Сильніший індекс долара та зниження цін на довгострокові облігації були, в першу чергу, ведмежими факторами для товарів у липні. Індекс долара вересня піднявся на 3,37%, тоді як ф'ючерси на 30-річні державні облігації США вересня впали на 1,08% до 114-06 наприкінці липня. Однак клас активів товарів відреагував на зміни на ринку боргу та валют з неоднозначними результатами.
Протягом місяця, що закінчився в четвер, 31 липня, були як прибутки, так і збитки в усіх секторах, в місяці, коли деякі товари зазнали значної волатильності.
Більше новин від Barchart
Ціни на природний газ відновлюються на фоні прогнозів спекотної погоди в США
Ціни на сиру нафту знижуються через силу долара та тарифну політику США
Ціни на сиру нафту падають через занепокоєння, що тарифна політика сповільнить попит на енергію
Ринки рухаються швидко. Слідкуйте за новинами, читаючи нашу БЕЗКОШТОВНУ розсилку Barchart Brief о півдні для ексклюзивних графіків, аналізу та заголовків.
Подвійні цифри відсоткових прибутків на двох ринках, тоді як два ринки показали подвійні цифри відсоткових втрат у липні.
Ефіріум та FCOJ після двозначних відсоткових прибутків
Ефіріум, друга за величиною криптовалюта, показав найбільший відсотковий приріст у липні 2025 року, оскільки наздогнав нещодавні прибутки Біткоїна.
Щомісячний графік підкреслює 49,55% місячний приріст Ethereum, що підняв ціну до рівня понад 3 740 $ за токен наприкінці липня.
Ф'ючерси на заморожений концентрований апельсиновий сік очолили зростання в класі товарних активів.
Графік ф'ючерсів FCOJ за безперервний місяць ілюструє приріст 15.83% у липні. Ф'ючерси FCOJ знизилися з липневого максимуму і були значно нижчими 1 серпня.
У той час як Ethereum та FCOJ зросли більш ніж на 10%, були й інші помітні зростання більш ніж на 8% у паладію, WTI та Brent crude oil, а також Bitcoin у липні.
Мідь та природний газ після падіння на двозначний відсоток
Ф'ючерси на природний газ NYMEX США зазнали двозначного відсоткового зниження в липні 2025 року.
Місячний графік підкреслює зниження ф'ючерсів на природний газ на 11%. Тим часом енергетичний товар торгувався в межах від $2.972 до $3.657 за MMBtu у липні 2025 року, в порівнянні з межами від $1.991 до $2.602 за MMBtu у липні 2024 року. Незважаючи на зниження, ціни на природний газ залишаються високими в порівнянні з попередніми роками через запаси в США та зростаючий попит на експорт зрідженого природного газу з США.
Джерело:EIA Графік показує, що хоча запаси природного газу в США на тиждень, що закінчився 25 липня, були на 6,7% вищими за п'ятирічний середній рівень, вони були на 3,8% нижчими за рівень наприкінці липня 2024 року. Нижчий рівень запасів підтримав вищий ціновий діапазон у липні 2025 року в порівнянні з липнем 2024 року.
Ф'ючерси на мідь COMEX мали бурхливий і волатильний місяць, завершивши липень зі зниженням на 14,32%, що є провідним показником серед активів на зниження.
Історія триває. Щомісячний графік ілюструє ралі міді до нового рекорду в $5.9585 за фунт на початку липня, коли президент США Трамп оголосив про 50% мито на червоний метал. 30 липня, після засідання Федрезерву, президент Трамп підписав виконавчий указ, що накладає 50% торговий бар'єр на деякі продукти з міді, що призвело до цінового хаосу, оскільки премія ф'ючерсів COMEX над форвардами LME на мідь зникла за одну торгову сесію. Я підкреслив вибух цін на мідь і її крах у своїй статті на Barchart про ринок міді від 31 липня.
Ф'ючерси на мідь сформували ведмежий ключовий розворотний патерн на місячному графіку в липні.
Змішані результати в дорогоцінних металах та м'яких товарах - в основному зростання в енергетиці - ралі в скотарстві - зернові, олійні культури та свині знижуються
Дорогоцінні метали були змішані в липні після того, як срібло, платина та паладій сформували ведмежі розвороти на своїх квартальних графіках, а золото піднялося до нового максимуму сьомий поспіль квартал у Q2. У той час як паладій очолив зростання з майже 9% прибутком, срібло збільшилося лише на трохи менше 1.5%. Платина знизилася на 3.27%, а золото впало на 0.44% в липні.
Ф'ючерси на нафту ICE Brent і NYMEX WTI показали відповідно зростання на 8,85% та 8,47% у липні 2025 року. Нафтопродукти слідували за зростанням ф'ючерсів на нафту, з підвищенням на 6,45% у найближчих ф'ючерсах на бензин та зростанням на 6,40% у найближчих ф'ючерсах на опалювальне масло. Спреди на переробку або крекінг незначно підвищилися, оскільки бензин та опалювальне масло, які є проксі для дистилятів, трохи перевершили ф'ючерси на сиру нафту. Крекінг бензину зріс на 0,05%, тоді як спреди обробки дистиляту збільшилися на 2,02% у липні 2025 року. Етанол, біопаливо, змішане з бензином у США, зріс на 4,19%, тоді як вугілля для доставки в Роттердамі, Нідерланди, впало на 2,59% у липні. Ф'ючерси на природний газ знизилися на 11% за місяць, що закінчився 31 липня.
Сектор зерна та олійних культур зазнав загального зниження в процесі зростання сезону 2025 року, з достатніми запасами для задоволення глобальних вимог. Ф'ючерси на соєві боби нового врожаю у листопаді впали на 3,68%. Ф'ючерси на кукурудзу нового врожаю у грудні знизилися на 2,76%, в той час як ф'ючерси на пшеницю CBOT у вересні впали на 2,79%.
М'які товари, як правило, знизилися, очолювані зростанням на 15,83% у ф'ючерсах на FCOJ, які продовжували стикатися з проблемами з постачанням. У той час як найближчі світові ф'ючерси на цукор зросли на 0,93%, ф'ючерси на бавовну знизилися на 1,29%, ф'ючерси на каву арабіка впали на 1,43%, тоді як безперервний контракт на ф'ючерси на какао знизився на 5,49% у липні.
У секторі тваринного білка ф'ючерси активного місяця перейшли на позасезонні контракти жовтня. Ф'ючерси на худобу впали на 3,06%, тоді як ф'ючерси на живу та годівельну худобу у жовтні показали відповідні прирости 6,17% та 7,02%. Обидва ф'ючерси на худобу встановили нові рекорди на безперервних контрактах ф'ючерсів на худобу в липні.
Криптовалюти зростають - акції вище, облігації нижче
Біткойн зріс на 8,62% у липні, закривши місяць на рівні понад $116,850 за токен. Тим часом, ефір злетів на 49,55% у липні, закривши місяць поблизу рівня $3,745. Ефір наздогнав біткойн у липні.
Індекс S&P 500 зріс на 2,17% у липні, оскільки торгові угоди США, інфляція нижче рівня 3%, прибутки технологічних компаній та інші економічні показники підтримали загальний фондовий ринок.
Тим часом, ф'ючерси на 30-річні державні облігації США у вересні впали на 1,08% у липні, зберігаючи тиск на довгострокові процентні ставки. FOMC не знизив ставку Fed Funds на найбільшій зустрічі 30 липня, але ймовірність зниження ставки до кінця року залишається високою. Федрезерв підкреслив незгоду двох членів комітету, які виступали за зменшення ставки Fed Funds на 25 базисних пунктів. Це було вперше з 1993 року, коли двоє членів комітету висловили незгоду з думкою більшості.
Тим часом індекс долара США відновився від нещодавнього мінімуму.
Щомісячний графік ілюструє відскок індексу долара від нового мінімуму 96 у липні до закриття місяця на рівні понад 99.70. Ведмежий тренд, що почався в січні, продовжує робити нижчі мінімуми і залишається нижче свого технічного рівня опору, незважаючи на приріст. Індекс зріс на 3.37 у липні, закрившись на рівні 99.743 31 липня. Індекс знизився нижче критичної технічної підтримки на липневому мінімумі 2023 року 99.22 в квітні і торгувався на найнижчому рівні з лютого 2022 року на рівні 96 протягом місяця.
Зростання долара та зниження облігацій, як правило, є ведмежими для цін на товари, але ринки сировини показали змішані результати, незважаючи на цінову динаміку на ринках боргових зобов'язань та валют у липні.
Фактори, на які слід звернути увагу у серпні 2025 року
Як я писав у попередніх щомісячних звітах:
Тренди є найкращим другом трейдера або інвестора на ринках усіх класів активів, і сировинні ринки не є винятком. Підходьте до ринків з планом ризику та винагороди і дотримуйтеся програми. Прийняття невеликих збитків у пошуках великих прибутків завжди є прийнятним. Тому дотримуйтеся рівнів втрат, коли ринки рухаються проти очікувань, але коригуйте динаміку ризику та винагороди, щоб захистити капітал і прибутки, коли ринки рухаються в бажаному напрямку.
Оскільки сектор сировин переходить у серпень, сезонність природного газу під час охолоджувального сезону, бензину під час сезону поїздок, а також великої рогатої худоби та свиней під час сезону грилю може продовжувати підтримувати ціни. Однак ці сезонні тенденції перебувають на пізній стадії, і ф'ючерси відображають відстрочені ціни. Ми можемо побачити, як корекції в сезонних товарах починають розвиватися.
Дорогоцінні метали переважно залишаються в ведмежих трендах, з дуже ведмежими ключовими розворотами в Q2 у сріблі, платині та паладії. Мідь та кольорові метали є волатильними, причому червоний метал тепер загрожує випробувати технічну підтримку на рівні $4 за фунт на найближчому ф'ючерсному контракті COMEX.
Шлях найменшого опору в зернових та олійних культурах залишається ведмежим, тоді як ми повинні очікувати подальшої волатильності в енергетичних та м'яких товарах. Наступні макроекономічні та геополітичні фактори можуть спричинити періоди збільшеної цінової варіації в найближчі тижні:
Війни в Україні та на Близькому Сході, а також відносини між Сполученими Штатами та країнами світу можуть викликати спалахи волатильності, якщо ворожнеча зросте або мирні переговори призведуть до угод - без змін у порівнянні з минулим місяцем.
Політика США за адміністрації Трампа може продовжувати викликати ринкові потрясіння. Тарифи є торговими бар'єрами, які впливають на світові ціни на сировину, створюючи спотворення, які можуть призвести до раптових коливань цін. Проте торгові угоди сприяли зменшенню страху перед тарифами в останні тижні.
Китайська економіка залишається критично важливою, оскільки Китай є стороною попиту в багатьох товарних ринках.
Очікуйте, що ліквідність на ринках зменшиться під час останнього місяця літніх канікул у серпні. Менша ліквідність, як правило, створює потенціал для вищої волатильності.
Державний борг США може призвести до волатильності на ринку облігацій та акцій.
Очікуйте подальшої волатильності в класі активів товарів у серпні та далі, і ви не будете здивовані чи розчаровані.
На дату публікації Андрю Хехт не мав (ні безпосередньо, ні опосередковано) позицій в жодних цінних паперах, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті призначені виключно для інформаційних цілей. Ця стаття спочатку була опублікована на Barchart.com
Переглянути коментарі
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Огляд товарного ринку - Найкращі та найгірші показники липня
Сильніший індекс долара та зниження цін на довгострокові облігації були, в першу чергу, ведмежими факторами для товарів у липні. Індекс долара вересня піднявся на 3,37%, тоді як ф'ючерси на 30-річні державні облігації США вересня впали на 1,08% до 114-06 наприкінці липня. Однак клас активів товарів відреагував на зміни на ринку боргу та валют з неоднозначними результатами.
Протягом місяця, що закінчився в четвер, 31 липня, були як прибутки, так і збитки в усіх секторах, в місяці, коли деякі товари зазнали значної волатильності.
Більше новин від Barchart
Ціни на природний газ відновлюються на фоні прогнозів спекотної погоди в США
Ціни на сиру нафту знижуються через силу долара та тарифну політику США
Ціни на сиру нафту падають через занепокоєння, що тарифна політика сповільнить попит на енергію
Ринки рухаються швидко. Слідкуйте за новинами, читаючи нашу БЕЗКОШТОВНУ розсилку Barchart Brief о півдні для ексклюзивних графіків, аналізу та заголовків.
Подвійні цифри відсоткових прибутків на двох ринках, тоді як два ринки показали подвійні цифри відсоткових втрат у липні.
Ефіріум та FCOJ після двозначних відсоткових прибутків
Ефіріум, друга за величиною криптовалюта, показав найбільший відсотковий приріст у липні 2025 року, оскільки наздогнав нещодавні прибутки Біткоїна.
Щомісячний графік підкреслює 49,55% місячний приріст Ethereum, що підняв ціну до рівня понад 3 740 $ за токен наприкінці липня.
Ф'ючерси на заморожений концентрований апельсиновий сік очолили зростання в класі товарних активів.
Графік ф'ючерсів FCOJ за безперервний місяць ілюструє приріст 15.83% у липні. Ф'ючерси FCOJ знизилися з липневого максимуму і були значно нижчими 1 серпня.
У той час як Ethereum та FCOJ зросли більш ніж на 10%, були й інші помітні зростання більш ніж на 8% у паладію, WTI та Brent crude oil, а також Bitcoin у липні.
Мідь та природний газ після падіння на двозначний відсоток
Ф'ючерси на природний газ NYMEX США зазнали двозначного відсоткового зниження в липні 2025 року.
Місячний графік підкреслює зниження ф'ючерсів на природний газ на 11%. Тим часом енергетичний товар торгувався в межах від $2.972 до $3.657 за MMBtu у липні 2025 року, в порівнянні з межами від $1.991 до $2.602 за MMBtu у липні 2024 року. Незважаючи на зниження, ціни на природний газ залишаються високими в порівнянні з попередніми роками через запаси в США та зростаючий попит на експорт зрідженого природного газу з США.
Джерело: EIA Графік показує, що хоча запаси природного газу в США на тиждень, що закінчився 25 липня, були на 6,7% вищими за п'ятирічний середній рівень, вони були на 3,8% нижчими за рівень наприкінці липня 2024 року. Нижчий рівень запасів підтримав вищий ціновий діапазон у липні 2025 року в порівнянні з липнем 2024 року.
Ф'ючерси на мідь COMEX мали бурхливий і волатильний місяць, завершивши липень зі зниженням на 14,32%, що є провідним показником серед активів на зниження.
Історія триває. Щомісячний графік ілюструє ралі міді до нового рекорду в $5.9585 за фунт на початку липня, коли президент США Трамп оголосив про 50% мито на червоний метал. 30 липня, після засідання Федрезерву, президент Трамп підписав виконавчий указ, що накладає 50% торговий бар'єр на деякі продукти з міді, що призвело до цінового хаосу, оскільки премія ф'ючерсів COMEX над форвардами LME на мідь зникла за одну торгову сесію. Я підкреслив вибух цін на мідь і її крах у своїй статті на Barchart про ринок міді від 31 липня.
Ф'ючерси на мідь сформували ведмежий ключовий розворотний патерн на місячному графіку в липні.
Змішані результати в дорогоцінних металах та м'яких товарах - в основному зростання в енергетиці - ралі в скотарстві - зернові, олійні культури та свині знижуються
Дорогоцінні метали були змішані в липні після того, як срібло, платина та паладій сформували ведмежі розвороти на своїх квартальних графіках, а золото піднялося до нового максимуму сьомий поспіль квартал у Q2. У той час як паладій очолив зростання з майже 9% прибутком, срібло збільшилося лише на трохи менше 1.5%. Платина знизилася на 3.27%, а золото впало на 0.44% в липні.
Ф'ючерси на нафту ICE Brent і NYMEX WTI показали відповідно зростання на 8,85% та 8,47% у липні 2025 року. Нафтопродукти слідували за зростанням ф'ючерсів на нафту, з підвищенням на 6,45% у найближчих ф'ючерсах на бензин та зростанням на 6,40% у найближчих ф'ючерсах на опалювальне масло. Спреди на переробку або крекінг незначно підвищилися, оскільки бензин та опалювальне масло, які є проксі для дистилятів, трохи перевершили ф'ючерси на сиру нафту. Крекінг бензину зріс на 0,05%, тоді як спреди обробки дистиляту збільшилися на 2,02% у липні 2025 року. Етанол, біопаливо, змішане з бензином у США, зріс на 4,19%, тоді як вугілля для доставки в Роттердамі, Нідерланди, впало на 2,59% у липні. Ф'ючерси на природний газ знизилися на 11% за місяць, що закінчився 31 липня.
Сектор зерна та олійних культур зазнав загального зниження в процесі зростання сезону 2025 року, з достатніми запасами для задоволення глобальних вимог. Ф'ючерси на соєві боби нового врожаю у листопаді впали на 3,68%. Ф'ючерси на кукурудзу нового врожаю у грудні знизилися на 2,76%, в той час як ф'ючерси на пшеницю CBOT у вересні впали на 2,79%.
М'які товари, як правило, знизилися, очолювані зростанням на 15,83% у ф'ючерсах на FCOJ, які продовжували стикатися з проблемами з постачанням. У той час як найближчі світові ф'ючерси на цукор зросли на 0,93%, ф'ючерси на бавовну знизилися на 1,29%, ф'ючерси на каву арабіка впали на 1,43%, тоді як безперервний контракт на ф'ючерси на какао знизився на 5,49% у липні.
У секторі тваринного білка ф'ючерси активного місяця перейшли на позасезонні контракти жовтня. Ф'ючерси на худобу впали на 3,06%, тоді як ф'ючерси на живу та годівельну худобу у жовтні показали відповідні прирости 6,17% та 7,02%. Обидва ф'ючерси на худобу встановили нові рекорди на безперервних контрактах ф'ючерсів на худобу в липні.
Криптовалюти зростають - акції вище, облігації нижче
Біткойн зріс на 8,62% у липні, закривши місяць на рівні понад $116,850 за токен. Тим часом, ефір злетів на 49,55% у липні, закривши місяць поблизу рівня $3,745. Ефір наздогнав біткойн у липні.
Індекс S&P 500 зріс на 2,17% у липні, оскільки торгові угоди США, інфляція нижче рівня 3%, прибутки технологічних компаній та інші економічні показники підтримали загальний фондовий ринок.
Тим часом, ф'ючерси на 30-річні державні облігації США у вересні впали на 1,08% у липні, зберігаючи тиск на довгострокові процентні ставки. FOMC не знизив ставку Fed Funds на найбільшій зустрічі 30 липня, але ймовірність зниження ставки до кінця року залишається високою. Федрезерв підкреслив незгоду двох членів комітету, які виступали за зменшення ставки Fed Funds на 25 базисних пунктів. Це було вперше з 1993 року, коли двоє членів комітету висловили незгоду з думкою більшості.
Тим часом індекс долара США відновився від нещодавнього мінімуму.
Щомісячний графік ілюструє відскок індексу долара від нового мінімуму 96 у липні до закриття місяця на рівні понад 99.70. Ведмежий тренд, що почався в січні, продовжує робити нижчі мінімуми і залишається нижче свого технічного рівня опору, незважаючи на приріст. Індекс зріс на 3.37 у липні, закрившись на рівні 99.743 31 липня. Індекс знизився нижче критичної технічної підтримки на липневому мінімумі 2023 року 99.22 в квітні і торгувався на найнижчому рівні з лютого 2022 року на рівні 96 протягом місяця.
Зростання долара та зниження облігацій, як правило, є ведмежими для цін на товари, але ринки сировини показали змішані результати, незважаючи на цінову динаміку на ринках боргових зобов'язань та валют у липні.
Фактори, на які слід звернути увагу у серпні 2025 року
Як я писав у попередніх щомісячних звітах:
Оскільки сектор сировин переходить у серпень, сезонність природного газу під час охолоджувального сезону, бензину під час сезону поїздок, а також великої рогатої худоби та свиней під час сезону грилю може продовжувати підтримувати ціни. Однак ці сезонні тенденції перебувають на пізній стадії, і ф'ючерси відображають відстрочені ціни. Ми можемо побачити, як корекції в сезонних товарах починають розвиватися.
Дорогоцінні метали переважно залишаються в ведмежих трендах, з дуже ведмежими ключовими розворотами в Q2 у сріблі, платині та паладії. Мідь та кольорові метали є волатильними, причому червоний метал тепер загрожує випробувати технічну підтримку на рівні $4 за фунт на найближчому ф'ючерсному контракті COMEX.
Шлях найменшого опору в зернових та олійних культурах залишається ведмежим, тоді як ми повинні очікувати подальшої волатильності в енергетичних та м'яких товарах. Наступні макроекономічні та геополітичні фактори можуть спричинити періоди збільшеної цінової варіації в найближчі тижні:
Очікуйте подальшої волатильності в класі активів товарів у серпні та далі, і ви не будете здивовані чи розчаровані.
На дату публікації Андрю Хехт не мав (ні безпосередньо, ні опосередковано) позицій в жодних цінних паперах, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті призначені виключно для інформаційних цілей. Ця стаття спочатку була опублікована на Barchart.com
Переглянути коментарі