Огляд ринку щотижневик【6.9 - 6.13】: Геополітичні збурення та обережність капіталу резонують, Популярний токен коливається та коригується, ринок на високому рівні накопичує сили

Геополітична нестабільність впливає на відновлення капіталу, популярні криптовалюти коливаються і коригуються, альткоїни зупиняють зростання і падають, ринок на високому рівні накопичує сили для корекції

Посилення макроекономічних потрясінь, ринкові настрої коливаються:

• Конфлікт між Ізраїлем та Іраном викликав короткостроковий ризик, волатильність ринку знизилася, очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою зросли, загальна атмосфера стала обережною.

Кінетична енергія капіталу на межі відновлення, але бракує стійкості:

• Чистий приплив коштів у певний ETF продукт склав 10,2 мільярда доларів, але динаміка сповільнюється, темп випуску стейблкоїнів знижується, премія на певний стейблкоїн слабшає, а ставлення до входження капіталу обережне.

Популярні криптовалюти демонструють різну динаміку, позиції біткоїна зміцнюються, а ефір після зростання знову коригується:

• Біткоїн стикнувся з опором на високих значеннях і відкоригувався, ефір показав зростання, але динаміка послабилася, одна компанія, що має акції, продовжує нарощувати позиції разом з довгостроковими інвесторами, структура ринку залишилася в основному нейтральною з деякими ознаками сили.

Ліквідність альтернативних монет покращилася, але зростанню заважає:

• Загальна ринкова капіталізація не популярних токенів знову знизилася після відскоку, частка інших монет стабілізувалася, індекс буму та спаду в мережі становить 53, все ще не вийшовши з зони слабкості.
• Зараз на стадії завершення корекції, короткострокові інвестиції потребують очікування прориву капіталу, терпляче спостерігайте за зміцненням структури альтернативних токенів і ознаками повернення капіталу до популярних токенів.

Один. Макроекономічне та ринкове середовище

• Геополітика: Конфлікт між Ізраїлем та Іраном обмежений взаємними ударами ракетами та безпілотниками, немає ризику масштабної війни, триває близько двох тижнів, США надають підтримку, але без прямої участі.
• Ринкові динаміки: ціни на нафту зросли через емоції, біткойн знизився до 105 тисяч доларів, американський фондовий ринок відновився, волатильність зменшилася, ринок стабілізується.
• Економічна політика: ймовірність зниження процентних ставок у липні зросла, певна політична фігура тисне на зниження ставок, Федеральна резервна система врівноважує інфляцію та економіку, конфлікт може бути пов'язаний з ігри США та Ізраїлю.

Два, аналіз руху коштів & Популярний токен ринкова структура

Зовнішні фінансові потоки

• ETF-кошти: Цього тижня надійшло 28.0046 мільярдів, обсяг надходжень значно зріс.
• Стабільні монети: цього тижня випущено 2,3 мільярда, середньодобове випускання 321 мільйон, рівень випускання залишається на високому рівні

Індикатор емоцій на ринку

• Премія на OTC: Премія на стейблкоїни продовжує зростати

Біткойн (BTC)

• Технічний аспект: Ринок перебуває в зоні коливань вгору
• Розподіл чіпів на ланцюгу: чіпи на суму понад 10,3 тисячі доларів посилилися

Ефіріум (ETH)

• Динаміка слабша за BTC, ETH/BTC залишається в коливаннях, капітал постійно повертається до домінування BTC.
• Ончейн зміни: Зростання активних адрес може свідчити про завершення етапу формування дна.

Макроекономічний огляд

Зосередження на геополітичних конфліктах

• Геополітичний фон:

Іран має переважно гірський рельєф, оточений горами, населення та кількість звичайної зброї значно перевищує ізраїльські, що ускладнює Ізраїлю можливість самостійного розгортання наземної війни, якщо США не втрутяться безпосередньо, конфлікт обмежиться точковими ударами (наприклад, ракетними та безпілотними атаками).

• Масштаб і тривалість конфлікту:

Ізраїль оголосив, що продовжить бойові дії протягом двох тижнів, конфлікт, ймовірно, буде тривалим низькоінтенсивним протистоянням, а не масованою звичайною або ядерною війною. Йорданія як буферна зона додатково обмежила прямий контакт на землі.

• Оцінка впливу:

У сучасній ситуації ринок має низькі побоювання щодо повномасштабної війни, геополітичні ризики більше проявляються у емоційних коливаннях, а не у суттєвому військовому загостренні.

• Динаміка цін на нафту:

Поточне підвищення цін на нафту викликане емоційною реакцією, а не перервами в постачанні, оскільки Ізраїль не завдавав ударів по нафтових заводах, портам чи транспортним шляхам Ірану. Напади обмежені ядерними об'єктами та людськими цілями, що в короткостроковій перспективі не мають безпосереднього впливу на глобальні постачання нафти.

• Фондовий ринок та криптовалюти:

Ф'ючерси на американські акції хоча і в негативі, але відновлюються, біткоїн піднявся до 105 000 доларів, що свідчить про покращення настроїв на ринку. Волатильність знизилася з ранкових максимумів, вдень коливається в межах 1000 доларів.

• Зміна волатильності:

В порівнянні з макроекономічними подіями на початку року, поточний ринок менш чутливий до геополітичних ризиків, амплітуда коливань зменшилася.

• Вплив інституційних позицій:

Збільшення позицій інституцій, зменшення обігових монет, подібно до моделей фондового ринку (бичачий ринок довгостроковий, ведмежий ринок короткостроковий). Значний ефект заморожування у певному ETF, баланс між витоком і припливом, але велика частина заблокована.

• Ритм ринку:

Рух біткоїна все більше пов'язаний з фондовим ринком, а цикли ухвалення рішень установ довгі (зміна портфеля відбувається на річній основі), що призводить до зменшення кількості обігових монет і підвищення стабільності ринку. Але в короткостроковій перспективі він все ще підлягає впливу емоцій, як, наприклад, раптове падіння о 6-й ранку з подальшим відскоком.

• Порівняння з іншими криптовалютами:

Дві криптовалюти через відсутність великих ETF та глибокої участі інститутів все ще зберігають високий рівень волатильності.

Нейтральна процентна ставка

З 30 липня 2025 року до 9 грудня 2026 року ймовірнісне розподілення зниження процентних ставок поступово змінювалося.

Зустрічі 29 жовтня 2025 року та 10 грудня показують, що ймовірність зниження процентної ставки на 50 базисних пунктів до 375-400 базисних пунктів поступово зростає,

Особливо на засіданні 10 грудня 2025 року ймовірність зниження ставки на 225-250 базисних пунктів становить 28,6%, а ймовірність зниження до 400-425 базисних пунктів — 21,3%. Засідання 2026 року показує, що зниження ставки може стабілізуватися, а ймовірність розподілу стає більш розсіяною.

Наступного тижня ключові події

Вплив ключових подій наступного тижня

Таблиця публікації макроекономічних даних

Публікація даних

Друге. Аналіз даних на блокчейні

1.Зміни середньострокових та короткострокових даних, що впливають на ринок цього тижня

1.1 Стан обігу стабільних монет

Цього тижня дані щодо стабільних монет у порівнянні з минулим тижнем (31.05-06.06) показали, що обсяг випуску стабільних монет зріс з 1,005 мільярда → 1,149 мільярда, що становить +14% в порівнянні з попереднім тижнем. Середній денний обсяг випуску зріс з 143 мільйонів → 164 мільйонів, що також становить +14%. Можна побачити, що обсяг випуску стабільних монет цього тижня, хоча і зріс у порівнянні з минулим тижнем, але темпи зростання вже почали сповільнюватися. У порівнянні з відновленням темпів зростання минулого тижня, цього тижня темпи зростання обсягу випуску знову охололи. Грошові потоки стабільних монет тісно пов'язані з динамікою цін на BTC та інші популярні токени, а зміни в настроях на ринку безпосередньо впливають на випуск і обіг стабільних монет. Тому, враховуючи ціну BTC, зниження темпів зростання обсягу випуску стабільних монет цього тижня також може бути однією з причин, чому цього тижня ціна BTC тестувала свої максимуми, але не змогла їх подолати.

В цілому, стабільні монети, як "фонд" у крипто ринку, заслуговують на нашу увагу. Загальна кількість стабільних монет продовжує зростати, але темп випуску має коливання. Наразі це ще не темп для повного зміцнення ринку, тому рекомендується зберігати обережно оптимістичну позицію.

1.2 Стан руху коштів ETF

Цього тижня з 6/6 по 6/13 біткоїн ETF відновив чистий приплив, чистий приплив становив 10,2045 мільярдів доларів, що на 1,718 мільярда доларів більше, ніж минулого тижня, що свідчить про те, що інвестиційний настрій інституційних інвесторів і американських інвесторів на короткий термін покращився. Щодо окремих днів, то протягом перших двох днів цього тижня швидкість чистого припливу біткоїн ETF показувала прискорення, і ціна біткоїна у вівторок також зросла до максимального рівня цього тижня, знову протестувавши попередню ціну в зоні попередніх максимумів. У наступні кілька днів біткоїн ETF залишався в стані чистого припливу, але швидкість припливу почала знижуватися; одночасно ціна BTC почала формувати максимум з середи та з'явилася корекція. Інвестиційний настрій інституційних інвесторів почав знижуватися в другій половині тижня, тому в цілому слід остерігатися ризику подальшого зниження ціни BTC, поки не відбудеться зміна тенденції зниження швидкості чистого припливу біткоїн ETF.

Цього тижня також варто звернути увагу на дані про ETH ETF. З даних видно, що ETH ETF цього тижня зазнав помітного відносно великого та безперервного припливу. Постійний приплив, безумовно, є відносно позитивним фактором середньо- та довгострокового впливу. Проте після припливу в 240 мільйонів 6/11 ринок також зазнав корекції, тому варто звернути увагу на те, чи існує на ринку ETF короткострокова ірраціональність.

1.3 Позабіржова надбавка та знижка

Згідно з динамікою останнього тижня (6/7-6/13), спочатку два види стейблкоїнів показали синхронне зростання премії на вторинному ринку, що свідчить про повернення коштів на ринок у першій половині цього тижня. Загальний ринок у першій половині тижня також відобразив це зростання. З середи премія на вторинному ринку для обох стейблкоїнів, досягнувши 99.79% і 100% відповідно, почала знижуватися, і загальний ринок також майже з середи розпочав нову корекцію. Але в четвер одна з премій на вторинному ринку знову повернулася вгору і відійшла від іншої. Станом на сьогоднішній день премія першого стейблкоїна знову повернулася до 100%, тоді як друга продовжила падіння до 99.65%. Хоча перша премія і піднялася, вона не перевищила 100%, і з початку цього року загальна динаміка премії для двох стейблкоїнів все ще демонструє знижувальний тренд. У нормальний або бичачий ринок стейблкоїни часто демонструють невелику премію, що свідчить про те, що інвестори готові купувати стейблкоїни за вищою ціною. Таким чином, з поточних премій для двох стейблкоїнів можна зробити висновок, що ринок наразі в цілому залишається обережним, а загальний настрій все ще схиляється до стадії очікування.

1.4 Придбання певною публічною компанією

Згідно з купівельною поведінкою деякої публічної компанії, можна помітити, що, хоча компанія продовжує нарощувати свої активи в біткоїні з початку цього року, з ростом ціни біткоїна, після того як ціна біткоїна досягла 100000, темп купівлі помітно сповільнився. Так, минулого тижня, 2 червня, коли ціна біткоїна становила близько 106495, кількість куплених біткоїнів знизилася з 4020 монет 26 травня до 705 монет, але цього тижня, коли ціна біткоїна була близько 105426, було куплено 1040 монет біткоїна, обсяг купівлі трохи збільшився зі зниженням ціни. Таким чином, можна зробити висновок, що в даний час компанія має обережну позицію щодо купівлі біткоїнів вище 100000, але готова збільшити кількість купівлі, коли ціна біткоїна знизиться.

1.5 Обсяги володіння короткострокових та довгострокових тримачів

Станом на початок червня 2025 року, дані на ланцюзі BTC показують, що постачання довгострокових тримачів (LTH) продовжує зростати, досягнувши нового піврічного максимуму приблизно 14,4 мільйона BTC, що свідчить про зростаючу впевненість серед інвесторів, які вкладають кошти на середній та довгий терміни. Велику кількість BTC заблоковано в неактивних гаманцях, що ще більше знижує ліквідність. Тим часом постачання короткострокових тримачів (STH) з початку року поступово знижувалося, досягнувши мінімуму в кінці травня, що свідчить про ослаблення тиску на продаж за останні кілька місяців. Минулого тижня спостерігалося незначне підвищення, що може свідчити про те, що частина короткострокових трейдерів почала закривати позиції, але цього тижня постачання короткострокових тримачів знову почало знижуватися, в той час як постачання довгострокових тримачів продовжує встановлювати нові рекорди. Це може свідчити про те, що корекція в другій половині цього тижня, ймовірно, буде викликана тиском на продаж з боку короткострокових тримачів, тоді як довгострокові тримачі продовжують нарощувати свої позиції, тому навіть якщо ціна зазнає корекції, це може бути чудовою можливістю для закриття позицій.