Ethereum знову користується популярністю на ринку, у липні 2025 року ціна зросла майже на 50%
У липні 2025 року ціна ETH на мережі Ethereum зросла майже на 50%. Увага інвесторів зосередилася на стейблкоїнах, токенізації активів та впровадженні інститутів, що є основними перевагами Ethereum як однієї з перших платформ смарт-контрактів у порівнянні з конкурентами.
Нещодавно ухвалений законопроект «GENIUS» є важливою віхою для стейблкоінів та всієї категорії криптоактивів. Хоча законодавство, пов'язане зі структурою ринку, може потребувати деякого часу для проходження через Конгрес, американські регулятори можуть продовжувати підтримувати розвиток цифрових активів через інші політичні корективи, наприклад, схвалення функції стекингу в криптоінвестиційних продуктах.
У короткостроковій перспективі оцінка криптоактивів може зазнати корекції, але в довгостроковій перспективі перспектива залишається оптимістичною. Криптоактиви надають інвесторам можливість доторкнутися до інновацій блокчейну, а також можуть мати певну стійкість до деяких ризиків традиційних активів (таких як тривала слабкість долара). Тому очікується, що біткоїн, Етер та багато інших цифрових активів продовжать користуватися попитом серед інвесторів.
18 липня президент підписав законопроєкт «GENIUS», який забезпечує всеосяжну регуляторну основу для стабільних монет у США. Це знаменує «кінець початку» для категорії криптоактивів: публічні технології блокчейну переходять з експериментальної стадії в серце регульованої фінансової системи. Дебати щодо того, чи може технологія блокчейну принести реальні переваги основним користувачам, завершено, регулятори тепер зосередилися на забезпеченні того, щоб галузь зростала, одночасно впроваджуючи відповідний захист споживачів та механізми фінансової стабільності.
У липні крипторинок демонстрував позитивні результати завдяки прийняттю закону «GENIUS», а також отримав підтримку від сприятливих макроекономічних умов. Біржові індекси в більшості регіонів світу зросли, а доходи на ринку фіксованого доходу були підкріплені високоризиковими сегментами, такими як американські облігації корпоративного високого доходу та облігації ринків, що розвиваються. Зі зниженням волатильності ринку відповідні інвестиційні стратегії також показали досить хороші результати.
Індекс інвестиційних цифрових активів, зважений за ринковою капіталізацією, зріс на 15%, а ціна біткоїна зросла на 8%. А ETH Етер став зіркою місяця, ціна зросла на 49%, а з початку квітня загальний приріст перевищив 150%.
!
Переваги Ethereum знову на передньому плані
Ethereum є найбільшою за капіталізацією платформою смарт-контрактів та інфраструктурою блокчейн-фінансів. Однак, до нещодавна, ціна ETH значно відставала від біткоїна, навіть поступаючись іншим платформам смарт-контрактів. Це змусило деяких людей почати сумніватися у стратегії розвитку Ethereum та його конкурентній позиції в галузі.
Відновлення ентузіазму щодо Ethereum та ETH, можливо, відображає увагу ринку до стабільних монет, токенізації активів та впровадження блокчейн-технологій установами — ці аспекти є сильними сторонами Ethereum. Наприклад, включаючи свою мережу Layer 2, екосистема Ethereum підтримує понад 50% залишків стабільних монет і обробляє близько 45% транзакцій стабільних монет (за вартістю в доларах).
Ethereum є місцем приблизно 65% заблокованої вартості у децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах, а також близько 80% токенізованих американських державних облігаційних продуктів. Для багатьох установ, що створюють крипто проекти, включаючи кілька відомих компаній, Ethereum завжди був вибраною мережею.
Збільшення використання стейблкоїнів та токенізованих активів принесе користь Етер та іншим платформам смарт-контрактів. Дослідження вважає, що стейблкоїни мають потенціал перевернути деякі сфери глобальної платіжної індустрії завдяки нижчим витратам, швидшим термінам розрахунків та вищій прозорості.
Дохід, пов'язаний зі стабільними монетами, має два види: по-перше, чистий процентний спред (NIM), який заробляє емітент стабільних монет, і, по-друге, комісії за транзакції, які заробляє блокчейн, що обробляє транзакції. Оскільки Ethereum вже займає провідну позицію в сфері стабільних монет, його екосистема, здається, виграє від зростання прийняття стабільних монет завдяки вищим комісіям за транзакції.
Токенізація (процес перенесення традиційних активів в блокчейн) також є такою. Наразі ринок токенізованих активів має невеликий розмір (близько 12 мільярдів доларів), але має величезний потенціал для зростання. Токенізовані державні облігації США є наразі найбільшою категорією токенізованих активів, тоді як Ethereum є лідером ринку. У сфері альтернативних активів деякі великі інвестиційні компанії запускають кредитні фонди на блокчейні.
Крім того, ринок токенізованих акцій, хоч і малий, але зростає: деякі торгові платформи запустили токенізовані акції приватних компаній, також є платформи, які планують токенізувати акції на Ethereum. Більшість цих продуктів працює в екосистемі Ethereum.
!
Хвиля ETP та інші тенденції
Інтерес інвесторів до Ethereum призвів до значних чистих вливань в біржові торгівельні продукти (ETP) на спотовий ETH. У липні чисті вливання в спотовий ETH ETP, зареєстрований у США, склали 5,4 мільярда доларів, що є найбільшим чистим вливанням за один місяць з моменту запуску цих продуктів минулого року.
Наразі ETH ETP має близько 21,5 мільярда доларів активів, що дорівнює приблизно 6 мільйонам Етер, що складає близько 5% від загального обсягу обігу. Згідно з даними звіту про позиції трейдерів CFTC, оцінюється, що лише 1-2 мільярди доларів чистого припливу ETH ETP походять від "базових торгів" хедж-фондів, решта - це довгостроковий капітал.
Деякі публічні компанії також почали накопичувати Етер, щоб отримати право використання токенів через інструменти власності. Дві найбільші "криптоінвестиційні компанії", що володіють Етером, разом утримують понад 1 мільйон Етер, загальна вартість яких становить 3,9 мільярда доларів.
Третя публічна компанія в кінці липня оголосила, що планує залучити 2 мільярди доларів шляхом випуску простих і привілейованих акцій для додаткової покупки ETH (компанія наразі володіє приблизно 70 000 ETH, вартість яких становить близько 250 мільйонів доларів). Окрім чистого припливу в продукт ETP на ETH, тиску на покупки з боку компанії з управління активами на Ethereum також може сприяти зростанню цін.
Крім того, частка Ethereum на ринку криптовалютних деривативів цього місяця зросла, що вказує на зростаючий спекулятивний інтерес до цього активу. На традиційних ф'ючерсах, що торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME), обсяг незакритих контрактів на ф'ючерси ETH зріс до приблизно 40% від обсягу незакритих контрактів на ф'ючерси Bitcoin (BTC). У контрактах на постійні ф'ючерси кількість незакритих контрактів ETH зросла до приблизно 65% від кількості незакритих контрактів на Bitcoin (BTC). Цього місяця обсяг торгівлі вічними ф'ючерсами на ефір також перевищив обсяг торгівлі вічними ф'ючерсами на Bitcoin.
!
Попри те, що ETH був у центрі уваги протягом більшої частини липня, інвестиційні продукти на основі біткойна також продовжують користуватися стабільним попитом з боку інвесторів. Чистий приплив до спотових біткойн-ETP, які торгуються в США, досяг 6 мільярдів доларів, і наразі оцінюється, що утримується 1,3 мільйона біткойнів. Кілька публічних компаній також розширили свої стратегії управління капіталом біткойна. Лідери ринку випустили нові привілейовані акції на 2,5 мільярда доларів для купівлі більшої кількості біткойнів.
Крім того, ранній піонер біткоїна та головний виконавчий директор певної компанії оголосив про створення нової компанії з управління фондами біткоїна. Ця компанія буде використовувати біткоїн засновника та інших ранніх користувачів як капітал і залучати акціонерний капітал. Транзакції цієї компанії дуже схожі на попередню угоду, організовану певною фінансовою установою для іншої капітальної компанії через SPAC (компанія спеціального призначення).
!
Хвиля криптоактивів
У липні оцінки на всіх сегментах крипторинку зросли. З точки зору сегменту криптоактивів, найкраще проявив себе сегмент смарт-контрактів (завдяки зростанню ETH на 49%), тоді як найгіршим був сегмент штучного інтелекту, який постраждав від специфічної слабкості деяких токенів. Протягом липня обсяги відкритих ф'ючерсних контрактів на багато криптоактивів та процентні ставки фінансування (вартість фінансування довгих позицій з використанням кредитного плеча) зросли, що свідчить про зростання ризикового апетиту інвесторів та збільшення спекулятивних довгих позицій.
Після сильного повернення оцінка може зазнати певного рівня корекції або консолидації. Прийняття закону «GENIUS» є суттєвим позитивом для категорії криптоактивів, що сприяло абсолютним та скоригованим за ризиком доходам. Конгрес також розглядає законодавство про структуру крипторинку, при цьому законопроект «CLARITY» у Палаті представників отримав двопартійну підтримку 17 липня. Однак Сенат розглядає свою версію законодавства про структуру ринку, і очікується, що до вересня не буде суттєвих зрушень. Таким чином, в короткостроковій перспективі законодавчі каталізатори, що підтримують зростання оцінки криптоактивів, можуть бути обмеженими.
!
Підсумок
Попри це, ми залишаємося дуже оптимістичними щодо перспектив криптоактивів у найближчі кілька місяців. По-перше, навіть без законодавства, регуляторний попутний вітер все ще дме. Наприклад, Біла гавань нещодавно опублікувала докладний звіт про цифрові активи, в якому міститься 94 конкретні рекомендації для підтримки розвитку американської індустрії цифрових активів. З них 60 підпадають під юрисдикцію регуляторних органів (інші 34 вимагають дій Конгресу або спільних дій Конгресу з регуляторами). Завдяки підтримці регуляторних органів, криптоінвестиційні продукти (такі як функція стейкінгу або ширший спотовий крипто-ETP) можуть залучити новий капітал у цю категорію активів.
По-друге, ми очікуємо, що макроекономічне середовище продовжить сприяти криптоактивам. Ці активи надають інвесторам можливість отримати доступ до інновацій у сфері блокчейну, а також мають певний імунітет до деяких ризиків традиційних активів (таких як тривала слабкість долара). Окрім законодавства, пов'язаного з криптовалютою, прийнятого в липні, президент також підписав "Закон про один великий красивий закон", що фіксує великі федеральні бюджетні дефіцити на наступні десять років.
Він також чітко висловив сподівання, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки, підкреслюючи, що ослаблення долара сприятиме американському виробництву, а також підвищив тарифи на різні продукти та торгові партнери. Масштабний бюджетний дефіцит і низькі реальні процентні ставки можуть продовжувати тиснути на вартість долара, особливо за умов прихованої підтримки Білого дому. В稀缺 цифрові товари, такі як біткоїн і Етер, можуть отримати вигоду від цього та виконати роль часткового хеджу в портфелях, які стикаються з ризиками тривалої слабкості долара.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum у липні ціна велика памп 49% знову привернула увагу ринку
Ethereum знову користується популярністю на ринку, у липні 2025 року ціна зросла майже на 50%
У липні 2025 року ціна ETH на мережі Ethereum зросла майже на 50%. Увага інвесторів зосередилася на стейблкоїнах, токенізації активів та впровадженні інститутів, що є основними перевагами Ethereum як однієї з перших платформ смарт-контрактів у порівнянні з конкурентами.
Нещодавно ухвалений законопроект «GENIUS» є важливою віхою для стейблкоінів та всієї категорії криптоактивів. Хоча законодавство, пов'язане зі структурою ринку, може потребувати деякого часу для проходження через Конгрес, американські регулятори можуть продовжувати підтримувати розвиток цифрових активів через інші політичні корективи, наприклад, схвалення функції стекингу в криптоінвестиційних продуктах.
У короткостроковій перспективі оцінка криптоактивів може зазнати корекції, але в довгостроковій перспективі перспектива залишається оптимістичною. Криптоактиви надають інвесторам можливість доторкнутися до інновацій блокчейну, а також можуть мати певну стійкість до деяких ризиків традиційних активів (таких як тривала слабкість долара). Тому очікується, що біткоїн, Етер та багато інших цифрових активів продовжать користуватися попитом серед інвесторів.
18 липня президент підписав законопроєкт «GENIUS», який забезпечує всеосяжну регуляторну основу для стабільних монет у США. Це знаменує «кінець початку» для категорії криптоактивів: публічні технології блокчейну переходять з експериментальної стадії в серце регульованої фінансової системи. Дебати щодо того, чи може технологія блокчейну принести реальні переваги основним користувачам, завершено, регулятори тепер зосередилися на забезпеченні того, щоб галузь зростала, одночасно впроваджуючи відповідний захист споживачів та механізми фінансової стабільності.
У липні крипторинок демонстрував позитивні результати завдяки прийняттю закону «GENIUS», а також отримав підтримку від сприятливих макроекономічних умов. Біржові індекси в більшості регіонів світу зросли, а доходи на ринку фіксованого доходу були підкріплені високоризиковими сегментами, такими як американські облігації корпоративного високого доходу та облігації ринків, що розвиваються. Зі зниженням волатильності ринку відповідні інвестиційні стратегії також показали досить хороші результати.
Індекс інвестиційних цифрових активів, зважений за ринковою капіталізацією, зріс на 15%, а ціна біткоїна зросла на 8%. А ETH Етер став зіркою місяця, ціна зросла на 49%, а з початку квітня загальний приріст перевищив 150%.
!
Переваги Ethereum знову на передньому плані
Ethereum є найбільшою за капіталізацією платформою смарт-контрактів та інфраструктурою блокчейн-фінансів. Однак, до нещодавна, ціна ETH значно відставала від біткоїна, навіть поступаючись іншим платформам смарт-контрактів. Це змусило деяких людей почати сумніватися у стратегії розвитку Ethereum та його конкурентній позиції в галузі.
Відновлення ентузіазму щодо Ethereum та ETH, можливо, відображає увагу ринку до стабільних монет, токенізації активів та впровадження блокчейн-технологій установами — ці аспекти є сильними сторонами Ethereum. Наприклад, включаючи свою мережу Layer 2, екосистема Ethereum підтримує понад 50% залишків стабільних монет і обробляє близько 45% транзакцій стабільних монет (за вартістю в доларах).
Ethereum є місцем приблизно 65% заблокованої вартості у децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах, а також близько 80% токенізованих американських державних облігаційних продуктів. Для багатьох установ, що створюють крипто проекти, включаючи кілька відомих компаній, Ethereum завжди був вибраною мережею.
Збільшення використання стейблкоїнів та токенізованих активів принесе користь Етер та іншим платформам смарт-контрактів. Дослідження вважає, що стейблкоїни мають потенціал перевернути деякі сфери глобальної платіжної індустрії завдяки нижчим витратам, швидшим термінам розрахунків та вищій прозорості.
Дохід, пов'язаний зі стабільними монетами, має два види: по-перше, чистий процентний спред (NIM), який заробляє емітент стабільних монет, і, по-друге, комісії за транзакції, які заробляє блокчейн, що обробляє транзакції. Оскільки Ethereum вже займає провідну позицію в сфері стабільних монет, його екосистема, здається, виграє від зростання прийняття стабільних монет завдяки вищим комісіям за транзакції.
Токенізація (процес перенесення традиційних активів в блокчейн) також є такою. Наразі ринок токенізованих активів має невеликий розмір (близько 12 мільярдів доларів), але має величезний потенціал для зростання. Токенізовані державні облігації США є наразі найбільшою категорією токенізованих активів, тоді як Ethereum є лідером ринку. У сфері альтернативних активів деякі великі інвестиційні компанії запускають кредитні фонди на блокчейні.
Крім того, ринок токенізованих акцій, хоч і малий, але зростає: деякі торгові платформи запустили токенізовані акції приватних компаній, також є платформи, які планують токенізувати акції на Ethereum. Більшість цих продуктів працює в екосистемі Ethereum.
!
Хвиля ETP та інші тенденції
Інтерес інвесторів до Ethereum призвів до значних чистих вливань в біржові торгівельні продукти (ETP) на спотовий ETH. У липні чисті вливання в спотовий ETH ETP, зареєстрований у США, склали 5,4 мільярда доларів, що є найбільшим чистим вливанням за один місяць з моменту запуску цих продуктів минулого року.
Наразі ETH ETP має близько 21,5 мільярда доларів активів, що дорівнює приблизно 6 мільйонам Етер, що складає близько 5% від загального обсягу обігу. Згідно з даними звіту про позиції трейдерів CFTC, оцінюється, що лише 1-2 мільярди доларів чистого припливу ETH ETP походять від "базових торгів" хедж-фондів, решта - це довгостроковий капітал.
Деякі публічні компанії також почали накопичувати Етер, щоб отримати право використання токенів через інструменти власності. Дві найбільші "криптоінвестиційні компанії", що володіють Етером, разом утримують понад 1 мільйон Етер, загальна вартість яких становить 3,9 мільярда доларів.
Третя публічна компанія в кінці липня оголосила, що планує залучити 2 мільярди доларів шляхом випуску простих і привілейованих акцій для додаткової покупки ETH (компанія наразі володіє приблизно 70 000 ETH, вартість яких становить близько 250 мільйонів доларів). Окрім чистого припливу в продукт ETP на ETH, тиску на покупки з боку компанії з управління активами на Ethereum також може сприяти зростанню цін.
Крім того, частка Ethereum на ринку криптовалютних деривативів цього місяця зросла, що вказує на зростаючий спекулятивний інтерес до цього активу. На традиційних ф'ючерсах, що торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME), обсяг незакритих контрактів на ф'ючерси ETH зріс до приблизно 40% від обсягу незакритих контрактів на ф'ючерси Bitcoin (BTC). У контрактах на постійні ф'ючерси кількість незакритих контрактів ETH зросла до приблизно 65% від кількості незакритих контрактів на Bitcoin (BTC). Цього місяця обсяг торгівлі вічними ф'ючерсами на ефір також перевищив обсяг торгівлі вічними ф'ючерсами на Bitcoin.
!
Попри те, що ETH був у центрі уваги протягом більшої частини липня, інвестиційні продукти на основі біткойна також продовжують користуватися стабільним попитом з боку інвесторів. Чистий приплив до спотових біткойн-ETP, які торгуються в США, досяг 6 мільярдів доларів, і наразі оцінюється, що утримується 1,3 мільйона біткойнів. Кілька публічних компаній також розширили свої стратегії управління капіталом біткойна. Лідери ринку випустили нові привілейовані акції на 2,5 мільярда доларів для купівлі більшої кількості біткойнів.
Крім того, ранній піонер біткоїна та головний виконавчий директор певної компанії оголосив про створення нової компанії з управління фондами біткоїна. Ця компанія буде використовувати біткоїн засновника та інших ранніх користувачів як капітал і залучати акціонерний капітал. Транзакції цієї компанії дуже схожі на попередню угоду, організовану певною фінансовою установою для іншої капітальної компанії через SPAC (компанія спеціального призначення).
!
Хвиля криптоактивів
У липні оцінки на всіх сегментах крипторинку зросли. З точки зору сегменту криптоактивів, найкраще проявив себе сегмент смарт-контрактів (завдяки зростанню ETH на 49%), тоді як найгіршим був сегмент штучного інтелекту, який постраждав від специфічної слабкості деяких токенів. Протягом липня обсяги відкритих ф'ючерсних контрактів на багато криптоактивів та процентні ставки фінансування (вартість фінансування довгих позицій з використанням кредитного плеча) зросли, що свідчить про зростання ризикового апетиту інвесторів та збільшення спекулятивних довгих позицій.
Після сильного повернення оцінка може зазнати певного рівня корекції або консолидації. Прийняття закону «GENIUS» є суттєвим позитивом для категорії криптоактивів, що сприяло абсолютним та скоригованим за ризиком доходам. Конгрес також розглядає законодавство про структуру крипторинку, при цьому законопроект «CLARITY» у Палаті представників отримав двопартійну підтримку 17 липня. Однак Сенат розглядає свою версію законодавства про структуру ринку, і очікується, що до вересня не буде суттєвих зрушень. Таким чином, в короткостроковій перспективі законодавчі каталізатори, що підтримують зростання оцінки криптоактивів, можуть бути обмеженими.
!
Підсумок
Попри це, ми залишаємося дуже оптимістичними щодо перспектив криптоактивів у найближчі кілька місяців. По-перше, навіть без законодавства, регуляторний попутний вітер все ще дме. Наприклад, Біла гавань нещодавно опублікувала докладний звіт про цифрові активи, в якому міститься 94 конкретні рекомендації для підтримки розвитку американської індустрії цифрових активів. З них 60 підпадають під юрисдикцію регуляторних органів (інші 34 вимагають дій Конгресу або спільних дій Конгресу з регуляторами). Завдяки підтримці регуляторних органів, криптоінвестиційні продукти (такі як функція стейкінгу або ширший спотовий крипто-ETP) можуть залучити новий капітал у цю категорію активів.
По-друге, ми очікуємо, що макроекономічне середовище продовжить сприяти криптоактивам. Ці активи надають інвесторам можливість отримати доступ до інновацій у сфері блокчейну, а також мають певний імунітет до деяких ризиків традиційних активів (таких як тривала слабкість долара). Окрім законодавства, пов'язаного з криптовалютою, прийнятого в липні, президент також підписав "Закон про один великий красивий закон", що фіксує великі федеральні бюджетні дефіцити на наступні десять років.
Він також чітко висловив сподівання, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки, підкреслюючи, що ослаблення долара сприятиме американському виробництву, а також підвищив тарифи на різні продукти та торгові партнери. Масштабний бюджетний дефіцит і низькі реальні процентні ставки можуть продовжувати тиснути на вартість долара, особливо за умов прихованої підтримки Білого дому. В稀缺 цифрові товари, такі як біткоїн і Етер, можуть отримати вигоду від цього та виконати роль часткового хеджу в портфелях, які стикаються з ризиками тривалої слабкості долара.
!