Аналіз глобальних акцій в сфері шифрування: новий високий рівень ліквідності за межами криптосвіту
Ринок шифрування поступово переходить з нішевих кіл до основної фінансової системи. З огляду на те, що регуляторне середовище стає все яснішим, Трамп, після обрання президентом, заявив, що вживе більш дружню політику щодо шифрування, що підвищило довіру до ринку. Нещодавно на фондовому ринку спостерігається загальний перехід, багато акцій з концепцією блокчейн показали зростання.
Все більше публічних компаній усвідомлюють величезний потенціал технології блокчейн і включають її у свою стратегічну діяльність. Багато компаній з концепцією блокчейн демонструють сильний розвиток, отримуючи значну увагу та інвестиції на ринку. Ці компанії, впроваджуючи технологію блокчейн, сприяють цифровій трансформації бізнесу та створенню вартості, поступово стаючи важливими гравцями в галузі.
Останніми роками, особливо з появою в США ETF, пов'язаних з шифруванням, що призвело до регуляторних переваг, це стало знаком глибокої інтеграції шифрування з традиційними капітальними ринками. Активи під управлінням ETF на базі біткоїна від BlackRock досягли 17,243 мільярда доларів, з початку року майже завжди залишаючись в стані чистого припливу. Активи під управлінням ETF на базі біткоїна від Grayscale становлять 13,659 мільярда доларів, що демонструє інтерес і впевненість інвесторів у цій новій категорії активів.
Поточна ринкова капіталізація криптовалютного ринку становить приблизно 3,2 трильйона доларів США, яку можна розділити на три основні категорії активів:
Біткоїн ( BTC ): як основний актив крипторинку, його ринкова капіталізація наразі становить близько 1,9 трильйона доларів, що складає понад 50% від загальної капіталізації. Це інструмент збереження вартості, визнаний як традиційними фінансами, так і рідними монетами криптосвіту, а також через свої антиінфляційні характеристики і обмежене постачання став вибором інституційних інвесторів, отримавши титул "цифрове золото". Біткоїн відіграє ключову роль у крипторинку, стабілізуючи ринок і забезпечуючи зв'язок між традиційними активами та рідними активами на ланцюгу.
Нативні активи на ланцюзі: включають токени публічного ланцюга (, такі як Ethereum ETH), токени, пов'язані з децентралізованими фінансами ( DeFi), а також функціональні токени в ланцюгових додатках тощо. Ця сфера є різноманітною, має високу волатильність, а її ринкові показники підлягають впливу технологічних змін та попиту користувачів. Наразі ринкова капіталізація становить приблизно 1,4 трлн доларів, що насправді значно нижче від очікуваного високого зростання.
Комбінація традиційних активів та шифрувальних технологій: ця сфера охоплює токенізацію реальних активів на ланцюгу (RWA), нові проекти на основі блокчейну, такі як сек’юритизація активів тощо. Наразі ринкова капіталізація становить лише кілька сотень мільярдів доларів, але з поширенням технології блокчейн та глибокою інтеграцією з традиційними фінансами ця сфера швидко розвивається. Токенізація традиційних активів для підвищення ліквідності також є одним з основних рушіїв зростання крипторинку в майбутньому. Ця частина буде сприяти трансформації традиційних фінансів у більш ефективний і прозорий цифровий напрямок та звільнить величезний ринковий потенціал.
Чому ми так оптимістично налаштовані щодо зростання традиційних активів?
Протягом останніх шести місяців, властивості активів біткоїна зазнали нової еволюції, а провідні сили капітальних ринків завершили перехід від старих сил до нових фінансових структур.
2024 року, криптовалюти в традиційній фінансовій сфері отримали подальше зміцнення. Багато фінансових гігантів запустили біржові продукти на базі біткоїнів та ефірів, забезпечуючи інституційним та роздрібним інвесторам зручніші канали для інвестицій у цифрові активи, що ще більше підтверджує зв'язок з традиційними цінними паперами.
Тренд токенізації реальних світових активів ( RWA ) також прискорюється, що додатково підвищує ліквідність і охоплення фінансових ринків. Наприклад, Німецький державний банк розвитку KfW у 2024 році випустив дві цифрові облігації через технологію блокчейн на загальну суму 150 мільйонів євро. Ці облігації розраховуються за допомогою технології розподіленого реєстру ( DLT ), а французький виробник комп'ютерного обладнання Metavisio випустив корпоративні облігації, використовуючи токенізацію для фінансування своїх нових виробничих потужностей в Індії, що також демонструє, що традиційні фінансові установи використовують технологію блокчейн для оптимізації операційної ефективності, багато фінансових установ вже впровадили шифрування у свої бізнес-моделі.
Сьогодні модель обігу капіталу, що базується на біткоїні як основному активі, використовує ETF та фондовий ринок як основні канали для надходження коштів і спирається на компанії, що торгуються на американських фондових біржах, як на платформу для реалізації, постійно залучаючи ліквідність долара та активно розвивається.
Поєднання традиційних фінансів та блокчейну принесе більше інвестиційних можливостей, ніж активи на рідному ланцюзі. Ця тенденція відображає увагу ринку до стабільності та реальних сценаріїв застосування. Традиційний фінансовий ринок має глибоку інфраструктуру та зрілі механізми ринку, і поєднання з технологією блокчейн звільнить більший потенціал.
Цей дослідницький звіт коротко проаналізує моделі зростання акцій концепції блокчейну, зокрема, способи їх поєднання з ланцюговими активами, щоб виявити більше інноваційних інвестиційних можливостей. Наприклад, модель додаткової емісії певної компанії продемонструвала типовий шлях обміну активів у доларах на ланцюгові активи через випуск конвертованих облігацій та акцій. Нещодавно ціна акцій цієї компанії швидко зросла разом із ціною біткоїна, а дохідність конвертованих облігацій, що погашаються у 2027 році, досягла трирічного рекорду, ця стратегія дозволила її акціям перевершити традиційні технологічні акції.
З цих точок зору можна зрозуміти, що майбутній розвиток крипторинку полягає не лише в збільшенні самих цифрових монет, а й у величезному потенціалі інтеграції з традиційними фінансами. Від регуляторних переваг до змін у ринковій структурі, акції, пов'язані з концепцією блокчейну, знаходяться на ключовій стадії цього великого тренду, ставши об'єктом уваги глобальних інвесторів.
Акції концепції блокчейну можна умовно поділити на такі категорії:
Одне, концепція активного управління:
Щодо концепції розподілу активів у блокчейн-акціях, стратегія компанії полягає в тому, щоб використовувати біткоїн як основний резервний актив. Цю стратегію вперше реалізувала одна компанія у 2020 році, і вона швидко привернула увагу ринку. Цього року інші компанії, такі як японська інвестиційна компанія MetaPlanet та гонконгська компанія з лістингом на біржі Boya Interactive, також приєдналися, обсяги придбання біткоїнів постійно зростають. MetaPlanet оголосила про впровадження ключового показника ефективності, розробленого однією компанією, "біткоїн дохідність" (BTC Yield), її дохідність BTC за третій квартал склала 41.7%, а за четвертий квартал ( станом на 25 жовтня ) досягла 116.4%.
Конкретно, стратегія деякої компанії полягає в тому, щоб впровадити "доходність від біткоїна" як ключовий показник ефективності, щоб надати інвесторам новий погляд на оцінку вартості компанії та інвестиційні рішення. Цей показник ґрунтується на розведеній кількості обігових акцій і розраховує кількість біткоїнів на одну акцію, не враховуючи коливання цін на біткоїн, з метою допомогти інвесторам краще зрозуміти поведінку компанії, яка купує біткоїни шляхом випуску додаткових звичайних акцій або конвертованих інструментів, зосереджуючи увагу на балансі між зростанням обсягу біткоїнів та розведенням капіталу. Станом на сьогодні, доходність інвестицій у біткоїни деякої компанії досягла 41,8%, що свідчить про те, що компанія постійно збільшує свої позиції, успішно уникаючи надмірного розведення інтересів акціонерів.
Проте, незважаючи на те, що певна компанія досягла значних успіхів в інвестуванні в біткоїн, структура боргу компанії все ще викликає занепокоєння на ринку. За повідомленнями, загальна сума непогашеного боргу компанії наразі становить 4,25 мільярда доларів. У цей період компанія фінансувалася через кілька етапів випуску конвертованих облігацій, з яких частина облігацій також має виплати відсотків. Аналітики ринку стурбовані, що якщо ціна біткоїна різко впаде, компанія може бути змушена продати частину біткоїнів для погашення боргу. Але також існує точка зору, що, враховуючи стабільний традиційний програмний бізнес компанії та низькі процентні ставки, її операційний грошовий потік достатній для покриття відсотків по боргу, тому навіть якщо ціна біткоїна впаде, це малоймовірно змусить компанію продати свої активи біткоїна. Крім того, ринкова капіталізація акцій компанії наразі становить 43 мільярди доларів, а частка боргу в її капітальній структурі є досить малою, що ще більше знижує ризик ліквідації.
Незважаючи на те, що багато інвесторів позитивно оцінюють тверду інвестиційну стратегію компанії щодо біткоїнів, вважаючи, що це принесе суттєвий дохід акціонерам, деякі інвестори висловлюють занепокоєння щодо її високого рівня кредитного плеча та потенційних ринкових ризиків. Оскільки ринок криптовалют є надзвичайно волатильним, будь-які несприятливі зміни на ринку можуть суттєво вплинути на вартість активів таких компаній, і їхня ціна акцій в порівнянні з чистою вартістю активів має значну премію, і чи зможе цей стан зберегтися - це питання, яке турбує ринок. Якщо ціна акцій знизиться, це може вплинути на фінансові можливості компанії, що, в свою чергу, вплине на її майбутні плани щодо покупки біткоїнів.
1. Компанія програмного забезпечення для бізнес-аналітики
Компанія була заснована в 1989 році, спочатку зосереджуючись на сфері бізнес-інтелекту та корпоративних рішень. Однак з 2020 року компанія трансформувалася в першу у світі публічно торгівлюючу компанію, яка використовує біткойн (BTC) як резервний актив, ця стратегія кардинально змінила її бізнес-модель та ринкову позицію. Засновник зіграв ключову роль у сприянні цій трансформації, він з раннього скептика щодо біткойна перетворився на рішучого прихильника шифрування.
З 2020 року компанія постійно купує біткоїни за рахунок власних коштів, випуску облігацій та інших джерел фінансування. Станом на сьогодні компанія має в своєму портфелі близько 279,420 монет біткоїна, їхня поточна ринкова вартість наближається до 23 мільярдів доларів, що становить приблизно 1% від загальної пропозиції біткоїнів. Остання покупка відбулася в період з 31 жовтня по 10 листопада 2023 року, коли було придбано 27,200 монет біткоїна за середньою ціною 74,463 долара. Середня ціна покупки цих біткоїнів становила 39,266 долара, тоді як поточна ціна біткоїна досягла приблизно 90,000 доларів, що означає, що компанія має близько 2.5 разів прибутку на рахунку.
Незважаючи на те, що під час ведмежого ринку 2022 року інвестиції компанії в біткоїни стикалися з приблизно 1 мільярда доларів бухгалтерських збитків, компанія ніколи не продавала біткоїни, а навпаки, вибрала продовжувати нарощувати позиції. З початку 2023 року різкий ріст біткоїна сприяв значному підвищенню акцій компанії, а річна дохідність інвестицій до сьогодні досягла 26,4%, а загальна дохідність інвестицій перевищила 100%. Поточна бізнес-модель компанії може розглядатися як "модель циклічного важеля з базою в BTC", яка фінансує купівлю біткоїнів шляхом випуску облігацій. Хоча ця модель приносить високі доходи, вона також несе певні ризики, особливо під час різких коливань цін біткоїна. За даними аналізу, ціна біткоїна повинна впасти нижче 15,000 доларів, щоб компанія могла зіткнутися з ризиком ліквідації, а за поточних умов, коли ціна біткоїна наближається до 90,000 доларів, цей ризик є дуже малим. Крім того, компанія має низький рівень важеля, а попит на ринку облігацій залишається високим, що додатково зміцнює фінансову стійкість компанії.
Для інвесторів ця компанія може розглядатися як важільний інвестиційний інструмент на ринку біткойнів. В умовах очікування стабільного зростання ціни біткойна акції цієї компанії мають великий потенціал. Однак слід остерігатися середньо- та довгострокових ризиків, які можуть виникнути через розширення боргових зобов'язань. Протягом наступних 1-2 років інвестиційна вартість цієї компанії все ще заслуговує на увагу, особливо для інвесторів, які оптимістично налаштовані щодо перспектив ринку біткойнів, це є високий ризик, висока прибутковість.
2、медичні технологічні компанії
Ця компанія, що спеціалізується на медичних технологіях, реалізує одну з інноваційних стратегій, використовуючи біткойн як основний резервний актив. У листопаді 2024 року компанія повідомила про останню покупку 47 монет біткойн, що підвищило загальний обсяг її активів до 1,058 монет, а загальна сума інвестицій досягла приблизно 7,100 мільйонів доларів США. Частина фінансування для цих придбань походить з операційного грошового потоку, що свідчить про те, що компанія намагається зміцнити свою структуру активів через володіння біткойном, ставши представником інновацій в управлінні активами.
Однак основний бізнес компанії все ще зосереджений на її обладнанні QuantaFlo, яке в основному використовується для діагностики серцево-судинних захворювань. Однак стратегія компанії щодо біткоїнів є не лише фінансовим резервом; в третьому кварталі 2024 року компанія отримала 1,1 мільйона доларів США нездійсненого прибутку від біткоїн-інвестицій, незважаючи на те, що доходи за цей квартал зменшилися на 17% в річному вимірі, це все ще забезпечило фінансову хеджування для компанії під час економічних коливань.
Хоча поточна ринкова капіталізація компанії становить лише 345 мільйонів доларів, що значно менше, ніж у інших подібних компаній, її стратегія використання біткоїна як резервного активу вже змусила інвесторів вважати її "міні-версією" криптовалютної інвестиційної компанії.
3, Боя Інтерактивна
Бояр Інтерактив є публічною компанією, основний бізнес якої полягає в іграх, і вона є одним з провідних розробників та операторів у сфері китайських ігор у карти. Минулого року в другій половині року компанія почала пробувати ринок шифрування з метою повної трансформації в публічну компанію Web3. Компанія здійснила масові закупівлі біткоїнів та ефірів, а також інвестувала в кілька екосистем Web3 і підписала угоду про купівлю з певною установою для стратегічної співпраці в сфері розробки ігор Web3 та екосистеми біткоїнів. Компанія раніше заявляла: "Закупівля та утримання криптовалюти є важливим кроком нашої групи для розвитку та розміщення бізнесу Web3, а також є частиною стратегії розподілу активів нашої групи."
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Глобальний аналіз акцій концепції Блокчейн: новий тренд інтеграції TradFi та шифрування активів
Аналіз глобальних акцій в сфері шифрування: новий високий рівень ліквідності за межами криптосвіту
Ринок шифрування поступово переходить з нішевих кіл до основної фінансової системи. З огляду на те, що регуляторне середовище стає все яснішим, Трамп, після обрання президентом, заявив, що вживе більш дружню політику щодо шифрування, що підвищило довіру до ринку. Нещодавно на фондовому ринку спостерігається загальний перехід, багато акцій з концепцією блокчейн показали зростання.
Все більше публічних компаній усвідомлюють величезний потенціал технології блокчейн і включають її у свою стратегічну діяльність. Багато компаній з концепцією блокчейн демонструють сильний розвиток, отримуючи значну увагу та інвестиції на ринку. Ці компанії, впроваджуючи технологію блокчейн, сприяють цифровій трансформації бізнесу та створенню вартості, поступово стаючи важливими гравцями в галузі.
Останніми роками, особливо з появою в США ETF, пов'язаних з шифруванням, що призвело до регуляторних переваг, це стало знаком глибокої інтеграції шифрування з традиційними капітальними ринками. Активи під управлінням ETF на базі біткоїна від BlackRock досягли 17,243 мільярда доларів, з початку року майже завжди залишаючись в стані чистого припливу. Активи під управлінням ETF на базі біткоїна від Grayscale становлять 13,659 мільярда доларів, що демонструє інтерес і впевненість інвесторів у цій новій категорії активів.
Поточна ринкова капіталізація криптовалютного ринку становить приблизно 3,2 трильйона доларів США, яку можна розділити на три основні категорії активів:
Біткоїн ( BTC ): як основний актив крипторинку, його ринкова капіталізація наразі становить близько 1,9 трильйона доларів, що складає понад 50% від загальної капіталізації. Це інструмент збереження вартості, визнаний як традиційними фінансами, так і рідними монетами криптосвіту, а також через свої антиінфляційні характеристики і обмежене постачання став вибором інституційних інвесторів, отримавши титул "цифрове золото". Біткоїн відіграє ключову роль у крипторинку, стабілізуючи ринок і забезпечуючи зв'язок між традиційними активами та рідними активами на ланцюгу.
Нативні активи на ланцюзі: включають токени публічного ланцюга (, такі як Ethereum ETH), токени, пов'язані з децентралізованими фінансами ( DeFi), а також функціональні токени в ланцюгових додатках тощо. Ця сфера є різноманітною, має високу волатильність, а її ринкові показники підлягають впливу технологічних змін та попиту користувачів. Наразі ринкова капіталізація становить приблизно 1,4 трлн доларів, що насправді значно нижче від очікуваного високого зростання.
Комбінація традиційних активів та шифрувальних технологій: ця сфера охоплює токенізацію реальних активів на ланцюгу (RWA), нові проекти на основі блокчейну, такі як сек’юритизація активів тощо. Наразі ринкова капіталізація становить лише кілька сотень мільярдів доларів, але з поширенням технології блокчейн та глибокою інтеграцією з традиційними фінансами ця сфера швидко розвивається. Токенізація традиційних активів для підвищення ліквідності також є одним з основних рушіїв зростання крипторинку в майбутньому. Ця частина буде сприяти трансформації традиційних фінансів у більш ефективний і прозорий цифровий напрямок та звільнить величезний ринковий потенціал.
Чому ми так оптимістично налаштовані щодо зростання традиційних активів?
Протягом останніх шести місяців, властивості активів біткоїна зазнали нової еволюції, а провідні сили капітальних ринків завершили перехід від старих сил до нових фінансових структур.
2024 року, криптовалюти в традиційній фінансовій сфері отримали подальше зміцнення. Багато фінансових гігантів запустили біржові продукти на базі біткоїнів та ефірів, забезпечуючи інституційним та роздрібним інвесторам зручніші канали для інвестицій у цифрові активи, що ще більше підтверджує зв'язок з традиційними цінними паперами.
Тренд токенізації реальних світових активів ( RWA ) також прискорюється, що додатково підвищує ліквідність і охоплення фінансових ринків. Наприклад, Німецький державний банк розвитку KfW у 2024 році випустив дві цифрові облігації через технологію блокчейн на загальну суму 150 мільйонів євро. Ці облігації розраховуються за допомогою технології розподіленого реєстру ( DLT ), а французький виробник комп'ютерного обладнання Metavisio випустив корпоративні облігації, використовуючи токенізацію для фінансування своїх нових виробничих потужностей в Індії, що також демонструє, що традиційні фінансові установи використовують технологію блокчейн для оптимізації операційної ефективності, багато фінансових установ вже впровадили шифрування у свої бізнес-моделі.
Сьогодні модель обігу капіталу, що базується на біткоїні як основному активі, використовує ETF та фондовий ринок як основні канали для надходження коштів і спирається на компанії, що торгуються на американських фондових біржах, як на платформу для реалізації, постійно залучаючи ліквідність долара та активно розвивається.
Поєднання традиційних фінансів та блокчейну принесе більше інвестиційних можливостей, ніж активи на рідному ланцюзі. Ця тенденція відображає увагу ринку до стабільності та реальних сценаріїв застосування. Традиційний фінансовий ринок має глибоку інфраструктуру та зрілі механізми ринку, і поєднання з технологією блокчейн звільнить більший потенціал.
Цей дослідницький звіт коротко проаналізує моделі зростання акцій концепції блокчейну, зокрема, способи їх поєднання з ланцюговими активами, щоб виявити більше інноваційних інвестиційних можливостей. Наприклад, модель додаткової емісії певної компанії продемонструвала типовий шлях обміну активів у доларах на ланцюгові активи через випуск конвертованих облігацій та акцій. Нещодавно ціна акцій цієї компанії швидко зросла разом із ціною біткоїна, а дохідність конвертованих облігацій, що погашаються у 2027 році, досягла трирічного рекорду, ця стратегія дозволила її акціям перевершити традиційні технологічні акції.
З цих точок зору можна зрозуміти, що майбутній розвиток крипторинку полягає не лише в збільшенні самих цифрових монет, а й у величезному потенціалі інтеграції з традиційними фінансами. Від регуляторних переваг до змін у ринковій структурі, акції, пов'язані з концепцією блокчейну, знаходяться на ключовій стадії цього великого тренду, ставши об'єктом уваги глобальних інвесторів.
Акції концепції блокчейну можна умовно поділити на такі категорії:
Одне, концепція активного управління:
Щодо концепції розподілу активів у блокчейн-акціях, стратегія компанії полягає в тому, щоб використовувати біткоїн як основний резервний актив. Цю стратегію вперше реалізувала одна компанія у 2020 році, і вона швидко привернула увагу ринку. Цього року інші компанії, такі як японська інвестиційна компанія MetaPlanet та гонконгська компанія з лістингом на біржі Boya Interactive, також приєдналися, обсяги придбання біткоїнів постійно зростають. MetaPlanet оголосила про впровадження ключового показника ефективності, розробленого однією компанією, "біткоїн дохідність" (BTC Yield), її дохідність BTC за третій квартал склала 41.7%, а за четвертий квартал ( станом на 25 жовтня ) досягла 116.4%.
Конкретно, стратегія деякої компанії полягає в тому, щоб впровадити "доходність від біткоїна" як ключовий показник ефективності, щоб надати інвесторам новий погляд на оцінку вартості компанії та інвестиційні рішення. Цей показник ґрунтується на розведеній кількості обігових акцій і розраховує кількість біткоїнів на одну акцію, не враховуючи коливання цін на біткоїн, з метою допомогти інвесторам краще зрозуміти поведінку компанії, яка купує біткоїни шляхом випуску додаткових звичайних акцій або конвертованих інструментів, зосереджуючи увагу на балансі між зростанням обсягу біткоїнів та розведенням капіталу. Станом на сьогодні, доходність інвестицій у біткоїни деякої компанії досягла 41,8%, що свідчить про те, що компанія постійно збільшує свої позиції, успішно уникаючи надмірного розведення інтересів акціонерів.
Проте, незважаючи на те, що певна компанія досягла значних успіхів в інвестуванні в біткоїн, структура боргу компанії все ще викликає занепокоєння на ринку. За повідомленнями, загальна сума непогашеного боргу компанії наразі становить 4,25 мільярда доларів. У цей період компанія фінансувалася через кілька етапів випуску конвертованих облігацій, з яких частина облігацій також має виплати відсотків. Аналітики ринку стурбовані, що якщо ціна біткоїна різко впаде, компанія може бути змушена продати частину біткоїнів для погашення боргу. Але також існує точка зору, що, враховуючи стабільний традиційний програмний бізнес компанії та низькі процентні ставки, її операційний грошовий потік достатній для покриття відсотків по боргу, тому навіть якщо ціна біткоїна впаде, це малоймовірно змусить компанію продати свої активи біткоїна. Крім того, ринкова капіталізація акцій компанії наразі становить 43 мільярди доларів, а частка боргу в її капітальній структурі є досить малою, що ще більше знижує ризик ліквідації.
Незважаючи на те, що багато інвесторів позитивно оцінюють тверду інвестиційну стратегію компанії щодо біткоїнів, вважаючи, що це принесе суттєвий дохід акціонерам, деякі інвестори висловлюють занепокоєння щодо її високого рівня кредитного плеча та потенційних ринкових ризиків. Оскільки ринок криптовалют є надзвичайно волатильним, будь-які несприятливі зміни на ринку можуть суттєво вплинути на вартість активів таких компаній, і їхня ціна акцій в порівнянні з чистою вартістю активів має значну премію, і чи зможе цей стан зберегтися - це питання, яке турбує ринок. Якщо ціна акцій знизиться, це може вплинути на фінансові можливості компанії, що, в свою чергу, вплине на її майбутні плани щодо покупки біткоїнів.
1. Компанія програмного забезпечення для бізнес-аналітики
Компанія була заснована в 1989 році, спочатку зосереджуючись на сфері бізнес-інтелекту та корпоративних рішень. Однак з 2020 року компанія трансформувалася в першу у світі публічно торгівлюючу компанію, яка використовує біткойн (BTC) як резервний актив, ця стратегія кардинально змінила її бізнес-модель та ринкову позицію. Засновник зіграв ключову роль у сприянні цій трансформації, він з раннього скептика щодо біткойна перетворився на рішучого прихильника шифрування.
З 2020 року компанія постійно купує біткоїни за рахунок власних коштів, випуску облігацій та інших джерел фінансування. Станом на сьогодні компанія має в своєму портфелі близько 279,420 монет біткоїна, їхня поточна ринкова вартість наближається до 23 мільярдів доларів, що становить приблизно 1% від загальної пропозиції біткоїнів. Остання покупка відбулася в період з 31 жовтня по 10 листопада 2023 року, коли було придбано 27,200 монет біткоїна за середньою ціною 74,463 долара. Середня ціна покупки цих біткоїнів становила 39,266 долара, тоді як поточна ціна біткоїна досягла приблизно 90,000 доларів, що означає, що компанія має близько 2.5 разів прибутку на рахунку.
Незважаючи на те, що під час ведмежого ринку 2022 року інвестиції компанії в біткоїни стикалися з приблизно 1 мільярда доларів бухгалтерських збитків, компанія ніколи не продавала біткоїни, а навпаки, вибрала продовжувати нарощувати позиції. З початку 2023 року різкий ріст біткоїна сприяв значному підвищенню акцій компанії, а річна дохідність інвестицій до сьогодні досягла 26,4%, а загальна дохідність інвестицій перевищила 100%. Поточна бізнес-модель компанії може розглядатися як "модель циклічного важеля з базою в BTC", яка фінансує купівлю біткоїнів шляхом випуску облігацій. Хоча ця модель приносить високі доходи, вона також несе певні ризики, особливо під час різких коливань цін біткоїна. За даними аналізу, ціна біткоїна повинна впасти нижче 15,000 доларів, щоб компанія могла зіткнутися з ризиком ліквідації, а за поточних умов, коли ціна біткоїна наближається до 90,000 доларів, цей ризик є дуже малим. Крім того, компанія має низький рівень важеля, а попит на ринку облігацій залишається високим, що додатково зміцнює фінансову стійкість компанії.
Для інвесторів ця компанія може розглядатися як важільний інвестиційний інструмент на ринку біткойнів. В умовах очікування стабільного зростання ціни біткойна акції цієї компанії мають великий потенціал. Однак слід остерігатися середньо- та довгострокових ризиків, які можуть виникнути через розширення боргових зобов'язань. Протягом наступних 1-2 років інвестиційна вартість цієї компанії все ще заслуговує на увагу, особливо для інвесторів, які оптимістично налаштовані щодо перспектив ринку біткойнів, це є високий ризик, висока прибутковість.
2、медичні технологічні компанії
Ця компанія, що спеціалізується на медичних технологіях, реалізує одну з інноваційних стратегій, використовуючи біткойн як основний резервний актив. У листопаді 2024 року компанія повідомила про останню покупку 47 монет біткойн, що підвищило загальний обсяг її активів до 1,058 монет, а загальна сума інвестицій досягла приблизно 7,100 мільйонів доларів США. Частина фінансування для цих придбань походить з операційного грошового потоку, що свідчить про те, що компанія намагається зміцнити свою структуру активів через володіння біткойном, ставши представником інновацій в управлінні активами.
Однак основний бізнес компанії все ще зосереджений на її обладнанні QuantaFlo, яке в основному використовується для діагностики серцево-судинних захворювань. Однак стратегія компанії щодо біткоїнів є не лише фінансовим резервом; в третьому кварталі 2024 року компанія отримала 1,1 мільйона доларів США нездійсненого прибутку від біткоїн-інвестицій, незважаючи на те, що доходи за цей квартал зменшилися на 17% в річному вимірі, це все ще забезпечило фінансову хеджування для компанії під час економічних коливань.
Хоча поточна ринкова капіталізація компанії становить лише 345 мільйонів доларів, що значно менше, ніж у інших подібних компаній, її стратегія використання біткоїна як резервного активу вже змусила інвесторів вважати її "міні-версією" криптовалютної інвестиційної компанії.
3, Боя Інтерактивна
Бояр Інтерактив є публічною компанією, основний бізнес якої полягає в іграх, і вона є одним з провідних розробників та операторів у сфері китайських ігор у карти. Минулого року в другій половині року компанія почала пробувати ринок шифрування з метою повної трансформації в публічну компанію Web3. Компанія здійснила масові закупівлі біткоїнів та ефірів, а також інвестувала в кілька екосистем Web3 і підписала угоду про купівлю з певною установою для стратегічної співпраці в сфері розробки ігор Web3 та екосистеми біткоїнів. Компанія раніше заявляла: "Закупівля та утримання криптовалюти є важливим кроком нашої групи для розвитку та розміщення бізнесу Web3, а також є частиною стратегії розподілу активів нашої групи."