Дилема U-карт та майбутнє шифрування платежів

Сучасна сфера платежів перебуває на етапі переходу перед реформуванням. Існуючі продукти покращилися в дизайні та користувацькому досвіді, але до створення повноцінної системи Web3 платежів ще далеко. Цей незавершений стан навпаки став одним з головних обговорюваних питань на ринку в останній час.

U-картка, як остання форма шифрування платежів, по суті є перехідним механізмом. Вона забезпечує з’єднання між обліковими записами на блоці та залишками стейблкоїнів, разом з відповідними офлайн споживчими інтерфейсами, реалізуючи модель інтеграції між Web2 і Web3. U-картка швидко привернула увагу, з одного боку, через очікування користувачів на повсякденні витрати з блоочних активів, а з іншого боку, це також відображає те, як стейблкоїни переходять від традиційних сценаріїв, таких як міжнародні грошові перекази, до роздрібних платежів.

Проте, модель U-карт стикається з серйозними викликами. Більшість проектів після короткострокової діяльності скорочують свій бізнес, особливо проекти, які не мають підтримки бірж або первинних емітентів, важко вижити. U-карти сильно залежать від традиційних фінансових ліцензій, ледь підтримуючи діяльність під тиском нормативних вимог і з мізерним прибутком, що ускладнює їхнє довгострокове існування.

U-картка не є стабільною прибутковою бізнес-моделлю, а залежить від зовнішніх ліцензованих форм послуг. Проекту потрібно завершити розрахунки через багатошарові фінансові посередники, самі ж вони є лише кінцевими виконавцями. Більшим викликом є дуже високі експлуатаційні витрати, по суті це збитковий бізнес. Проект не має стабільного доходу від комісій, також бракує впливу, але несе тягар обслуговування користувачів.

Щоб змінити цю ситуацію, є два виходи: перший - приєднатися до системи облікових записів, як екологічний зв'язок шифрування галузі, отримавши право голосу в механізмі відповідності; другий - чекати, поки законопроект про стейбли у США буде вдосконалений, обійти існуючу систему розрахунків і скористатися новими можливостями, які надає стейблкоїн у доларах.

Для гаманців та бірж U-картка більше є допоміжною функцією, що посилює лояльність користувачів. Але для стартап-команд Web3, які не мають досвіду у фінансовій інфраструктурі та потоку трафіку, спроби створити стійкий проект U-картки шляхом субсидування та витрат на масштабування не відрізняються від боротьби загнаного звіра.

Шифрування платежів: майбутнє

Основною перешкодою для шифрування платежів є традиційна фінансова система розрахунків. На ринку існують розбіжності в визначенні шифрованих платежів: це імітація повсякденних платежів через сканування коду, чи пошук нових значень у анонімних мережах? Для останнього випадку значення платежу не в передачі, а в накопиченні; суть платежу не в розрахунках, а в обігу.

Візьмемо підземний банківський бізнес як приклад, він побудував цифрову екосистему на основі відносин, довіри та обігу активів. Суть цієї моделі полягає у довірі, а обіг коштів та затримка розрахунків, які призводять до накопичення активів, залежать від довіри. У цій механіці платежі більше не є відносинами один на один, а є формою один до багатьох до одного, що постійно обертається у мережі вартості.

Проте, хоча ця закрита екосистема працювала на ланцюгу протягом багатьох років і вирішила частину проблеми сірого обігу коштів, вона не змогла вивести шифрування на основні застосування. Натомість, справжнім глобальним потенціалом, що поступово наближається до користувачів, є система розрахунків на ланцюгу, що базується на доларових стабільних монетах і побудована на основі комплаєнс-мереж.

Підземна структура на основі блокчейн-технологій вже існує, незалежно від того, чи це організації з арбітражу сірої економіки в Південно-Східній Азії, чи міжнародні розрахунки через USDT, цифрові активи вже досить зрілі в обході традиційної фінансової системи. Підйом мережі Tron яскраво ілюструє цю логіку, і велика кількість нелегальних грошових потоків на основі блокчейн відбувається в цій мережі.

Такий спосіб роботи схожий на закордонні фінансові мережі: не прагне остаточної визначеності на рівні розрахунків, а покладається на розподілену мережу довіри та міжкордонні зв'язки для забезпечення ліквідності. Але ці моделі не призначені для звичайних користувачів, вони вирішують потреби небагатьох осіб у здійсненні непідлягаючих відстеженню платежів, а не для того, щоб більше людей могли використовувати шифрування для платежів.

З системної точки зору, справжня масштабована платіжна система потребує вільного входу та виходу капіталу, а не лише можливості входу. Система TON-червонооких та інші облікові записи на блокчейні намагаються перетворити поведінку входу в платіж на осад, подібно до логіки "балансування" епохи Web2. Хоча ця модель осаду має комерційну цінність, вона не може зламати екологічні бар'єри.

Стимулом для переходу Web3 платежів з "темної мережі" до "головної мережі" є підтримка мережі стабільних монет з боку політики США. З просуванням закону GENIUS та закону Clarity for Payment Stablecoins Act стабільні монети вперше отримали політичне позиціонування як "стратегічна платіжна інфраструктура".

Багато фінансових технологічних компаній просувають розширення використання доларових стабільних монет у міжнародних розрахунках, прийомі платежів у торговців та розрахунках на платформах. Це реальні грошові потоки між товарами та послугами, які мають правовий захист і відповідність аудитам. На відміну від цього, функції оплати токенами в деяких закритих екосистемах залишаються локальними функціями, а не глобальними стандартами платежів.

Напрямок розвитку шифрування платежів потрібно розглядати з макроекономічної перспективи: з огляду на те, що глобальний валютний статус долара стикається з викликами, США намагаються створити нову двосмугову валютну систему "долар + стабільна валюта". Стабільна валюта стала стратегічним інструментом, який США активно розгортає в міжнародній фінансовій конкуренції.

Майбутні шифрування платежі будуть побудовані на основі стабільних монет долара та відповідних розрахункових каналів. Вони зможуть підтримувати децентралізовану відкритість, а також скористатися кредитною основою існуючої фіатної системи. Ця система дозволяє вільно вводити та виводити кошти, підкреслюючи абстракцію особи, але не уникаючи регулювання, поєднуючи наміри користувачів, але не виходячи за межі закону.

На цьому новому етапі, шифрування платежів повинно бути як світло, яке може зливатися, але має свою точку відправлення, здатне чітко простежуватися, зосереджуючись на освітленні, а не поглинанні. Це буде майбутнє, яке повністю інтегрується з традиційними фінансами та взаємно переплітається.