Біткойн ETF отримав схвалення, що має глибокий вплив на економіку США
Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила лістинг ETF на спот Біткойн, що викликало широкі обговорення. Хоча в короткостроковій перспективі основна увага людей зосереджена на впливі цього рішення на ціну Біткойн, насправді довгостроковий вплив ETF на інституалізацію Біткойн є ще більш значним. Це ускладнює для США заборону цифрових активів, що дає Біткойн шанс назавжди змінити основний спосіб функціонування валюти.
Політична економія грошово-кредитної політики
15 років тому, коли була опублікована білл про Біткойн, було повторено тривоги людей щодо політичної економії монет: уряди мають сильну мотивацію знецінювати офіційну монету для досягнення мети витрат, що перевищують доходи. Збільшення урядових витрат є популярним з політичної точки зору, тоді як підвищення податків не користується популярністю. Тому уряди часто збільшують витрати шляхом запозичення, а коли позики стають нездатними, вони просто створюють більше монет.
У короткостроковій перспективі такий підхід політично доцільний, оскільки політики можуть вигравати переобрання, збільшуючи витрати на своїх прихильників. Але в довгостроковій перспективі збільшення кількості грошей призведе до зниження купівельної спроможності кожної одиниці грошей, тобто до інфляції. Засновники Біткойн і їх прихильники намагаються вирішити цю проблему, обмеживши постачання Біткойн до 21 мільйона монет. Теоретично це робить Біткойн більш надійним засобом зберігання вартості в довгостроковій перспективі в порівнянні з сучасними законними грошима.
Чи може уряд США заборонити Біткойн?
Якщо Біткойн дійсно стане переважним засобом зберігання вартості порівняно з доларом США, деякі побоюються, що уряд США може заборонити цю криптовалюту. З технічної точки зору, уряд США не може повністю заборонити Біткойн, так само як не може заборонити Інтернет. Біткойн працює на розподіленій комп'ютерній мережі поза юрисдикцією США.
Проте, уряд США все ще має певний вплив. Теоретично, він може заборонити обмін Біткойн на долари на основних біржах, заборонити mainstream-банкам співпрацювати з Біткойн-компаніями, завадити публічним компаніям тримати Біткойн на балансі, або встановити перешкоди для запобігання прийому платежів у Біткойн роздрібними підприємствами. Хоча повністю заборонити роботу Біткойн-мережі неможливо, уряд може ускладнити mainstream-американцям використання та покупку Біткойн.
ETF робить заборону Біткойн надзвичайно складною
Схвалення ETF на Біткойн змінило цю ситуацію. Зі схваленням регуляторів деякі з найбільших і найвпливовіших компаній у фінансовій сфері володітимуть десятками мільярдів Біткойн. ETF дозволяє великій кількості інвесторів, які ніколи не торгували монетою на криптовалютних біржах або тримали Біткойн у приватному порядку, миттєво отримати доступ до Біткойн.
Це має вирішальне значення, оскільки це значно розширює особливі інтереси, які підтримують підтримку та зміцнення позицій Біткойн на фінансовому ринку США. Якщо члени Конгресу або регулятори захочуть обмежити Біткойн, їм доведеться стикнутися не лише з опором звичайних власників Біт, а й з перешкодами з боку основних фінансових учасників, які мають значний вплив у Вашингтоні.
Наразі в ETF утримується Біткойн на суму понад 25 мільярдів доларів, з яких близько 1 мільярда доларів було отримано протягом двох тижнів після затвердження. Це також значна сума навіть для великих фінансових установ.
Розгляди рішення Комісії з цінних паперів і бірж США
Комісія з цінних паперів і бірж США розуміє це, і саме тому процес затвердження Біткойн ETF є таким складним. Хоча обов'язком комісії не є оцінка того, чи є Біткойн хорошою інвестицією, протягом останніх 10 років вона протистояла тому, щоб інвестори отримували доступ до Біткойну через основні, регульовані інструменти. Це пов'язано з тим, що комісія знає, що її схвалення може значно підвищити інтерес інвесторів до цифрових активів.
Комісія з цінних паперів і бірж в кінцевому підсумку схвалила спотовий Біткойн ETF, що стало рішенням під тиском суду. Одностайна думка Апеляційного суду округу Колумбія вважає, що опір Комісії до Біткойн ETF є "упертістю і довільністю", оскільки цей орган вже схвалив практично ідентичні Біткойн ф'ючерси та інші товарні продукти.
Можливі ситуації в майбутній кризі
Якщо Біткойн дійсно зросте до рівня, достатнього для конкуренції з доларом як засобом зберігання вартості, чи втрутиться уряд США, щоб його придушити? На той момент може бути вже надто пізно. Наприклад, в Аргентині, незважаючи на те, що уряд забороняє громадянам обмінювати більше 200 доларів на рік, аргентинці все ще тримають близько 200 мільярдів доларів готівкою, що становить 10% від загальної кількості доларів в обігу.
Наразі федеральний борг США становить приблизно 34 трильйони доларів. Ліквідність Біткойна може почати конкурувати з державними облігаціями США, коли його ринкова капіталізація досягне приблизно 7 трильйонів доларів (зараз це близько 9 разів більше). Але для досягнення цього рівня Біткойн повинен отримати більш широке визнання. На той час тиск США на Біткойн може мати зворотний ефект, сигналізуючи світовим ринкам, що США більше не вірять у переваги долара.
Висновок
В ідеальних умовах США повинні вирішити свої фінансові проблеми, особливо надмірні витрати на медичні пільги, щоб державний борг набув сталого розвитку. До цього американці можуть купувати Біткойн як страховку від знецінення долара через різке зростання державного боргу. Останнє рішення Комісії з цінних паперів і бірж США насправді забезпечує тривалу існуючість цієї страховки.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
ETF Біткоїна отримав схвалення: економічна структура США може бути переформатована
Біткойн ETF отримав схвалення, що має глибокий вплив на економіку США
Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила лістинг ETF на спот Біткойн, що викликало широкі обговорення. Хоча в короткостроковій перспективі основна увага людей зосереджена на впливі цього рішення на ціну Біткойн, насправді довгостроковий вплив ETF на інституалізацію Біткойн є ще більш значним. Це ускладнює для США заборону цифрових активів, що дає Біткойн шанс назавжди змінити основний спосіб функціонування валюти.
Політична економія грошово-кредитної політики
15 років тому, коли була опублікована білл про Біткойн, було повторено тривоги людей щодо політичної економії монет: уряди мають сильну мотивацію знецінювати офіційну монету для досягнення мети витрат, що перевищують доходи. Збільшення урядових витрат є популярним з політичної точки зору, тоді як підвищення податків не користується популярністю. Тому уряди часто збільшують витрати шляхом запозичення, а коли позики стають нездатними, вони просто створюють більше монет.
У короткостроковій перспективі такий підхід політично доцільний, оскільки політики можуть вигравати переобрання, збільшуючи витрати на своїх прихильників. Але в довгостроковій перспективі збільшення кількості грошей призведе до зниження купівельної спроможності кожної одиниці грошей, тобто до інфляції. Засновники Біткойн і їх прихильники намагаються вирішити цю проблему, обмеживши постачання Біткойн до 21 мільйона монет. Теоретично це робить Біткойн більш надійним засобом зберігання вартості в довгостроковій перспективі в порівнянні з сучасними законними грошима.
Чи може уряд США заборонити Біткойн?
Якщо Біткойн дійсно стане переважним засобом зберігання вартості порівняно з доларом США, деякі побоюються, що уряд США може заборонити цю криптовалюту. З технічної точки зору, уряд США не може повністю заборонити Біткойн, так само як не може заборонити Інтернет. Біткойн працює на розподіленій комп'ютерній мережі поза юрисдикцією США.
Проте, уряд США все ще має певний вплив. Теоретично, він може заборонити обмін Біткойн на долари на основних біржах, заборонити mainstream-банкам співпрацювати з Біткойн-компаніями, завадити публічним компаніям тримати Біткойн на балансі, або встановити перешкоди для запобігання прийому платежів у Біткойн роздрібними підприємствами. Хоча повністю заборонити роботу Біткойн-мережі неможливо, уряд може ускладнити mainstream-американцям використання та покупку Біткойн.
ETF робить заборону Біткойн надзвичайно складною
Схвалення ETF на Біткойн змінило цю ситуацію. Зі схваленням регуляторів деякі з найбільших і найвпливовіших компаній у фінансовій сфері володітимуть десятками мільярдів Біткойн. ETF дозволяє великій кількості інвесторів, які ніколи не торгували монетою на криптовалютних біржах або тримали Біткойн у приватному порядку, миттєво отримати доступ до Біткойн.
Це має вирішальне значення, оскільки це значно розширює особливі інтереси, які підтримують підтримку та зміцнення позицій Біткойн на фінансовому ринку США. Якщо члени Конгресу або регулятори захочуть обмежити Біткойн, їм доведеться стикнутися не лише з опором звичайних власників Біт, а й з перешкодами з боку основних фінансових учасників, які мають значний вплив у Вашингтоні.
Наразі в ETF утримується Біткойн на суму понад 25 мільярдів доларів, з яких близько 1 мільярда доларів було отримано протягом двох тижнів після затвердження. Це також значна сума навіть для великих фінансових установ.
Розгляди рішення Комісії з цінних паперів і бірж США
Комісія з цінних паперів і бірж США розуміє це, і саме тому процес затвердження Біткойн ETF є таким складним. Хоча обов'язком комісії не є оцінка того, чи є Біткойн хорошою інвестицією, протягом останніх 10 років вона протистояла тому, щоб інвестори отримували доступ до Біткойну через основні, регульовані інструменти. Це пов'язано з тим, що комісія знає, що її схвалення може значно підвищити інтерес інвесторів до цифрових активів.
Комісія з цінних паперів і бірж в кінцевому підсумку схвалила спотовий Біткойн ETF, що стало рішенням під тиском суду. Одностайна думка Апеляційного суду округу Колумбія вважає, що опір Комісії до Біткойн ETF є "упертістю і довільністю", оскільки цей орган вже схвалив практично ідентичні Біткойн ф'ючерси та інші товарні продукти.
Можливі ситуації в майбутній кризі
Якщо Біткойн дійсно зросте до рівня, достатнього для конкуренції з доларом як засобом зберігання вартості, чи втрутиться уряд США, щоб його придушити? На той момент може бути вже надто пізно. Наприклад, в Аргентині, незважаючи на те, що уряд забороняє громадянам обмінювати більше 200 доларів на рік, аргентинці все ще тримають близько 200 мільярдів доларів готівкою, що становить 10% від загальної кількості доларів в обігу.
Наразі федеральний борг США становить приблизно 34 трильйони доларів. Ліквідність Біткойна може почати конкурувати з державними облігаціями США, коли його ринкова капіталізація досягне приблизно 7 трильйонів доларів (зараз це близько 9 разів більше). Але для досягнення цього рівня Біткойн повинен отримати більш широке визнання. На той час тиск США на Біткойн може мати зворотний ефект, сигналізуючи світовим ринкам, що США більше не вірять у переваги долара.
Висновок
В ідеальних умовах США повинні вирішити свої фінансові проблеми, особливо надмірні витрати на медичні пільги, щоб державний борг набув сталого розвитку. До цього американці можуть купувати Біткойн як страховку від знецінення долара через різке зростання державного боргу. Останнє рішення Комісії з цінних паперів і бірж США насправді забезпечує тривалу існуючість цієї страховки.