Дослідження проекту RWA нерухомості: інтеграція Блокчейну та традиційної нерухомості
Справжні світові активи ( RWA ) не є новою концепцією на ринку криптовалют, вони існували ще з 2018 року, маючи багато спільного з токенізацією активів та випуском токенів цінних паперів ( STO ). Однак через нерозвиненість регулювання та відсутність значних прибутків ранні спроби не змогли сформувати зрілий ринковий масштаб.
У 2022 році, внаслідок зростання процентних ставок у США, дохідність державних облігацій перевищила процентні ставки на кредитування криптостабільних монет, що зробило державні облігації США привабливими активами RWA. Сформовані DeFi проекти та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Останні два роки з'явилися деякі проекти RWA у сфері нерухомості, які мають на меті розширення ринку інвестицій у нерухомість, диверсифікацію інвестиційних продуктів та зниження інвестиційного бар'єру. Це дослідження аналізуватиме переваги та недоліки дизайну цих проектів, а також потенційний ринок, головним чином у Північній Америці.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості містить величезні інвестиційні можливості. Дані за березень 2023 року показують, що капіталізація північноамериканського ринку нерухомості становить 1,3 трильйона доларів, а глобальна - 2,66 трильйона доларів.
Токенізований ринок нерухомості має три основні форми:
Фрагментація фінансування прав власності на нерухомість
Продукт індексу ринку нерухомості в певному Блок
Іпотечний кредит на токени нерухомості
Токенізація нерухомості також може підвищити прозорість активів і демократичність управління.
Інвестиційні трасти в нерухомість ( REIT ) подібні до нерухомості RWA в наданні можливостей для фрагментованих інвестицій, але REIT зазвичай не надає інвесторам можливості управління або власності. Проте, операційна структура REIT все ще може слугувати орієнтиром для проектів нерухомості RWA.
Через спостереження за нещодавніми проектами RWA в сфері нерухомості, ми отримали певне уявлення про їхні переваги та недоліки:
Переваги:
Зниження інвестиційного бар'єру
Підвищити ліквідність
Диверсифікація портфеля
Потенційно високий прибуток
Підвищення прозорості
Недоліки:
Невизначеність регулювання
Виклики управління фізичними активами
Технічний ризик
Ризик ліквідності
Цінова волатильність
Конкретні проекти через різні методи управління та продуктів мають різні фактичні умови експлуатації.
Аналіз випадків
RealT
RealT запущено в 2019 році, це один з перших проектів RWA у сфері нерухомості, що спеціалізується на токенізації житлової нерухомості в США.
RealT купує житлову нерухомість і токенізує її, доручаючи управлінським компаніям підтримувати та збирати орендну плату. Орендна плата після вирахування витрат розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично ізольований від компанії, що володіє нерухомістю.
В якості прикладу нерухомості в Монтгомері, загальна вартість становить 323,020 доларів США, кожен токен коштує 52.10 доларів США, всього 6,200 токенів. Щомісячна орендна плата становить 2,600 доларів США, після вирахування 622 доларів витрат, щомісячний чистий прибуток становить 1,978 доларів США. Щорічний дохід з кожного токена становить 3.83 доларів США, річна ставка 7.35%.
RealT пропонує 100% токенів, без спільних інвестицій, підтримуючи низький ризик. Управляюча компанія отримує 8% з орендної плати, інвестиційна платформа стягує 2% комісії. Це дозволяє RealT зосередитися на пошуку кваліфікованої нерухомості та токенізації.
Однак, розподіл власності також приносить виклики. Занадто маленька частка акцій інвесторів може призвести до занадто високих витрат на управління. Між RealT та власниками токенів можуть існувати конфлікти інтересів.
Аналіз показує, що близько 90% інвесторів RealT інвестують менше 500 доларів, 9% інвестують від 500 до 2000 доларів, 1% перевищують цю суму. Це свідчить про те, що RealT в певній мірі створив ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів.
RealT розподілив приблизно 600 тисяч доларів орендної плати на мережі Gnosis. Платформені збори складають приблизно 2.5%-3% від орендної плати, що становить близько 150K-180K доларів доходу за останні два роки.
RealT створила кілька суб'єктів у Делавері, включаючи основний операційний суб'єкт Real Token Inc., материнську компанію Real Token LLC, а також серію LLC, створених для кожної нерухомості. Ця структура має на меті ізолювати ризики окремих нерухомостей.
Parcl
Parcl є DeFi інвестиційною платформою, яка дозволяє користувачам торгувати коливаннями цін на глобальному ринку нерухомості. Вона створює індекси нерухомості для конкретних районів, де інвестори можуть спекулювати на тенденціях цін на житло.
Цей метод уникнув юридичних проблем, пов'язаних із реальним управлінням нерухомістю. Хоча він не зовсім відповідає стандартам RWA, Parcl отримав інвестиції від кількох відомих компаній.
Тестова мережа Parcl була запущена на Solana у травні 2022 року, наразі TVL становить 16 мільйонів доларів. Проте, денний обсяг торгівлі менше 10 000 доларів, а кількість активних користувачів на день менше 50.
Хоча дизайн продукту зрілий, а команда активно просуває його, Parcl все ще залишається з низькою увагою на ринку. Це може свідчити про те, що крипторинок ще не готовий до прийняття продуктів індексів нерухомості.
Рейнно
Ripple та MakerDAO, такі як великі криптовалютні компанії, також досліджують продукти RWA у сфері нерухомості. Reinno, хоч і припинив свою діяльність, але представив два продукти, які варто згадати:
Послуги кредитування на основі токенізованої нерухомості: власники можуть токенізувати нерухомість та використовувати її як заставу для кредитів.
Іпотечне фінансування: користувачі можуть токенізувати нерухомість, придбану за іпотечний кредит у банку, для фінансування, щоб погасити банківський кредит.
Однак, модель роботи Reinno має очевидні ризики, такі як труднощі в обробці дефолтів позичальників, неможливість запобігти продажу власниками закладеного майна тощо. Ці ризики можуть призвести до зупинки роботи компанії, в майбутньому знадобиться більш зріла правова база для вирішення цих проблем.
Висновок
Нерухомість RWA все ще є новою концепцією, яка ще не сформувала чітку ринкову масштаб або провідні проекти. Існуючі проекти мають невеликий масштаб і базу користувачів. Ця сфера потребує суворої відповідності та зрілого правового середовища.
Деякі проекти використовують структуру ризикової ізоляції або обирають фінансові продукти, пов'язані з нерухомістю, як інвестиційні цілі для зниження ризику. Але для повного використання потенціалу RWA в нерухомості законодавчі досягнення та операційна відповідність є вкрай важливими.
Наразі бракує чіткого та узгодженого регуляторного каркасу, різні регуляторні органи мають розбіжності щодо класифікації токенів. Ця несумісність загрожує довірі інвесторів та довгостроковому розвитку галузі.
Незважаючи на хаотичне регуляторне середовище, кілька відомих компаній намагаються реалізувати RWA в нерухомості. Невелика кількість проектів вже попередньо довела свою життєздатність. З встановленням і вдосконаленням відповідної правової рамки, RWA в нерухомості, ймовірно, очікує швидкий розвиток.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FUD_Whisperer
· 08-01 19:46
Нерухомість розігрівається у блокчейні? Ха-ха, дивіться на шоу!
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidationAlert
· 07-29 23:09
фіат вартість падіння до нуля,花式 обдурювати людей, як лохів罢了
Підйом RWA проектів у нерухомості: нові можливості для інтеграції Блокчейн та традиційної нерухомості
Дослідження проекту RWA нерухомості: інтеграція Блокчейну та традиційної нерухомості
Справжні світові активи ( RWA ) не є новою концепцією на ринку криптовалют, вони існували ще з 2018 року, маючи багато спільного з токенізацією активів та випуском токенів цінних паперів ( STO ). Однак через нерозвиненість регулювання та відсутність значних прибутків ранні спроби не змогли сформувати зрілий ринковий масштаб.
У 2022 році, внаслідок зростання процентних ставок у США, дохідність державних облігацій перевищила процентні ставки на кредитування криптостабільних монет, що зробило державні облігації США привабливими активами RWA. Сформовані DeFi проекти та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Останні два роки з'явилися деякі проекти RWA у сфері нерухомості, які мають на меті розширення ринку інвестицій у нерухомість, диверсифікацію інвестиційних продуктів та зниження інвестиційного бар'єру. Це дослідження аналізуватиме переваги та недоліки дизайну цих проектів, а також потенційний ринок, головним чином у Північній Америці.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості містить величезні інвестиційні можливості. Дані за березень 2023 року показують, що капіталізація північноамериканського ринку нерухомості становить 1,3 трильйона доларів, а глобальна - 2,66 трильйона доларів.
Токенізований ринок нерухомості має три основні форми:
Токенізація нерухомості також може підвищити прозорість активів і демократичність управління.
Інвестиційні трасти в нерухомість ( REIT ) подібні до нерухомості RWA в наданні можливостей для фрагментованих інвестицій, але REIT зазвичай не надає інвесторам можливості управління або власності. Проте, операційна структура REIT все ще може слугувати орієнтиром для проектів нерухомості RWA.
Через спостереження за нещодавніми проектами RWA в сфері нерухомості, ми отримали певне уявлення про їхні переваги та недоліки:
Переваги:
Недоліки:
Конкретні проекти через різні методи управління та продуктів мають різні фактичні умови експлуатації.
Аналіз випадків
RealT
RealT запущено в 2019 році, це один з перших проектів RWA у сфері нерухомості, що спеціалізується на токенізації житлової нерухомості в США.
RealT купує житлову нерухомість і токенізує її, доручаючи управлінським компаніям підтримувати та збирати орендну плату. Орендна плата після вирахування витрат розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично ізольований від компанії, що володіє нерухомістю.
В якості прикладу нерухомості в Монтгомері, загальна вартість становить 323,020 доларів США, кожен токен коштує 52.10 доларів США, всього 6,200 токенів. Щомісячна орендна плата становить 2,600 доларів США, після вирахування 622 доларів витрат, щомісячний чистий прибуток становить 1,978 доларів США. Щорічний дохід з кожного токена становить 3.83 доларів США, річна ставка 7.35%.
RealT пропонує 100% токенів, без спільних інвестицій, підтримуючи низький ризик. Управляюча компанія отримує 8% з орендної плати, інвестиційна платформа стягує 2% комісії. Це дозволяє RealT зосередитися на пошуку кваліфікованої нерухомості та токенізації.
Однак, розподіл власності також приносить виклики. Занадто маленька частка акцій інвесторів може призвести до занадто високих витрат на управління. Між RealT та власниками токенів можуть існувати конфлікти інтересів.
Аналіз показує, що близько 90% інвесторів RealT інвестують менше 500 доларів, 9% інвестують від 500 до 2000 доларів, 1% перевищують цю суму. Це свідчить про те, що RealT в певній мірі створив ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів.
RealT розподілив приблизно 600 тисяч доларів орендної плати на мережі Gnosis. Платформені збори складають приблизно 2.5%-3% від орендної плати, що становить близько 150K-180K доларів доходу за останні два роки.
RealT створила кілька суб'єктів у Делавері, включаючи основний операційний суб'єкт Real Token Inc., материнську компанію Real Token LLC, а також серію LLC, створених для кожної нерухомості. Ця структура має на меті ізолювати ризики окремих нерухомостей.
Parcl
Parcl є DeFi інвестиційною платформою, яка дозволяє користувачам торгувати коливаннями цін на глобальному ринку нерухомості. Вона створює індекси нерухомості для конкретних районів, де інвестори можуть спекулювати на тенденціях цін на житло.
Цей метод уникнув юридичних проблем, пов'язаних із реальним управлінням нерухомістю. Хоча він не зовсім відповідає стандартам RWA, Parcl отримав інвестиції від кількох відомих компаній.
Тестова мережа Parcl була запущена на Solana у травні 2022 року, наразі TVL становить 16 мільйонів доларів. Проте, денний обсяг торгівлі менше 10 000 доларів, а кількість активних користувачів на день менше 50.
Хоча дизайн продукту зрілий, а команда активно просуває його, Parcl все ще залишається з низькою увагою на ринку. Це може свідчити про те, що крипторинок ще не готовий до прийняття продуктів індексів нерухомості.
Рейнно
Ripple та MakerDAO, такі як великі криптовалютні компанії, також досліджують продукти RWA у сфері нерухомості. Reinno, хоч і припинив свою діяльність, але представив два продукти, які варто згадати:
Послуги кредитування на основі токенізованої нерухомості: власники можуть токенізувати нерухомість та використовувати її як заставу для кредитів.
Іпотечне фінансування: користувачі можуть токенізувати нерухомість, придбану за іпотечний кредит у банку, для фінансування, щоб погасити банківський кредит.
Однак, модель роботи Reinno має очевидні ризики, такі як труднощі в обробці дефолтів позичальників, неможливість запобігти продажу власниками закладеного майна тощо. Ці ризики можуть призвести до зупинки роботи компанії, в майбутньому знадобиться більш зріла правова база для вирішення цих проблем.
Висновок
Нерухомість RWA все ще є новою концепцією, яка ще не сформувала чітку ринкову масштаб або провідні проекти. Існуючі проекти мають невеликий масштаб і базу користувачів. Ця сфера потребує суворої відповідності та зрілого правового середовища.
Деякі проекти використовують структуру ризикової ізоляції або обирають фінансові продукти, пов'язані з нерухомістю, як інвестиційні цілі для зниження ризику. Але для повного використання потенціалу RWA в нерухомості законодавчі досягнення та операційна відповідність є вкрай важливими.
Наразі бракує чіткого та узгодженого регуляторного каркасу, різні регуляторні органи мають розбіжності щодо класифікації токенів. Ця несумісність загрожує довірі інвесторів та довгостроковому розвитку галузі.
Незважаючи на хаотичне регуляторне середовище, кілька відомих компаній намагаються реалізувати RWA в нерухомості. Невелика кількість проектів вже попередньо довела свою життєздатність. З встановленням і вдосконаленням відповідної правової рамки, RWA в нерухомості, ймовірно, очікує швидкий розвиток.