Шлях реалізації проекту RWA: від концепції до практики
Нещодавно в Гонконзі було опубліковано дві важливі новини: перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні фонд токенізації роздрібної торгівлі запустився в Гонконзі, а також міністр фінансів Гонконгу оголосив про майбутнє випуску другого «Заяви про політику розвитку віртуальних активів Гонконгу». Ці новини розглядаються як сигнал про відповідність проектів RWA. У той же час, перший проект RWA в сільському господарстві материкового Китаю "Малюс виноград" успішно залучив фінансування в 10 мільйонів на Шанхайській біржі цифрових активів, що означає перехід токенізації RWA з концепції до реалізації.
Наразі всі сторони активно займаються питаннями, пов'язаними з RWA, охоплюючи широкий спектр базових активів, включаючи облігації, золото, рідкісні метали, проблемні активи, сільськогосподарську продукцію, орендну плату за нерухомість, сировинні товари, цифрові авторські права, економіку шанувальників тощо.
Згідно з глибоким обговоренням різних проектів, сторони проекту зазвичай звертають увагу на такі питання:
Проект підходить для RWA?
Які проекти більше підходять для RWA?
Які вимоги RWA до базових активів?
Яка природа випущених токенів?
Чи має токен інвестиційну цінність?
У цій статті буде проаналізовано ці питання на основі практичного досвіду.
Висновок: найкращий шлях для RWA - це континентальні активи + відповідність даних для виїзду + залучення іноземних коштів, що забезпечує контроль за активами, достовірність даних та можливість залучення фінансування.
Один. Визначення та особливості RWA
RWA(Токенізація реальних активів)означає упаковку вартості, операцій, доходів та інших даних реальних активів у блокчейні, формування цифрових токенів і їх випуск, фінансування та торгівлю на ланцюзі.
RWA фінансування має такі характеристики:
1. Зосередження на базових активах
RWA базується на основних активах, а не на бездокументних повітряних монетах. Він залежить від оцінки вартості основних активів, а не від кредитоспроможності суб'єкта. Тому, якщо підприємство має певну партію активів, які мають цінність і потенціал, можна реалізувати упаковку для фінансування на блокчейні.
Активи, що підходять для RWA, включають:
Стейблкоїн: забезпечений фіатними грошима або еквівалентами готівки
Облігації та акції: підвищення ліквідності та доступу до ринку
Нерухомість: зниження інвестиційного бар'єру
Товари: такі як вуглецеві кредити, благородні метали тощо
2. Швидкість фінансування висока
RWA за допомогою смарт-контрактів та інших технологій блокчейн повністю цифровізує процес фінансування на блокчейні, формуючи структурованість та стандартизацію даних. Від оцінки активів, випуску токенів до збору коштів, весь процес є відкритим, прозорим і відслідковуваним, що значно підвищує швидкість фінансування.
3. Підвищення ліквідності активів
RWA значно підвищила ліквідність активів через токенізацію, фрагментацію та інтернаціоналізацію. Наприклад, будинок вартістю 50 мільйонів можна розділити на 1 мільйон частин, і кожен може взяти участь в інвестуванні. Це надає активам "колеса", що дозволяє їм швидко циркулювати на ринку.
Два. Виклики, з якими стикаються підприємства RWA
Хоча переваги RWA очевидні, але успішних випадків серед материкових підприємств досі мало, і вони стикаються з двома основними викликами:
1. Виклики відповідності
Континентальний Китай чітко забороняє діяльність, пов'язану з віртуальними валютами. Тому материковим підприємствам необхідно розробити повний план відповідності для реалізації RWA.
Токени не можуть випускатися на внутрішньому ринку, базові активи можуть бути як на внутрішньому, так і на зовнішньому ринку, весь проект може бути взаємопов’язаним між внутрішнім та зовнішнім ринками або реалізовуватися лише за межами країни. У проектах, що передбачають перетин кордонів, спочатку потрібно завершити фіналізацію активів, пов’язавши продукти та стандартизовані фінансові продукти ( акції, облігації, частки ) з існуючою правовою структурою.
2. Привабливість для інвесторів
Ключовим питанням є те, як створюється вартість і приваблюються інвестори після випуску токенів.
У порівнянні з традиційними криптовалютами, токени RWA прив'язані до реальних активів, що робить їхню вартість відносно стабільною і ускладнює різкі зростання. Інвестори більше зосереджені на вартості активів, що стоять за токенами. Водночас біржі часто мають вимоги до допуску інвесторів, наприклад, орієнтуються лише на кваліфікованих інвесторів з певних регіонів. Це ще більше звужує коло потенційних інвесторів.
Три, Шлях реалізації проекту RWA
Як підприємствам просувати проекти RWA? Основні етапи включають:
1. Попередній відбір можливих проектів
Компанії потрібно повністю зрозуміти стан своїх активів і визначити відповідні базові активи. Це вимагає від компаній наявності міждисциплінарних спеціалістів, які розуміють як операційні, так і активні переваги, а також знають екосистему Web3.
2. Технології та відповідність передусім
Глибоке вивчення RWA-стратегій, включаючи розробку токеномічних моделей, розробку технічної архітектури, розробку методів збору даних, оцінку циклів витрат та планування шляхів дотримання правил. Визначити технологічні та комплаєнс-ризики на етапі проектування.
3. Виконання проекту
Проведення глибокого дью-диліженсу, написання білого паперу, розробка смарт-контрактів, підготовка юридичних документів, зв'язок з усіма ресурсами процесу, в кінцевому підсумку досягнення токенізації активів.
4. Обіг на вторинному ринку, що охоплюється вище
Відповідно до політики, вимог підприємств та ситуації інвесторів, допомогти підприємствам вийти на біржу для реалізації вторинного ринку. Надати юридичну підтримку в інвестуванні та фінансуванні, а також динамічні рішення для забезпечення відповідності.
5. Подальша експлуатація та просування
Розробка плану операцій спільноти, підключення медіа та ресурсів KOL, оптимізація операційних процесів, реалізація стратегій управління ринковою капіталізацією тощо.
Чотири, професійна команда сприяє впровадженню RWA
Професійна команда з надання послуг RWA повинна мати такі компетенції:
Юридична відповідність: забезпечити відповідність на всіх етапах, перевірити смарт-контракти, розробити рамки захисту інвесторів
Стратегічний консультант: розробка ринкових стратегій, оптимізація ліквідності активів, управління ризиками
Технологія блокчейн: побудова інфраструктури, розробка смарт-контрактів, забезпечення точної відповідності між онлайном та оффлайном
Фінансові послуги: надання професійної підтримки в оцінці активів, стратегіях фінансування, управлінні ризиками тощо.
RWA є комплексним проектом, що охоплює три кола: промисловість, фінанси та цифрові технології, який потребує всебічної підтримки професійної команди для успішної реалізації. Підприємства при виборі партнерів повинні зосередити увагу на їхньому фактичному досвіді в проектах, професійному фоні команди та факторах ресурсної мережі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Практичний шлях реалізації проекту RWA: аналіз всього процесу від початкового відбору до上市运营.
Шлях реалізації проекту RWA: від концепції до практики
Нещодавно в Гонконзі було опубліковано дві важливі новини: перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні фонд токенізації роздрібної торгівлі запустився в Гонконзі, а також міністр фінансів Гонконгу оголосив про майбутнє випуску другого «Заяви про політику розвитку віртуальних активів Гонконгу». Ці новини розглядаються як сигнал про відповідність проектів RWA. У той же час, перший проект RWA в сільському господарстві материкового Китаю "Малюс виноград" успішно залучив фінансування в 10 мільйонів на Шанхайській біржі цифрових активів, що означає перехід токенізації RWA з концепції до реалізації.
Наразі всі сторони активно займаються питаннями, пов'язаними з RWA, охоплюючи широкий спектр базових активів, включаючи облігації, золото, рідкісні метали, проблемні активи, сільськогосподарську продукцію, орендну плату за нерухомість, сировинні товари, цифрові авторські права, економіку шанувальників тощо.
Згідно з глибоким обговоренням різних проектів, сторони проекту зазвичай звертають увагу на такі питання:
У цій статті буде проаналізовано ці питання на основі практичного досвіду.
Висновок: найкращий шлях для RWA - це континентальні активи + відповідність даних для виїзду + залучення іноземних коштів, що забезпечує контроль за активами, достовірність даних та можливість залучення фінансування.
Один. Визначення та особливості RWA
RWA(Токенізація реальних активів)означає упаковку вартості, операцій, доходів та інших даних реальних активів у блокчейні, формування цифрових токенів і їх випуск, фінансування та торгівлю на ланцюзі.
RWA фінансування має такі характеристики:
1. Зосередження на базових активах
RWA базується на основних активах, а не на бездокументних повітряних монетах. Він залежить від оцінки вартості основних активів, а не від кредитоспроможності суб'єкта. Тому, якщо підприємство має певну партію активів, які мають цінність і потенціал, можна реалізувати упаковку для фінансування на блокчейні.
Активи, що підходять для RWA, включають:
2. Швидкість фінансування висока
RWA за допомогою смарт-контрактів та інших технологій блокчейн повністю цифровізує процес фінансування на блокчейні, формуючи структурованість та стандартизацію даних. Від оцінки активів, випуску токенів до збору коштів, весь процес є відкритим, прозорим і відслідковуваним, що значно підвищує швидкість фінансування.
3. Підвищення ліквідності активів
RWA значно підвищила ліквідність активів через токенізацію, фрагментацію та інтернаціоналізацію. Наприклад, будинок вартістю 50 мільйонів можна розділити на 1 мільйон частин, і кожен може взяти участь в інвестуванні. Це надає активам "колеса", що дозволяє їм швидко циркулювати на ринку.
Два. Виклики, з якими стикаються підприємства RWA
Хоча переваги RWA очевидні, але успішних випадків серед материкових підприємств досі мало, і вони стикаються з двома основними викликами:
1. Виклики відповідності
Континентальний Китай чітко забороняє діяльність, пов'язану з віртуальними валютами. Тому материковим підприємствам необхідно розробити повний план відповідності для реалізації RWA.
Токени не можуть випускатися на внутрішньому ринку, базові активи можуть бути як на внутрішньому, так і на зовнішньому ринку, весь проект може бути взаємопов’язаним між внутрішнім та зовнішнім ринками або реалізовуватися лише за межами країни. У проектах, що передбачають перетин кордонів, спочатку потрібно завершити фіналізацію активів, пов’язавши продукти та стандартизовані фінансові продукти ( акції, облігації, частки ) з існуючою правовою структурою.
2. Привабливість для інвесторів
Ключовим питанням є те, як створюється вартість і приваблюються інвестори після випуску токенів.
У порівнянні з традиційними криптовалютами, токени RWA прив'язані до реальних активів, що робить їхню вартість відносно стабільною і ускладнює різкі зростання. Інвестори більше зосереджені на вартості активів, що стоять за токенами. Водночас біржі часто мають вимоги до допуску інвесторів, наприклад, орієнтуються лише на кваліфікованих інвесторів з певних регіонів. Це ще більше звужує коло потенційних інвесторів.
Три, Шлях реалізації проекту RWA
Як підприємствам просувати проекти RWA? Основні етапи включають:
1. Попередній відбір можливих проектів
Компанії потрібно повністю зрозуміти стан своїх активів і визначити відповідні базові активи. Це вимагає від компаній наявності міждисциплінарних спеціалістів, які розуміють як операційні, так і активні переваги, а також знають екосистему Web3.
2. Технології та відповідність передусім
Глибоке вивчення RWA-стратегій, включаючи розробку токеномічних моделей, розробку технічної архітектури, розробку методів збору даних, оцінку циклів витрат та планування шляхів дотримання правил. Визначити технологічні та комплаєнс-ризики на етапі проектування.
3. Виконання проекту
Проведення глибокого дью-диліженсу, написання білого паперу, розробка смарт-контрактів, підготовка юридичних документів, зв'язок з усіма ресурсами процесу, в кінцевому підсумку досягнення токенізації активів.
4. Обіг на вторинному ринку, що охоплюється вище
Відповідно до політики, вимог підприємств та ситуації інвесторів, допомогти підприємствам вийти на біржу для реалізації вторинного ринку. Надати юридичну підтримку в інвестуванні та фінансуванні, а також динамічні рішення для забезпечення відповідності.
5. Подальша експлуатація та просування
Розробка плану операцій спільноти, підключення медіа та ресурсів KOL, оптимізація операційних процесів, реалізація стратегій управління ринковою капіталізацією тощо.
Чотири, професійна команда сприяє впровадженню RWA
Професійна команда з надання послуг RWA повинна мати такі компетенції:
RWA є комплексним проектом, що охоплює три кола: промисловість, фінанси та цифрові технології, який потребує всебічної підтримки професійної команди для успішної реалізації. Підприємства при виборі партнерів повинні зосередити увагу на їхньому фактичному досвіді в проектах, професійному фоні команди та факторах ресурсної мережі.