Перспективна торгівля домінує на ринку: великі обсяги капіталу надходять, Біткойн сильно віддається

У березневому звіті ми зазначили, що "обратне мислення" і вказали, що "панічні настрої вже повністю вивільнені", а "в другому кварталі очікується віддача". У квітні Біткойн дійсно зазнав різкого відскоку, за місяць зріс на 14,11%, відновивши всі попередні втрати.

Глобальні торгові конфлікти, що визначають тенденції на фінансових ринках, офіційно загострилися в квітні, завдавши сильного удару по ринку, що призвело до різкого зростання панічних настроїв і значного зниження цін на активи. Але після вивільнення емоцій, з м'якішою політичною позицією і відносною стійкістю економічних даних США, капітал почав надходити на фондовий ринок США та крипто-ринок.

Біткойн раніше за американські акції коригувався, синхронно з тим, як акції досягли дна, під впливом великої кількості коштів зростання стало потужним. Що ще важливіше, після більш ніж двох місяців корекції структура розподілу активів значно поліпшилась, внутрішній стан став більш стабільним.

S&P 500 та крипто-ринок вже відновили всі втрати з моменту загострення торгового конфлікту. В умовах триваючих торгових переговорів та невизначеності щодо рецесії в американській економіці ринок демонструє дуже сильні результати, постійно оцінюючи нові дані. Однак, щоб ринок зміг повернутися, все ще потрібні прориви в торгових переговорах та подальше підтвердження економічних даних США. Цей процес може бути досить складним.

Макрофінанси: Торгові суперечки викликали різкі коливання на ринку

На початку квітня торгові суперечності загострилися, викликавши панічне падіння на ринку. Але згодом політична позиція пом'якшилася, а економічні дані виявилися відносно сильними, трейдери зменшили свої побоювання щодо "економічної рецесії", зрештою, прогностичні угоди, що робили ставку на те, що торгові суперечності не призведуть до економічної рецесії, визначили ринкову тенденцію. Спочатку впали, а потім зросли, Nasdaq і Біткойн обидва зафіксували місячний позитивний дохід.

Золото стало єдиним переможцем, за місяць зросло на 5,08%. Американські акції після досягнення дна сильно відновилися, індекс Nasdaq та S&P 500 повністю компенсували падіння, викликане торговими суперечками. За весь місяць індекс Nasdaq зріс на 0,85%, S&P 500 впав на 0,76%, Dow Jones впав на 3,17%, Біткойн зріс на 14,11%.

Дані про інфляцію показують зниження, а дані про зайнятість залишаються міцними. Це тимчасово знизило занепокоєння ринку щодо економічної рецесії. Ми схиляємося до думки, що корекція з лютого по квітень є різким коригуванням переоцінених американських акцій після двох років безперервного зростання під впливом торгових суперечок, технічним випробуванням ведмежого ринку, але поки немає достатньо даних, що свідчили б про те, що американська економіка переживе рецесію. Наразі оцінка американських акцій зазнала певного зниження, але також не є дешевою, ринок вже відносно повно оцінює ситуацію, якщо продовження зростання вимагатиме більше умов для підтримки.

Криптоактиви: стабільна структура чіпів + довгостроковий ріст

Квітневий тренд Біткойна є "прикладом зворотної торгівлі", купуючи в атмосфері страху, чекаючи, поки емоції заспокояться, а ціна активу швидко віддасться. За весь місяць зростання на 14,11%, амплітуда досягла 26,12%.

Технічно, Біткойн тричі відскочив від річної лінії в умовах обвалу американського фондового ринку, що підтвердило довгостроковий тренд, і 22 квітня зріс на 6,82%, впевнено прорвавшись через 200-денну лінію, повернувшись до попередньої коробкової структури та наближаючись до першої висхідної трендової лінії цього бичачого ринку.

В порівнянні з американськими акціями, Біткойн має дуже сильний тренд, що обумовлено тим, що корекція цін розпочалася ще в березні, зростанням довгострокових інвесторів та великих груп, а також позитивною підтримкою з боку політики та застосувань.

Розширення застосування Біткойна та зростання його ціни перебувають у постійному процесі взаємного зміцнення. У березні-квітні глобальна фінансова ринкова нестабільність, викликана торговими суперечками, тимчасово перервала цей процес. Але внутрішня структура утримання монет на крипторинку та ринкові рухи залишаються цілісними та стабільними, і як тільки панічні настрої зникнуть, Біткойн знову почне зростати. У подальшому, у зв'язку з торговими суперечками та потенційною нестабільністю макрофінансів, ціна Біткойна все ще може зіткнутися з коливаннями, а прорив попередніх максимумів залежатиме від остаточного вирішення торгових суперечок та від того, чи не впаде економіка США в рецесію.

Структура чіпів: довгострокові інвестиції зростають, великі гравці скупляють

З березня довгострокові інвестиційні групи знову виконують роль "стабілізатора", переходячи від продажу до збільшення купівель. Крім того, великі інвестори, які володіють від 100 до 1000 монет Біткойн, також продовжують збільшувати свої активи під час падіння, і в кінці квітня прискорили скупку, протягом місяця збільшивши запаси на понад 80 тисяч монет, ставши опорою в критичний момент.

Після того, як всі покупці зробили свої покупки, запаси Біткойна на біржі зменшилися приблизно на 60 тисяч монет у квітні. Ринкові коливання за останні два місяці, з точки зору розподілу чіпів, свідчать про те, що нові чіпи, які увійшли на ринок, були змушені продаватися під час різкого падіння, а ситуація з нестачею чіпів у діапазоні 74-94 тисячі доларів була знову заповнена. На даний момент короткострокові власники вже вийшли з збитків, тоді як Біткойн, що перебуває в стані збитків на всьому блокчейні, впав до 14%. Паніка та ринковий тиск, викликані збитками, значно покращилися.

Капітал: врятувати ситуацію, масові інвестиції

У квітні загальний приплив коштів сягнув 8,4 мільярда доларів, ставши шостим місяцем з найбільшим припливом у цьому циклі. Якщо додати дані про збільшення позицій певної компанії, то загальний обсяг припливу коштів на ринку у квітні перевищив 10 мільярдів доларів.

Наразі можна підрахувати, що потоки капіталу поділяються на три категорії: одна категорія - це кошти з ETF на спот-ринку Біткойну, які зазвичай слідують за коливаннями американських акцій; інша категорія - це залучення коштів від певної компанії, яке має хорошу стійкість до притоку; третя категорія - це кошти з каналів стабільних монет, тобто кошти на ринку, з жовтня 2023 року, з моменту притоку, лише один місяць мав чистий відтік, в усі інші місяці спостерігався позитивний притік.

Аналіз тенденцій позицій комплексних та довгострокових інвестицій, ми вважаємо, що ринковий цикл все ще перебуває у стадії зростання, тобто на бичачому ринку. Після корекції, чіпси знову повертаються до довгострокових інвестицій та великих учасників ринку, і ця корекція допомагає зміцнити структуру чіпсів. Коли вплив торгових суперечок поступово зменшиться, ринкова торгова активність відновиться, і ціна Біткойна з великою ймовірністю знову突破ить угору.

Висновок

Після кількох місяців ринкової корекції та перерозподілу капіталу, внутрішня структура крипторинку стала більш стабільною, довгострокові інвестори тримають більше монет, тиск на короткострокових інвесторів, які зазнали збитків, усунуто, і не спостерігається ще прибутку, тільки 14% Біткойн знаходяться в стані збитків. Цей внутрішній стан забезпечує міцну підтримку для зростання ринку.

Але зовнішня невизначеність на ринку, особливо через торгові спори, є дуже великою, крім того, економічний спад в США та зростання інфляції, які можуть бути спричинені торговими спорами, можуть призвести до повторного зниження оцінок акцій у США, а також до подальшого відтермінування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою. Цей момент особливо варто врахувати.

Ми впевнені в тенденціях Біткойна в другій половині року та в довгостроковій перспективі, але слід бути обережними щодо непередбачуваного руйнування, яке можуть викликати торгові суперечки на фінанси, емоції та світову економіку.