Аналіз тенденцій інвестування в Web3: Революція первинного ринку та підйом вторинного ринку

Нещодавно в сфері інвестицій Web3 відбуваються глибокі зміни. Первинний ринок стикається з серйозними викликами, тоді як вторинний ринок демонструє бурхливий розвиток. Ця тенденція стане ще більш очевидною у 2025 році, викликаючи широкі обговорення в галузі.

Первинний ринок: труднощі

Дані показують, що обсяги фінансування крипто-VC продовжують скорочуватися. Від піку у 33,7 мільярда доларів у 2021 році до 10,1 мільярда доларів у 2023 році, а до 2024 року вони впадуть нижче 4 мільярдів доларів – падіння вражаюче. Причини цієї ситуації складні, включаючи обмежені фінансові ресурси, подовження періоду виходу, високий ризик волатильності та ін.

Ще більш тривожним є те, що багато токенів з первинного ринку після розблокування зазнають обвалу капіталізації, в середньому зменшуючись на більше ніж 50%. Деякі проекти впали навіть на 95.5%. Це відображає основну проблему, з якою стикається первинний ринок: порочне коло фінансування - запуск - обвал.

Відсутність сил для підтримки вторинного ринку призводить до обвалу цін на токени після їх виходу на ринок. Першинні інвестори після закінчення терміну блокування часто обирають "продавати, щоб отримати прибуток", що призводить до ситуації без переможців. Дані показують, що нові криптопроекти, запущені у 2023-2024 роках, у середньому знизилися на 45% протягом 90 днів, а 60% проектів за півроку зазнали падіння. Це не лише проблема популярності на ринку, а й виявляє провал у дизайні моделі.

Виникнення інкубаційних моделей

Перед обличчям труднощів первинного ринку, інвестиційні моделі інкубації починають набирати популярності. Багато відомих установ активно розвивають бізнес інкубаторів, всебічно підтримуючи розвиток проектів від фінансування, технологій до ринку та відповідності. Очікується, що до 2032 року обсяг ринку інкубаторів проектів біткойна в світі досягне 5,7 мільярда доларів США з середньорічним темпом зростання 19,1%.

Переваги інкубаційної моделі полягають у:

1. Всебічне залучення для надання глибокої підтримки проекту
2. Способи виходу різноманітні, не обмежуються виходом токенів на ринок.
3. Гнучкість інвестицій, можливість зменшення потреби в готівці через обмін ресурсами

Проте, модель інкубації висуває високі вимоги до інвесторів, які повинні мати всебічні здібності, такі як технічні та ринкові, а також володіти багатими галузевими ресурсами.

Вторинний ринок的蓬勃发展

В порівнянні з упадком первинного ринку, вторинний ринок став притулком для капіталу. Загальний обсяг спотової торгівлі на криптовалютному вторинному ринку у 2024 році досягне майже 13 трильйонів доларів США, що на приблизно 40% більше в річному вираженні. Окрім основних активів, Meme-коіни, AI, DePIN та інші нові сегменти також користуються великою увагою.

Цей раунд вторинного ринку демонструє нові характеристики:

1. Провідні установи: обсяги управління криптоактивами різко зросли, традиційні фінансові установи вливають кошти
2. Стратегічний підхід: арбітраж, хеджування, опціони та інші фінансові стратегії стали основними.
3. Ліквідність на першому місці: інвестори більше звертають увагу на короткострокову прибутковість, активи з високою волатильністю, такі як MEMECoin, користуються популярністю.

Вибір інвестора

Хоча модель венчурного капіталу зазнала невдач, ринковий цикл ніколи не змінювався. Оглядаючи історію, крипто-венчурний капітал досяг 17-кратного зростання після спаду 2018 року. Для інвесторів з високим статком нині доступні основні інвестиційні шляхи:

1. Модель інкубації: глибока співпраця, всебічна підтримка розвитку проекту
2. Вторинний ринок：висока ліквідність, гнучка стратегія

Незалежно від вибраного шляху, питання відповідності є основним аспектом. З посиленням глобального регулювання криптовалют різні способи інвестування стикаються з різними вимогами щодо відповідності, юридичними ризиками та податковими схемами. У нестабільному ринковому середовищі відповідність є не лише обов'язковим курсом для управління ризиками, але й основою для подолання циклів та надійного планування.