Аналіз зв'язку між політикою процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС) та рухом ціни Біткойн

Протягом останніх десяти років рух ціни Біткойна виявив чітку кореляцію з політикою процентної ставки Федеральної резервної системи (ФРС). Піки бичачого ринку зазвичай спостерігаються в періоди найсильніших очікувань підвищення ставок, тоді як дно ведмежого ринку часто супроводжується очікуваннями зниження ставок. Наразі ринок стикається з трьома можливими сценаріями розвитку: відновлення підвищення ставок може призвести до повторного падіння; зниження ставок у другій половині року може викликати коливання, а потім зростання; зниження ставок в середині року може прискорити процес бичачого ринку. Ці різні обставини визначать майбутній рух ціни Біткойна.

Один. Огляд десятирічної політики процентних ставок Федеральної резервної системи (ФРС) та її вплив на Біткойн

Протягом останніх приблизно десяти років (2015-2025) Федеральна резервна система (ФРС) пережила повний цикл підвищення, зниження, знову підвищення та призупинення процентних ставок. Аналізуючи цю історію, ми виявили, що точки перелому ціни Біткойна тісно пов'язані з політичними вузлами Федеральної резервної системи (ФРС), особливо це проявляється в явищі "попередньої реакції" ринку.

Основні висновки:

1. Біткойн бичачий ринок зазвичай досягає піку перед початком або прискоренням підвищення Процентна ставка, що відображає передчасну торгівлю ринку на очікування зажесточення.

2. Біткойн ведмежий ринок зазвичай досягає дна наприкінці підвищення процентних ставок, під час паузи в підвищенні ставок або перед початком циклу зниження ставок, що вказує на те, що ринок шукає дно в моменти найбільшого песимізму або очікувань щодо пом'якшення.

3. Кількісне пом'якшення (QE) або різке зниження Процентна ставка є ключовими факторами, що сприяють бичачому ринку.

Наразі ринок перебуває на етапі "призупинення підвищення процентних ставок" та "короткочасного зниження ставок", очікуючи на наступний чіткий сигнал напрямку — чи буде знову знижено ставки та чи вступимо в етап кількісного пом'якшення.

Два, три сценарії процентної ставки на основі прогнозів установ

На даний момент (квітень 2025 року) на ринку існують розбіжності щодо наступних дій Федеральної резервної системи (ФРС). Підсумовуючи думки кількох провідних дослідницьких установ, можна виділити три можливі сценарії:

1. Найгірший сценарій: ризик підвищення процентної ставки у 2025-2026 роках

Частина установ вказує, що якщо дані по зайнятості та інфляції виявляться несподівано сильними, не виключено обговорення підвищення процентних ставок протягом року. Митна політика та геополітичні фактори можуть сприяти зростанню інфляції, змушуючи Федеральну резервну систему (ФРС) підтримувати жорстку політику, що призведе до тривалого високого рівня процентних ставок і тиску на ліквідність на ринку.

2. Базовий сценарій: у другій половині року почати зниження процентних ставок, за рік знизити ставки двічі

Більшість установ очікують, що Федеральна резервна система (ФРС) почне знижувати процентну ставку після червня, знизивши її двічі протягом року, а наприкінці року ставка може скласти 3.75%-4.00%. Це очікування базується на оцінці загальної тенденції зниження інфляції та поступового охолодження економіки та ринку праці.

3. Найкращий сценарій: зниження процентної ставки в середині року, зниження протягом року тричі або більше.

Деякі думки вважають, що якщо швидкість зниження інфляції перевищить очікування або економіка явно ослабне, Федеральна резервна система (ФРС) може у 2025 році провести три або більше зниження процентних ставок. Ринок фактично досяг консенсусу щодо щонайменше двох знижень, але існують розбіжності щодо більш агресивного шляху пом'якшення.

Три. Моделювання руху ціни Біткойна в умовах різних Процентних ставок

На основі трьох зазначених сценаріїв процентної ставки, ми можемо зробити прогнози щодо руху ціни Біткойна:

1. Найгірший випадок (ризик підвищення процентної ставки):

Якщо ринок підтвердить наявність ризику підвищення процентних ставок, Біткойн може зіткнутися з тиском продажу у другому кварталі 2025 року та після нього. Попередні піки можуть стати фінальними вершинами цього циклу. Ринковий настрій може стати песимістичним, що може призвести до глибокої корекції, тестування ключової підтримки, а також можливого повторного досягнення дна.

2. Базовий сценарій (зниження ставки двічі в другій половині року):

У другому та третьому кварталах, поки сигнал про зниження процентної ставки не стане чітким, Біткойн може підтримувати високий рівень широких коливань. Як тільки очікування зниження процентної ставки будуть підтверджені та реалізовані наприкінці третього кварталу або в четвертому кварталі, це може викликати останній спурт бичачого ринку. Піковий період циклу може спостерігатися в четвертому кварталі 2025 року або на початку 2026 року, що відповідає прогнозам деяких моделей циклу халвінгу.

3. Найкращий сценарій (початок зниження процентних ставок в середині року, три рази або більше протягом року):

Якщо економіка несподівано ослабне, що змусить Федеральну резервну систему (ФРС) знизити процентну ставку раніше, це суттєво підвищить ризиковий апетит ринку. Біткойн, ймовірно, швидко подолає зону коливань, що призведе до того, що весь криптовалютний ринок увійде в стадію ейфорії. Пік циклу може настати раніше, до третього або на початку четвертого кварталу 2025 року, ціна може досягти вищих рівнів, але тривалість всього циклу може відповідно скоротитися.

Висновок

Рішення Федеральної резервної системи (ФРС) щодо процентних ставок залишається ключовим фактором ціноутворення активів у світі, і особливо впливає на такі волатильні активи, як Біткойн. Незважаючи на коливання ринкових настроїв, згідно з прогнозами основних установ, наразі ми перебуваємо на ключовій точці коливання очікувань. Інвестори, коригуючи свої позиції, також повинні залишатися чутливими до змін на ринку.