Регулювання стейблкоїнів у Гонконзі входить у нову стадію, повна регуляторна рамка вже сформована

Гонконг прискорює реальний процес регулювання стейблкоїнів. Оскільки відповідні положення набудуть чинності 1 серпня 2025 року, Гонконзька грошова управління нещодавно опублікувала низку супутніх регуляторних документів, що охоплюють весь процес регулювання, від подачі заявок до операцій, управління активами та дотримання норм протидії відмиванню грошей. Ці вказівки не лише надають чіткий шлях подачі заявок та стандарти відповідності для ринку стейблкоїнів, але й демонструють ставлення Гонконгу до резервування політичного простору для інноваційного розвитку стейблкоїнів, зміцнюючи при цьому контроль за ризиками.

Перші ліцензії, ймовірно, будуть оголошені на початку наступного року, підприємствам, які не подали заявки, необхідно вчасно вийти.

Фінансова управлінська служба повідомила, що видача ліцензій буде тривалим процесом. Організації, які сподіваються отримати ліцензію якомога швидше, повинні подати заявку до 30 вересня. Очікується, що на початку 2026 року буде оголошено першу групу стейблкоїн-емітентів, зосереджуючи увагу на трансакціях у міжнародній торгівлі та застосуваннях Web3. Кількість ліцензій, що видаються на першій стадії, обмежена, а вимоги до заявок є високими, пріоритет буде надано заявкам, поданим до 30 вересня.

Після набуття чинності положеннями, для емітентів фіатних стейблкоїнів, які вже мають суттєвий бізнес у Гонконзі, встановлено 6-місячний перехідний період. Протягом цього часу існуючі емітенти, які бажають подати заявку на отримання ліцензії, повинні подати заявку та відповідні документи протягом перших 3 місяців. Емітенти, які успішно подадуть заявку та отримають підтвердження, можуть продовжувати займатися регульованою діяльністю зі стейблкоїнами протягом перехідного періоду.

Емітенти, які не змогли вчасно завершити подання заявки, були відмовлені або відкликали заявку, потраплять у місячний період завершення, під час якого їм потрібно впорядковано вийти з бізнесу та підкоритися суворому контролю. Продовження відповідної діяльності після періоду завершення буде вважатися правопорушенням. Варто зазначити, що лише створення компанії в Гонконзі або ведення оболонкового бізнесу недостатньо, щоб вважатися попередніми емітентами стейблкоїнів.

Суворі правила KYC, у майбутньому можуть бути встановлені вищі регуляторні вимоги

У сфері управління ризиками ліцензовані емітенти стейблкоїнів можуть делегувати випуск законних стейблкоїнів лише визнаним постачальникам послуг, і повинні отримати схвалення ліцензії. Визнані постачальники включають ліцензовані особи, установи, визнані банківським законодавством, та суб'єкти з платіжною ліцензією.

Фінансова управлінська служба вимагає, щоб активи під управлінням були строго ізольовані від власних активів ліцензіата, а також регулярно розкривали політику управління резервами та результати аудиту. Ліцензіат повинен використовувати технологічні заходи, такі як мультипідпис, механізм попередньої емісії монет тощо, і рекомендується поєднувати їх із позаштатними репетиціями для багатократної перевірки, щоб підвищити здатність до захисту від ризиків.

У сфері боротьби з відмиванням грошей були чітко визначені вимоги до оцінки ризиків, проведення належної перевірки клієнтів, постійного моніторингу тощо. Ліцензовані емітенти стейблкоїнів повинні вжити заходів для ідентифікації та перевірки особи власників стейблкоїнів, клієнти повинні пройти повну процедуру належної перевірки та регулярно перевірятися.

Фінансове управління заявило, що продовжить досліджувати можливості встановлення механізмів взаємного визнання регулювання з іншими юрисдикціями, звертаючи увагу на міжнародну динаміку регулювання системних стейблкоїнів та розглядаючи можливість встановлення більш високих регуляторних стандартів у відповідний час.

Підтримка активів з повним резервом, що дозволяє випуск багатовалютних стейблкоїнів

Регуляторні вказівки чітко вимагали, щоб усі випущені стейблкоїни були повністю забезпечені активами. Кваліфіковані резервні активи включають готівку, банківські депозити, цінні боргові папери та інші високоякісні, високоліквідні та низькоризикові активи. Фінансове управління буде впроваджувати диференційовані вимоги щодо пом'якшення ризиків залежно від типу та структури резервних активів ліцензованих осіб.

Ліцензовані особи можуть випускати "вказані стейблкоїни", які прив'язані до різних фіатних валют, відповідно до ринкового попиту, але нові монети повинні отримати схвалення. Фінансовий регулятор дотримується принципу технологічної нейтральності, дозволяючи ліцензованим особам володіти кваліфікованими активами у токенізованій формі як резервом, але це має бути затверджено в письмовій формі.

У питанні випуску, викупу та розподілу необхідно створити ефективний, прозорий та зручний для користувачів механізм процесів. Запити на викуп повинні оброблятися у розумні терміни, не повинні встановлюватися нерозумні бар'єри або збори. Фінансовий регулятор підтримує розподіл через закордонні канали, але емітент повинен створити належну систему комплаєнсу та управління ризиками.

Заявник повинен відповідати вимогам щодо капіталу, місцевого офісу тощо

Заявник повинен бути компанією, заснованою в Гонконзі, або визнаною установою, створеною за межами Гонконгу. Незалежно від того, чи є це гонконгською або закордонною корпорацією, необхідно мати в Гонконзі суттєву операційну базу.

Заявка на ліцензію повинна відповідати мінімальним критеріям, включаючи фінансові ресурси, управління ризиками, розкриття інформації та бізнес-діяльність. Заявник повинен постійно підтримувати не менше 25 мільйонів гонконгських доларів статутного капіталу або еквівалентні фінансові ресурси, подавати відповідні документи, такі як бізнес-план, фінансовий бюджет, аудиторський звіт тощо. Керівники та основний персонал повинні мати відповідні знання та досвід, а також постійно проживати в Гонконзі.

Процес申请 включає попереднє обговорення з фінансовим управлінням, подачу повних документів тощо. Після схвалення фінансове управління зареєструє інформацію про ліцензіата та опублікує дату вступу в силу.

За інформацією, вже кілька установ висловили намір подати заявку на отримання стейблкоїн ліцензії, включаючи деякі платіжні установи та відомі інтернет-компанії. Очікується, що в першій фазі Гонконг може видати 3-4 ліцензії, загальна кількість не перевищить 10. Наразі вже такі установи, як Jingdong Coin Chain Technology, Ant International, Standard Chartered Bank (Гонконг), Yuan Coin Innovation Technology, чітко оголосили про намір подати заявку на отримання стейблкоїн ліцензії.