Шлях до зрілості індустрії венчурного капіталу в криптоактивах: від бурхливості до раціональності
Вступ
Згадуючи кілька років тому, кожне оголошення про фінансування криптоактивів викликало неймовірне хвилювання. Повідомлення про те, що анонімна команда залучила мільйони доларів для нового DeFi протоколу, було достатньо, щоб викликати сенсацію. Тоді я витрачав багато часу на вивчення фону засновників, заглиблюючись у проекти спільноти, намагаючись вловити їх унікальність.
Однак сьогоднішня ситуація вже зовсім інша. Нещодавно побачив новину: якась компанія залучила 36 мільйонів доларів у раунді A для розробки інфраструктури платежів на базі стабільних монет. Я просто класифікував це як "корпоративні рішення в сфері блокчейну" і продовжив займатися іншими справами. Непомітно для себе, я став таким практичним.
Зміни в ландшафті венчурного капіталу в криптоактивах
Нещодавні дані показують, що в криптоактиви індустрії пізні фінансування вперше перевищили ранні угоди, співвідношення досягло 65% до 35%. Ця галузь, яка раніше домінувала в фінансуванні на етапі посіву, зараз переживає суттєві зміни.
Поточне середовище венчурного капіталу в сфері криптоактивів має більш зрілі характеристики:
Інвестори стають більш обережними, цикли дю ділідженс подовжуються
Регуляторна відповідність стає ключовою проблемою
Команда проекту повинна надати професійний бізнес-план
Більше уваги приділяється реальним доходним моделям і прибутковості
Останні випадки фінансування в основному зосереджені на інфраструктурі та B2B рішеннях. Хоча ці проєкти здаються простими, вони мають стабільний прибуток і потенціал для розширення.
Інтерпретація галузевих даних
У першому кварталі 2025 року в індустрії криптоактивів було завершено 446 угод з фінансування на загальну суму 4,9 мільярда доларів, що на 40% більше в порівнянні з попереднім періодом. Очікується, що загальна сума фінансування за 2025 рік може досягти 18 мільярдів доларів.
Проте за цими цифрами ховається один факт: незначна кількість великих угод значно спотворює загальні дані. Наприклад, один суверенний фонд інвестував 2 мільярди доларів у одну відому торгову платформу, така велика угода приховує загальний млявий стан екосистеми.
Варто зазначити, що кореляція між ціною біткойна та венчурною діяльністю у 2023 році обірвалася і досі не відновилася. Це свідчить про те, що з появою можливості для інституційних інвесторів безпосередньо отримувати експозицію до біткойна через ETF, їх ентузіазм до інвестицій у ризикові стартапи зменшився.
Жорстка реальність венчурного капіталу
Обсяги венчурних інвестицій у Криптоактиви різко знизилися з піку 23 мільярди доларів у 2022 році до лише 6 мільярдів доларів у 2024 році. Кількість угод також різко впала з 941 угоди в першому кварталі 2022 року до 182 угод у аналогічний період 2025 року.
Ще більше тривожить те, що з 7650 компаній, які залучили фінансування на стадії посіву з 2017 року, лише 17% успішно пройшли до раунду A, а лише 1% до раунду C. Ці дані свідчать про те, що індустрія венчурного капіталу в сфері криптоактивів переживає важкий процес зрілості.
Перенаправлення інвестиційних акцентів
У 2021-2022 роках такі сфери, як ігри, NFT та DAO, які користувалися великою увагою, нині майже зникли з поля зору венчурного капіталу. У першому кварталі 2025 року компанії в сфері торгівлі та інфраструктури привабили більшість інвестицій, протоколи DeFi залучили 763 мільйони доларів. Категорії Web3/NFT/DAO/ігри, які колись домінували за кількістю угод, тепер займають четверте місце в розподілі капіталу.
Ця зміна свідчить про те, що венчурний капітал починає зосереджуватися з наративно керованої спекуляції на дійсні бізнес-моделі, які можуть генерувати дохід. Водночас, сфера штучного інтелекту також стає потужним конкурентом для криптоактивів, привертаючи велику увагу інвестицій.
Серйозна реальність криптостартапів
Криптоактиви стартапів від seed-раунду до A-раунду мають успішність лише 17%, що значно нижче, ніж 25-30% у традиційній технологічній галузі. Ці дані підкреслюють серйозні виклики, з якими стикається індустрія.
В останні кілька років модель стартапів у сфері криптоактивів була відносно простою: залучення венчурного капіталу, розробка інноваційних продуктів, випуск монет, щоб забезпечити вихідну ліквідність для роздрібних інвесторів. Однак ця модель більше не є життєздатною. Більшість монет, випущених у 2024 році, значно впали нижче початкової оцінки, а справжніх проектів, які можуть приносити значний дохід, дуже мало.
Сьогодні венчурний капітал починає звертати увагу на традиційні бізнес-проблеми: бізнес-моделі та терміни отримання прибутку. Ця зміна безсумнівно є революцією для багатьох підприємців у сфері шифрування.
Тренд концентрації інвестицій
Хоча загальна кількість фінансових угод зменшилася, обсяг окремих угод зріс. Це свідчить про те, що індустрія консолідується навколо кількох великих інвестицій. Ера "широкої мережі" посівних інвестицій закінчилася, а отримання підтримки провідних фондів стало ключовим для подальшого фінансування.
Дані показують, що деякі провідні венчурні капітальні установи підтримують високу участь у подальшому фінансуванні своїх портфельних компаній. Цей підхід не лише демонструє їх здатність обирати якісні проєкти, але й відображає їхню постійну підтримку інвестованих компаній.
Висновок
Криптоактиви венчурний сектор зазнає переходу від запалу до раціональності. Цей процес, хоча й сповнений викликів, також приносить нові можливості. Для тих проектів, які можуть вирішувати реальні проблеми та створювати справжню цінність, поточне середовище, навпаки, є більш сприятливим для їх розвитку.
Хоча ностальгія неминуча, але ця зміна є надзвичайно важливою для довгострокового розвитку галузі. Спекулятивний бум вже минув, справжнє створення вартості лише починається. У цю нову еру бізнесові основи стануть ключовими факторами успіху проектів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Token_Sherpa
· 4год тому
лол, нарешті бачимо справжню перевірку венчурного капіталу... пора вже перестати влізати в понзіноміку, серйозно
Переглянути оригіналвідповісти на0
GweiTooHigh
· 08-02 17:30
Ця галузь нарешті прокинулася.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasWrangler
· 08-02 17:22
чесно кажучи, ця зміна була емпірично неминучою... рітейл-фомо не може тривати вічно, просто перевірте дані
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoSourGrape
· 08-02 17:20
Ха, зараз виявляється, що стейблкоїн може залучити так багато. Я ще пам'ятаю, як спочатку all in на Місячного бога призвело до падіння і я залишився без штанів.
шифрування венчурного капіталу еволюція: від бурхливого спекулювання до орієнтації на цінність індустрія зустрічає точку зрілості
Шлях до зрілості індустрії венчурного капіталу в криптоактивах: від бурхливості до раціональності
Вступ
Згадуючи кілька років тому, кожне оголошення про фінансування криптоактивів викликало неймовірне хвилювання. Повідомлення про те, що анонімна команда залучила мільйони доларів для нового DeFi протоколу, було достатньо, щоб викликати сенсацію. Тоді я витрачав багато часу на вивчення фону засновників, заглиблюючись у проекти спільноти, намагаючись вловити їх унікальність.
Однак сьогоднішня ситуація вже зовсім інша. Нещодавно побачив новину: якась компанія залучила 36 мільйонів доларів у раунді A для розробки інфраструктури платежів на базі стабільних монет. Я просто класифікував це як "корпоративні рішення в сфері блокчейну" і продовжив займатися іншими справами. Непомітно для себе, я став таким практичним.
Зміни в ландшафті венчурного капіталу в криптоактивах
Нещодавні дані показують, що в криптоактиви індустрії пізні фінансування вперше перевищили ранні угоди, співвідношення досягло 65% до 35%. Ця галузь, яка раніше домінувала в фінансуванні на етапі посіву, зараз переживає суттєві зміни.
Поточне середовище венчурного капіталу в сфері криптоактивів має більш зрілі характеристики:
Останні випадки фінансування в основному зосереджені на інфраструктурі та B2B рішеннях. Хоча ці проєкти здаються простими, вони мають стабільний прибуток і потенціал для розширення.
Інтерпретація галузевих даних
У першому кварталі 2025 року в індустрії криптоактивів було завершено 446 угод з фінансування на загальну суму 4,9 мільярда доларів, що на 40% більше в порівнянні з попереднім періодом. Очікується, що загальна сума фінансування за 2025 рік може досягти 18 мільярдів доларів.
Проте за цими цифрами ховається один факт: незначна кількість великих угод значно спотворює загальні дані. Наприклад, один суверенний фонд інвестував 2 мільярди доларів у одну відому торгову платформу, така велика угода приховує загальний млявий стан екосистеми.
Варто зазначити, що кореляція між ціною біткойна та венчурною діяльністю у 2023 році обірвалася і досі не відновилася. Це свідчить про те, що з появою можливості для інституційних інвесторів безпосередньо отримувати експозицію до біткойна через ETF, їх ентузіазм до інвестицій у ризикові стартапи зменшився.
Жорстка реальність венчурного капіталу
Обсяги венчурних інвестицій у Криптоактиви різко знизилися з піку 23 мільярди доларів у 2022 році до лише 6 мільярдів доларів у 2024 році. Кількість угод також різко впала з 941 угоди в першому кварталі 2022 року до 182 угод у аналогічний період 2025 року.
Ще більше тривожить те, що з 7650 компаній, які залучили фінансування на стадії посіву з 2017 року, лише 17% успішно пройшли до раунду A, а лише 1% до раунду C. Ці дані свідчать про те, що індустрія венчурного капіталу в сфері криптоактивів переживає важкий процес зрілості.
Перенаправлення інвестиційних акцентів
У 2021-2022 роках такі сфери, як ігри, NFT та DAO, які користувалися великою увагою, нині майже зникли з поля зору венчурного капіталу. У першому кварталі 2025 року компанії в сфері торгівлі та інфраструктури привабили більшість інвестицій, протоколи DeFi залучили 763 мільйони доларів. Категорії Web3/NFT/DAO/ігри, які колись домінували за кількістю угод, тепер займають четверте місце в розподілі капіталу.
Ця зміна свідчить про те, що венчурний капітал починає зосереджуватися з наративно керованої спекуляції на дійсні бізнес-моделі, які можуть генерувати дохід. Водночас, сфера штучного інтелекту також стає потужним конкурентом для криптоактивів, привертаючи велику увагу інвестицій.
Серйозна реальність криптостартапів
Криптоактиви стартапів від seed-раунду до A-раунду мають успішність лише 17%, що значно нижче, ніж 25-30% у традиційній технологічній галузі. Ці дані підкреслюють серйозні виклики, з якими стикається індустрія.
В останні кілька років модель стартапів у сфері криптоактивів була відносно простою: залучення венчурного капіталу, розробка інноваційних продуктів, випуск монет, щоб забезпечити вихідну ліквідність для роздрібних інвесторів. Однак ця модель більше не є життєздатною. Більшість монет, випущених у 2024 році, значно впали нижче початкової оцінки, а справжніх проектів, які можуть приносити значний дохід, дуже мало.
Сьогодні венчурний капітал починає звертати увагу на традиційні бізнес-проблеми: бізнес-моделі та терміни отримання прибутку. Ця зміна безсумнівно є революцією для багатьох підприємців у сфері шифрування.
Тренд концентрації інвестицій
Хоча загальна кількість фінансових угод зменшилася, обсяг окремих угод зріс. Це свідчить про те, що індустрія консолідується навколо кількох великих інвестицій. Ера "широкої мережі" посівних інвестицій закінчилася, а отримання підтримки провідних фондів стало ключовим для подальшого фінансування.
Дані показують, що деякі провідні венчурні капітальні установи підтримують високу участь у подальшому фінансуванні своїх портфельних компаній. Цей підхід не лише демонструє їх здатність обирати якісні проєкти, але й відображає їхню постійну підтримку інвестованих компаній.
Висновок
Криптоактиви венчурний сектор зазнає переходу від запалу до раціональності. Цей процес, хоча й сповнений викликів, також приносить нові можливості. Для тих проектів, які можуть вирішувати реальні проблеми та створювати справжню цінність, поточне середовище, навпаки, є більш сприятливим для їх розвитку.
Хоча ностальгія неминуча, але ця зміна є надзвичайно важливою для довгострокового розвитку галузі. Спекулятивний бум вже минув, справжнє створення вартості лише починається. У цю нову еру бізнесові основи стануть ключовими факторами успіху проектів.