Переосмислення трьох труднощів стейблкоїнів: регрес децентралізації
стейблкоїн як один з небагатьох продуктів у сфері криптовалют, що має чітку відповідність ринковим потребам, завжди привертав увагу. Нещодавно в галузі широко очікують, що впродовж наступних п'яти років на традиційні фінансові ринки надійдуть десятки тисяч мільярдів доларів стейблкоїнів. Однак за цим, здавалося б, світлим майбутнім, також існують деякі питання, які варто обдумати.
Еволюція трьох труднощів стейблкоїнів
Спочатку, стейблкоїн триєдність труднощів обертається навколо трьох основних концепцій:
Стабільність ціни: підтримка стабільної вартості, прив'язаної до долара США та інших фіатних валют
Децентралізація: уникнення контролю з боку єдиного суб'єкта, забезпечення стійкості до цензури та відсутність потреби у довірі
Ефективність капіталу: не потрібно надмірне забезпечення для підтримки прив'язки
Однак, після багатьох суперечливих експериментів, масштабованість все ще є величезним викликом. Тому ці концепції постійно еволюціонують, щоб адаптуватися до нових викликів.
Нещодавно деякі провідні проекти стейблкоїнів переосмислили цю тріаду труднощів. Хоча цінова стабільність залишається незмінною, проте "Децентралізація" була замінена на "сопротивляємость цензурі", а капітальна ефективність стала рівною масштабованості. Ця зміна відображає те, що справжня децентралізація відступає на користь більш досяжних цілей.
Децентралізація компромісу
Після ринкового обвалу 12 березня 2020 року багато проектів зі стейблкоїнами змушені були знайти баланс між децентралізацією та стабільністю. Наприклад, DAI значну частину своїх резервів перевів у USDC, в певній мірі визнаючи провал децентралізації на ринку, що контролюється Circle і Tether. У той же час експерименти з алгоритмічними стейблкоїнами, такими як UST, також не змогли досягти очікуваних результатів.
На цьому фоні Liquity виділяється завдяки своїм незмінним контрактам та чистій децентралізації. Проте його масштабованість все ще потребує покращення. Хоча Liquity запустив версію V2 для підвищення безпеки прив'язки та гнучкості процентних ставок, його зростання все ще обмежується деякими факторами, такими як відносно низьке співвідношення позики до вартості (LTV) та відсутність моделі масового розподілу.
Вплив регуляторного середовища
Хоча запропонований США законопроект «Genius» має перспективи принести більше стабільності та визнання стейблкоїнам, він в основному зосереджується на традиційних, законодавчо підтримуваних стейблкоїнах, випущених ліцензованими та регульованими суб'єктами. Це залишає децентралізовані, крипто-забезпечені або алгоритмічні стейблкоїни в регуляторній сірій зоні або повністю виключеними.
Диверсифікація розвитку стейблкоїнів
Наразі на ринку існує кілька типів стейблкоїн проектів:
Проект змішаного типу для установ (, як BUIDL, стейблкоїн 1)
Проект з Web2.0 (, як PYUSD)
Проекти, що зосереджені на базових стратегіях (, такі як USDY, USDO, USDe, USR)
Ці проекти, хоча й мають свої особливості, але в тій чи іншій мірі пов’язані з централізацією. Навіть проекти, які зосереджені на DeFi, їхнє загальне управління все ще залишається на досить високому рівні централізації.
Нові екосистеми, такі як MegaETH та HyperEVM, приносять нові надії. Наприклад, план CapMoney поступово реалізує Децентралізація за рахунок економічної безпеки, наданої Eigen Layer. Такі проекти, як Felix Protocol, також досягли значного зростання на нових блокчейнах.
Висновок
Централізація не є повністю негативною, вона надає проектам вищу контрольованість і масштабованість, також легше адаптуватися до регуляторних вимог. Однак це певним чином суперечить початковим намірам криптовалюти. Справжні стейблкоїни, які мають опірність до цензури і повністю належать користувачам, все ще є метою, яку варто досягати.
При дослідженні нових моделей стейблкоїнів, ми не повинні забувати про початкові три труднощі: стабільність ціни, Децентралізація та ефективність капіталу. Пошук балансу між цими трьома аспектами залишається основним викликом розвитку стейблкоїнів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Frontrunner
· 17год тому
стейблкоїн не що інше, як фіат в іншій обгортці.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NewPumpamentals
· 17год тому
Децентралізація це просто жарт
Переглянути оригіналвідповісти на0
AlwaysAnon
· 17год тому
Гусь, ось ще одна концепція, яка вводить в оману щодо продажів.
Еволюція трьох труднощів стейблкоїнів: Децентралізація поступається місцем регулюванню та масштабованості
Переосмислення трьох труднощів стейблкоїнів: регрес децентралізації
стейблкоїн як один з небагатьох продуктів у сфері криптовалют, що має чітку відповідність ринковим потребам, завжди привертав увагу. Нещодавно в галузі широко очікують, що впродовж наступних п'яти років на традиційні фінансові ринки надійдуть десятки тисяч мільярдів доларів стейблкоїнів. Однак за цим, здавалося б, світлим майбутнім, також існують деякі питання, які варто обдумати.
Еволюція трьох труднощів стейблкоїнів
Спочатку, стейблкоїн триєдність труднощів обертається навколо трьох основних концепцій:
Однак, після багатьох суперечливих експериментів, масштабованість все ще є величезним викликом. Тому ці концепції постійно еволюціонують, щоб адаптуватися до нових викликів.
Нещодавно деякі провідні проекти стейблкоїнів переосмислили цю тріаду труднощів. Хоча цінова стабільність залишається незмінною, проте "Децентралізація" була замінена на "сопротивляємость цензурі", а капітальна ефективність стала рівною масштабованості. Ця зміна відображає те, що справжня децентралізація відступає на користь більш досяжних цілей.
Децентралізація компромісу
Після ринкового обвалу 12 березня 2020 року багато проектів зі стейблкоїнами змушені були знайти баланс між децентралізацією та стабільністю. Наприклад, DAI значну частину своїх резервів перевів у USDC, в певній мірі визнаючи провал децентралізації на ринку, що контролюється Circle і Tether. У той же час експерименти з алгоритмічними стейблкоїнами, такими як UST, також не змогли досягти очікуваних результатів.
На цьому фоні Liquity виділяється завдяки своїм незмінним контрактам та чистій децентралізації. Проте його масштабованість все ще потребує покращення. Хоча Liquity запустив версію V2 для підвищення безпеки прив'язки та гнучкості процентних ставок, його зростання все ще обмежується деякими факторами, такими як відносно низьке співвідношення позики до вартості (LTV) та відсутність моделі масового розподілу.
Вплив регуляторного середовища
Хоча запропонований США законопроект «Genius» має перспективи принести більше стабільності та визнання стейблкоїнам, він в основному зосереджується на традиційних, законодавчо підтримуваних стейблкоїнах, випущених ліцензованими та регульованими суб'єктами. Це залишає децентралізовані, крипто-забезпечені або алгоритмічні стейблкоїни в регуляторній сірій зоні або повністю виключеними.
Диверсифікація розвитку стейблкоїнів
Наразі на ринку існує кілька типів стейблкоїн проектів:
Ці проекти, хоча й мають свої особливості, але в тій чи іншій мірі пов’язані з централізацією. Навіть проекти, які зосереджені на DeFi, їхнє загальне управління все ще залишається на досить високому рівні централізації.
Нові екосистеми, такі як MegaETH та HyperEVM, приносять нові надії. Наприклад, план CapMoney поступово реалізує Децентралізація за рахунок економічної безпеки, наданої Eigen Layer. Такі проекти, як Felix Protocol, також досягли значного зростання на нових блокчейнах.
Висновок
Централізація не є повністю негативною, вона надає проектам вищу контрольованість і масштабованість, також легше адаптуватися до регуляторних вимог. Однак це певним чином суперечить початковим намірам криптовалюти. Справжні стейблкоїни, які мають опірність до цензури і повністю належать користувачам, все ще є метою, яку варто досягати.
При дослідженні нових моделей стейблкоїнів, ми не повинні забувати про початкові три труднощі: стабільність ціни, Децентралізація та ефективність капіталу. Пошук балансу між цими трьома аспектами залишається основним викликом розвитку стейблкоїнів.