Новий ландшафт екосистеми стейблкоїнів: дослідження потенціалу нових Блокчейнів

Ринок стейблкоїнів швидко зростає, ставши важливою силою в цифровій економіці, навіть конкуруючи з традиційними фінансовими мережами. У 2023 році загальний обсяг торгів стейблкоїнів перевищив 10,8 трильйона доларів США, а після виключення ненатуральних угод фактичний обсяг торгів склав близько 2,3 трильйона доларів США. Це свідчить про те, що органічний річний темп зростання стейблкоїнів досяг 17%, підкреслюючи зростаючу важливість стейблкоїнів у роздрібному та інституційній фінансовій сферах.

Ефіріум займає домінуючу позицію на ринку стейблкоїнів, його ринкова капіталізація перевищувала 100 мільярдів доларів. Це тісно пов'язано з його роллю основної платформи для випуску DeFi та стейблкоїнів. Інші блокчейни, такі як BSC, Tron і Solana, мають відносно низьку, але стабільну ринкову капіталізацію. Tron і BSC демонструють стабільну тенденцію зростання, підкреслюючи їхню роль як альтернативних платформ, особливо в сценаріях, де критично важливі витрати на транзакції та швидкість.

Слід зазначити, що ринкова капіталізація нових платформ, таких як Arbitrum, Sui та Optimism, поступово зростає, що свідчить про зростаючу популярність. Це вказує на те, що в міру зрілості цих екосистем у майбутньому вони можуть кинути виклик існуючим лідерам, задовольняючи конкретні потреби або пропонуючи конкурентоспроможну торговельну ефективність. Незважаючи на домінування Ethereum, інші Блокчейн все ще привертають користувачів і розробників, що вказує на потенційний перехід активності стейблкоїнів.

Ефіріум лідирує з ринковою капіталізацією стейблкоїнів понад 8 мільярдів доларів, що відображає його важливу роль як основної платформи для зберігання стейблкоїнів, таких як USDT, USDC та DAI. Tron демонструє яскраві результати як конкурент з ринковою капіталізацією стейблкоїнів близько 4 мільярдів доларів. Привабливість Tron полягає в низьких комісіях за транзакції та швидкості обробки, що робить його особливо популярним у сценаріях високочастотної торгівлі.

Інші ланцюги, такі як BSC, Terra Classic і Solana, мають відносно невелику ринкову капіталізацію стейблкоїнів, але відіграють ключову роль у різноманітному екосистемі стейблкоїнів. Менші блокчейни, такі як Algorand і Stellar, позиціонуються як нішеві платформи для стейблкоїнів, зазвичай орієнтуючись на специфічні випадки використання, такі як трансакції між країнами та мікротранзакції.

Ефір: надійний лідер

Ефіріум зазвичай вважається основою децентралізованих фінансів (DeFi) і залишається провідним ланцюгом для стейблкоїнів, його ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищує 8 мільярдів доларів. Кілька факторів підтримують лідерство Ефіріума в екосистемі стейблкоїнів:

• Доросла та взаємопов'язана екосистема DeFi: включає відомі протоколи, такі як Uniswap, Compound та Aave, які в роботі сильно покладаються на ліквідність стейблкоїнів.

• Довіра з боку установ і регуляторів: стейблкоїни на Ethereum (, зокрема USDC та DAI ), отримали визнання регуляторів та довіру установ.

• Різноманітні стейблкоїни та їх використання: Ефіріум містить широкий спектр стейблкоїнів, включаючи стейблкоїни, що підтримуються фіатними валютами, а також алгоритмічні та децентралізовані стейблкоїни.

• Другий рівень рішень для вирішення проблеми масштабування: такі рішення другого рівня, як Arbitrum, Optimism та zk-Rollups, суттєво знижують витрати на транзакції та підвищують пропускну здатність.

З розвитком екосистеми другого рівня Ethereum та переходом на Ethereum 2.0, очікується, що його домінуюча позиція на ринку стейблкоїнів залишиться незмінною. З поступовим проясненням регулювання, впровадження інституцій продовжить зростати, що може сприяти запуску більшої кількості стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами та відповідають вимогам, на Ethereum.

Solana: високо продуктивна альтернатива Ethereum

Solana часто вважається високопродуктивною альтернативою Ефіріуму, відомою своєю швидкістю транзакцій та низькими витратами. Незважаючи на те, що ринкова капіталізація стейблкоїнів Solana значно менша, ніж у Ефіріуму, вона успішно привабила вірну базу користувачів і стає дедалі популярнішою серед роздрібних користувачів та розробників, які шукають рішення з низькими витратами.

• Швидкісні та низькі витрати на транзакції: Унікальний механізм консенсусу Solana на основі доказу історії (PoH) підтримує високу пропускну здатність та низьку затримку, що дозволяє мережі обробляти тисячі транзакцій на секунду з надзвичайно низькими витратами.

• Інтеграція платежів з іграми: Solana позиціонується як ідеальна платформа для галузей, таких як ігри та платежі, які висувають високі вимоги до швидких і дешевих транзакцій.

• Проблеми стабільності мережі: Solana стикається з перервами в мережі та проблемами стабільності, що призводить до сумнівів у надійності серед деяких користувачів.

• Співпраця з USDC та рішення для крос-чейн: Співпраця Solana з Circle є ключовим фактором для просування прийняття стейблкоїнів на платформі.

Solana має значний потенціал для зростання в сфері стейблкоїнів, особливо якщо їй вдасться підтримувати стабільність мережі та подальше зміцнити свої позиції в ігровій та роздрібній платежній сферах. Проте, її централізована структура валідаторів і проблеми з перебоями в мережі можуть обмежити її привабливість для інституцій, якщо ці проблеми не будуть вирішені.

Ключові умови зростання стейблкоїнів

1. Низькі торгові витрати: торгівля стейблкоїнами зазвичай є частою і вимагає низької затримки, екосистема з низькими торговими витратами та високою масштабованістю є більш привабливою.

2. Потужна DeFi екосистема з різноманітними випадками використання: потужна DeFi екосистема не лише залучає ліквідність стейблкоїнів, а й пропонує можливості, що виходять за межі простих торгів.

3. Інтероперабельність: екосистема, здатна забезпечити простий міжланцюговий трансфер стейблкоїнів, виграє від зростаючого рівня впровадження.

4. Підтримка регуляторної відповідності та потреб інститутів: підтримка вимог відповідності в екосистемі Блокчейн може призвести до більшого рівня прийняття серед інституційних користувачів і емітентів стейблкоїнів.

5. Географічний та регіональний попит на низьковартісні перекази: у регіонах з обмеженою фінансовою інклюзією або високими банківськими витратами стейблкоїн є життєздатною альтернативою для повсякденних транзакцій та міжнародних переказів.

6. Висока масштабованість: блокчейн, що інтегрує рішення для масштабування Layer 2, може підтримувати більші обсяги транзакцій зі стейблкоїнами за нижчою вартістю.

Потенційні претенденти

TON: спираючись на мережу Telegram, сприяти впровадженню стейблкоїнів, орієнтованих на роздрібну торгівлю

TON спочатку був розроблений компанією Telegram, а потім переданий відкритій спільноті, наразі він розвивається як високопродуктивний Блокчейн. Поточна ринкова капіталізація TON становить приблизно 5 мільярдів доларів, його потенціал полягає в унікальній інтеграції з Telegram. Telegram має понад 700 мільйонів активних користувачів щомісяця по всьому світу, ця готова база користувачів робить TON важливим конкурентом у прийнятті стейблкоїнів.

Ключові характеристики, що сприяють прийняттю стейблкоїнів:

1. Безшовна інтеграція з Telegram
2. Низькі витрати та висока масштабованість
3. Вбудовані варіанти управління та зручний для користувача інтерфейс

Якщо TON успішно залучить стейблкоїни або запустить свій власний екосистемний стейблкоїн, він може зайняти важливу частку на ринку роздрібної торгівлі та грошових переказів. TON має потенціал залучити мільйони нових користувачів стейблкоїнів на нових ринках, популярних у Telegram.

Sui:високопродуктивний Блокчейн, зосереджений на DeFi та інституційних випадках використання

Sui, розроблений Mysten Labs, є відносно новим Блокчейн, чия поточна ринкова капіталізація складає близько 800 мільйонів доларів. Незважаючи на те, що він все ще на ранній стадії, Sui завдяки своїм високим показникам продуктивності та увазі до DeFi став потужним кандидатом для впровадження стейблкоїнів.

Ключові особливості, що сприяють впровадженню стейблкоїнів:

1. Сучасний консенсус-протокол підтримує високу пропускну спроможність і низьку затримку
2. Екосистема, що базується на DeFi, приваблює інституційних користувачів
3. Безпека та гнучкість на основі мови програмування Move

Архітектура та потенціал відповідності Sui можуть привабити інституційних користувачів, які надають перевагу стабільному та безпечному середовищу для цифрових активів. Якщо Sui стане обраним ланцюгом для інституційного DeFi, це може призвести до значних капіталовкладень, що, в свою чергу, закріпить його центральну позицію в DeFi разом з Ethereum та BSC.