Інвестиційні стратегії Web3: методи розподілу шифрованих активів для сімейних офісів

Останніми роками сімейні офіси з інструментів управління активами еліти поступово перетворилися на всебічні платформи управління активами для заможних людей. З розвитком нових інвестиційних сфер, таких як Web3 та токенізація фізичних активів (RWA), все більше інвесторів починають розмірковувати про те, як через сімейні офіси брати участь в інвестиціях у ці сфери. У цій статті буде розглянуто, як сімейні офіси можуть бути створені, використовуватись та оптимізуватись як інвестиційний канал, щоб впоратися з високою волатильністю та складністю світу шифрування.

Хто підходить для використання шляху сімейного офісу для входу в Web3?

Не всі потребують створення сімейного офісу, оскільки він в основному існує для управління складними структурами активів. Якщо ваші активи відносно зосереджені, частота угод низька, а інвестиційні канали прості, то управлінські можливості сімейного офісу можуть перевищувати ваші реальні потреби, що, навпаки, призведе до надмірної складності структури та збільшення витрат.

Але для наступних категорій людей сімейний офіс майже є єдиним вибором, що може поєднати безпеку, структурність та зростання:

1. Великий обсяг активів та складна структура: інвестиційні активи перевищують десять мільйонів юанів, охоплюючи акціонерний капітал, нерухомість, закордонні фонди, цифрові активи та інші різні типи, можливо, також включаючи різні валюти, рахунки та утримуючі суб'єкти.

2. Є потреба в транснаціональній структурі: включаючи закордонних мігрантів, створення офшорних компаній, статус не податкового резидента Китаю, а також закордонні інвестиції, планування ідентичності, розподіл членів родини та інші сценарії.

3. Перевага структурованих продуктів інвестування: фонди у сфері Web3, токени фондового типу, конвертовані облігації, сертифікати доходу, токенізовані акції та інші нові структуровані продукти, як правило, відкриті лише для "кваліфікованих інвесторів" або юридичних осіб.

4. Потрібна здатність до довгострокового управління активами: сподіваємося досягти міжпоколіннного спадкування, продовження сімейної волі або інвестування в RWA та інші довгострокові активи, які потребують будівельного етапу, етапу експлуатації та етапу виходу.

Ці групи мають спільну рису: їхні інвестиційні цілі не полягають у прагненні до короткострокового прибутку, а в тому, щоб пережити економічні цикли; вони не займаються одиничною спекуляцією, а здійснюють структурну участь. У цьому випадку, структура управління сімейного офісу більше не є лише символом статусу, а стала практичним інструментом управління.

Як побудувати практичний сімейний офіс?

Структурний дизайн сімейного офісу не є універсальним; його основне завдання - вирішення реальних проблем. Дійсно ефективний сімейний офіс повинен бути адаптований до конкретної структури сім'ї, портфелю активів та інвестиційних цілей.

У контексті Web3 практичний сімейний офіс повинен, принаймні, вирішити такі чотири питання:

Чітко встановити мету

Чи ви прагнете оптимізації оподаткування, міжнародного оформлення особи, чи для отримання кваліфікації для інвестицій у проекти? Або ж для підготовки набору шифрувальних активів для наступного покоління? Чітко визначена мета є вихідною точкою для структурного проектування та розподілу ресурсів.

Виберіть відповідний тип

• Одиничний сімейний офіс ( SFO ): обсяг фінансування понад 30 мільйонів юанів, можна розглянути можливість створення незалежної команди, яка має можливості самостійної діяльності.
• Багато сімейних офісів (MFO): капітал близько 10 мільйонів юанів, можна співпрацювати з професійними сервісними організаціями, які надають послуги з управління, відповідності, інвестиційних досліджень тощо.
• Віртуальний сімейний офіс ( VFO ): недостатньо коштів для самостійного створення, може бути реалізовано через аутсорсинг мережі, що складається з юридичних фірм, трастових установ та фінансових консультантів.
• Прикордонний одиночний сімейний офіс (, наприклад, створений у Сінгапурі ): Зазвичай використовується для вирішення питань ідентичності, оподаткування, інвестиційних шляхів, є найпоширенішим вибором серед китайських сімей на сьогодні.

архітектура та правове проектування

Типова структура сімейного офісу зазвичай включає:

• Офшорна холдингова структура (, така як BVI/Кайман/СПВ ), використовується для холдингу та інвестування;
• Траст або фондова структура, що використовується для оптимізації податків та спадкових угод;
• Юридичний консультант та команда з дотримання норм, для постійного моніторингу та коригування;
• Інвестиційний носійний рахунок для інтеграції з проектами Web3, такими як корпоративний гаманець, спеціалізований ескроу-рахунок тощо.

налаштування професійних ресурсів

Тільки наявність коштів недостатньо для управління сімейним офісом. Необхідно також забезпечити відповідність правових, податкових, фінансових, технічних консультантів та інших ролей для забезпечення законності структури та успішної реалізації інвестицій. Багато сімейних офісів обирають створення юридичних осіб у Сінгапурі, з метою створення фінансових координаційних команд на місці, формуючи модель "внутрішньої та зовнішньої взаємодії".

Як сімейні офіси можуть брати участь в інвестиціях Web3?

Коли ми говоримо про "участь сімейного офісу в Web3", це не просто зміна облікового запису для інвестування в проекти, а й необхідність перебудувати свою роль, шлях і стратегію. Чітка структура — це лише початок, справжня суть полягає в "як інвестувати".

Інвестиції в Web3 мають такі характеристики, як висока волатильність, високий технічний бар'єр та змінність регулювання, і їх необхідно долати за допомогою "структурованого дизайну".

Встановити інвестиційний статус

Web3 проекти для підключення ідентичності зазвичай включають:

• Прямий юридичний ( компанія ): інвестиційна угода, укладена через офшорну компанію, засновану єдиним сімейним офісом;
• SPV холдинг: через третю сторону SPV утримувати активи та контролювати право голосу;
• Бенефіціар трасту: створення трасту через сімейний офіс для володіння токенами або акціями, що полегшує податкову оптимізацію та міжпоколіннєве планування.

Рекомендується, щоб сімейні офіси співпрацювали з юридичними фірмами та регуляторними органами для встановлення особи відповідно до законодавства місця розташування проекту, щоб уникнути втрати інвестиційних можливостей через "відсутність належного суб'єкта".

відповідність типу активів

Типи активів Web3, які підходять для інвестицій сімейних офісів, включають:

• Токенізація фізичних активів ( RWA ): такі як токенізовані облігації, нерухомість, угоди про поділ доходів тощо;
• Структуровані фонди: такі як токени доходу, повторне заставлення, сертифікати доходу тощо;
• Активи типу прав: такі як токени конвертованих облігацій, токени дивідендів, токени управління децентралізованими автономними організаціями (DAO) тощо.

Не рекомендується брати участь у "чисто спекулятивних проектах без реальної підтримки активів, без структур управління та без механізму виходу" у великих обсягах.

налаштування інвестиційного ритму та механізму управління ризиками

Основна відмінність між інвестиціями в Web3 та традиційним приватним капіталом/венчурним капіталом полягає в невизначеності темпів. Сімейні офіси повинні орієнтуватися на такі механізми для розподілу:

• Встановіть "прийнятний період блокування" та вікно виходу;
• Розробка механізму "поетапного вкладання", вивільнення коштів відповідно до прогресу проекту;
• Налаштування пулу "реінвестицій доходів", для додаткових інвестицій у якісні проекти;
• Чітко визначити ритм податкової декларації, встановити механізм звітування та аудиту.

участь у управлінні та глибока співпраця

Сімейні офіси високого рівня - це не лише інвестори.

• У проекті RWA сімейні офіси можуть виконувати ролі аудитора, представника з управління, депозитарія тощо;
• У DAO сімейні офіси можуть брати участь в управлінні через стейкінг токенів, налаштовуючи "стратегічний гаманець" для голосування;
• У протоколах на ланцюгу сімейні офіси можуть бути інтегровані в процеси співпраці як постачальники ліквідності на довгий термін, довірителі, екологічні співпрацівники.

Цей тип "вбудованих інвестицій" не лише підвищує визначеність доходу, але й полегшує формування інформаційної переваги та можливостей для повторних інвестицій.

Поширені помилки та поради щодо уникнення

У той час як Web3 входить у глибокі води, ключовим питанням інвестування більше не є "Чи можна інвестувати?", а "В якому статусі та яким чином інвестувати?".

Сімейний офіс є структурним носієм, який може забезпечити довгострокову управлінську спроможність, легітимність і шляхи руху активів. Він дозволяє інвесторам бути не лише ставками, а й дизайнерами структури, учасниками управління та носіями вартості.

Однак багато новостворених сімейних офісів, які стикаються з Web3, можуть легко потрапити в наступні помилки:

1. Використання сімейного офісу як «підставної компанії»: створення компанії без відповідності вимогам, без фінансових потоків, без податкових звітів, в результаті чого важко отримати визнання від банків та регуляторів.

2. Брак інвестиційних управлінських можливостей: лише створено один юридичний рахунок, але немає бюджету та механізму перерозподілу, в результаті чого остаточні інвестиції не можуть бути ефективно відстежені та скориговані.

3. Сліпа гонитва за прибутком, ігноруючи межі відповідності: участь у "проекті з безліцензійними дивідендами", як тільки регулятор втрутиться, призведе до замороження коштів або штрафів.

Тому рекомендується після створення сімейного офісу встановити принаймні такі механізми:

• Річний інвестиційний план + Огляд аналізу;
• Чіткий механізм відповідності + аудит;
• Професійна команда з постійними юридичними консультантами.

Водночас, знову підкреслюємо, що сімейний офіс не підходить для всіх. Він потребує відповідності між масштабами фінансування, довгостроковими намірами та ресурсами співпраці, щоб справді працювати.

Чи обирати шлях сімейного офісу, ключове питання не в тому, щоб запитувати "Чи маю я достатньо коштів?", а в тому, щоб запитувати: "Чи потрібна мені структура для виконання міжциклічних управлінських завдань?"

Якщо відповідь ствердна, то сімейний офіс є не лише контейнером для багатства, але й довгостроковою базою для ваших структурних інвестицій у Web3.