Децентралізовані фінанси в глобальній економічній невизначеності відновлюють статус "прихистку"

Нещодавно економічна градація між США та Китаєм знову загострилася, а тарифи на автомобілі різко підвищилися до 125%. Хоча ця тарифна війна не є новою, але "удосконалена версія" дійсно змусила глобальні капітальні ринки знову відчути сильний тиск на безпеку. В той час як на фондових, товарних та облігаційних ринках спостерігаються різні рівні дій заради безпеки, реакція ринку криптовалют залишалася відносно спокійною. Це явище викликає питання, яке варто замислитися: чи відновлює DeFi роль "пристанища"?

Хоча раніше до цього висловлювання ставилися з обережністю, зараз ця точка зору поступово змінюється. Ось декілька спостережень та роздумів:

Податкову політику послаблено, що приносить визначеність для Децентралізованих фінансів

Цього року в березні Сенат США ухвалив резолюцію, яка є надзвичайно вигідною для користувачів DeFi, тимчасово скасувавши вимогу про звітування інформації про транзакції користувачів для смарт-контрактів. Це рішення не можна повністю розглядати як "звільнення від податків", але безсумнівно, воно надає короткострокове полегшення у податковій відповідності для онлайнових взаємодій.

Ця зміна політики надає користувачам тонке, але ключове вікно можливостей: відновити довіру до розподілу активів на блокчейні в умовах відносно невеликих регуляторних тертя. Ця ситуація нагадує минулі випадки, коли міжнародний капітал використовував офшорні ринки як "канал з низьким тертям", Децентралізовані фінанси, ймовірно, поступово беруть на себе цю роль.

Структурований дохід став фокусом ринку

У умовах зростання невизначеності на ринку капітал схильний шукати "структурно визначені" інвестиційні шляхи, навіть якщо дохідність не така висока. Це пояснює, чому продукти класу Staking почали знову привертати увагу. Стейкування активів у основній мережі для отримання винагороди на рівні протоколу — ця модель зрозуміла, шлях передбачуваний, а волатильність відносно невелика.

Особливо в деяких екосистемах, токени, що стейкуються в ланцюзі, можуть продовжувати брати участь в інших Децентралізованих фінансах активностях, таких як позики або видобуток ліквідності. Таким чином, користувачі можуть зберігати доходи від стейкінгу і при цьому не жертвувати повністю ліквідністю. Це фактично формує більш близьку до "структурного фінансування" логіку в ланцюзі: доходи отримуються від базового протоколу, ризики зосереджені на безпеці основної мережі та рівні контрактів DeFi, шляхи та очікування можуть бути повторно використані та відстежені.

Прозорість на блокчейні стає конкурентною перевагою

Хоча майбутні податкові та регуляторні політики все ще неясні, можна з упевненістю стверджувати, що ті протоколи, які мають повний запис в блокчейні та чітку структуру, безумовно, матимуть більшу довгострокову життєздатність, ніж сірі операції. Деякі проекти, хоча й не є хітами, все ж заслуговують на увагу завдяки своїм стандартизованим шляхам: користувачі ставлять у заставу рідні токени, отримують підтвердження застави, а потім можуть використовувати його для застави, кредитування, ліквідних пулів тощо. Вся шлях активів може бути відстежений, а контрактні дії є публічними, що забезпечує зручність для майбутньої відповідності вимогам.

Ця комбінація "структура + прозорість" на даному етапі стала конкурентною перевагою. Хоча вона не обов'язково може одразу принести надвисокий дохід, проте може забезпечити стабільність у часовому вимірі.

Децентралізовані фінанси з інструментального колажу до системи розподілу активів

Використання DeFi переходить від простого "арбітування з інструментами" до побудови "структури активів". Наприклад, користувачі можуть ставити рідні токени, щоб отримати свідоцтва про ставку, потім використовувати ці свідоцтва як заставу для позики стабільних монет, а потім використовувати стабільні монети для ліквідного видобутку або участі в проектах з реальними активами на блокчейні, нарешті автоматизуючи весь процес компаундування. Такі дії не є складними, але вже не є простою спекулятивною діяльністю, а представляють собою структурну модель доходу на блокчейні, яка навіть може бути порівняна з "активами з активним управлінням".

З цього погляду, Децентралізовані фінанси поступово позбавляються враження "високий ризик і висока волатильність" та розвиваються в напрямку більш зрілих фінансових інструментів.

Важливість побудови структури в блокчейні

Поточна стадія ставлення до Децентралізованих фінансів повинна бути такою: хоча це більше не вікно для надприбутків, але, можливо, це етап, коли найкраще будувати структуру та накопичувати позиції перед запуском наступного повільного бичачого ринку.

Якщо ви погоджуєтеся з наведеними нижче поглядами:

• Макроекономічна невизначеність буде продовжуватися
• Не хочуть вкладати всі активи в високоліквідні активи
• Сподіваємося, що в майбутньому буде створена повна система в областях оподаткування, відповідності та доходів на блокчейні.

Отже, почати будувати "структурний дохідний портфель" на блокчейні може бути вартою уваги пропозицією.

Хоча деякі конкретні проєкти або токени не обов'язково є оптимальним рішенням, їхні шляхи та механізми дійсно мають характеристики "пояснювальні, комбіновані, ітеративні", які можуть стати частиною експерименту цієї структури.

Хоча неможливо передбачити, коли настане наступний цикл, безсумнівно, що будувати структуру з цього моменту є правильним напрямком.