Еволюція та нові тенденції ринку криптоактивів

Останнім часом ринок криптоактивів демонструє нові тенденції розвитку. Дані кількох проектів монет показують, що частка VC зазвичай коливається в межах 10% до 30%, що не є значною зміною порівняно з попереднім періодом. Більшість проектів все ще обирають розподіл монет через аеродропи для громади, але фактичний ефект не є ідеальним. Користувачі часто відразу після отримання аеродропу продають, що призводить до величезного тиску на ринку. Це явище існує вже кілька років, і спосіб розподілу монет не зазнав істотних змін. Що стосується цін на монети, то монети, що підтримуються VC, зазвичай демонструють погані результати, після випуску вони зазвичай мають односторонню тенденцію до зниження.

Деякі проекти почали експериментувати з новими моделями розподілу токенів. Наприклад, один проект вирішив розподілити 4% токенів через IDO, ринкова капіталізація IDO становить лише 20 мільйонів доларів, що яскраво контрастує з традиційною моделлю, що базується на венчурному капіталі. Інші проекти вибирають розподілити понад 50% загальної кількості токенів через справедливий запуск, одночасно поєднуючи залучення великого обсягу фінансування від меншості венчурних капіталістів і лідерів думок. Такий підхід, що приносить вигоду для спільноти, може бути легше визнаний, а отримані від збору коштів у спільноти доходи можуть бути заздалегідь заблоковані. Хоча проект більше не утримує великої кількості токенів, він може викуповувати монети на ринку через маркет-мейкінг, що передає позитивний сигнал спільноті і дозволяє викупити монети за нижчою ціною.

Завершення мемкоїн-бульбашки

Атмосфера на ринку Memecoin знизилася до найнижчої точки. Роздрібні інвестори поступово усвідомлюють, що Memecoin в основному все ще важко позбутися контролю деяких груп, включаючи децентралізовані біржі, капіталістів, маркет-мейкерів, венчурні капіталі, лідерів думок і знаменитостей. Випуск Memecoin втратив справедливість, різке короткострокове зниження призвело до швидкого впливу на психологічні очікування користувачів, ця стратегія випуску токенів наближається до стадії завершення.

Протягом більше року роздрібні інвестори отримували найбільші прибутки на ринку Memecoin. Хоча наратив AI Agent намагався підвищити інтерес до ринку, виявилося, що цей бум AI Agent не змінив сутність Memecoin. Велика кількість особистих розробників Web2 та проектів Web3 швидко завоювали ринок, що призвело до появи багатьох проектів AI Memecoin, які маскуються під "цінні інвестиції".

Токени, керовані спільнотою, контролюються деякими групами, які здійснюють "швидкий прохід" шляхом зловмисного маніпулювання цінами. Цей спосіб серйозно впливає на довгостроковий розвиток проєкту. Раніше проєкти Memecoin пом'якшували тиск на продаж токенів шляхом підтримки релігійних вірувань або певних груп, а також реалізували прийнятний для користувачів процес виходу з проєкту через дії маркет-мейкерів.

Однак, коли спільнота Memecoin більше не ховається під релігією або конкретними групами, чутливість ринку знизилася. Роздрібні інвестори все ще чекають можливості швидко збагачитися, шукаючи монети з визначеністю, сподіваючись на проекти, які з самого початку матимуть глибоку ліквідність. Більше ставки означають більші прибутки, що починає привертати увагу команд з інших галузей. Після отримання прибутку ці команди не будуть використовувати стейблкоїни для купівлі криптоактивів, оскільки вони не вірять у біткоїн. Витягнена ліквідність назавжди покине ринок криптоактивів.

Випробування VC монети

Стратегія попереднього циклу втратила свою ефективність, але все ще є багато проектів, які через інерцію використовують ту ж стратегію. Невеликі частки монет випускаються для VC та сильно контролюються, що змушує роздрібних інвесторів купувати на біржі. Ця стратегія вже втратила свою ефективність, але інерційне мислення заважає проектам і VC легко змінити її. Найбільшим недоліком, спричиненим VC, є те, що вони не можуть отримати ранню перевагу під час події створення токенів (TGE). Користувачі більше не очікують отримати бажаний прибуток, купуючи токени, оскільки вважають, що проекти та біржі мають великі обсяги монет, що створює несправедливу ситуацію для обох сторін.

Для VC проектів або бірж безпосереднє виходу на біржу може не бути найкращим вибором. Як тільки монета VC потрапляє на біржу, комісія за контракт швидко стає негативною. Команді бракує мотивації піднімати ціну, оскільки мета виходу на біржу вже досягнута; біржа також не буде піднімати ціну, оскільки коротка позиція на нову монету вже стала загальноприйнятою в ринку.

Коли монета випускається і відразу входить у однобічний спад, така ситуація трапляється частіше, ринкове розуміння користувачів поступово зміцнюється, що призводить до ситуації "погані монети витісняють хороші". Припустимо, що на наступному TGE ймовірність того, що проект відразу ж впаде в ціні, становить 70%, а бажаючих підтримати ринок – 30%. Під впливом проектів, які постійно знижують ціну, роздрібні інвестори можуть почати вести репресивну коротку позицію. Коли ситуація із короткими позиціями на ф'ючерсному ринку досягне свого піку, проектам і біржам також доведеться приєднатися до коротких позицій.

Дослідження нових моделей

Чому обрати подвійну модель VC+спільноти? Чисто VC-модель призводить до збільшення цінових розбіжностей між користувачами та проектами, що негативно впливає на цінову поведінку токенів на ранніх етапах випуску; в той час як повністю справедлива модель запуску легко піддається зловмисному маніпулюванню, втрачаючи велику кількість низькоцінних активів, що завдає серйозної шкоди подальшому розвитку проекту.

Тільки поєднання обох дозволяє VC втрутитися на початкових етапах проекту, надаючи команді проекту адекватні ресурси та план розвитку, знижуючи потребу команди в фінансуванні на ранніх етапах розробки, уникаючи найгіршого результату, коли через справедливий запуск втрачаються всі фішки, а отримуються лише низькострокові винагороди.

Деякі проекти відкривають нові шляхи через "великий запуск громади" — об'єднуючи основних лідерів думок для підтримки, безпосередньо розподіляючи 40%-60% токенів спільноті, запускаючи проекти з оцінкою до 10 мільйонів доларів, забезпечуючи фінансування в мільйони доларів. Ця модель формує консенсус FOMO через вплив лідерів думок, заздалегідь фіксуючи прибутки, одночасно обмінюючи високу ліквідність на глибину ринку.

Деякий проект можна розглядати як проривну спробу між торговою платформою та проектною стороною. Його 4% токенів випускаються через IDO, ринкова капіталізація IDO становить лише 20 мільйонів доларів. Щоб взяти участь в IDO, користувачі повинні купити токени платформи та здійснити операції через гаманець біржі, всі угоди безпосередньо фіксуються в ланцюжку. Ця механіка приносить нових користувачів у гаманці, одночасно дозволяючи їм отримати рівні можливості в більш прозорому середовищі. Для проекту, шляхом операцій маркет-мейкерів, забезпечується розумне зростання цін. З розвитком проекту, від низької ринкової капіталізації до високої, а також постійним зростанням ліквідності, проект поступово отримує визнання на ринку.

Можна сказати, що основна суперечність між користувачами та проектними командами полягає в ціноутворенні та справедливості. Метою справедливого запуску або IDO є задоволення очікувань користувачів щодо ціноутворення токенів. Основна проблема VC монет полягає в нестачі попиту після запуску, ціноутворення та очікування є основними причинами. Точка виходу полягає в проектній команді та біржі. Тільки через справедливий спосіб надання токенів спільноті та постійне просування будівництва технологічної дорожньої карти можна досягти зростання вартості проекту.