Інвестиційний шлях дослідників даних у блокчейні

Ведучий: партнер з досліджень AlexMint Ventures

Гість: Колін, вільний трейдер, у блокчейні дослідник даних

Час запису: 2025.2.15

Всім привіт, ласкаво просимо до WEB3 Mint To Be. Тут ми постійно ставимо питання та глибоко розмірковуємо, щоб прояснити факти у світі WEB3, дослідити реальність та знайти консенсус. Ми допоможемо зрозуміти логіку, що стоїть за гарячими темами, надамо інсайти, що проникають у суть подій, та введемо різноманітні точки зору.

Заява: Теми, які ми обговорюємо в цьому випуску подкасту, не представляють думки організацій, до яких належать наші гості, і згадані проекти не є інвестиційними порадами.

**Alex：**Цей випуск програми дещо особливий, оскільки раніше ми обговорювали багато тем, пов'язаних зі специфічними траєкторіями або проектами, а також обмінювалися деякими періодичними наративами, такими як те, про що ми раніше говорили - меми. Але сьогодні ми будемо обговорювати аналіз даних у блокчейні, зокрема аналіз даних BTC. Ми уважно розглянемо його принцип роботи, ключові показники, навчимося його методології. У сьогоднішньому випуску ми згадаємо багато концепцій показників, які будуть перераховані на початку текстової версії для зручності розуміння.

Деякі дані та концепції, згадані в цьому випуску подкасту:

Glassnode: популярна платформа для аналізу даних у блокчейні, що вимагає оплати.

Реалізована ціна (Realized Price): обчислюється на основі ціни останнього переміщення біткоїна у блокчейні з урахуванням ваги, відображає історичну вартість біткоїна у блокчейні, підходить для оцінки загального стану прибутковості/збитковості на ринку.

URPD: реалізоване розподіл ціни. Використовується для спостереження за розподілом цін чіпів BTC.

RUP (Відносний нереалізований прибуток): відносний нереалізований прибуток. Використовується для вимірювання того, яку частку від загальної капіталізації ринку біткоїнів становить нереалізований прибуток усіх тримачів монет.

Cointime True Market Mean Price: показник середньої ціни в у блокчейні, заснований на системі Cointime Economics, що має на меті більш точно оцінити довгострокову вартість BTC, вводячи "вагу часу" для біткойна. На відміну від поточної ринкової ціни BTC та реалізованої ринкової ціни (Realized Price), True Market Mean Price в системі Cointime також враховує вплив часу, що підходить для цін у великих циклах BTC.

Shiller ECY: показник оцінки, запропонований лауреатом Нобелівської премії з економіки Робертом Шіллером, використовується для оцінки потенціалу довгострокового доходу фондового ринку та вимірювання привабливості акцій у порівнянні з іншими активами, вдосконалений на основі показника Шіллера (CAPE), який в основному враховує вплив процентних ставок.

Можливість вивчення аналізу даних у блокчейні

**Alex：**Сьогодні ми запросили гостя – вільного трейдера, дослідника даних у блокчейні Коліна. Спочатку нехай Колін привітає наших слухачів.

**Colin：**Всім привіт, перш за все, дякую Алексу за запрошення. Коли я отримав це запрошення, я трохи здивувався, оскільки я сам є безіменним дрібним інвестором і не маю особливих титулів, просто тихо займаюся своїми торгами. Мене звуть Колін, і я веду акаунт у соціальних мережах під назвою містер Бег, де зазвичай ділюсь навчанням з даних у блокчейні, аналізом поточної ринкової ситуації та деякими торговими концепціями. Я маю три основні позиції: перше - трейдер, орієнтований на події, я зазвичай думаю про стратегії торгівлі, що базуються на подіях; друге - аналітик даних у блокчейні, цю частину я також часто ділюсь в інтернеті; третє - я досить обережний, я називаю себе інвестором у індекси, я обираю частину капіталу вкладати в американські акції, щоб за допомогою цих грошей знизити загальну волатильність моєї кривої активів, зберігаючи при цьому певний рівень захисту в загальному портфелі. Ось так я бачу свою позицію.

Alex: Дякую Коліну за його самопрезентацію. Я запросив Коліна взяти участь у програмі, оскільки в Інтернеті бачив його аналіз даних про біткойн у блокчейні, що було дуже надихаючим. Це тема, про яку ми раніше говорили не так часто, і це та частина, яка бракує в моєму власному розділі. Я прочитав його серію статей і вважаю, що їх логіка чітка та змістовна, тому я вирішив запросити його. Хочу нагадати всім, що сьогодні, незалежно від того, чи це моя точка зору, чи думка гостя, в програмі є дуже суб'єктивними, і інформація та погляди можуть змінитися в майбутньому. Різні люди можуть по-різному тлумачити ті ж дані та показники. Цей випуск не є інвестиційною порадою. У програмі буде згадано деякі платформи для аналізу даних, які представлені лише як приклади для особистого використання, а не як комерційні рекомендації. Ця програма не отримала жодного комерційного спонсорства від платформ. Давайте перейдемо до справи та поговоримо про аналіз даних у блокчейні криптоактивів. Тільки що сказали, що Колін є трейдером, тож в яких обставинах ти почав займатися та вивчати аналіз даних у блокчейні криптоактивів?

Colin: Це питання, я думаю, слід розділити на дві частини. По-перше, я вважаю, що незалежно від того, хто поруч, хто хоче увійти або вже увійшов у фінансовий ринок, включаючи мене самого, головною метою повинно бути заробляння грошей, використовуючи прибуток для покращення якості свого життя. Тому моя концепція завжди була послідовною: що б не допомагало мені отримувати прибуток, я те й вивчаю. Таким чином я підвищую очікувану цінність моєї загальної торгової системи, простіше кажучи, що приносить гроші, те я й вивчаю. Щодо другої частини, спочатку я зіткнувся з у блокчейні даними просто випадково. Приблизно шість-сім років тому я повністю не розумів, що відбувається, дивився сюди, дивився туди. Коли я досліджував різні сфери, я натрапив на цікаві теорії дослідження і захотів їх вивчити. Тоді я випадково побачив, що у біткоїна існує так зване аналіз у блокчейні даних, і я почав вивчати та досліджувати це. На пізніших етапах я поєднував знання, які отримав у інших сферах, переважно в розробці кількісної торгівлі, поєднуючи їх з у блокчейні даними, а потім розробляв деякі торгові моделі, які врешті-решт інтегрував у свою торгову систему.

**Alex：**То скільки років ти вже систематично вивчаєш та досліджуєш аналіз даних у блокчейні з моменту, як почав це робити?

Колін: Я вважаю, що це важко визначити, насправді я ніколи не навчався цьому систематично. Тому що з самого початку і до тепер у мене виникло одне питання: я насправді зовсім не бачив жодного систематичного навчання. Коли я вперше побачив цю сферу, можливо, це було кілька років тому, я тоді помітив це, але не заглиблювався в дослідження, просто прочитав кілька статей і дізнався про це. Через деякий час я знову повернувся і побачив деякий більш глибокий контент, тоді я зосереджувався на дослідженні інших речей, знову повернувшись сюди, я побачив це досить цікаво, тому я продовжив досліджувати. Не було часу на систематичне навчання, просто зібрав все по шматочках.

Алекс: Зрозуміло, а скільки часу у тебе вже триває перехід від вивчення даних у блокчейні до їх застосування у твоїх реальних інвестиційних практиках?

**Colin：**Цю межу досить важко визначити, але я вважаю, що це близько до двох циклів біткоїна...... хоча це не зовсім дві цикли, потрібно дивитися, з якого ринку — бичачого чи ведмежого — ви починаєте визначати. Приблизно з 2020 або 2019 року я почав знайомитися, але в той час не було практичного застосування, тому що я не наважувався, і тоді я ще не дуже добре розумів це, але вже почав навчатися.

вартість та принципи аналізу даних у блокчейні

**Alex：**Розумію. Наступними ми обговоримо багато конкретних концепцій щодо аналізу даних у блокчейні, включаючи деякі індекси. Які платформи для спостереження за даними у блокчейні ти зазвичай використовуєш?

**Colin：**Я зараз в основному використовую один сайт, а саме Glassnode. Скажу коротко, що він є платним. Є два платних рівня: один - професійний, який досить дорогий, я пам'ятаю, що коштує понад 800 доларів на місяць. Другий я трохи забув, приблизно тридцять з гаком U до сорока з гаком U на місяць. Є ще безкоштовна версія, але в безкоштовній версії інформації насправді дуже мало. Звичайно, крім Glassnode, є багато інших, я врешті-решт вибрав його, тому що спочатку, під час відбору та дослідження, цей сайт найбільше відповідав моїм вподобанням.

**Alex：**Зрозуміло, після того як я подивився багато інформації від Коліна, я сам зареєструвався в Glassnode і став їхнім платним членом. Дійсно, я відчуваю, що їхні дані дуже багаті, а також їхня актуальність досить хороша. Отже, давайте поговоримо про друге питання, тільки що ви згадали, що ви трейдер, ви цінуєте його допомогу в інвестиційній практиці. Яка ж основна цінність аналізу даних у блокчейні в ваших інвестиціях? Який принцип лежить в основі? Будь ласка, розкажіть нам про це.

**Colin：**Добре. По-перше, поговоримо про перше, а саме про цінність та принципи аналізу даних у блокчейні. Я планую об'єднати ці два питання, оскільки насправді вони досить прості. Наші традиційні фінансові ринки, незалежно від того, чи то торгівля акціями, ф'ючерсами, облігаціями, опціонами, навіть нерухомістю або деякими сировинами, мають одну основну відмінність від біткоїна — це використання технології блокчейну. Найважливішою цінністю цієї технології, про яку всі зазвичай говорять, є її прозорість. Вся інформація про перекази біткоїнів є публічною та прозорою, тому ви можете безпосередньо в блокчейні побачити, наприклад, як 300 біткоїнів переводяться з однієї адреси на іншу, це можна перевірити в блокчейн-браузері. Хоча я не можу дізнатися, хто стоїть за цією адресою, це не важливо, оскільки жодна окрема особа не може вплинути на загальний тренд та ціну біткоїна. Тому, коли ми досліджуємо дані у блокчейні, ми розглядаємо загальний ринок, його тренди, консенсус та поведінку групи. Навіть якщо я не знаю, хто стоїть за цією адресою або тією, я можу проаналізувати, куди рухаються всі адреси, подивитися, чи вони вже зафіксували прибуток або зупинилися на збитках, які в них прибуткові та збиткові ситуації, де вони більше схильні купувати великі обсяги біткоїнів або де їм не подобається купувати біткоїни. Уся ця інформація насправді є доступною. Це, я вважаю, найбільша цінність аналізу даних біткоїна в блокчейні порівняно з іншими фінансовими ринками, адже інші ринки не можуть цього зробити.

**Alex：**Дійсно, це дуже важливо. Як ми інвестуємо в криптовалюту, так само, як ми дивимося на акції чи інші продукти, потрібно аналізувати фундаментальні показники. Як ви тільки що сказали, у блокчейні дані є прозорими, всі можуть їх спостерігати. Якщо інші професійні інвестори дивляться на дані у блокчейні, а ви ні, то це рівнозначно тому, що у вашій інвестиції ви маєте менше важливу зброю, ніж інші.

у блокчейні даних аналізу труднощі

**Alex：**Коли ти займаєшся аналізом даних у блокчейні, які, на твою думку, є основними труднощами та викликами?

**Colin：**Я вважаю, що це питання поставлено дуже добре, і я планую відповісти на нього в двох частинах. По-перше, перша частина є відносно легкою для вирішення, це буде досить складний момент у навчанні, а саме базові знання. Для більшості людей, включаючи мене на той час, адже я вже згадував раніше, дуже важко знайти справжнє систематичне навчання. Звісно, я не запитував особисто, чи є такі платні курси, але навіть якби були, я б, напевно, не наважився їх купувати, оскільки я займаюся торгівлею вже певний час і насправді не готовий платити за якісь курси. Я не стикався з жодним систематичним навчальним курсом, тому всі матеріали доводиться шукати і досліджувати самостійно. Існує багато різних видів даних у блокчейні, і під час дослідження я дотримуюсь принципу, що повинен зрозуміти обчислення та принципи кожного показника, який я переглядав. Це насправді дуже витратний за часом процес, оскільки, коли ви бачите певний показник, він надає вам формулу обчислення, я намагаюся зрозуміти, що стоїть за цією формулою, чому вона так спроектована. Після того, як я розберуся з усіма цими показниками, наступним кроком буде фільтрація. Якщо є люди з досвідом розробки кількісних стратегій або ті, хто досліджував показники, то вони, насправді, знають, що багато показників мають дуже високу кореляцію. Надмірна кореляція може спричинити проблему, оскільки дуже легко виникає шум у трактуванні, або ви можете надто сильно інтерпретувати. Наприклад, припустимо, що сьогодні в мене є система для виходу з ринку, ця система для виходу може мати 10 сигналів від 1 до 10, якщо кореляція між 1 і 4 сигналами занадто висока, це може призвести до...