Регуляторна рамка для стейблкоїнів попередньо встановлена, але це лише початок
Нещодавно Сполучені Штати вперше встановили чітку регуляторну рамку для стейблкоїнів, що вважається важливим проривом у законодавстві щодо криптовалют. Однак, експерти галузі вважають, що це лише початок регуляторного процесу, і більш складна регуляторна система ще будується.
Нові правила дозволять використовувати основні криптовалюти для повсякденних витрат і, ймовірно, будуть включені в інвестиційні сфери, такі як пенсійні фонди. Цей знаковий прогрес, як очікується, призведе до двох основних змін: глибокої інтеграції криптовалют з фінансовими технологіями та структурних змін у традиційній платіжній системі.
Проте реакція ринку виявилася несподіваною. Незважаючи на позитивні новини про ухвалення законопроекту, ціни на основні криптовалюти залишилися на середньому рівні. Цей феномен "позитивні новини призводять до піку" не є новим, він відображає нинішню спекулятивну атмосферу на ринку.
Експерти вважають, що, хоча короткострокова реакція цін є незначною, вдосконалення ринкової структури та регуляторної бази є основною зміною. Кілька великих банків заявили, що запровадять власні стейблкоїни або токенізовані депозити, що свідчить про те, що процес трансформації може прискоритися більше, ніж очікувалося.
Щодо майбутнього розвитку екосистеми стейблкоїнів, в індустрії існують різні думки. Дехто вважає, що важливість традиційних платіжних гігантів значно знизиться, інші ж ставляться до цього з обережністю. Загалом, ринок буде демонструвати різноманітні тенденції розвитку, традиційні банки, технологічні гіганти та інші гравці змагатимуться.
У контексті зниження прибутковості, наразі емітенти стейблкоїнів, які в основному покладаються на доходність від спреду, можуть зіткнутися з викликами. Інвестори можуть звертатися до сфери DeFi в пошуках вищої доходності. Тим часом токенізовані грошові ринкові фонди вважаються одним з потенційних найбільших переможців.
З точки зору вигодонабувачів, традиційні фінансові установи, інфраструктурні банки, протоколи DeFi тощо вважаються такими, що отримають значні вигоди. А регіональні банки можуть стати найбільшими програвшими, їхня довгострокова тенденція до занепаду може прискоритися.
В цілому, криптотехнології та інфраструктура на блокчейні переосмислюють структуру капітальних ринків. Хоча галузь переживе відбір, свідчити про народження нових категорій підприємств також є рідкісною інвестиційною можливістю.
Логіка різкого зростання Ефіру
Нещодавно ціна ефіру різко зросла, курс ETH/BTC майже подвоївся за два місяці, що відображає значну зміну очікувань ринку. Масові покупки з боку установ зберігання цифрових активів стали основним рушійним фактором, їхня основна логіка полягає в тому, що ефір стане інфраструктурним шаром екосистеми стейблкоїнів.
Хоча основні проблеми, такі як економічна модель Ethereum, все ще існують, відбуваються кілька ключових змін:
Інновація організаційної культури: тривалі проблеми ефективності Фонду Ethereum змінюються, новий директор активно впроваджує трансформацію організаційної культури.
Покращення регуляторного середовища: законодавство про стейблкоїни забезпечує певність для галузі, а такі знакові події, як вихід Circle на біржу, підвищують довіру до класу активів.
Посилення здатності до захоплення вартості: посилення здатності до захоплення вартості Ethereum як базової інфраструктури.
Ці зміни становлять суттєве поліпшення фундаментальних показників. Поточний позитивний цикл, який переживає екосистема Ethereum, є типовою ознакою якісної зміни фундаментальних показників.
Проте на ринку також існують деякі сигнали, які варто враховувати. Є думки, що ціни на криптовалюту більше залежать від ринкової динаміки, ніж від фундаментальних показників. Поточний механізм "самопідсилення тенденції зростання" слабшає, що вказує на можливий поворот ринкової динаміки.
Для інвесторів ключовим питанням є те, як визначити "інших" на крипторинку. Наразі криптоорієнтований капітал вже повністю зайняв позиції, традиційний фінансовий капітал хоча і входить повільно, але вже має ознаки. Справжня хвиля розподілу, ймовірно, все ще потребує часу.
Логіка, що стоїть за різким зростанням фінансових компаній цифрових активів
Останнім часом в Україні спостерігається значний ріст фінансових компаній з цифрових активів, ця сфера демонструє вибуховий ріст. Хоча галузь зазнає відбору найсильніших, вона продовжує привертати інвестиції. Свідки народження нового класу підприємств вважають це унікальною інвестиційною можливістю.
При виборі інвестиційного об'єкта, стійкість бізнес-моделі є основним критерієм. Наразі на ринку спостерігається явна гомогенна конкуренція, галузь проходить процес товаризації. Ключ до успіху полягає в ефекті масштабу, що вимагає від токена:
Достатньо велика ринкова капіталізація ( зазвичай повинна займати місце в топ-10-15 )
Уровень обізнаності на основному ринку
Чітка ціннісна пропозиція
Виконавча здатність є вирішальним фактором. Команда повинна поєднувати в собі як здібності до маркетингу в сфері криптовалют, так і вміння використовувати традиційні фінансові інструменти.
Варто зазначити, що нещодавно кілька криптогігантів подали заявки на IPO. Скільки триватиме цей ентузіазм, варто спостерігати. Наразі ринкова оцінка явно диференційована, деякі приватні проекти оцінюються лише на 35% від вартості публічних конкурентів, тоді як коефіцієнт ціни до прибутку провідних бірж може досягати 60 разів.
З точки зору фінансів, ринок демонструє двополярність. Висока оцінка провідних компаній робить раунд Pre-IPO ще більш привабливим. Раннє інвестування, таке як посівний раунд, залишається активним, але середні стадії, такі як раунди A-C, відносно безлюдні.
В цілому, відкритий ринок вже містить безліч "кваліфікованих" підприємств. Наприклад, у сфері управління активами портфель неминуче буде включати кілька криптовалютних бірж, просто вага буде різнитися.
Зміни в макроекономічному середовищі заслуговують на увагу
Поточні макроекономічні дані в цілому відповідають очікуванням, причини для зниження процентних ставок недостатні. В останній час слід особливу увагу звернути на дані щодо житла. Вплив тарифної політики починає проявлятися, ціни на деякі категорії товарів, які зазнали удару, значно зросли.
Слід бути обережними, оскільки нещодавно висловлювалися погрози звільнити голову Федеральної резервної системи, що суттєво послабило незалежність ФРС. Пошкодження незалежності ФРС призведе до погіршення тривалої інфляції. Цього року можливість зниження процентних ставок практично виключена, тому підтримка політичної незалежності стала нагальною потребою.
Потрібно зазначити, що політика Федеральної резервної системи залежить від колективного рішення. Поточна медіана думок FOMC є доволі жорсткою, президент може замінити не більше ніж два місця. Ключовим є традиція незалежності Федеральної резервної системи, члени комітету неодмінно будуть чинити опір політичному тиску.
При розмежуванні факторів, що спричиняють інфляцію, слід звернути увагу на те, що митний шок є одноразовим впливом, а справжній ризик полягає в бюджетному дисбалансі.
Крім того, нещодавно варто звернути увагу на відносини між Китаєм і Європою. Спочатку запланований саміт, що мав проходити під егідою ЄС, був змушений скоригуватися через запрошення з боку Китаю, а порядок денний скоротився до одного дня, європейська делегація потрапила в пасивну позицію. Напруга виникла через недоречні висловлювання ЄС щодо Китаю, що виявило його стратегічні труднощі. Вразливість європейської економіки стає все більш очевидною.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
стейблкоїн регуляторна рамка встановлена, шифрування ринку змінюється швидше
Регуляторна рамка для стейблкоїнів попередньо встановлена, але це лише початок
Нещодавно Сполучені Штати вперше встановили чітку регуляторну рамку для стейблкоїнів, що вважається важливим проривом у законодавстві щодо криптовалют. Однак, експерти галузі вважають, що це лише початок регуляторного процесу, і більш складна регуляторна система ще будується.
Нові правила дозволять використовувати основні криптовалюти для повсякденних витрат і, ймовірно, будуть включені в інвестиційні сфери, такі як пенсійні фонди. Цей знаковий прогрес, як очікується, призведе до двох основних змін: глибокої інтеграції криптовалют з фінансовими технологіями та структурних змін у традиційній платіжній системі.
Проте реакція ринку виявилася несподіваною. Незважаючи на позитивні новини про ухвалення законопроекту, ціни на основні криптовалюти залишилися на середньому рівні. Цей феномен "позитивні новини призводять до піку" не є новим, він відображає нинішню спекулятивну атмосферу на ринку.
Експерти вважають, що, хоча короткострокова реакція цін є незначною, вдосконалення ринкової структури та регуляторної бази є основною зміною. Кілька великих банків заявили, що запровадять власні стейблкоїни або токенізовані депозити, що свідчить про те, що процес трансформації може прискоритися більше, ніж очікувалося.
Щодо майбутнього розвитку екосистеми стейблкоїнів, в індустрії існують різні думки. Дехто вважає, що важливість традиційних платіжних гігантів значно знизиться, інші ж ставляться до цього з обережністю. Загалом, ринок буде демонструвати різноманітні тенденції розвитку, традиційні банки, технологічні гіганти та інші гравці змагатимуться.
У контексті зниження прибутковості, наразі емітенти стейблкоїнів, які в основному покладаються на доходність від спреду, можуть зіткнутися з викликами. Інвестори можуть звертатися до сфери DeFi в пошуках вищої доходності. Тим часом токенізовані грошові ринкові фонди вважаються одним з потенційних найбільших переможців.
З точки зору вигодонабувачів, традиційні фінансові установи, інфраструктурні банки, протоколи DeFi тощо вважаються такими, що отримають значні вигоди. А регіональні банки можуть стати найбільшими програвшими, їхня довгострокова тенденція до занепаду може прискоритися.
В цілому, криптотехнології та інфраструктура на блокчейні переосмислюють структуру капітальних ринків. Хоча галузь переживе відбір, свідчити про народження нових категорій підприємств також є рідкісною інвестиційною можливістю.
Логіка різкого зростання Ефіру
Нещодавно ціна ефіру різко зросла, курс ETH/BTC майже подвоївся за два місяці, що відображає значну зміну очікувань ринку. Масові покупки з боку установ зберігання цифрових активів стали основним рушійним фактором, їхня основна логіка полягає в тому, що ефір стане інфраструктурним шаром екосистеми стейблкоїнів.
Хоча основні проблеми, такі як економічна модель Ethereum, все ще існують, відбуваються кілька ключових змін:
Інновація організаційної культури: тривалі проблеми ефективності Фонду Ethereum змінюються, новий директор активно впроваджує трансформацію організаційної культури.
Покращення регуляторного середовища: законодавство про стейблкоїни забезпечує певність для галузі, а такі знакові події, як вихід Circle на біржу, підвищують довіру до класу активів.
Посилення здатності до захоплення вартості: посилення здатності до захоплення вартості Ethereum як базової інфраструктури.
Ці зміни становлять суттєве поліпшення фундаментальних показників. Поточний позитивний цикл, який переживає екосистема Ethereum, є типовою ознакою якісної зміни фундаментальних показників.
Проте на ринку також існують деякі сигнали, які варто враховувати. Є думки, що ціни на криптовалюту більше залежать від ринкової динаміки, ніж від фундаментальних показників. Поточний механізм "самопідсилення тенденції зростання" слабшає, що вказує на можливий поворот ринкової динаміки.
Для інвесторів ключовим питанням є те, як визначити "інших" на крипторинку. Наразі криптоорієнтований капітал вже повністю зайняв позиції, традиційний фінансовий капітал хоча і входить повільно, але вже має ознаки. Справжня хвиля розподілу, ймовірно, все ще потребує часу.
Логіка, що стоїть за різким зростанням фінансових компаній цифрових активів
Останнім часом в Україні спостерігається значний ріст фінансових компаній з цифрових активів, ця сфера демонструє вибуховий ріст. Хоча галузь зазнає відбору найсильніших, вона продовжує привертати інвестиції. Свідки народження нового класу підприємств вважають це унікальною інвестиційною можливістю.
При виборі інвестиційного об'єкта, стійкість бізнес-моделі є основним критерієм. Наразі на ринку спостерігається явна гомогенна конкуренція, галузь проходить процес товаризації. Ключ до успіху полягає в ефекті масштабу, що вимагає від токена:
Виконавча здатність є вирішальним фактором. Команда повинна поєднувати в собі як здібності до маркетингу в сфері криптовалют, так і вміння використовувати традиційні фінансові інструменти.
Варто зазначити, що нещодавно кілька криптогігантів подали заявки на IPO. Скільки триватиме цей ентузіазм, варто спостерігати. Наразі ринкова оцінка явно диференційована, деякі приватні проекти оцінюються лише на 35% від вартості публічних конкурентів, тоді як коефіцієнт ціни до прибутку провідних бірж може досягати 60 разів.
З точки зору фінансів, ринок демонструє двополярність. Висока оцінка провідних компаній робить раунд Pre-IPO ще більш привабливим. Раннє інвестування, таке як посівний раунд, залишається активним, але середні стадії, такі як раунди A-C, відносно безлюдні.
В цілому, відкритий ринок вже містить безліч "кваліфікованих" підприємств. Наприклад, у сфері управління активами портфель неминуче буде включати кілька криптовалютних бірж, просто вага буде різнитися.
Зміни в макроекономічному середовищі заслуговують на увагу
Поточні макроекономічні дані в цілому відповідають очікуванням, причини для зниження процентних ставок недостатні. В останній час слід особливу увагу звернути на дані щодо житла. Вплив тарифної політики починає проявлятися, ціни на деякі категорії товарів, які зазнали удару, значно зросли.
Слід бути обережними, оскільки нещодавно висловлювалися погрози звільнити голову Федеральної резервної системи, що суттєво послабило незалежність ФРС. Пошкодження незалежності ФРС призведе до погіршення тривалої інфляції. Цього року можливість зниження процентних ставок практично виключена, тому підтримка політичної незалежності стала нагальною потребою.
Потрібно зазначити, що політика Федеральної резервної системи залежить від колективного рішення. Поточна медіана думок FOMC є доволі жорсткою, президент може замінити не більше ніж два місця. Ключовим є традиція незалежності Федеральної резервної системи, члени комітету неодмінно будуть чинити опір політичному тиску.
При розмежуванні факторів, що спричиняють інфляцію, слід звернути увагу на те, що митний шок є одноразовим впливом, а справжній ризик полягає в бюджетному дисбалансі.
Крім того, нещодавно варто звернути увагу на відносини між Китаєм і Європою. Спочатку запланований саміт, що мав проходити під егідою ЄС, був змушений скоригуватися через запрошення з боку Китаю, а порядок денний скоротився до одного дня, європейська делегація потрапила в пасивну позицію. Напруга виникла через недоречні висловлювання ЄС щодо Китаю, що виявило його стратегічні труднощі. Вразливість європейської економіки стає все більш очевидною.