Чи призведе скасування арбітражної торгівлі з японською єною до глобальної фінансової кризи?

Коли ринок перебуває в застої, але потрібно виграти вибори, політики зазвичай обирають друкувати гроші та маніпулювати цінами. Кандидат у президенти США Камала Гарріс стикається з складним питанням: як впоратися з можливим глобальним фінансовим кризисом, викликаним скасуванням великих арбітражних угод японських компаній в єнах.

Японські компанії вже давно використовують м'яку грошову політику Японського центрального банку для арбітражних угод, позичаючи японську єну з низькими відсотковими ставками для покупки іноземних активів з високою прибутковістю. Обсяги таких угод величезні, становлять 505% від японського ВВП, а загальний відкритий обсяг досягає 24 трильйонів доларів.

Проте, надмірна девальвація єни призвела до високої інфляції в країні, і японський центральний банк змушений був почати виходити з цієї угоди. Але безладне закриття позицій може призвести до різкого зміцнення єни та обвалу світових фондових ринків. Кожен 10%-й ріст долара до єни може спричинити падіння приблизно на 10% індексів Nasdaq 100 та Nikkei 225.

Ця ситуація становить загрозу для економіки США. Японські компанії є основними покупцями американських акцій та державних облігацій, допомагаючи уряду США підтримувати високий бюджетний дефіцит. Якщо їх змусити розпродати активи, фондовий ринок США та ринок державних облігацій зазнають великого тиску.

Щоб впоратися з кризою, Міністерство фінансів США може запустити механізм валютного свопу з Банком Японії, щоб ввести ліквідність у доларах США в Японію. Це дозволить Банку Японії купувати американські активи у приватному секторі, щоб запобігти краху ринку, в той же час це є свого роду кількісне пом'якшення.

Для інвесторів у криптовалюти важливо уважно стежити за кореляцією між курсом біткоїна та доларом США/єною. Якщо біткоїн демонструє помітну торгівлю, зростаючи незалежно від того, чи є єна в ціні, це може свідчити про те, що ринок очікує на рятувальну акцію. Якщо біткоїн коливається в синхронізації з традиційними фінансовими ринками, тоді, можливо, потрібно буде почекати подальшого падіння перед повторним входом.

В цілому, скасування арбітражної торгівлі єною буде довгим і складним процесом, що може викликати глобальну фінансову нестабільність. Як політики реагуватимуть на цей виклик, матиме значний вплив на ринкові тенденції в найближчі кілька місяців і навіть довше.