REV та F/R множники: новий погляд на оцінку публічних блокчейнів

REV( реальна економічна вартість ) є показником витрат користувачів на загальні платежі до публічної блокчейн-мережі, подібно до доходу підприємства. Його формула розрахунку така:

REV = внутрішні витрати протоколу + зовнішні чайові + MEV

REV останнім часом має такі характеристики:

• Протягом останніх 5 років ETH домінував, у 2024 році SOL почне вести.
• SOL, TRON, ETH є лідерами REV
• Значно збільшено вагу впливу факторів доходу, що не пов'язані з користувачами.

Переваги REV:

• важче маніпулювати
• Може відобразити активність роздрібних інвесторів у різних мережах

Недоліки:

• Є затримка
• не може повністю відобразити картину публічного блокчейну
• Можливість маніпуляцій
• У деяких випадках можуть бути відхилення
• На ланцюгах, де інфраструктура MEV ще не розвинена, можливо, буде менше.

F/R множник ( FDV/REV ) подібний до співвідношення ціни до прибутку, відображаючи рівень премії, який ринок готовий заплатити за оцінку проекту. Чим більший F/R множник, тим більший можливий оцінковий «пухир», і чим оптимістичніші очікування ринку.

Різниця між REV і MEV:

• MEV є мікропоказником, який вимірює здоров'я мережі та розподіл вартості
• REV більш макроекономічний, зосереджуючи увагу на загальному доході публічних блокчейнів.
• Можна поєднати моніторинг екосистеми здоров'я з коефіцієнтом MEV/REV

Висновок:

1. REV не дорівнює захопленню вартості рідного токена
2. Різні ланцюги мають природні відмінності у співвідношенні FDV/REV
3. Блокчейн відрізняється від підприємства, токени не дорівнюють акціям
4. Максимізація довгострокового впливу REV заслуговує на обговорення
5. REV може бути комбінований з іншими показниками для створення комплексної системи спостереження

Розумне використання показників, пов'язаних з REV, допомагає всебічно оцінювати публічні блокчейни. Але потрібно діалектично дивитися на це, щоб уникнути ізольованого використання будь-якого окремого показника.