Подвійна токеноміка: вирішення суперечності між використанням та володінням криптоактивами

У сфері блокчейну завжди існує класичне питання: використовувати чи тримати криптоактиви? Хоча основні блокчейн-мережі в короткостроковій перспективі навряд чи змінять свою токен-модель, двотокенна модель стає все більш важливим напрямком досліджень для розробників.

Традиційна модель з одного токена, хоча і має такі переваги, як висока ліквідність і простота, але лише модель з двома токенами може насправді вирішити економічні протиріччя, з якими блокчейн стикається в довгостроковій перспективі — а саме, що фактичне використання мережі перешкоджає її зростанню.

Дилема єдиного токену

Більшість блокчейн-екосистем покладаються на єдиний токен, який відображає цінність проекту, а також слугує для зберігання цінності, обміну, винагороди за майнінг та сплати комісій за транзакції. Ця модель має одне фундаментальне питання.

Токен тримачі підтримують проекти і сподіваються на їх успіх, вони купують токени, тому що визнають технологію, довіряють команді розробників і вірять, що проекти та їх рідні активи зростуть в ціні. Однак якщо вони використовують токени для сплати Gas-кошти, це зменшує їх частку в екосистемі проекту; навпаки, якщо відмовитися від використання токенів, це ігнорує реальну цінність застосування мережі.

Ця суперечність впливає не лише на економічні інтереси користувачів, але й може призвести до втрати їхнього голосу та впливу в деяких моделях управління. Користувачі змушені робити важкий вибір між активним використанням протоколу (і зменшенням обсягу володіння через сплату Gas) та очікуванням прибутку і утриманням токенів.

Переваги двотокенової моделі

Двотокенна економічна модель може ефективно вирішити наведені вище проблеми. У цій моделі один токен виконує управлінські функції, а інший токен спеціально призначений для оплати Gas. Власники управлінського токена можуть вважатися "власниками" мережі, вони мають право через голосування впливати на напрямок проекту. Токен, призначений для оплати Gas, повністю відокремлений від основного активу, що вирішує проблему "використання протоколу зменшує права".

Хоча наразі проекти з двотокеновою системою ще є рідкістю, все більше блокчейн-проектів починають усвідомлювати переваги випуску окремих токенів для управління/оплати та стимулювання/Gas. Це стосується не лише публічних блокчейнів, багато GameFi проектів, протоколів стабільних монет та платформ кредитування/фінансування також впроваджують двотокенову систему, що дозволяє користувачам не потребувати обирати між ліквідністю та ресурсами в мережі.

Особливості двохтокенової моделі

Успішна система з подвійним токеном зазвичай має такі характеристики:

1. Основна кількість токенів обмежена, використовується для управління, голосування або дивідендів. Зазвичай розподіляється через публічний продаж або дарування.

2. Допоміжний токен (або утилітарний токен) має необмежену або еластичну пропозицію, використовується для оплати на ланцюгу та витрат газу, а також для винагороди учасників екосистеми або утримувачів основного токена.

3. Коли темп зростання економічної діяльності перевищує темп інфляції, ціна на практичний Токен зростає. Зі збільшенням доходності практичного Токена зростає попит і ціна на основний токен, поки не досягнуть нової рівноваги.

4. Практичні токени створюють позитивний зворотний зв'язок для основного токена через економічну діяльність.

Ця модель вирішує конфлікт між активним використанням протоколу та довгостроковими інвестиціями. Коли корисні токени використовуються для постійних стимулів та зростання системи, власники основних токенів також заохочуються брати участь у діяльності в мережі та захищати мережу.

Висновок

У такій передовій технологічній сфері, як блокчейн, нам необхідно приймати інноваційні ідеї. Модель з двома токенами більше не є фантастичним задумом, а є реальним рішенням протиріч між використанням і володінням криптоактивами. Що стосується блокчейн-економіки, модель з двома токенами дійсно переважає модель з одним токеном.