату в Біткойн тощо. Хоча уряд не може зупинити роботу мережі Біткойн, він може ускладнити основним американцям використання та покупку Біткойн.
ETF ускладнює заборону Біткойна
Це місце, де новий ETF Біткоїна починає діяти. З ухваленням Комісією з цінних паперів і бірж, деякі з найбільших і найвпливовіших компаній у фінансовій сфері будуть володіти десятками мільярдів Біткойнів. ETF дозволяє великій кількості інвесторів, які ніколи раніше не торгували на криптовалютних біржах або не володіли Біткоїнами приватно, отримати миттєвий доступ до Біткойна.
Це надзвичайно важливо, оскільки це значно розширює групу інтересів, які підтримують підтримку та зміцнення позиції Біткойна на фінансовому ринку США. Якщо члени Конгресу або регулятори захочуть обмежити Біткойн, вони зіткнуться з опозицією не лише з боку власників Біткойна, але й з боку основних фінансових учасників, які мають значний вплив у Вашингтоні.
Наразі в ETF, що містять Біткойн, вже більше 25 мільярдів доларів, з яких близько 1 мільярда було отримано протягом двох тижнів після затвердження нового ETF Комісією з цінних паперів. Навіть для великих фінансових установ це значна сума.
Ваги Комісії з цінних паперів і фондового ринку
Комісія з цінних паперів і фондового ринку чудово розуміє все це, і саме тому процес затвердження ETF Біткоїна є таким складним. Обов'язком Комісії не є оцінка того, чи є Біткойн гарною інвестицією, а це має вирішити інвестор і ринок. Однак протягом останніх 10 років Комісія постійно перешкоджає тому, щоб інвестори могли отримати доступ до Біткойна через основні, регульовані інструменти.
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) врешті-решт схвалила спотовий ETF Біткоїна, що стало рішенням під тиском Апеляційного суду округу Колумбія в США. Суд вважає, що раніше опір SEC щодо ETF Біткоїна був "упертість і довільний".
Можливий розвиток у майбутньому
Якщо ринкова капіталізація Біткойна досягне рівня, достатнього для конкуренції з доларом як засобом збереження вартості (, наприклад, 7 трильйонів доларів, що приблизно в 9 разів більше за поточну ринкову капіталізацію ), уряд США може спробувати придушити Біткойн. Але на той момент такі дії можуть мати зворотний ефект, оскільки вони передадуть глобальному ринку сигнал: США більше не вірять у внутрішні переваги долара.
В ідеальних умовах США повинні вирішити свої фінансові проблеми, особливо в частині надмірних витрат на медичне забезпечення, щоб повернути федеральний борг на шлях стійкого розвитку. До цього моменту американці можуть використовувати Біткойн як хедж проти знецінення долара через різке збільшення федерального боргу. Комісія з цінних паперів тільки що забезпечила довгострокову життєздатність цього хеджу.