Регуляторна рамка для стейблкоїнів Гонконгу прискорює впровадження, перші ліцензії можуть бути видані на початку 2026 року

Регулювання стейблкоїнів у Гонконгу переходить у реальну стадію. Оскільки законодавство щодо стейблкоїнів набуде чинності 1 серпня 2025 року, Гонконгська грошово-кредитна адміністрація нещодавно опублікувала ряд супутніх регуляторних документів, створивши комплексну регуляторну структуру. Ці рекомендації не лише надають ринку чіткий шлях для подання заявок і стандарти відповідності, але й відображають прагнення Гонконгу забезпечити політичний простір для інноваційного розвитку стейблкоїнів, одночасно посилюючи контроль за ризиками.

Час видачі перших ліцензій та перехідні заходи

Національний банк заявив, що видача ліцензій буде тривалим процесом, заохочуючи підготовлені установи подавати заявки до 30 вересня. Очікується, що на початку 2026 року будуть оголошені перші стабільні монети, яким буде видано ліцензії, зосереджуючи увагу на трансакціях між країнами та застосуваннях Web3. На першому етапі буде видано лише кілька ліцензій із високими бар'єрами.

Для нинішніх емітентів фіатних стейблкоїнів, які вже мають реальний бізнес у Гонконзі, встановлено 6-місячний перехідний період до 31 січня 2026 року. Ці емітенти повинні подати заявку та відповідні документи до 31 жовтня 2025 року. Успішно подані та підтверджені заявки можуть продовжувати свою діяльність до 31 січня 2026 року. Емітенти, які не завершать подачу заявки вчасно або отримають відмову, матимуть один місяць для впорядкованого виходу з бізнесу.

Управління ризиками та вимоги до боротьби з відмиванням грошей

У сфері управління ризиками ліцензовані емітенти стейблкоїнів можуть випускати законні стейблкоїни лише через визнаних постачальників послуг. Активи, що зберігаються, повинні бути суворо ізольовані від власних активів, а також регулярно розкривати політику управління резервами та результати аудиту. Також необхідно використовувати технологічні заходи, такі як багатопідпис, для підвищення безпеки.

У сфері боротьби з відмиванням грошей вимагається проведення оцінки ризиків, перевірка клієнтів, постійний моніторинг тощо. Ліцензовані емітенти повинні ідентифікувати та підтверджувати особу власників стейблкоїнів, клієнти повинні пройти повну процедуру перевірки.

Резервні активи та багатовалютний стейблкоїн

Всі випущені стейблкоїни повинні бути повністю забезпечені активами, кваліфіковані резервні активи включають готівку, банківські вклади, облігації та інші високоякісні ліквідні активи. Управління грошового обігу впроваджуватиме диференційовані вимоги до регулювання в залежності від типу резервних активів. Ліцензовані особи можуть випускати стейблкоїни, прив'язані до різних валют, але повинні отримати схвалення.

Резервні активи можуть зберігатися за кордоном або управлятися уповноваженими інвестиційними менеджерами, але потрібно забезпечити прозорість і безпеку. Ліцензовані особи не можуть виплачувати відсотки за стейблкоїн, необхідно створити ефективний і прозорий механізм емісії та викупу.

Вимоги до подачі

Заявник повинен бути юридичною особою, заснованою в Гонконзі або за кордоном, та мати суттєву операційну базу в Гонконзі. Необхідно підтримувати не менше 25 мільйонів гонконгських доларів внесеного капіталу, подати бізнес-план, фінансовий бюджет та інші документи. Керівники повинні мати відповідний досвід та бути постійно присутніми в Гонконзі.

Наразі кілька установ висловили намір подати заявки, включаючи технологічні компанії та фінансові установи. В галузі очікують, що перша партія може видати 3-4 ліцензії, загальна кількість не перевищить 10. Гонконг активно працює над створенням безпечного та відповідного середовища для ринку стейблкоїнів, щоб залишити місце для інноваційного розвитку.