Післябулрановий етап крипторинку: структура та перспективи

Глобальна структура крипторинку

У першій половині 2025 року крипторинок перейде в стадію "пост-булрану", демонструючи ознаки високої волатильності та структурної диференціації. Хоча біткоїн досягнув нових максимумів, але відразу ж коригується, макроекономічна невизначеність все ще існує. Ринок перебуває в перехідній зоні після циклічного піку, ризиковий апетит знижується, активність капіталу ослаблюється, але серйозної ліквіднісної кризи не сталося. Основні активи все ще мають попит з боку інституцій, деякі нові сегменти, такі як AI-ланцюг, Restaking та інші, продовжують привертати капітал.

Глобальна економіка демонструє стан "недостатньої дестабілізації, зростання під тиском". Федеральна резервна система дотримується обережної позиції, ринок має розбіжності в очікуваннях щодо зниження процентних ставок. Торгові суперечки між Китаєм і США стали новою змінною, посиливши волатильність ринку. Однак шифрувальна індустрія посилила свою здатність до протидії, кілька країн запровадили підтримуючі політики, надаючи традиційним капіталам законні шляхи участі.

"Після биків" не є кінцем, а є початком нового етапу. Ринок більше зосереджується на оцінці вартості, практичних сценаріях і довгостроковому підході. У короткостроковій перспективі все ще під впливом макроекономіки, у середньо- та довгостроковій перспективі перебуває на критичному етапі переходу до наступного циклу резонансу технологій і застосувань.

Вплив торгової війни та макроекономіка

У першій половині 2025 року знову виникнуть торгові суперечки між Китаєм і США, які охоплюють кілька чутливих сфер. Проте, ця чергова суперечка має більш символічний характер, а реальний вплив відносно помірний. Збільшення тарифів Сполученими Штатами обмежене інфляційним тиском, Китай зберігає розумний стриманий підхід.

Торгові тертя хоча і викликали короткострокові настрої ухилення від ризику, але не призвели до переоцінки системних ризиків. Ринок швидко стабілізувався, шифрування ринок помітно підвищив свою стійкість. Вплив на шифрування ринок в основному проявляється в: короткостроковому скороченні ризикового апетиту, деформації міжнародних капіталовкладень, посиленні тенденції до дедоларизації.

Зі зниженням глобальної інфляції, зростанням очікувань зниження процентних ставок та раціоналізацією торгових переговорів, чутливість крипторинку до геополітичних тривог зменшується. Інституційні інвестори вважають торгові ризики "фоновими коливаннями". Макроекономічне середовище переходить від "завершення жорсткої політики" до "помірного відновлення", і драйвери крипторинку можуть повернутися до технологічних інновацій та еволюції екосистеми.

Потенційні фактори відновлення ринку

1. Зміни в циклі процентних ставок та відновлення ризикових уподобань: основні центральні банки уповільнюють підвищення процентних ставок, очікування зниження ставок зростають. Низькі процентні ставки сприяють перенаправленню капіталу до високоризикових активів з високою віддачею, установи можуть знову збільшити свої інвестиції в шифрування активів.

2. Безперервні інновації та розширення DeFi: зрілість технологій та розширення сценаріїв застосування, DeFi досягає покращень у масштабованості, економічності та безпеці. Галузі, такі як кредитування та деривативи, залучають більше інституцій.

3. Інституційні інвестори продовжують входити на ринок: від ETF до збільшення інвестицій інституційними фондами, приплив коштів від інституцій забезпечує більше фінансування та механізми управління ризиками. Великі компанії поступово усвідомлюють стратегічне значення шифрування активів.

4. Розвиток застосування технології блокчейн: досягнення в багатьох сферах, таких як фінанси, постачальні ланцюги тощо. Перетворення у міжнародних платежах, розумних контрактах, застосування DAO постійно долають галузеві бар'єри, сприяючи масштабуванню та зрілості криптоактивного ринку.

Основні тенденції диференціації ланцюгів та активів

1. Біткойн та Ефіріум: Біткойн знову визначається як "цифрове золото" та антиінфляційний актив. Ефіріум став синонімом "цифрової фінансової платформи", логіка вартості зміщується до "інфраструктури економічних операцій на ланцюзі".

2. Solana та високопродуктивні блокчейни: після буму мемів переходять до нового етапу глибокого розвитку екосистеми. Суттєві екологічні проекти відокремлюються від чисто мемних монет.

3. Layer2 та кросчейн технології: суттєво підвищують ефективність транзакцій та знижують витрати. Співіснування багатьох ланцюгів + синергія кросчейн ліквідності створює простір для розвитку кросчейн активів, єдиного гаманця та агрегаторів ліквідності.

Перспективи та стратегічні рекомендації

Ключові фактори:

• Прозорість політики: регуляторна структура стала більш чіткою, особливо для таких інноваційних сфер, як стейблкоін, DeFi та NFT.
• Покращення ринкових настроїв: від песимізму до оптимізму, підвищення довіри інвесторів
• Велике капітальне стимулювання: підвищення участі інституційних інвесторів, розвиток ринку похідних фінансових інструментів
• DeFi зріє: підвищення безпеки, ліквідності та користувацького досвіду, що приваблює більше учасників

Стратегічні рекомендації:

1. Дотримуйтесь довгострокових інвестицій у основні активи: біткойн та ефір все ще є основними гравцями на ринку.
2. Зосередьтеся на інноваційних ланцюгах та нових активах: розгляньте високопотенційні публічні блокчейни та активи
3. Посилити розподіл стабільних монет та DeFi активів: скористатися новими точками зростання
4. Уважно стежте за політичними змінами і регуляторними ризиками: своєчасно коригуйте стратегію, щоб уникнути ризиків

У другій половині 2025 року потенціал для відновлення крипторинку є досить великим, але впливають різні фактори. Інвестори повинні гнучко коригувати стратегії, постійно стежити за змінами на ринку та потенційними можливостями.